Análisis de la resiliencia del cargo de presidente de La Reserva Federal (FED): la doble protección del sistema legal dificulta el reemplazo fácil de Powell.
Análisis de la estabilidad del cargo de presidente de la Reserva Federal: múltiples obstáculos para reemplazar a Powell
Recientemente, los rumores sobre un posible cambio del presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, han provocado turbulencias en el mercado, destacando la sensibilidad del mercado ante los riesgos de independencia de la política monetaria. Sin embargo, en realidad, no es fácil reemplazar a Powell, ya que el marco legal e institucional proporciona múltiples protecciones al presidente de la Reserva Federal.
Un informe de investigación reciente publicado por un importante banco de inversión analiza en detalle la protección legal del cargo de Powell. El informe señala que una decisión de la Corte Suprema en un caso importante proporciona una protección especial a la Reserva Federal (FED), indicando claramente que "la Reserva Federal (FED) es una entidad semiprivada de estructura única", lo que proporciona una base legal para que los directores de la Reserva Federal (FED) estén protegidos contra el "despido arbitrario".
Según la Ley de la Reserva Federal, los directores de la Reserva Federal (FED) solo pueden ser destituidos por "justa causa", lo cual históricamente se ha entendido como mala conducta o negligencia, y no como desacuerdo en políticas. Un caso importante de 1935 estableció el principio de que el presidente no puede despedir arbitrariamente a los responsables de agencias reguladoras independientes por desacuerdos en políticas, protegiendo durante mucho tiempo a la Reserva Federal y a otras agencias independientes de interferencias políticas directas.
Incluso si alguien intenta despedir a Powell con "razones justificadas", como el costo excesivo de la renovación de la sede de La Reserva Federal (FED), podría enfrentar desafíos legales. Históricamente, ha habido una falta de precedentes que definan los límites para el despido "justificado" de los responsables de instituciones independientes. Si se elige este camino, podría resultar en largos procedimientos legales, lo que afectaría negativamente al mercado.
Además de la protección legal, la estructura de gobernanza de La Reserva Federal (FED) también limita la influencia externa sobre la política monetaria. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está compuesto por 12 personas, lo que dispersa el poder de decisión, incluso un cambio parcial de personal es difícil de cambiar inmediatamente la dirección de la política.
Incluso si Powell es destituido de su cargo de presidente, puede seguir en el cargo como gobernador hasta enero de 2028, e incluso podría ser elegido por el FOMC como presidente del comité, manteniendo así un liderazgo real en la formulación de la política monetaria. Este arreglo impediría que el gobierno nombrara a un nuevo gobernador y podría mantener la continuidad de la política monetaria.
Desde la perspectiva de personal, la capacidad de influir en la composición de la Reserva Federal (FED) a través de nombramientos normales es limitada. Según la actual programación de los mandatos de los directores, la mayoría de los directores no dejarán su cargo durante su mandato completo de 14 años, generalmente por razones personales, lo que brinda cierta paciencia externa para esperar oportunidades vacantes.
Los economistas generalmente consideran que es beneficioso separar la política monetaria del ciclo político. La evidencia internacional indica que los bancos centrales con mayor independencia política tienden a promover una inflación más baja y más estable. Los registros históricos muestran que la intervención política llevó a una mala política monetaria a finales de la década de 1960 y principios de la de 1970, lo que tuvo consecuencias negativas para el desarrollo de la inflación.
Cualquier debilitamiento de la independencia de la Reserva Federal (FED) podría aumentar el riesgo alcista para las perspectivas de inflación. Además, los participantes del mercado podrían exigir una mayor compensación por la inflación y los riesgos inflacionarios, lo que elevaría las tasas de interés a largo plazo, afectaría las perspectivas de actividad económica y deterioraría la situación fiscal.
En general, a pesar de la presión política, múltiples garantías legales e institucionales hacen que la posición del presidente de La Reserva Federal (FED) sea relativamente sólida, lo que es de gran importancia para mantener la independencia de la política monetaria y la estabilidad económica.
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Análisis de la resiliencia del cargo de presidente de La Reserva Federal (FED): la doble protección del sistema legal dificulta el reemplazo fácil de Powell.
Análisis de la estabilidad del cargo de presidente de la Reserva Federal: múltiples obstáculos para reemplazar a Powell
Recientemente, los rumores sobre un posible cambio del presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, han provocado turbulencias en el mercado, destacando la sensibilidad del mercado ante los riesgos de independencia de la política monetaria. Sin embargo, en realidad, no es fácil reemplazar a Powell, ya que el marco legal e institucional proporciona múltiples protecciones al presidente de la Reserva Federal.
Un informe de investigación reciente publicado por un importante banco de inversión analiza en detalle la protección legal del cargo de Powell. El informe señala que una decisión de la Corte Suprema en un caso importante proporciona una protección especial a la Reserva Federal (FED), indicando claramente que "la Reserva Federal (FED) es una entidad semiprivada de estructura única", lo que proporciona una base legal para que los directores de la Reserva Federal (FED) estén protegidos contra el "despido arbitrario".
Según la Ley de la Reserva Federal, los directores de la Reserva Federal (FED) solo pueden ser destituidos por "justa causa", lo cual históricamente se ha entendido como mala conducta o negligencia, y no como desacuerdo en políticas. Un caso importante de 1935 estableció el principio de que el presidente no puede despedir arbitrariamente a los responsables de agencias reguladoras independientes por desacuerdos en políticas, protegiendo durante mucho tiempo a la Reserva Federal y a otras agencias independientes de interferencias políticas directas.
Incluso si alguien intenta despedir a Powell con "razones justificadas", como el costo excesivo de la renovación de la sede de La Reserva Federal (FED), podría enfrentar desafíos legales. Históricamente, ha habido una falta de precedentes que definan los límites para el despido "justificado" de los responsables de instituciones independientes. Si se elige este camino, podría resultar en largos procedimientos legales, lo que afectaría negativamente al mercado.
Además de la protección legal, la estructura de gobernanza de La Reserva Federal (FED) también limita la influencia externa sobre la política monetaria. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está compuesto por 12 personas, lo que dispersa el poder de decisión, incluso un cambio parcial de personal es difícil de cambiar inmediatamente la dirección de la política.
Incluso si Powell es destituido de su cargo de presidente, puede seguir en el cargo como gobernador hasta enero de 2028, e incluso podría ser elegido por el FOMC como presidente del comité, manteniendo así un liderazgo real en la formulación de la política monetaria. Este arreglo impediría que el gobierno nombrara a un nuevo gobernador y podría mantener la continuidad de la política monetaria.
Desde la perspectiva de personal, la capacidad de influir en la composición de la Reserva Federal (FED) a través de nombramientos normales es limitada. Según la actual programación de los mandatos de los directores, la mayoría de los directores no dejarán su cargo durante su mandato completo de 14 años, generalmente por razones personales, lo que brinda cierta paciencia externa para esperar oportunidades vacantes.
Los economistas generalmente consideran que es beneficioso separar la política monetaria del ciclo político. La evidencia internacional indica que los bancos centrales con mayor independencia política tienden a promover una inflación más baja y más estable. Los registros históricos muestran que la intervención política llevó a una mala política monetaria a finales de la década de 1960 y principios de la de 1970, lo que tuvo consecuencias negativas para el desarrollo de la inflación.
Cualquier debilitamiento de la independencia de la Reserva Federal (FED) podría aumentar el riesgo alcista para las perspectivas de inflación. Además, los participantes del mercado podrían exigir una mayor compensación por la inflación y los riesgos inflacionarios, lo que elevaría las tasas de interés a largo plazo, afectaría las perspectivas de actividad económica y deterioraría la situación fiscal.
En general, a pesar de la presión política, múltiples garantías legales e institucionales hacen que la posición del presidente de La Reserva Federal (FED) sea relativamente sólida, lo que es de gran importancia para mantener la independencia de la política monetaria y la estabilidad económica.