Trampas ocultas del mercado de criptomonedas: cómo el modelo de opciones de préstamo afecta a los proyectos pequeños
En el último año, el mercado primario de la industria de encriptación ha mostrado un rendimiento débil, y muchos proyectos enfrentan desafíos severos. En este entorno de "mercado bajista", algunos problemas de la industria y lagunas regulatorias han comenzado a salir a la luz. Los creadores de mercado deberían ser un apoyo para los nuevos proyectos, apoyando su desarrollo a través de la provisión de liquidez y precios estables. Sin embargo, un modelo de cooperación conocido como "modelo de opciones de préstamo", aunque puede ser beneficioso para todas las partes en un mercado alcista, ha sido abusado por algunos actores malintencionados en un mercado bajista, causando daños severos a los pequeños proyectos de encriptación, llevando al colapso de la confianza y al caos del mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado problemas similares, pero a través de una regulación madura y mecanismos de transparencia, han logrado minimizar los efectos negativos. La industria de la encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver el caos actual y construir un ecosistema más justo. Este artículo explorará a fondo el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de préstamos, sus posibles peligros para los proyectos, su comparación con el mercado tradicional y la situación actual del mercado.
Modelo de Opciones de Préstamo: Superficialmente Atractivo, Oculta Riesgos
En el mercado de criptomonedas, la principal responsabilidad de los creadores de mercado es garantizar que el mercado tenga un volumen de transacciones adecuado mediante la compra y venta frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un camino inevitable, ya que está relacionado con la capacidad de lanzar exitosamente en los exchanges y atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es una forma común de colaboración: el equipo del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar actividades de creación de mercado en el exchange, manteniendo la actividad del mercado. El contrato generalmente incluye cláusulas de opciones, que otorgan a los creadores de mercado el derecho, pero no la obligación, de devolver los tokens a un precio acordado o comprarlos directamente en un momento específico en el futuro.
A primera vista, este modelo parece poder lograr un ganar-ganar: el proyecto obtiene apoyo del mercado y los creadores de mercado obtienen ganancias de la diferencia de precios de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la flexibilidad de los términos de las opciones y la falta de transparencia en el contrato. Existe una asimetría de información entre el proyecto y los creadores de mercado, lo que proporciona una oportunidad para que algunos creadores de mercado deshonestos actúen. Pueden utilizar los tokens obtenidos para alterar el mercado en lugar de apoyar el proyecto, priorizando sus propios intereses.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos son víctimas
Cuando el modelo de opciones de préstamo se abusa, puede causar daños graves al proyecto. La táctica más común es la "venta masiva": los creadores de mercado venden en el mercado una gran cantidad de tokens prestados, lo que provoca una rápida caída en el precio. Los inversores minoristas, viendo la situación, también comienzan a vender, generando pánico en el mercado. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de operaciones de "venta en corto"------venden los tokens a un precio alto y luego, cuando el precio colapsa, compran de nuevo a un precio bajo para devolverlos al proyecto, obteniendo así una gran diferencia de precio. Alternativamente, pueden aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo del precio, logrando así un arbitraje a un costo extremadamente bajo.
Esta operación a menudo tiene un impacto devastador en los proyectos pequeños. Hay múltiples casos que muestran que el precio de los tokens cae drásticamente en el corto plazo, y la capitalización de mercado se evapora rápidamente, haciendo que la refinanciación del proyecto sea casi imposible. Peor aún, la línea de vida de un proyecto de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores ven el proyecto como un "fraude" o pierden completamente la confianza, lo que conduce a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen ciertos requisitos sobre el volumen de comercio y la estabilidad del precio de los tokens, y una caída drástica en el precio puede llevar directamente al retiro del token, llevando al proyecto a una situación desesperada.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de cooperación suelen estar protegidos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que dificulta que el exterior conozca los detalles específicos. Los equipos de proyecto suelen estar compuestos por personas con antecedentes técnicos, y su comprensión de los mercados financieros y los riesgos contractuales es relativamente limitada. Frente a creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en una posición de desventaja y es muy probable que firmen acuerdos con riesgos potenciales enormes sin estar plenamente informados. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en objetivos ideales para comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de bajar el precio de los tokens mediante el "modelo de opciones de préstamo" y abusar de los términos de las opciones, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas tienen otros métodos que pueden perjudicar a los pequeños proyectos sin experiencia. Por ejemplo, pueden realizar operaciones de "lavado", utilizando cuentas propias o cuentas relacionadas para comerciar entre sí, creando un volumen de transacciones falso para atraer a los minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de transacciones puede caer drásticamente, lo que provoca un colapso en el precio, y el proyecto incluso puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de la bolsa.
El contrato también puede ocultar algunas cláusulas desfavorables, como requisitos de margen altos, "bonificaciones por rendimiento" irracionales, e incluso permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio y luego los vendan a precios altos después de la cotización, causando una caída drástica en los precios y generando pérdidas para los minoristas, mientras que el equipo del proyecto también debe asumir la responsabilidad. Algunos creadores de mercado pueden aprovechar su ventaja informativa, enterándose de noticias importantes del proyecto antes de tiempo para realizar operaciones con información privilegiada, inducir a los minoristas a comprar cuando los precios suben y luego vender en grandes cantidades, o difundir información falsa para bajar los precios y realizar adquisiciones a bajo costo.
La "secuestración" de liquidez es otro problema grave, ya que los creadores de mercado pueden aprovechar la dependencia de los proyectos de sus servicios, amenazando con aumentar las tarifas o retirar inversiones. Si el equipo del proyecto no está de acuerdo con la renovación del contrato, podría enfrentar el riesgo de que el mercado se desplome. Algunos creadores de mercado también ofrecen servicios "paquetizados", que incluyen marketing, relaciones públicas, aumento de precios, etc., pero estos servicios pueden ser simplemente una forma de crear una prosperidad falsa, lo que finalmente lleva a un colapso de precios y genera más problemas para el equipo del proyecto.
Además, algunos creadores de mercado pueden servir a múltiples proyectos al mismo tiempo, favoreciendo a los grandes clientes, intencionalmente bajando el precio de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre diferentes proyectos, causando un efecto de "uno sube y otro baja", lo que resulta en pérdidas para los pequeños proyectos. Estas acciones aprovechan la falta de regulación en el mercado de criptomonedas y la inexperiencia de los equipos de los proyectos, lo que puede llevar a una disminución drástica en la capitalización de mercado de los proyectos y al colapso de la comunidad.
La respuesta del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales------incluyendo acciones, bonos y opciones------también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, el "ataque del mercado bajista" busca reducir el precio de las acciones a través de ventas masivas, para obtener ganancias mediante la venta en corto. Las empresas de trading de alta frecuencia a veces utilizan algoritmos de ultra alta velocidad para adelantarse y amplificar la volatilidad del mercado en beneficio propio. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia también ha proporcionado a algunos creadores de mercado la oportunidad de manipular las cotizaciones. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de vender en corto de manera maliciosa las acciones de bancos, lo que agravó el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han desarrollado un conjunto de mecanismos de respuesta relativamente maduros, que son dignos de ser adoptados por la industria de encriptación. A continuación se presentan algunos aspectos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que se asegure la disponibilidad de acciones para préstamos antes de realizar transacciones de venta en corto, previniendo así la práctica de "venta en corto desnuda". La "Regla de precios en aumento" establece que solo se permite la venta en corto cuando el precio de las acciones está en aumento, limitando los esfuerzos de manipulación de precios. Las prácticas de manipulación del mercado están claramente prohibidas, y las violaciones de la Sección 10b-5 de la Ley de Valores pueden enfrentar severas sanciones, incluyendo multas sustanciales y responsabilidad penal. El "Reglamento de Abuso del Mercado" (MAR) de la Unión Europea también se dirige específicamente a las prácticas de manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales requieren que las empresas que cotizan en bolsa informen a las autoridades regulatorias sobre el contenido de los acuerdos con los creadores de mercado, y los datos de transacción (como precios y volúmenes de operaciones) se hacen públicos. Los inversores comunes pueden ver esta información a través de terminales profesionales. Las transacciones grandes deben ser reportadas para evitar comportamientos secretos de "dumping". Esta transparencia limita significativamente las conductas indebidas de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado y, al detectar fluctuaciones anormales o volúmenes de transacción, inicia inmediatamente una investigación. El mecanismo de circuito de interrupción pausa automáticamente las operaciones durante fluctuaciones de precios drásticas, proporcionando un período de calma al mercado para evitar la propagación del pánico.
Normas de la industria: Instituciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) han establecido estándares éticos para los creadores de mercado, exigiéndoles que proporcionen cotizaciones justas y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta.
Protección del inversor: si los creadores de mercado perturban el orden del mercado, los inversores pueden buscar responsabilidad a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por sus accionistas debido a comportamientos de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) ofrece cierta compensación por las pérdidas causadas por la conducta indebida de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido significativamente el comportamiento depredador en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en la combinación orgánica de regulación, transparencia y mecanismos de rendición de cuentas, construyendo un sistema de protección multinivel.
Vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas parece ser más vulnerable, y las razones principales incluyen:
Regulación inmadura: Los mercados tradicionales tienen más de un siglo de experiencia regulatoria y un sistema legal relativamente completo. Sin embargo, la situación de regulación global en el mercado de criptomonedas es desigual, y muchas regiones carecen de regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades para los actores malintencionados.
Tamaño del mercado relativamente pequeño: la capitalización de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con el mercado de valores de EE. UU. La operación de un solo creador de mercado puede tener un impacto significativo en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional no son tan fácilmente manipulables.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: muchos equipos de proyectos de encriptación están formados principalmente por expertos técnicos, y carecen de un entendimiento profundo del funcionamiento del mercado financiero. Es posible que no reconozcan plenamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo, y al firmar contratos pueden ser engañados por los creadores de mercado.
Prácticas opacas: El mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles de los contratos a menudo no se hacen públicos. Esta secretividad ha sido objeto de un estricto escrutinio por parte de los reguladores en los mercados tradicionales, pero se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean objetivos vulnerables a comportamientos depredadores, y al mismo tiempo están erosionando gradualmente la base de confianza y la salud del ecosistema en toda la industria.
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GateUser-c802f0e8
· hace3h
tontos永远是tontos啊
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PerpetualLonger
· hace3h
¡Abrazar Todo dentro! ¡Los comerciantes bajistas e inversores minoristas están esperando llorar!
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VCsSuckMyLiquidity
· hace3h
Mercado bajista es veneno. Quien quiera atrapar un cuchillo que cae, se fastidia.
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FadCatcher
· hace3h
Mejor no tocar proyectos pequeños.
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SchroedingerGas
· hace3h
Así que realmente estás haciendo girar a los altcoins.
Revelando las trampas del mercado de criptomonedas: el modelo de opciones de préstamo y sus peligros potenciales para proyectos pequeños
Trampas ocultas del mercado de criptomonedas: cómo el modelo de opciones de préstamo afecta a los proyectos pequeños
En el último año, el mercado primario de la industria de encriptación ha mostrado un rendimiento débil, y muchos proyectos enfrentan desafíos severos. En este entorno de "mercado bajista", algunos problemas de la industria y lagunas regulatorias han comenzado a salir a la luz. Los creadores de mercado deberían ser un apoyo para los nuevos proyectos, apoyando su desarrollo a través de la provisión de liquidez y precios estables. Sin embargo, un modelo de cooperación conocido como "modelo de opciones de préstamo", aunque puede ser beneficioso para todas las partes en un mercado alcista, ha sido abusado por algunos actores malintencionados en un mercado bajista, causando daños severos a los pequeños proyectos de encriptación, llevando al colapso de la confianza y al caos del mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado problemas similares, pero a través de una regulación madura y mecanismos de transparencia, han logrado minimizar los efectos negativos. La industria de la encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver el caos actual y construir un ecosistema más justo. Este artículo explorará a fondo el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de préstamos, sus posibles peligros para los proyectos, su comparación con el mercado tradicional y la situación actual del mercado.
Modelo de Opciones de Préstamo: Superficialmente Atractivo, Oculta Riesgos
En el mercado de criptomonedas, la principal responsabilidad de los creadores de mercado es garantizar que el mercado tenga un volumen de transacciones adecuado mediante la compra y venta frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un camino inevitable, ya que está relacionado con la capacidad de lanzar exitosamente en los exchanges y atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es una forma común de colaboración: el equipo del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar actividades de creación de mercado en el exchange, manteniendo la actividad del mercado. El contrato generalmente incluye cláusulas de opciones, que otorgan a los creadores de mercado el derecho, pero no la obligación, de devolver los tokens a un precio acordado o comprarlos directamente en un momento específico en el futuro.
A primera vista, este modelo parece poder lograr un ganar-ganar: el proyecto obtiene apoyo del mercado y los creadores de mercado obtienen ganancias de la diferencia de precios de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la flexibilidad de los términos de las opciones y la falta de transparencia en el contrato. Existe una asimetría de información entre el proyecto y los creadores de mercado, lo que proporciona una oportunidad para que algunos creadores de mercado deshonestos actúen. Pueden utilizar los tokens obtenidos para alterar el mercado en lugar de apoyar el proyecto, priorizando sus propios intereses.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos son víctimas
Cuando el modelo de opciones de préstamo se abusa, puede causar daños graves al proyecto. La táctica más común es la "venta masiva": los creadores de mercado venden en el mercado una gran cantidad de tokens prestados, lo que provoca una rápida caída en el precio. Los inversores minoristas, viendo la situación, también comienzan a vender, generando pánico en el mercado. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de operaciones de "venta en corto"------venden los tokens a un precio alto y luego, cuando el precio colapsa, compran de nuevo a un precio bajo para devolverlos al proyecto, obteniendo así una gran diferencia de precio. Alternativamente, pueden aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo del precio, logrando así un arbitraje a un costo extremadamente bajo.
Esta operación a menudo tiene un impacto devastador en los proyectos pequeños. Hay múltiples casos que muestran que el precio de los tokens cae drásticamente en el corto plazo, y la capitalización de mercado se evapora rápidamente, haciendo que la refinanciación del proyecto sea casi imposible. Peor aún, la línea de vida de un proyecto de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores ven el proyecto como un "fraude" o pierden completamente la confianza, lo que conduce a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen ciertos requisitos sobre el volumen de comercio y la estabilidad del precio de los tokens, y una caída drástica en el precio puede llevar directamente al retiro del token, llevando al proyecto a una situación desesperada.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de cooperación suelen estar protegidos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que dificulta que el exterior conozca los detalles específicos. Los equipos de proyecto suelen estar compuestos por personas con antecedentes técnicos, y su comprensión de los mercados financieros y los riesgos contractuales es relativamente limitada. Frente a creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en una posición de desventaja y es muy probable que firmen acuerdos con riesgos potenciales enormes sin estar plenamente informados. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en objetivos ideales para comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de bajar el precio de los tokens mediante el "modelo de opciones de préstamo" y abusar de los términos de las opciones, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas tienen otros métodos que pueden perjudicar a los pequeños proyectos sin experiencia. Por ejemplo, pueden realizar operaciones de "lavado", utilizando cuentas propias o cuentas relacionadas para comerciar entre sí, creando un volumen de transacciones falso para atraer a los minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de transacciones puede caer drásticamente, lo que provoca un colapso en el precio, y el proyecto incluso puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de la bolsa.
El contrato también puede ocultar algunas cláusulas desfavorables, como requisitos de margen altos, "bonificaciones por rendimiento" irracionales, e incluso permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio y luego los vendan a precios altos después de la cotización, causando una caída drástica en los precios y generando pérdidas para los minoristas, mientras que el equipo del proyecto también debe asumir la responsabilidad. Algunos creadores de mercado pueden aprovechar su ventaja informativa, enterándose de noticias importantes del proyecto antes de tiempo para realizar operaciones con información privilegiada, inducir a los minoristas a comprar cuando los precios suben y luego vender en grandes cantidades, o difundir información falsa para bajar los precios y realizar adquisiciones a bajo costo.
La "secuestración" de liquidez es otro problema grave, ya que los creadores de mercado pueden aprovechar la dependencia de los proyectos de sus servicios, amenazando con aumentar las tarifas o retirar inversiones. Si el equipo del proyecto no está de acuerdo con la renovación del contrato, podría enfrentar el riesgo de que el mercado se desplome. Algunos creadores de mercado también ofrecen servicios "paquetizados", que incluyen marketing, relaciones públicas, aumento de precios, etc., pero estos servicios pueden ser simplemente una forma de crear una prosperidad falsa, lo que finalmente lleva a un colapso de precios y genera más problemas para el equipo del proyecto.
Además, algunos creadores de mercado pueden servir a múltiples proyectos al mismo tiempo, favoreciendo a los grandes clientes, intencionalmente bajando el precio de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre diferentes proyectos, causando un efecto de "uno sube y otro baja", lo que resulta en pérdidas para los pequeños proyectos. Estas acciones aprovechan la falta de regulación en el mercado de criptomonedas y la inexperiencia de los equipos de los proyectos, lo que puede llevar a una disminución drástica en la capitalización de mercado de los proyectos y al colapso de la comunidad.
La respuesta del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales------incluyendo acciones, bonos y opciones------también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, el "ataque del mercado bajista" busca reducir el precio de las acciones a través de ventas masivas, para obtener ganancias mediante la venta en corto. Las empresas de trading de alta frecuencia a veces utilizan algoritmos de ultra alta velocidad para adelantarse y amplificar la volatilidad del mercado en beneficio propio. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia también ha proporcionado a algunos creadores de mercado la oportunidad de manipular las cotizaciones. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de vender en corto de manera maliciosa las acciones de bancos, lo que agravó el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han desarrollado un conjunto de mecanismos de respuesta relativamente maduros, que son dignos de ser adoptados por la industria de encriptación. A continuación se presentan algunos aspectos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que se asegure la disponibilidad de acciones para préstamos antes de realizar transacciones de venta en corto, previniendo así la práctica de "venta en corto desnuda". La "Regla de precios en aumento" establece que solo se permite la venta en corto cuando el precio de las acciones está en aumento, limitando los esfuerzos de manipulación de precios. Las prácticas de manipulación del mercado están claramente prohibidas, y las violaciones de la Sección 10b-5 de la Ley de Valores pueden enfrentar severas sanciones, incluyendo multas sustanciales y responsabilidad penal. El "Reglamento de Abuso del Mercado" (MAR) de la Unión Europea también se dirige específicamente a las prácticas de manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales requieren que las empresas que cotizan en bolsa informen a las autoridades regulatorias sobre el contenido de los acuerdos con los creadores de mercado, y los datos de transacción (como precios y volúmenes de operaciones) se hacen públicos. Los inversores comunes pueden ver esta información a través de terminales profesionales. Las transacciones grandes deben ser reportadas para evitar comportamientos secretos de "dumping". Esta transparencia limita significativamente las conductas indebidas de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado y, al detectar fluctuaciones anormales o volúmenes de transacción, inicia inmediatamente una investigación. El mecanismo de circuito de interrupción pausa automáticamente las operaciones durante fluctuaciones de precios drásticas, proporcionando un período de calma al mercado para evitar la propagación del pánico.
Normas de la industria: Instituciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) han establecido estándares éticos para los creadores de mercado, exigiéndoles que proporcionen cotizaciones justas y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta.
Protección del inversor: si los creadores de mercado perturban el orden del mercado, los inversores pueden buscar responsabilidad a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por sus accionistas debido a comportamientos de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) ofrece cierta compensación por las pérdidas causadas por la conducta indebida de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido significativamente el comportamiento depredador en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en la combinación orgánica de regulación, transparencia y mecanismos de rendición de cuentas, construyendo un sistema de protección multinivel.
Vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas parece ser más vulnerable, y las razones principales incluyen:
Regulación inmadura: Los mercados tradicionales tienen más de un siglo de experiencia regulatoria y un sistema legal relativamente completo. Sin embargo, la situación de regulación global en el mercado de criptomonedas es desigual, y muchas regiones carecen de regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades para los actores malintencionados.
Tamaño del mercado relativamente pequeño: la capitalización de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con el mercado de valores de EE. UU. La operación de un solo creador de mercado puede tener un impacto significativo en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional no son tan fácilmente manipulables.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: muchos equipos de proyectos de encriptación están formados principalmente por expertos técnicos, y carecen de un entendimiento profundo del funcionamiento del mercado financiero. Es posible que no reconozcan plenamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo, y al firmar contratos pueden ser engañados por los creadores de mercado.
Prácticas opacas: El mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles de los contratos a menudo no se hacen públicos. Esta secretividad ha sido objeto de un estricto escrutinio por parte de los reguladores en los mercados tradicionales, pero se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean objetivos vulnerables a comportamientos depredadores, y al mismo tiempo están erosionando gradualmente la base de confianza y la salud del ecosistema en toda la industria.