N nuevas evidencias estadísticas han surgido, sugiriendo que la dinámica del mercado de bitcoin está ahora intrínsecamente vinculada a la marea en Wall Street.
Recientemente, el coeficiente de correlación a 90 días entre los índices de volatilidad implícita de 30 días de bitcoin – BVIV de Volmex y DVOL de Deribit – y el VIX del S&P 500 alcanzó un récord histórico de 0.88, según la fuente de datos TradingView.
Una correlación positiva de 0.88 indica que las dos variables están estrechamente relacionadas. Hasta el miércoles, la correlación se situaba en 0.75. El VIX representa la turbulencia de precios implícita o esperada a 30 días en el índice de acciones de Wall Street, el S&P 500.
La correlación en aumento sugiere que los índices de volatilidad implícita de BTC están evolucionando hacia indicadores de miedo, similares al VIX, que típicamente baja durante los mercados alcistas y sube durante las ventas.
El BVIV ha caído de aproximadamente 67% a 42% este año, moviéndose en la dirección opuesta al precio de BTC, que ha subido un 26%. Históricamente, BTC y su volatilidad implícita tendían a moverse en conjunto. Mientras tanto, el VIX ha bajado un 11% este año, mientras que el índice S&P 500 ha ganado más del 8%.
Según Markus Thielen, fundador de 10x Research, el creciente participación institucional en el mercado de criptomonedas, caracterizada por los vendedores de volatilidad, está detrás del colapso en la volatilidad implícita de BTC y la consiguiente correlación récord con el VIX.
La venta de volatilidad implica escribir opciones de compra fuera del dinero (OTM) para generar un ingreso adicional además de las tenencias en el mercado al contado. Algunos operadores también escriben opciones de venta OTM.
"Este ciclo de bitcoin sigue siendo dominado por los participantes de Wall Street, que están comprimiendo activamente la volatilidad," dijo Thielen a CoinDesk.
"En lugar de especular direccionalmente, muchos actores institucionales están vendiendo opciones de compra para generar rendimiento adicional, reflejando estrategias tradicionales de ingresos en acciones. Como resultado, los flujos direccionales tienden a seguir dinámicas más amplias de riesgo a la baja/riesgo al alza familiares de los mercados tradicionales," añadió Thielen.
Thielen añadió que el marco institucional ha contribuido a la creciente correlación de BTC con las acciones de EE. UU., "particularmente a medida que los fondos de cobertura y los gestores de activos aplican cada vez más el mismo manual macroeconómico en ambas clases de activos."
Lee:La 'Baja Volatilidad' de Bitcoin: Rally de $70K a $118K: Una Historia de Transición del Lejano Oeste a Dinámicas Parecidas a Wall Street
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'Wall Streetization' de Bitcoin: El Índice de Volatilidad BTC y el VIX del S&P 500 Presumen de una Correlación Récord de 90 Días
N nuevas evidencias estadísticas han surgido, sugiriendo que la dinámica del mercado de bitcoin está ahora intrínsecamente vinculada a la marea en Wall Street.
Recientemente, el coeficiente de correlación a 90 días entre los índices de volatilidad implícita de 30 días de bitcoin – BVIV de Volmex y DVOL de Deribit – y el VIX del S&P 500 alcanzó un récord histórico de 0.88, según la fuente de datos TradingView.
Una correlación positiva de 0.88 indica que las dos variables están estrechamente relacionadas. Hasta el miércoles, la correlación se situaba en 0.75. El VIX representa la turbulencia de precios implícita o esperada a 30 días en el índice de acciones de Wall Street, el S&P 500.
La correlación en aumento sugiere que los índices de volatilidad implícita de BTC están evolucionando hacia indicadores de miedo, similares al VIX, que típicamente baja durante los mercados alcistas y sube durante las ventas.
El BVIV ha caído de aproximadamente 67% a 42% este año, moviéndose en la dirección opuesta al precio de BTC, que ha subido un 26%. Históricamente, BTC y su volatilidad implícita tendían a moverse en conjunto. Mientras tanto, el VIX ha bajado un 11% este año, mientras que el índice S&P 500 ha ganado más del 8%.
Según Markus Thielen, fundador de 10x Research, el creciente participación institucional en el mercado de criptomonedas, caracterizada por los vendedores de volatilidad, está detrás del colapso en la volatilidad implícita de BTC y la consiguiente correlación récord con el VIX.
La venta de volatilidad implica escribir opciones de compra fuera del dinero (OTM) para generar un ingreso adicional además de las tenencias en el mercado al contado. Algunos operadores también escriben opciones de venta OTM.
"Este ciclo de bitcoin sigue siendo dominado por los participantes de Wall Street, que están comprimiendo activamente la volatilidad," dijo Thielen a CoinDesk.
"En lugar de especular direccionalmente, muchos actores institucionales están vendiendo opciones de compra para generar rendimiento adicional, reflejando estrategias tradicionales de ingresos en acciones. Como resultado, los flujos direccionales tienden a seguir dinámicas más amplias de riesgo a la baja/riesgo al alza familiares de los mercados tradicionales," añadió Thielen.
Thielen añadió que el marco institucional ha contribuido a la creciente correlación de BTC con las acciones de EE. UU., "particularmente a medida que los fondos de cobertura y los gestores de activos aplican cada vez más el mismo manual macroeconómico en ambas clases de activos."
Lee: La 'Baja Volatilidad' de Bitcoin: Rally de $70K a $118K: Una Historia de Transición del Lejano Oeste a Dinámicas Parecidas a Wall Street
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