MakerDAO lanza depósitos de DAI con un alto interés del 8%: análisis de la lógica y sostenibilidad detrás de esto

MakerDAO recientemente ajustó la tasa de interés de depósitos de DAI en su Spark Protocol al 8%, esta tasa de moneda estable, que es superior al rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., ha generado una amplia atención en el mercado. Muchas personas no pueden evitar cuestionar si detrás de tan alta rentabilidad "sin riesgo" existe el riesgo de un modelo Ponzi.

Este alto rendimiento del 8% proviene principalmente de los ingresos adicionales generados por la introducción de una gran cantidad de activos del mundo real (RWA) por parte de MakerDAO. Según los datos, los activos RWA ya representan más de la mitad del balance de la protocolo de MakerDAO. Dentro de estos activos, los bonos del Tesoro de EE. UU. constituyen la mayor parte, proporcionando aproximadamente un 5% de Tasa de interés sin riesgo. Estos ingresos finalmente fluirán hacia MakerDAO, en lugar de los bolsillos de los poseedores de DAI.

MakerDAO ha aumentado la Tasa de interés al 8% con el objetivo principal de aumentar la demanda de DAI y DSR (Dai Savings Rate). Esta medida está diseñada para atraer a más usuarios a participar en partes de SubDAO y otros planes de Endgame. En pocas palabras, una mayor demanda de DAI significa más colateral, lo que a su vez permite adquirir más activos generadores de ingresos RWA, generando así más beneficios. Al mismo tiempo, esto también avanza en la realización del concepto de Endgame completamente descentralizado de MakerDAO.

Sin embargo, esta alta tasa de interés del 8% no es sostenible a largo plazo. De hecho, es una "promoción" temporal. MakerDAO introdujo el mecanismo de Tasa de interés de depósito Dai mejorada (EDSR), diseñado para aumentar la DSR disponible para los usuarios en las primeras etapas de baja utilización de DSR. A medida que aumenta la utilización de DSR, el EDSR disminuirá gradualmente y eventualmente desaparecerá cuando la utilización sea lo suficientemente alta.

Este mecanismo es unidireccional y de una sola vez, lo que significa que EDSR solo puede disminuir con el tiempo, incluso si la tasa de utilización de DSR disminuye, no puede aumentar nuevamente. Según informes relevantes, cuando la tasa de uso de DSR alcanza el 50%, esta tasa de interés adicional desaparecerá, y MakerDAO no sufrirá pérdidas por ello.

En general, MakerDAO ha obtenido beneficios considerables al comprar grandes cantidades de RWA, y ahora distribuye parte de las ganancias a los poseedores de DAI con una alta Tasa de interés del 8%, para aumentar la demanda y la base de usuarios de DAI. Una vez que el número de usuarios participantes en la obtención de intereses alcance un cierto nivel, esta Tasa de interés comenzará a disminuir gradualmente, regresando finalmente a niveles normales.