Análisis de la industria de cadenas públicas en febrero de 2025: desafíos y innovaciones en un mercado de retroceso

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, lo que representó un desafío para diversas redes de cadenas públicas. A pesar de la caída general del mercado, Bitcoin todavía mostró una gran resiliencia, mientras que otras cadenas públicas principales como Solana, Avalanche y Ethereum enfrentaron caídas más pronunciadas. Sin embargo, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas no se detuvo, y varios proyectos importantes como la red principal de Berachain, la actualización de infraestructura de Base y la solución de Layer 2 de un conocido DEX se lanzaron sucesivamente, convirtiéndose en los puntos destacados de este mes.

Resumen del mercado

El mercado experimentó un claro retroceso en febrero: Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una disminución del 14.8%; Ethereum sufrió una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, una baja del 27.7%. En la última semana del mes, el pánico provocado por las preocupaciones de seguridad se extendió, aumentando aún más la presión de venta.

Este retroceso sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre expectativas optimistas y preocupaciones de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en áreas altamente especulativas como Memecoin. A nivel global, el mercado de América del Norte muestra una actitud cautelosamente optimista debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido con más fuerza el impacto de los ataques de hackers.

Regulación y tendencias políticas

El decreto ejecutivo del gobierno de EE. UU. sobre criptomonedas se centra en el desarrollo de la autogestión y las stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el incidente de hackeo en una plataforma de intercambio ocurrido el 21 de febrero resultó en una pérdida de 1.5 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de la mayor pérdida única en la historia de las criptomonedas, lo que generó nuevas preocupaciones de seguridad y provocó un giro drástico en el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC se ha suavizado, suspendiendo las investigaciones sobre varias empresas de criptomonedas conocidas y abandonando la apelación sobre las "reglas de comerciantes". El proyecto de ley bipartidista GENIUS (Ley de Orientación e Innovación Nacional sobre Stablecoins de EE. UU.) ha mejorado aún más el marco regulatorio de las stablecoins, mostrando una tendencia amistosa en el entorno regulatorio de EE. UU.

El comportamiento de los inversores refleja esta turbulencia. La fiebre de Memecoin impulsada por los tokens relacionados con el presidente de un país se ha enfriado rápidamente debido a noticias negativas, con una caída drástica en la valoración y una reducción significativa en el volumen de transacciones. Este cambio indica que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Cadena pública de Capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 están bajo presión general, con un descenso del 20.8% en el valor total de mercado, que ahora es de 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum ha disminuido del 14.0% al 11.9%. La participación de una conocida cadena de bloques ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precio del 36.3%, ha visto su participación bajar del 4.0% al 3.3%.

Litecoin sube ligeramente un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros tienen un rendimiento inferior.

El valor total bloqueado en DeFi (TVL) ha disminuido un 20,0% hasta 82.9 mil millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44.9 mil millones de dólares (una disminución del 21,7%) y Solana 8.6 mil millones de dólares (una disminución del 34,1%).

Berachain ha emergido rápidamente, alcanzando el sexto lugar tras el lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA, utilizando un modelo de "prueba de liquidez" — un método innovador de staking que transforma la liquidez en seguridad de la red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop y los incentivos de derechos de gobernanza de este mes han avivado el entusiasmo del mercado. A diferencia de la prueba de participación tradicional, este enfoque podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, haciendo de Berachain un proyecto digno de atención.

La fiebre de los Memecoins de Solana ha disminuido claramente. Casos de fracaso muy publicitados han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una caída significativa en el volumen de transacciones en varias plataformas DEX. Aunque los Memecoins no desaparecerán por completo y se pueden considerar como tarjetas de colección digitales, su pico de euforia podría haber pasado, y los traders comienzan a centrarse más en los fundamentos que en la especulación.

Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24.5% de 2,700 millones de dólares a 2,100 millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una disminución del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento destacado, con una caída de solo el 7.9% hasta 220 millones de dólares.

Entre las plataformas medianas, Merlin tuvo un buen desempeño, con un descenso leve del 9.3% en TVL hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, SatoshiVM cayó un 31.5%, MAP Protocol cayó un 29.6% e Interlay cayó un 27.4%.

La desaceleración en este campo coincide con la opinión de un cofundador de un conocido proyecto en Consensus 2025: "Con la disminución del entusiasmo inicial, más de dos tercios de los proyectos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerán en tres años." Predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración de la industria en febrero sugiere que la consolidación podría haber comenzado. Mirando hacia el futuro, las plataformas que puedan demostrar utilidad práctica podrían tener más durabilidad que los proyectos que solo se mantienen por inercia.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 ha caído un 23.4% a 14,000 millones de dólares. Arbitrum mantiene el liderazgo con un TVL de 4,500 millones de dólares (una disminución del 33.4%), mientras que una plataforma ha ascendido al segundo lugar con un TVL de 4,200 millones de dólares (una disminución del 10.6%), desplazando a Optimism (2,100 millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM ha aumentado un 104.1% a 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

Una plataforma ha lanzado Flashblocks (confirmaciones de transacción más rápidas), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la lealtad del usuario. Unichain lanzó su mainnet el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su testnet, posicionándose como un cambio de reglas en el rendimiento de escalabilidad, con varias instituciones de peso que se han unido. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego Layer 3, ha demostrado el futuro del diseño modular.

Al mismo tiempo, aunque Sonic EVM no es una Layer 2 de Ethereum, su lanzamiento en la mainnet Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de expansión SVM de Solana ha atraído una gran atención, logrando 10,000 TPS y aportando 47.6 millones de dólares a un protocolo DeFi en pocos días. Estas iniciativas demuestran que los proyectos Layer 2 están invirtiendo más en tecnología y no solo en marketing.

Un fundador de Ethereum comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir claramente su posición en un entorno de competencia cada vez más feroz. Promovió el papel de liderazgo de Layer 2 en escalabilidad (como un aumento de 17 veces en las transacciones) e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "multifirma avanzada" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad con EVM y velocidad resuenan con su visión de una conexión sin fisuras en el "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la tendencia similar a un casino en el ecosistema, pidiendo atención al valor real en lugar de a burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiamiento se ha desacelerado, completándose un total de 6 transacciones en febrero, por un monto de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar un Layer 2 multivirtual máquina que conecte Ethereum y Solana.