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AI Agent: Activos Cripto市场的新引擎 预计还有10倍 subir 空间
Análisis de la pista de AI Agent: ¿Por qué todavía hay espacio para subir 10 veces?
Antes de analizar la pista de AI Agent, echemos un vistazo desde una perspectiva general a los cambios que ha experimentado la industria de las criptomonedas en este ciclo:
La diversificación del mercado de Bitcoin y criptomonedas
Antes de esta ronda de mercado alcista, Bitcoin era casi equivalente a todo el mercado de criptomonedas. Comprar Bitcoin significaba comprar activos de criptomonedas, apoyando la idea de las criptomonedas y la descentralización.
Sin embargo, tras la aprobación del ETF de Bitcoin al contado, desde el ámbito político hasta el empresarial, comprar Bitcoin y reconocer su valor parece haberse convertido en el punto de vista predominante. Pero el significado de la existencia de las criptomonedas, especialmente de Ethereum y otros altcoins, no ha sido ampliamente reconocido por la sociedad y los fondos convencionales.
La razón es multifacética, siendo la más importante el problema de la ubicación de los activos:
El bitcoin se considera un activo alternativo similar al oro, y su capacidad para cubrir la inflación y preservar el valor más allá de las monedas soberanas es ampliamente reconocida.
Sin embargo, otras criptomonedas como Ethereum aún son vistas por las instituciones financieras tradicionales como acciones tecnológicas que carecen de modelos de negocio sostenibles y maduros. En comparación con gigantes tecnológicos como Nvidia, Microsoft y Amazon, que tienen grandes bases de usuarios y productos consolidados, la valoración de proyectos de criptomonedas como Ethereum no es baja, y su flexibilidad de retorno también es insuficiente, lo que desde la perspectiva de la asignación de activos se traduce en una relación riesgo-rendimiento relativamente baja.
Desde la perspectiva del ratio de Sharpe, Ethereum está por debajo de empresas tecnológicas como Meta y Google. Por otro lado, el ratio de Sharpe de Bitcoin es solo superado por Nvidia, que ha tenido un fuerte rendimiento en este ciclo de mercado alcista.
Otro factor importante es el entorno macroeconómico general. Los niveles actuales de interés y el grado de flexibilización monetaria aún no pueden compararse con la gran cantidad de liquidez durante la última ronda de la pandemia. Además, el auge de la industria de la IA ha llevado a que las criptomonedas tengan una menor atracción para el capital extrabursátil. Esto es fácil de entender, si los fondos limitados se destinan a acciones de IA y GPU, es difícil invertir al mismo tiempo en altcoins y Ethereum.
Grave desequilibrio dentro del ecosistema de criptomonedas
Dado que las criptomonedas tienen dificultades para atraer fondos fuera del mercado, ¿podrán los fondos dentro del mercado movilizar suficiente poder adquisitivo?
Una estimación aproximada del total de fondos en el mercado actual, (, más el volumen de contratos ), revela que ya ha superado con creces el anterior mercado alcista. Pero, excepto Bitcoin, la mayoría de las altcoins aún no han alcanzado nuevos máximos. ¿Dónde está el problema?
La raíz del problema radica en un grave desequilibrio entre la oferta y la demanda. En el lado de la oferta, hay una gran cantidad de nuevos proyectos sobrevalorados, la mayoría de los cuales no han encontrado un escenario de aplicación real y carecen de usuarios reales.
La existencia de estos proyectos se debe a la sobrefinanciación de capital de riesgo en criptomonedas durante el mercado alcista de 2022. Debido a la abundancia de fondos, muchos fondos ignoraron la calidad de los proyectos para cumplir con sus tareas de inversión y se lanzaron de manera frenética.
¿Quién proporcionará la compra para estos proyectos? Anteriormente, se dependía principalmente de los intercambios centralizados. Pero después del evento de FTX, los intercambios centralizados se convirtieron en el foco de la regulación, enfrentando no solo el riesgo de multas enormes, sino que los fundadores incluso podrían ir a la cárcel. Por lo tanto, el objetivo de los intercambios ha cambiado de expandir la base de usuarios y aumentar el volumen de comercio a obtener ganancias.
Un intercambio orientado a expandir su base de usuarios necesariamente tiene que ofrecer beneficios, incluyendo la reducción de la valoración de nuevos proyectos y la compartición de oportunidades de proyectos tempranos. Bajo la presión regulatoria, el intercambio ha reducido la expansión offline y también ha detenido negocios de beneficios como las IEO. Esto ha llevado a una insuficiencia en la demanda interna y en el impulso de compras.
Las ventajas únicas del Agente AI en comparación con las monedas Meme
Como todos saben, el escenario principal de la aplicación de las criptomonedas es el comercio y la emisión de activos. Solo los nuevos modelos que permiten a los usuarios participar en la emisión y el comercio de activos durante cada ciclo de mercado alcista pueden generar un efecto de riqueza, lo que a su vez provoca el fenómeno del mercado alcista, con el apalancamiento de fondos en el mercado y la entrada de fondos fuera de él.
Bajo la premisa de que la valoración del proyecto está sobrevalorada y la oferta y la demanda están gravemente desbalanceadas, las monedas Meme se convierten en el primer punto de ruptura. Las monedas Meme se caracterizan por no tener financiamiento de VC y una distribución justa, generando un efecto de riqueza a través de un rápido aumento de valor debido a su baja capitalización de mercado, y han impulsado una nueva vía para la emisión y el comercio de activos.
Una de las características más importantes de las Meme monedas es la falta de utilidad real. Este nihilismo financiero puede deconstruir la manipulación de VC, pero es adecuado para un número muy limitado de usuarios de criptomonedas. Sin embargo, para la mayoría de los profesionales e instituciones, la dificultad de participación es demasiado alta. Es difícil imaginar explicar a los LP de un fondo que se invierte en un proyecto solo porque "es demasiado adorable".
Y el Agente de IA puede concentrar el consenso de la mayoría: puede contar la historia de invertir en infraestructura de IA a los LP de fondos; puede hablar de la lógica de los Memes en la cadena a los aficionados a los Memes; puede explicar la lógica de invertir en proyectos de la pista de Agente de IA a los profesionales comunes y a los VC.
En resumen, el Agente de IA es el mayor común divisor de la industria Web3 en este ciclo.
¿Cómo ver el proyecto AI Agent?
Para la mayoría de los profesionales y las instituciones de inversión en criptomonedas, lo más importante es entender cómo el Agente AI está remodelando la cadena de suministro y la lógica de valoración de las criptomonedas.
Después de las dos rondas anteriores de mercados alcistas, la cadena de valor y la lógica de valoración de los proyectos de blockchain se han ido formando gradualmente:
La lógica subyacente de DeFi se basa en contratos inteligentes, y sus limitaciones funcionales también restringen la innovación de otras aplicaciones.
Y ahora, al incorporar la IA en la pila de tecnología subyacente de blockchain, la capa de IA se convierte en la base tecnológica paralela a los contratos inteligentes, es decir, la llamada capa Agent de toda la cadena.
Basado en esta lógica, veamos la valoración: si el middleware líder de DeFi, Chainlink, puede capturar el 5% del valor de mercado de Ethereum, el marco de los Agentes AI también podría alcanzar el 5%. Actualmente, el valor de mercado de ai16z es de aproximadamente 2.5 mil millones de dólares, lo que deja un espacio de 8 a 10 veces.
Plataformas de lanzamiento como Virtual que vienen con un marco son equivalentes a Chainlink + Uniswap, siendo este último actualmente valorado en 33 mil millones de dólares, mientras que Virtual, calculado en 5 mil millones de dólares, aún tiene 6 veces más espacio.
Freysai(FAI) similar a AAVE, la calidad del producto es extremadamente alta, las aplicaciones verificables de AI TEE también se convertirán en un estándar para AgentApp en el futuro, el techo de capitalización de mercado es del 1.25%-3% de Ethereum, lo que corresponde a 50-100 mil millones de dólares.
Otros proyectos destacados como Spore son comparables a los stablecoins algorítmicos del ciclo anterior o a Launchpad, aixbt es comparable a agregadores DeFi como 1inch, el límite inferior es una valoración de 1,000 millones de dólares, el límite superior dependerá del desarrollo del mercado.
Cómo el Agente de IA está cambiando el ecosistema de competencia interna en las criptomonedas
Este ciclo comenzó con Meme, y el efecto riqueza casi se ha producido en la cadena. Pero el Meme en la cadena tiene una barrera de entrada demasiado alta para los usuarios y las instituciones fuera del círculo, la mayoría de los usuarios aún prefieren operar en el intercambio.
La mayor ventaja de AgentApp radica en la interacción:
Comprar activos:
financiamiento:
Emitir moneda:
Todo el ciclo sigue varios estándares importantes:
Por supuesto, la emisión de tokens por parte de los agentes también presenta problemas como el frontrunning en la cadena y la ventaja de la información de los KOL, pero en comparación con las operaciones en caja negra del pasado, ha habido un gran avance.
Es muy probable que AgentApp, que puede ganar la entrada de transacciones de los usuarios, se valore de manera similar a los tokens de las plataformas de intercambio.
Etapas de desarrollo del Agente de IA
Según los datos, la capitalización total de AI Agent es de aproximadamente 18.6 mil millones de dólares, lo que representa el 64% de la capitalización total de los proyectos DeFi de 29 mil millones, el 75% del sector GameFi de 24.6 mil millones y el 62% de la capitalización de todas las Layer2 de 30 mil millones.
Aunque las estadísticas de capitalización de mercado son bastante aproximadas, según el análisis del sentimiento del mercado, el Agente AI acaba de cruzar la mitad del camino y está en su apogeo.
La posibilidad de especulación posterior se centra en:
Intercambio de criptomonedas impulsado por agentes: incluye comercio de intenciones, análisis de datos en la cadena y asesoramiento inteligente, logrando la cotización descentralizada, la custodia de activos, la emisión de tokens, entre otros. Los diferentes tipos de intercambios pueden diferir en el grado de participación de los agentes en la toma de decisiones de inversión, las preferencias de riesgo, etc.
Stablecoins impulsados por agentes: una versión evolucionada de los stablecoins algorítmicos, que ajustan automáticamente y mantienen el anclaje a través de IA.
Aplicación de la Agente: similar a la tokenización, integrar los servicios de Agente en las funciones centrales de diversas aplicaciones, como juegos, NFT, activos físicos, etc. La burbuja formada por la excesiva Agente también puede considerarse una señal de cima, como cuando cada cadena comienza a hacer Agente de IA.
En resumen, la era de AgentFi apenas ha comenzado.