Activos Cripto mercado de la alternancia de frío y caliente: de la especulación conceptual al valor sustantivo

Desde principios de este año, el mercado de Activos Cripto ha mostrado una clara tendencia a la baja. Esta tendencia se refleja no solo en las pequeñas monedas de las plataformas de negociación, sino que incluso los tokens en cadena que se desempeñaron de manera destacada en el cuarto trimestre de 2024 no se han salvado, enfrentando una fuerte caída.

Tomando como ejemplo los principales tokens relacionados con AI Agent, la caída desde 2025 es sorprendente:

• Virtual cayó un 79.2%
• Ai16z cayó un 85.5%
• AIXBT cayó un 68%
• Griffain cayó un 80.3%
• Buzz cayó un 72.4%
• Fartcoin cayó un 67.5%
• ARC cayó un 62%
• Swarms cayó un 45%

En menos de tres meses, estos proyectos líderes que alguna vez fueron muy populares han experimentado caídas de hasta el ochenta por ciento. Aunque no se puede afirmar que esta pista haya fracasado, es un hecho indiscutible que la atención de los inversores se ha desvanecido rápidamente, y es difícil revertir esta situación a corto plazo.

La pista de monedas de celebridades también ha sufrido el invierno. Desde que comenzó la ola iniciada por Trump, celebridades y hasta naciones han seguido su ejemplo. Sin embargo, la caída de estos activos desde su punto máximo ha sido aún más devastadora:

• Trump cayó un 77.1%
• Melania cayó un 91%
• Vine cayó un 92.7%
• jailstool cayó un 93.5%
• Jellyjelly cayó un 98%
• CAR cayó un 98.5%
• Libra cayó un 94.3%

El mercado de Activos Cripto tiene una percepción general: "se invierte en lo nuevo y no en lo viejo", lo que significa que los fondos siempre tienden a fluir hacia las nuevas narrativas. Sin embargo, en comparación con AI Agent, la caída en el ámbito de las monedas de celebridades es más pronunciada. Entonces, ¿cuáles son los principales problemas que enfrentan actualmente estos dos sectores? En un entorno de mercado con escasez de nuevas narrativas, ¿todavía hay posibilidades de ruptura?

Dilema narrativo actual: concepto primero, implementación tardía

El principal problema en la pista de Agentes de IA es que la mayoría de los proyectos aún se encuentran en la etapa de exhibición conceptual y planificación futura, careciendo de productos prácticos y de amplio uso. Incluso cuando se lanzan algunos servicios utilizables, a menudo existen problemas como la complejidad operativa y una experiencia de usuario deficiente, lo que dificulta atraer a los inversores comunes para participar a largo plazo. Más crucial aún, algunos proyectos exageran en su promoción para satisfacer el entusiasmo del mercado por "IA + encriptación", pero la implementación real se retrasa repetidamente. Con el paso del tiempo, la paciencia de los inversores se agota y los fondos comienzan a retirarse, lo que provoca una caída significativa en los precios de los tokens relacionados.

La pista de monedas de celebridades enfrenta la dificultad de la "reducción del efecto de la celebridad". Trump es, sin duda, un comienzo muy comentado, pero los seguidores posteriores—ya sean políticos, influencers o estrellas—tienen dificultades para replicar el calor inicial y la emoción del mercado. La continua disminución en la popularidad del mercado hace que las monedas de celebridades presenten características efímeras, la confianza de los inversores se pierde rápidamente y los precios caen drásticamente.

La raíz de los problemas en estas áreas radica en que la mayoría de los proyectos se quedan en el nivel de especulación conceptual, careciendo de un modelo de ingresos sustancial y sostenible. Ya sea un Agente de IA o una moneda de celebridad, su narrativa central depende en exceso de la rápida afluencia de capital y popularidad a corto plazo, y carece de la motivación necesaria para atraer la participación a largo plazo de los usuarios. Una vez que la popularidad disminuye, es difícil mantener el precio y aún más difícil atraer nuevos fondos.

Buscar el valor real: el caso de Hyperliquid

En el actual entorno de mercado con un relato débil, la clave para destacar es descubrir proyectos que ofrezcan "rendimientos reales" y que estén "dispuestos a compartir" con los usuarios. Lo que se entiende por "rendimientos reales" no se refiere solo al aumento a corto plazo del precio de la moneda al momento de su lanzamiento, sino a aquellos que pueden generar ingresos de manera continua a través de un modelo de negocio real y comportamientos de transacción, y que devuelven esos ingresos a los poseedores de moneda o a los participantes del ecosistema.

Hyperliquid es un caso típico. Su modelo de negocio es similar al de las plataformas de intercambio centralizadas, y sus principales ingresos provienen de las tarifas de transacción de contratos. Sin embargo, Hyperliquid destina el 100% de las tarifas a la recompra de tokens Hype, lo que vincula estrechamente el valor del token con el rendimiento real del negocio de la plataforma.

Según las estadísticas de la plataforma de datos, Hyperliquid ocupa aproximadamente el 45% del volumen de comercio en 24 horas entre todas las plataformas de intercambio descentralizado de contratos perpetuos, con un volumen de comercio diario de 3.78 mil millones de dólares y unos ingresos diarios de aproximadamente 1 millón de dólares. A pesar de la actual desaceleración del mercado, Hyperliquid mantiene una alta actividad. Esto también explica por qué, en el contexto reciente de un invierno cripto generalizado para las monedas alternativas, el precio del token Hype sigue mostrando un rendimiento fuerte.

Conclusión

Sin importar cuán popular sea una narrativa, eventualmente perderá su atractivo; lo que realmente perdurará en el mercado de Activos Cripto son aquellos proyectos que encuentren un punto de ajuste en el mercado de productos, que tengan una alta retención de usuarios y beneficios reales. Al elegir un objetivo de inversión, los inversores deben prestar más atención al contenido sustantivo del proyecto y su potencial de desarrollo a largo plazo, en lugar de la especulación del mercado a corto plazo.