Era Nueva del Dinero Digital: las monedas estables lideran la transformación financiera global

En 2025, el mercado de activos digitales alcanzará un hito importante. Una empresa de tecnología financiera centrada en el negocio de moneda estable se ha listado con éxito en la Bolsa de Nueva York, marcando la entrada oficial del ecosistema de moneda estable en el mercado de capitales público. Esto no solo abre un nuevo océano de oportunidades en el campo de los activos digitales, sino que también destaca el papel clave de la moneda estable en el futuro del sistema de pagos global.

En el contexto del floreciente desarrollo de la economía digital global, el ecosistema de las monedas estables muestra un crecimiento explosivo. La gran afluencia de capital y la mejora gradual de las políticas regulatorias destacan la importancia de las monedas estables en aspectos como la liquidación transfronteriza, los pagos y la gestión de activos. Este artículo analizará en profundidad la disposición del ecosistema de las monedas estables, la lógica de cumplimiento, las oportunidades de capital y las tendencias regulatorias globales, mostrando de manera integral cómo las monedas estables impulsan la transformación del mercado de activos digitales.

El contexto y el valor del surgimiento de las monedas estables

Las monedas estables, como activos digitales anclados al valor de las monedas fiduciarias tradicionales, han crecido rápidamente en los últimos años y se han convertido en una parte importante del mercado de criptomonedas. A diferencia de las principales monedas digitales como Bitcoin y Ethereum, las monedas estables logran estabilidad de precios a través de un anclaje 1:1 con monedas fiduciarias, lo que reduce significativamente el riesgo en el comercio de activos digitales. Aprovechando la tecnología blockchain, las monedas estables no solo mejoran la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos, sino que también proporcionan un sólido apoyo de infraestructura para diversos escenarios como finanzas descentralizadas, intercambio de activos digitales y cobros de comerciantes globales.

La ventaja principal de las monedas estables se refleja en tres aspectos:

1. Precio estable, evita efectivamente el riesgo de volatilidad del mercado.
2. La velocidad de las transferencias transfronterizas es rápida y el costo es bajo.
3. Apoyar diversas aplicaciones financieras, expandiendo los límites del uso de Dinero Digital.

Estas ventajas son difíciles de lograr con las monedas fiduciarias tradicionales, lo que mejora enormemente la conveniencia y la eficiencia del comercio de Dinero Digital.

La disposición ecológica de un proyecto de moneda estable

Un conocido proyecto de moneda estable se fundó en 2013, enfocado en el ámbito de los pagos digitales y las finanzas blockchain. La moneda estable en dólares lanzada por este proyecto es una moneda estable centralizada anclada 1:1 al dólar, con todos los fondos reservados en bancos regulados y bonos del gobierno a corto plazo, auditada mensualmente por una firma contable externa, asegurando la transparencia y seguridad de los activos reservados.

Hasta junio de 2025, esta moneda estable tiene un valor de mercado de aproximadamente 39 mil millones de dólares, ocupando el segundo lugar a nivel mundial entre las monedas estables. Su ecosistema es amplio y ya se ha desplegado en varias cadenas de bloques públicas como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism y Avalanche, apoyando intercambios, protocolos de finanzas descentralizadas, pagos rápidos y transferencias de activos entre cadenas.

El proyecto logra la libre circulación de moneda estable entre diferentes cadenas sin deslizamiento a través de un protocolo de transmisión entre cadenas, implementando una estrategia de globalización. En términos de cumplimiento, el proyecto sigue estrictamente los requisitos regulatorios relevantes, convirtiéndose en el "ejército regular de moneda estable" a ojos de los reguladores. Su informe de auditoría transparente y público y su sistema de reservas de cumplimiento lo convierten en una piedra angular importante del ecosistema del dólar digital. Al mismo tiempo, el proyecto colabora con varios gigantes de pagos globales, promoviendo activamente la implementación de moneda estable en el ámbito de pagos y liquidaciones globales.

Visión general de los principales proyectos de moneda estable en dólares

| moneda estable | Emisor | Capitalización total (hasta junio de 2025) | Estructura de reserva | Atributos de cumplimiento | |--------|-------------------|------------------------|------------------|------------------| | USDT | Una empresa extranjera | Aproximadamente 155.6 mil millones de dólares | Bonos del Tesoro, efectivo, recompra, etc. | Parcialmente transparente, ha sido multada | | USDC | Una empresa estadounidense | Aproximadamente 61.47 mil millones de dólares | Efectivo + bonos del tesoro a corto plazo, auditoría clara | Totalmente compliant, sujeto a cooperación regulatoria | | FDUSD | Una empresa de Hong Kong | Aproximadamente 14.81 mil millones de dólares | Depósitos bancarios + valores a corto plazo | Regulación bajo el marco de fideicomiso de Hong Kong | | PYUSD | un gigante de pagos + una empresa | aproximadamente 947 millones de dólares | custodia, principalmente bonos del Tesoro | regulado por NYDFS | | USDe | Una nueva empresa de Singapur | Aproximadamente 56 mil millones de dólares | Sin efectivo, estructura sintética | Sin garantía tradicional | | USD1 | Un equipo político | Aproximadamente 2200 millones de dólares | Sistema de almacenamiento de moneda fiduciaria | Regulación de terceros |

Lógica subyacente de la moneda estable

En los últimos años, el mercado de monedas estables ha mostrado un crecimiento explosivo, impulsado por tres factores clave: el vacío regulatorio, el espacio de diferencial de tasas y la competencia entre naciones. Estos factores actúan conjuntamente, haciendo que las monedas estables no solo se conviertan en una categoría de activos importante en el mercado de dinero digital, sino también en un nuevo terreno de intensa competencia por el capital financiero global.

1. Vacío regulatorio --- De crecimiento salvaje a regulación gradual

En el pasado, la emisión y circulación de monedas estables casi no tenían estándares regulatorios globales claros, lo que llevó a la aparición de un "vacío regulatorio" en el mercado. Este entorno de falta de regulación, por un lado, redujo las barreras de entrada, atrayendo a gran cantidad de capital y proyectos a ingresar rápidamente; por otro lado, también trajo consigo riesgos sistémicos potenciales. A medida que los países comienzan a implementar leyes y regulaciones para las monedas estables, como la próxima implementación de la "Regulación de Monedas Estables" en Hong Kong, se proporciona una norma y garantía institucional al mercado. Este cambio institucional no solo inyecta confianza en el desarrollo de la industria, sino que también impulsará al mercado hacia una gradual conformidad y madurez.

2. Espacio de diferencial --- "mina de oro de ganancias" a los ojos del capital

Los emisores de moneda estable gestionan los fondos en moneda fiduciaria que los usuarios canjean, invirtiendo en bonos del gobierno a corto plazo de bajo riesgo, haciendo staking de Ethereum o utilizando estrategias de venta en corto de futuros, entre otros métodos, para lograr rendimientos muy superiores a las tasas de interés de los bancos. Tomando como ejemplo un proyecto, este logró un rendimiento anualizado superior al 20% a través del staking de Ethereum y estrategias de arbitraje de futuros, lo que resulta extremadamente atractivo en el mercado. Una vez que se obtienen rendimientos extraordinarios, los fondos fluyen rápidamente, formando un efecto de acumulación de capital que impulsa la rápida expansión del tamaño de la moneda estable.

3. Juego de poder nacional --- La hegemonía monetaria y el nuevo campo de batalla de la economía digital

Las monedas estables no solo son herramientas de innovación financiera, sino que también son el foco de la competencia monetaria internacional y de la soberanía digital. Un proyecto de moneda estable respaldado por un equipo político intenta crear el "plan de reconstrucción del dólar digital", desafiando la actual hegemonía digital del dólar; al mismo tiempo, Hong Kong está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de moneda estable en dólares de Hong Kong, compitiendo por el liderazgo en tecnología financiera en Asia. En muchos países de Europa y América, así como en Asia, se esfuerzan por mantener la influencia monetaria en la era digital a través de regulaciones y ensayos de monedas digitales de bancos centrales. Las monedas estables se han convertido en un nuevo campo de lucha para los países en torno a la soberanía de las monedas digitales y el sistema de pagos global.

4. Los escenarios de uso se enriquecen constantemente, acercándose gradualmente a las funciones de la moneda fiduciaria.

Las monedas estables se utilizaron inicialmente para transferencias internas de Dinero Digital, pero a medida que la tecnología y el ecosistema de aplicaciones se desarrollaron, sus funciones continuaron expandiéndose:

• Comercio y pagos globales: soporte para comercio electrónico transfronterizo, remesas internacionales, ofreciendo métodos de liquidación rápidos y de bajo costo.
• Préstamos y rendimientos de finanzas descentralizadas: conviértete en el principal activo de préstamo, los usuarios pueden prestar moneda estable para ganar intereses, o utilizarla como garantía de activos.
• Herramienta de cobertura de activos: cuando el mercado de criptomonedas experimenta una gran volatilidad, los inversores pueden convertir rápidamente a moneda estable para asegurar el valor de sus activos.
• Pago de bienes digitales: en campos como juegos, coleccionables digitales y creación de contenido, se usa ampliamente la moneda estable como medio de pago.

A medida que estos diversos escenarios continúan madurando, el uso de la moneda estable está evolucionando gradualmente de "herramienta de nicho" a "Dinero Digital", lo que ha llevado a un estallido en la escala del mercado y el interés de capital.

Se está formando un nuevo patrón financiero global

Desde el liderazgo del estado y las pruebas de los bancos comerciales, hasta la participación de gigantes tecnológicos y proyectos nativos en la cadena, la moneda estable está pasando de ser una herramienta de nicho a convertirse en una entrada clave para la próxima generación de infraestructura de pagos global.

Muchas personas no se dan cuenta de que esta ola de moneda estable es, en realidad, una lucha entre países por la "hegemonía monetaria en la era digital".

Con la expansión de la influencia del dólar a través de monedas estables en Estados Unidos, Hong Kong también está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de monedas estables, promoviendo la construcción de un nuevo centro financiero emergente en Asia.

El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley de Moneda Estable", y completó el procedimiento de tres lecturas el mismo día. Esta norma entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un marco regulatorio integral para las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias.

Hong Kong lanza el "Reglamento de Moneda Estable" no como una regulación pasiva, sino como parte de una estrategia proactiva para ocupar la "siguiente generación de centros de pago y liquidación".

• Se ha formado un prototipo del sistema de pagos criptográficos global, y la moneda estable ha pasado de ser una "herramienta de liquidación" a convertirse en una opción principal para remesas transfronterizas, pagos y refugio de activos;
• Los países están acelerando la digitalización de la moneda, la competencia monetaria se está trasladando al ámbito de la soberanía digital, Hong Kong debe establecer un foso de cumplimiento para garantizar la internacionalización del dólar de Hong Kong;
• La fusión de tecnologías emergentes y finanzas se acelera, la moneda estable se convierte en el "puente" y "medio" entre las aplicaciones en cadena y los activos del mundo real, y Hong Kong quiere ser la ciudad puente.

Por lo tanto, Hong Kong no solo está "tapando agujeros", sino que está encontrando una nueva posición proactiva para definir reglas entre la innovación y la regulación. La intención a largo plazo de Hong Kong es muy clara:

• El dólar digital de Hong Kong es liderado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, a través de liquidaciones dentro del sistema de moneda digital del banco central y ensayos principalmente en instituciones financieras;
• La moneda estable de Hong Kong está liderada por el mercado, y se utiliza como complemento o incluso sustituto en aplicaciones de cadena abierta, pagos en el extranjero y liquidaciones transfronterizas.

Este enfoque de doble vía permitirá a Hong Kong tener dos tipos de "derechos de emisión" en las finanzas digitales: uno es el crédito oficial y el otro es la eficiencia comercial.

En este juego global de monedas, las monedas estables se han convertido silenciosamente en el vehículo técnico y símbolo de influencia del próximo instrumento soberano. Estados Unidos, anclado en ciertas monedas estables conocidas, compite por el derecho de liquidación en la era digital; Europa y Japón impulsan estrategias independientes de digitalización de su moneda a través de regulaciones relacionadas; mientras que Hong Kong ha trazado un camino independiente de "mercado impulsado, respaldo institucional" con un marco regulatorio flexible y prospectivo, y un mecanismo de mercado altamente abierto.

En el futuro, cuando las monedas estables se conviertan en la infraestructura de los pagos transfronterizos, cuando la cadena de bloques redefina las redes de liquidación y las formas de expresión de activos, quienes puedan controlar los derechos de precios, acceso y liquidación de este sistema, tendrán la ventaja en una nueva ronda del orden financiero internacional. Y Hong Kong ya ha mostrado sus cartas.

Las monedas estables no son solo una revolución en la forma de la moneda, sino también una profunda competencia por la soberanía digital, el orden financiero y el poder discursivo geopolítico. En el futuro, más ciudades y más países se unirán a esta guerra financiera digital aún no nombrada. Sin embargo, en este momento, Hong Kong, que está en la mesa de juego, ya no es un espectador.