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Informe Macro Semanal: La fluctuación del mercado se intensifica, los datos económicos son un tanto alentadores y preocupantes, la Reserva Federal (FED) está a la espera.
Informe Macro Semanal: La fluctuación del mercado se intensifica, los datos económicos son un tanto optimistas y pesimistas
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
El sentimiento del mercado esta semana es pesimista, el índice SPX de EE. UU. ha caído por debajo de la media móvil de 200 días, lo que ha provocado una ola de ventas. El índice VIX se mantiene por encima de 20, y la relación Put/Call ha aumentado, reflejando un incremento en el miedo del mercado. A pesar de las noticias positivas en el mercado de criptomonedas, la reacción ha sido tibia debido a la contracción general del apetito por el riesgo.
2. Análisis de datos económicos
El índice de nuevos pedidos del PMI manufacturero cae por debajo de la línea de expansión y contracción, y el índice de empleo no cumple con las expectativas, lo que indica que la manufactura se está volviendo cautelosa debido a los aranceles. El PMI no manufacturero supera las expectativas, lo que indica que el sector de servicios es relativamente robusto. La Reserva Federal de Atlanta ha revisado a la baja su pronóstico de PIB para el primer trimestre al -2.4%, principalmente afectado por las exportaciones netas, mientras que el gasto de consumo se mantiene estable.
Los datos del empleo muestran una tendencia de diversificación, con un ligero aumento en la tasa de desempleo, un enfriamiento en el crecimiento del empleo y un crecimiento limitado de los salarios. Los datos indican que las empresas tienden a extender las horas de trabajo de los empleados existentes en lugar de crear nuevos puestos.
3. Política de la Reserva Federal y liquidez
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que prefiere esperar antes de que se aclare la política arancelaria. Mantiene el objetivo de inflación del 2%, y el aumento temporal de la inflación no inducirá un aumento de las tasas de interés. Los fundamentos económicos son estables, pero la persistente debilidad en el empleo podría aumentar la posibilidad de un recorte de tasas.
La liquidez amplia de la Reserva Federal mejora marginalmente, pero el sentimiento del mercado sigue siendo débil. Las tasas de financiación a corto plazo han disminuido, y el mercado espera recortes en las tasas de interés en los próximos 6 meses. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha aumentado, lo que indica que las preocupaciones sobre una recesión se han aliviado.
Dos, Perspectivas Macroeconómicas para la Próxima Semana
El mercado sigue en una fase de juego de expectativas, con una tendencia poco clara. Los fondos institucionales adoptan una actitud de espera, y a corto plazo es difícil formar una dirección clara. Se sugiere prestar atención a los cambios microeconómicos de los datos económicos de marzo-abril para evaluar el impacto rezagado de factores como los aranceles, los despidos gubernamentales y las tasas de interés.
Los inversores no deben ser demasiado pesimistas, la economía no ha mostrado un deterioro significativo. Se recomienda gestionar bien las posiciones, mantener un equilibrio entre el ataque y la defensa, y esperar señales de tendencia más claras.
Datos clave de la próxima semana
Prestar atención a datos como el IPC, el IPP y el índice de confianza del consumidor para evaluar los cambios en la inflación y las tendencias de consumo.