Mercado impulsado por políticas: la reacción del mundo Cripto a la información continua

Recientemente, al intercambiar ideas con veteranos de la industria, se lamenta comúnmente que el mercado de 2024/2025 es impredecible, y muchos inversores experimentados tienen dificultades para obtener ganancias. Hay una opinión que sostiene que 2017/2018 fue un "mercado impulsado por la comunidad", donde nuevos modelos de emisión de activos crearon un efecto de riqueza; 2020/2021 fue un "mercado impulsado por la tecnología", donde nuevas formas de activos ( como DeFi/NFT ) trajeron un efecto de riqueza; mientras que 2024/2025 será un "mercado impulsado por políticas", donde la dirección del mercado dependerá principalmente de los cambios en las políticas.

Este artículo se centra en eventos impulsados por políticas recientes y explora el grado de impacto que la información pública sobre políticas tiene en los precios de las monedas. Es notable que las personas a menudo desarrollan una insensibilidad hacia las señales que aparecen de manera continua a largo plazo, lo que puede deberse a factores como el desgaste de diversas estrategias o la percepción que se vuelve menos aguda. Al igual que las personas que enfrentan el mar todos los días, con el tiempo, el nivel de emoción frente a la vista del mar disminuirá e incluso se volverá algo habitual.

Desde que se aprobó el ETF en 2024, además de las tasas de financiamiento, tasas de préstamo, volatilidad, y otros indicadores técnicos como las velas de los intercambios tradicionales, los datos de entradas/salidas netas diarias del ETF se han convertido en una referencia importante para predecir la tendencia de precios del día siguiente. Si consideramos las entradas/salidas netas del ETF como información pública, ¿cómo percibe el mercado estos datos? ¿Tendrán estos datos un impacto significativo en los precios?

Tomando como ejemplo el ETH, su precio tiene una correlación positiva con la entrada/salida de ETF. Si hay una entrada neta el día anterior, la probabilidad de que el precio suba al día siguiente es alta, y viceversa. Por otro lado, la tendencia del precio de BTC no muestra una correlación tan clara con la entrada/salida neta de ETF, especialmente después de que un candidato ganara las elecciones en noviembre, esta correlación ha ido disminuyendo.

En general, la sensibilidad del mercado a la información pública del mercado intuitiva disminuirá gradualmente, pero eso no significa que esta información esté completamente inactiva.

Recientemente, un político ha hecho múltiples declaraciones sobre el tema de los aranceles, incluyendo la imposición de aranceles a productos de Canadá y México, así como la imposición de aranceles a productos de acero y aluminio extranjeros. A través del análisis de las variaciones de BTC y ETH en los momentos relevantes, se puede observar que la reacción del mercado a estas declaraciones presenta ciertos patrones.

La reacción del mercado provocada por las declaraciones arancelarias de la primera vez el 1 de diciembre de ( y la tercera vez el 4 de marzo de ) fue la más grande; la reacción de la segunda vez el 13 de diciembre de ( y la cuarta vez el 7 de marzo de ) fue más pequeña, y en la quinta vez el 11 de marzo de ( incluso se observó un ligero aumento. ¿Significa esto que el mercado ya ha desarrollado inmunidad a este tipo de declaraciones?

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El análisis de la situación de entrada/salida de ETF revela que antes del 1 de marzo, ya había una gran salida de BTC ETF, lo que se supone que es para evitar riesgos o salir del mercado. Esto podría explicar por qué la reacción de los actuales tenedores de ETF ante el tema de los aranceles ha disminuido. Las fluctuaciones del mercado del 4 y 7 de marzo también se vieron afectadas por factores como el aumento de tasas del Banco de Japón y la cumbre de Bitcoin, lo que dificulta atribuirlas únicamente a las declaraciones sobre aranceles.

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Aunque a simple vista el mercado parece haber "desensibilizado" las continuas declaraciones sobre aranceles, la razón más profunda podría ser que los fondos de refugio ya se han retirado, y los operadores que permanecen en el mercado han considerado el factor de "aranceles". El mercado no está realmente insensible o desensibilizado, sino que ha calculado cuidadosamente el riesgo.

Por lo tanto, ¿deberían los inversores seguir prestando atención a este tipo de declaraciones? La respuesta varía de persona a persona, pero el mecanismo de reacción del mercado ciertamente está en constante evolución.

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