Tokenización de acciones: historia, estado actual y análisis de perspectivas

En los últimos años, con el desarrollo de la tecnología financiera y los cambios en el entorno regulatorio, el concepto de las acciones tokenizadas ha vuelto a captar la atención del mercado. Este artículo revisará el desarrollo de las acciones tokenizadas, analizará la situación actual del mercado y explorará sus oportunidades y desafíos futuros.

Desarrollo de la tokenización de acciones

El concepto de tokenización de acciones se remonta al surgimiento de la emisión de tokens de seguridad STO( en 2017. El STO tiene como objetivo digitalizar los derechos de los valores tradicionales a través de la tecnología blockchain, combinando la conformidad de los valores tradicionales con la eficiencia de blockchain. Antes de esto, la emisión inicial de tokens ICO) era el método de financiación dominante en el campo de blockchain, pero la falta de regulación y el apoyo de activos reales llevaron a numerosos problemas.

En 2017, la Comisión de Valores de EE. UU. emitió una declaración sobre el evento DAO, señalando que ciertos Tokens podrían clasificarse como valores. Esto marcó el inicio formal del concepto de STO. En 2018, el STO comenzó a recibir atención como "ICO compliant", pero debido a múltiples factores, el desarrollo del mercado fue lento.

La ola DeFi de 2020 impulsó el desarrollo del modelo de activos sintéticos. Algunos proyectos intentaron crear derivados vinculados a los precios de las acciones a través de contratos inteligentes, permitiendo a los inversores invertir en el mercado de valores tradicional sin la necesidad de un KYC complejo. Proyectos como Synthetix y Mirror Protocol son representativos, pero finalmente no lograron una adopción generalizada debido a la falta de demanda y otras razones.

Al mismo tiempo, algunas conocidas bolsas de criptomonedas centralizadas también lanzaron servicios de comercio de acciones tokenizadas. Sin embargo, debido a la presión regulatoria, estos servicios fueron suspendidos rápidamente.

Recientemente, con los cambios en el entorno regulatorio, las acciones tokenizadas han vuelto a captar la atención del mercado como una nueva forma de RWA( activos del mundo real ). Este modelo enfatiza la emisión de tokens garantizados 1:1 por activos reales a través de una estructura de cumplimiento, cumpliendo estrictamente con los requisitos regulatorios.

Estado actual del mercado RWA de acciones

Actualmente, el mercado de RWA de acciones todavía se encuentra en una etapa temprana, centrándose principalmente en las acciones estadounidenses. Según los datos de RWA.xyz, la emisión total actual de RWA de acciones es de aproximadamente 445 millones de dólares, de los cuales 430 millones provienen de EXOD, es decir, de las acciones en cadena emitidas por Exodus Movement, Inc. Exodus es la primera empresa estadounidense aprobada por la SEC para tokenizar acciones ordinarias en la cadena, lo que tiene un significado emblemático.

Aparte de EXOD, aproximadamente 16 millones de dólares en cuota de mercado pertenecen al proyecto Backed Finance. Esta empresa suiza permite a los usuarios que completan KYC acuñar tokens de acciones en la cadena usando USDC, gestionados por un banco custodio suizo. Los inversores pueden comerciar estos activos directamente a través de DEX, pero no disfrutan de la propiedad o derechos de voto de las acciones subyacentes.

La estrategia Ondo Global Markets anunciada recientemente por Ondo Finance también tendrá la tokenización de acciones como su objetivo de negociación central, lo cual merece atención.

Ventajas y desafíos de las acciones RWA

( Ventajas potenciales:

1. Comercio 24/7: Rompe las limitaciones de tiempo de los intercambios tradicionales y aprovecha al máximo la demanda de comercio.
2. Reducir el costo para los usuarios no estadounidenses de adquirir activos estadounidenses: utilizar monedas estables para transacciones directas, reduciendo los costos de transacción transfronteriza.
3. Potencial de innovación financiera: la programabilidad trae más posibilidades al ecosistema DeFi.

![La política de cifrado de los amigos impulsa la narrativa RWA en Wall Street, interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp###

( enfrenta desafíos:

1. Avances en la política regulatoria: Actualmente, el problema de "igualdad de acciones y monedas" no se ha resuelto por completo, lo que limita ciertos escenarios de transacción.
2. Adopción de moneda estable: El costo para los usuarios no estadounidenses para obtener moneda estable sigue siendo alto, lo que afecta la tasa de adopción.

![La política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA del mercado de valores de EE. UU., interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp###

Oportunidades de mercado a corto plazo

1. Las empresas que ya están en el mercado pueden referirse al caso de EXOD para emitir tokens de acciones en la cadena, aumentando su potencial de valoración.
2. La tokenización de acciones estadounidenses con altos dividendos podría atraer la adopción de protocolos DeFi orientados a ingresos, como Ethena y otros proyectos.

Con el entorno regulatorio cada vez más claro y el crecimiento de la demanda del mercado, se espera que las acciones tokenizadas desempeñen un papel importante en la innovación financiera futura. Sin embargo, su desarrollo aún requiere tiempo y el esfuerzo de todas las partes para aprovechar su potencial y superar los desafíos existentes.