El mercado RWA subirá casi un 50% en la primera mitad de 2025, aún existen desafíos.

En la primera mitad de 2025, el mercado de tokenización de activos del mundo real (RWA) experimentó un crecimiento significativo. Hasta el 6 de junio, la capitalización total del mercado global de RWA (excluyendo las stablecoins) alcanzó los 23,39 mil millones de dólares, un aumento del 48,9% desde principios de año. El crédito privado y los bonos del gobierno de EE. UU. se convirtieron en los dominantes del mercado, representando casi el 90% del total.

El crédito privado se ha convertido en el tipo de activo más popular con un tamaño de 13,500 millones de dólares, representando el 57.7%. Una plataforma de tecnología financiera blockchain ocupa el primer lugar con un monto de préstamos activos de 10,190 millones de dólares, ofreciendo principalmente servicios de líneas de crédito sobre el valor de la vivienda (HELOC). Esta plataforma utiliza un diseño similar a una cadena de consorcio, lo que aunque beneficia la gestión de activos, limita la liquidez del mercado.

Los bonos del gobierno de Estados Unidos son la segunda categoría de activos más grande. Un producto de bonos del gobierno tokenizados emitidos por una empresa de gestión de activos tiene un volumen total de emisión de aproximadamente 2,9 mil millones de dólares, principalmente emitido en la red Ethereum. Este tipo de productos ofrece una mayor flexibilidad y liquidez en comparación con los métodos tradicionales de negociación de bonos del gobierno, pero el umbral de inversión es relativamente alto.

En la comparación de cadenas públicas, Ethereum sigue siendo la opción preferida para activos RWA, con una participación del 55%. Es notable que una red Layer2 ha saltado al segundo lugar con un volumen de activos de 2,250 millones de dólares, gracias principalmente a la contribución de una empresa de gestión de activos. Sin embargo, hay ciertas dudas sobre la cantidad real de activos de la empresa que se han registrado en la cadena. Otra cadena pública consolidada también se ha convertido inesperadamente en la tercera red más grande del mercado RWA, pero su emisión de activos depende en gran medida de una única institución.

A pesar de los datos destacados, el mercado de RWA aún enfrenta numerosos desafíos:

1. Concentración de clases de activos, falta de transparencia y liquidez en los principales proyectos.
2. Los productos RWA de deuda pública enfrentan presión competitiva de las stablecoins.
3. Bajo grado de diversificación de clases de activos, con una proporción relativamente pequeña de productos de bienes, acciones y fondos.

Actualmente, el tamaño del mercado de RWA es de solo 23,3 mil millones de dólares, muy por debajo del mercado de stablecoins, y está muy lejos de la expectativa del mercado de un tamaño de un billón. Para los inversores comunes, participar en la pista de RWA sigue siendo bastante difícil.

En general, el mercado RWA tiene un gran potencial, pero para lograr un salto cualitativo, aún se necesitan avances en términos de transparencia, liquidez e integración ecológica. La posibilidad de abrir un nuevo capítulo financiero en el futuro merece una atención continua.