El estado actual y futuro de BTCFi: Análisis del mecanismo de PStake Finance

El ecosistema de Bitcoin está experimentando una transformación. Con la introducción del protocolo Ordinals y el estándar BRC-20, Bitcoin ya no es solo un medio de pago y almacenamiento de valor, está cambiando el sistema financiero tradicional.

La exploración del ecosistema es cada vez más diversa, especialmente en el ámbito del staking de BTC. Aunque proyectos como BitVm todavía se encuentran en una etapa temprana, proyectos como Babylon y PStake ya han comenzado a impulsar el funcionamiento de cadenas POS aprovechando las características de seguridad de BTC sin modificar el protocolo central de BTC.

El staking como capa de conexión ha dado un primer paso. El staking tradicional ha traído consigo la seguridad del préstamo, mientras que PStake ha desarrollado aún más el staking líquido, permitiendo que BTC mantenga su liquidez mientras se hace staking. Esto parece presagiar la llegada de la era BTCFI.

Resumen de BTCFi

Durante mucho tiempo, el Bitcoin no se ha considerado un activo activo, y la mayor parte de su capitalización de mercado de varios billones de dólares ha permanecido inactiva. La atención del ecosistema BTC hacia la "seguridad" es mucho mayor que en otros ecosistemas, por lo que cualquier intento de expansión de BTC se considera especialmente cauteloso.

BTCFi se refiere a las finanzas descentralizadas construidas en la cadena pública de Bitcoin, con el objetivo de introducir funcionalidades DeFi en el ecosistema de Bitcoin, permitiendo que Bitcoin no solo actúe como una herramienta de almacenamiento de valor, sino que también desempeñe un papel en aplicaciones financieras.

Los grupos de usuarios de BTC y ETH son diferentes. Los usuarios finales valoran más las oportunidades de ganancias equitativas y la cultura de la descentralización, son menos sensibles a las tarifas de Gas y tienden a explorar el potencial de los activos. En contraste, las instituciones y grandes inversores que se centran a largo plazo en la infraestructura de BTC y en las finanzas sólidas tienden a adoptar un enfoque a largo plazo y conservador para obtener rendimientos, priorizando la seguridad y la solidez.

BTCFi puede satisfacer las necesidades de los usuarios B y de los usuarios comunes más cautelosos, transformando el Bitcoin de un activo pasivo a un activo activo.

Actualmente, el valor total bloqueado de BTCFi ( TVL ) solo representa el 0.09%, un porcentaje relativamente bajo. En comparación, la participación de DeFi en el ecosistema de Ethereum alcanza el 14%, Solana el 6% y Ton también el 3%.

Desafíos enfrentados por el plan de expansión de BTC

BTCFI suele depender de varios planes de expansión de BTC. Los intentos de expansión actuales en BTC incluyen principalmente:

1. Red Lightning
2. Cadena lateral
3. Inscripción
4. Cadena de impulso
5. Cadena de estado

Estas soluciones de expansión parecen diversas, pero en esencia están limitadas por la actitud cautelosa en la actualización del protocolo nativo de BTC.

controversia de BIP-300

BIP-300 es la propuesta de cadena impulsada por Bitcoin ( Drivechain), que fue presentada por primera vez en 2017. Construye un concepto de cadena lateral llamado "Drivechain" sobre la blockchain de Bitcoin, permitiendo la transferencia sin confianza de BTC entre la red principal y estas Drivechains de forma bidireccional.

Sin embargo, el BIP-300 pronto se vio atrapado en repetidas discusiones y no pudo avanzar sin problemas. Los opositores creen que se desvía de la definición de un valor digital, lo que podría abrir la puerta a fraudes y atraer más escrutinio regulatorio. El enlace bidireccional también podría socavar las suposiciones económicas del BTC.

Esta controversia refleja el núcleo de la filosofía de la comunidad de BTC: lo que necesita Bitcoin es un sistema complementario, en lugar de intentar crear alternativas competitivas. Por lo tanto, muchas de las ideas innovadoras posteriores ya no dependen de cambios directos en BTC, sino que innovan a nivel de aplicación.

limitaciones de la capacidad de programación nativa

Las principales dificultades que enfrenta la expansión de BTC son dos puntos:

1. Falta de funciones nativas de contratos inteligentes: Bitcoin solo admite funciones básicas como bloqueos temporales o multisig a través de BTCscript.

2. Interoperabilidad limitada: la interoperabilidad entre Bitcoin y otras cadenas de bloques es limitada, la mayoría de las soluciones dependen de instituciones centralizadas.

Estas limitaciones también han dado lugar a problemas de dispersión de liquidez. Actualmente, en la percepción de los usuarios, el Bitcoin se utiliza principalmente como reserva de valor en la cadena, mientras que la liquidez fuera de la cadena se concentra en intercambios centralizados, o se transfiere a ETH a través de tokens envueltos como Wbtc. Esto limita la capacidad de los usuarios para realizar transacciones eficientes y proporcionar liquidez dentro del ecosistema de finanzas descentralizadas.

A pesar de que el diseño original de Bitcoin es relativamente simple, dos importantes actualizaciones en los últimos años han traído nuevas posibilidades para BTC.

SegWit( testigo segregado )

La activación de SegWit en agosto de 2017 separó las firmas de las transacciones de los datos de la transacción, lo que hizo que los datos de la transacción fueran más pequeños, reduciendo así las tarifas de transacción y aumentando la capacidad de la red. SegWit permitió que el límite de capacidad de Bitcoin pasara de 1MB a 4MB.

Actualización de Taproot

La actualización Taproot también es una actualización de bifurcación suave, destinada a impulsar a Bitcoin a implementar actualizaciones en escenarios como el despliegue de contratos inteligentes. La Taproot actualizada permite a múltiples partes firmar una única transacción utilizando un árbol de Merkle, e introduce un nuevo tipo de script llamado "Tapscript", que soporta pagos condicionales, consenso entre múltiples partes y otras funciones.

Sin embargo, el ciclo de desarrollo de estas soluciones basadas en la tecnología nativa de BTC es bastante largo. Por ejemplo, RGB ha estado en desarrollo durante más de 4 años, Lightning ha tomado muchos años, y Babylon también ha utilizado varios años para desarrollar el "protocolo de sellado de tiempo". Quizás la rentabilidad sea el mejor motor para impulsar el mercado. Si hay una solución segura que pueda permitir que la mayoría de los participantes obtengan ganancias, podrá atraer a más personas a participar.

Incluso la actualización de Taproot, que logró consenso en la comunidad más rápidamente, tardó más de dos años desde su propuesta hasta su implementación. A pesar de ello, la infraestructura ecológica aún no está completa y los temas recientes siguen explorando posibilidades en direcciones como BitVM, BitVM2 y RGB++.

Limitaciones de otros modos

Protocolo de superposición de inscripciones

Aunque la popularidad de BRC-20 ha traído tráfico y atención al ecosistema de Bitcoin, posteriormente han aparecido estándares como ARC-20, Trac, SRC-20, ORC-20, Taproot Assets y Runes que intentan resolver los problemas existentes en BRC-20. Sin embargo, el problema central de estos protocolos adicionales radica en la dificultad de la descentralización del índice, lo que puede dar lugar a riesgos de inconsistencia de información entre los indexadores y la imposibilidad de recuperación de los indexadores después de sufrir un ataque.

El mayor problema de la red Lightning es la limitación de sus casos de uso, solo puede realizar transacciones, lo que dificulta la implementación de más escenarios.

Otros diversos protocolos de escalabilidad, RGB, DLC y las cadenas laterales Rootstock, Stacks, etc., esencialmente aún se encuentran en una etapa temprana, con efectos de escalabilidad y funcionalidades de contratos inteligentes relativamente débiles, o cuya seguridad depende principalmente de la gestión de billeteras multisig.

Por lo tanto, han surgido cada vez más voces en la comunidad que creen que no se deben copiar simplemente las aplicaciones de Ethereum a la red de Bitcoin. En cambio, una solución de staking de liquidez basada en la cadena original, que tiene más sentido práctico, ha comenzado a destacar. Esta solución no depende de contratos inteligentes externos o cadenas laterales, sino que implementa el mecanismo de staking directamente en la red de Bitcoin, introduciendo liquidez para obtener beneficios.

Este modelo aprovecha ingeniosamente la potente seguridad de la red BTC, logrando al mismo tiempo un equilibrio relativo en términos de velocidad y rendimiento.

pSTAKE Finance: Un esquema de staking líquido en Bitcoin

pSTAKE ha proporcionado servicios de staking y rendimiento en múltiples cadenas desde 2021. En el ecosistema de BTC, pSTAKE está construido sobre Babylon. Este sistema no ha sido rechazado por la comunidad central de BTC, mientras que las inscripciones enfrentaron una vez el riesgo de ser eliminadas por un soft fork. Esto se debe a que este esquema de staking líquido de la cadena original no transfiere BTC a otras cadenas, sino que utiliza el mecanismo de Remote Staking de Babylon para transmitir la seguridad de BTC a otras cadenas, lo que permite aprovechar más el valor de los activos de BTC.

A través de este protocolo de compartición segura bidireccional, se proporciona verificación segura para la cadena POS y se ofrecen rendimientos a los titulares de BTC que participan en el staking.

( El protocolo tradicional de staking de Babylon

Babylon es un protocolo de compartición segura de BTC, que consta de tres módulos centrales: contrato de staking de BTC, un esquema de firma única extraíble )EOTS( y el protocolo de timestamp de BTC.

El contrato de staking es un conjunto de contratos de script BTC, que utiliza principalmente dos códigos de operación:

• OP_CHECKSEQUENCEVERIFY: Implementa un bloqueo de tiempo relativo, los saldos de la transacción solo se pueden gastar una vez que ha pasado el tiempo.
• OP_CHECKTEMPLATEVERIFY: Establece condiciones para el gasto de las salidas de transacciones, como crear restricciones sobre a quién se debe gastar, re-vincular entradas, etc.

La combinación de estos dos códigos de operación permite que los usuarios tengan solo dos caminos después de participar: deshacer el staking normal de ) al vencimiento de ### o la confiscación de activos por operación indebida de (.

El mecanismo de confiscación utiliza un esquema de firma única extraíble )EOTS(. Los usuarios, además de necesitar participar en las actividades de consenso de creación de bloques en la cadena PoS, también deben completar la ronda de firma EOTS en Babylon. Cuando un firmante firma dos mensajes diferentes con la misma clave privada, el sistema de Babylon puede extraer la información de la clave privada a través de la comparación de firmas, lo que lleva a la quema de los activos que el usuario ha apostado en BTC.

El protocolo de marca de tiempo BTC está diseñado para evitar el ataque de la cadena más larga en POS. Publica las marcas de tiempo de eventos de otras blockchains en Bitcoin, permitiendo que esos eventos disfruten de la marca de tiempo de Bitcoin. Teniendo en cuenta la alta seguridad de BTC, las marcas de tiempo anteriores también tienen restricciones de reglas; cada nuevo bloque debe ser mayor que el promedio de las marcas de tiempo de los 6 bloques anteriores.

) pSTAKE Bitcoin Liquid Staking ( staking líquido de Bitcoin )

pSTAKE es un protocolo de staking líquido, que opera en el ecosistema PoS y es similar a Babylon en su mecanismo. Su principal característica es que permite a los usuarios hacer staking de activos criptográficos mientras mantienen la liquidez, logrando un efecto similar al sETH de Lido.

La principal diferencia entre el staking líquido y el staking tradicional radica en la liquidez. En el staking tradicional, los usuarios pierden la liquidez una vez que depositan los tokens en el protocolo PoS. En cambio, el staking líquido permite a los stakers mantener la liquidez de sus activos y seguir utilizándolos en otros escenarios.

En la práctica, cuando un usuario deposita activos en BTC, pSTAKE acuñará un token de participación líquida (LST) para el usuario en la cadena POS. Los usuarios pueden comerciar libremente con estos LST en otras plataformas DeFi o utilizarlos, y al mismo tiempo, estos LST también se pueden canjear en cualquier momento por el activo subyacente.

Las fuentes de ingresos son principalmente las siguientes:

1. El usuario plega BTC a pSTAKE, pSTAKE luego plega los activos a Babylon para obtener rendimientos, y luego distribuye las ganancias a los usuarios.

2. Cuando los usuarios apuestan BTC, pSTAKE distribuirá un token de liquidez llamado pToken, que los usuarios pueden usar de la misma manera que el token de liquidez sETH de Lido.

3. Cuando el usuario desea canjear BTC, solo necesita destruir el pToken en la aplicación pSTAKE, en este momento se detendrán las recompensas y se canjeará BTC del grupo de intercambio de liquidez.

El BTC apostado a pSTAKE es proporcionado por proveedores de servicios asociados como Cobo y otras instituciones MPC, similar al proyecto Merlin.

Finalmente se formó un sistema de doble moneda: pTOKENs representan activos no apostados, que se pueden utilizar libremente en DeFi; stkTOKENs representan activos apostados, que pueden acumular recompensas por apuestas.

![Interpretación del mecanismo de PStake Finance, la situación y el futuro de BTCFI]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44a18f3d4bcd0d3db9cb33fb01fe4177.webp(

) ventajas de pSTAKE

pSTAKE cuenta con años de experiencia en gestión de activos y múltiples registros de auditoría de seguridad de contratos, y la colaboración con Babylon ha traído las siguientes ventajas:

1. Aumentar aún más la liquidez: al colaborar con Babylon, que se centra en mejorar la eficiencia en la utilización de activos, se puede optimizar y expandir aún más la liquidez.

2. Aumentar el potencial de ganancias: La plataforma y la experiencia técnica de Babylon pueden ofrecer más oportunidades de valorización para los activos apostados en pSTAKE, como el acceso a una gama más amplia de protocolos DeFi y estrategias de rendimiento.

3. Aumentar la seguridad y la conformidad: La colaboración con Babylon puede traer ventajas adicionales en términos de seguridad y conformidad. Combinando la alta seguridad en la gestión de activos de Babylon con el apoyo de proveedores de servicios MPC como CoBo, se puede reforzar aún más el sistema y asegurar los rendimientos.

A través de la solución de liquidez de Bitcoin de pSTAKE, los poseedores de BTC pueden apostar sus activos, generando ingresos a partir de los servicios de Babylon, mientras obtienen tokens de liquidez para mantener la liquidez de sus activos.

Actualmente, pSTAKE aún no ha lanzado su versión oficial completa, solo se puede experimentar en la red de prueba. Muchos mecanismos de gestión de activos y mecanismos para aumentar los rendimientos aún no se han anunciado, por lo que tampoco hay datos de TVL disponibles para referencia.

Sin embargo, el apoyo de Binance Labs le añade atractivo. Binance ha invertido mucho en el staking, conocen bien las necesidades de los usuarios en cuanto a las finanzas, que es también la necesidad más realista de la industria blockchain.

Finalmente, volvamos a la cuestión de la seguridad, que es la más importante para BTC. Hoy en día, proveedores de servicios de gestión de activos como CoBo y otros han sido reconocidos por los usuarios en proyectos como Merlin. En lugar de esperar años para que BITVM logre confianza a nivel ZK,