El primer fondo de tokenización minorista de Asia-Pacífico se establece en Hong Kong: explorando la innovación y el futuro de la tokenización de fondos

El 13 de febrero de 2025, una compañía de fondos anunció que su fondo de moneda digital en dólares de Hong Kong recibió la aprobación de la Comisión de Valores de Hong Kong (SFC), convirtiéndose en el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas en la región de Asia-Pacífico, y será listado oficialmente el 28 de febrero. Esto marca un avance clave en la transición de activos tokenizados de ser exclusivos para instituciones a un mercado masivo.

La tokenización se refiere al proceso de convertir los derechos de activos del mundo real (RWAs) en tokens digitales en la blockchain, mientras que un fondo tokenizado es aquel que "sube a la cadena" las participaciones del fondo como activos subyacentes para convertirlas en tokens digitales. La propiedad de este fondo se representa a través de estos tokens, donde un token ( o una parte de este ) representa una unidad o participación (o su parte) del fondo.

La esencia de la tokenización de fondos es la emisión de certificados en la cadena que convierten las participaciones del fondo. Desde el punto de vista de la inversión, no hay diferencias significativas entre los fondos tokenizados y los fondos tradicionales. Sin embargo, dado que los fondos tokenizados se basan en esta innovación tecnológica de la blockchain, presentan numerosas innovaciones en cuanto a la propiedad, la transparencia de la información y los modelos de transacción.

Este fondo de moneda digital en dólares de Hong Kong no presenta diferencias sustanciales en sus activos de inversión en comparación con los fondos monetarios tradicionales. Sus principales activos de inversión son depósitos a corto plazo en dólares de Hong Kong y herramientas de mercado monetario de alta calidad, y utilizará otras herramientas del mercado monetario y fondos del mercado monetario como activos de inversión auxiliares. Al mismo tiempo, el fondo también ofrece tres categorías de participación para que los inversores elijan: dólares de Hong Kong, dólares estadounidenses y renminbi.

Como el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas en la región de Asia-Pacífico, su característica principal es el modo de emisión especial de "tokenización". Desde la perspectiva del modelo de tokenización, el fondo adopta un modelo de tokenización custodial, donde un banco actúa como agente de tokenización, operador de la plataforma digital y custodio de los tokens, y lleva a cabo la implementación técnica a través de la plataforma digital autorizada interna creada por su filial al 100%.

Es importante señalar que los inversores minoristas solo pueden suscribirse o canjear acciones tokenizadas en forma de Token a través de distribuidores calificados. Actualmente, el único "distribuidor calificado" divulgado es una plataforma de intercambio de criptomonedas con licencia y que cotiza en Hong Kong. Este fondo se emite exclusivamente para inversores en la región de Hong Kong y no se ofrece en ningún otro país o región.

Los fondos de tokenización y los fondos tradicionales difieren en el mecanismo de suscripción y redención. Los inversores suscriben el token del fondo a través de distribuidores calificados, utilizando moneda fiduciaria para pagar la suscripción. Una vez que el gestor del fondo recibe la solicitud de suscripción, emitirá las acciones tokenizadas correspondientes e instruirá a la plataforma digital de blockchain a acuñar los tokens. Al momento del rescate, los inversores redimen el token del fondo a través de distribuidores calificados, y una vez que el gestor del fondo recibe la notificación de redención, redimirá las acciones tokenizadas e instruirá a la plataforma digital de blockchain a destruir los tokens correspondientes, mientras paga las ganancias de redención al distribuidor calificado.

El lanzamiento de este fondo tokenizado marca una nueva etapa en la aplicación de tecnologías de la era Web3.0, abriendo oficialmente las puertas a la participación de inversores minoristas. Aunque actualmente los activos subyacentes en los que invierte son fondos de moneda de bajo riesgo, este intento de tokenización del fondo dirigido al público se centra en RWA (activos del mundo real) y en el impulso de la innovación en la tecnología blockchain, prestando más atención a la seguridad de los activos y a su alta liquidez.

En el futuro, es posible que más fondos sigan el camino de la tokenización en blockchain, y se pueden esperar más estrategias de inversión. Por ejemplo, ¿es posible realizar transacciones instantáneas las 24 horas a través de moneda digital? ¿Es probable que los fondos tokenizados del futuro amplíen aún más sus activos de inversión y lancen productos con mayores rendimientos?

Bajo la tendencia de madurez progresiva de los sistemas monetarios de blockchain en cumplimiento, la tokenización de activos, gracias a las ventajas de las transacciones en cadena y la liquidez global, podría convertirse en el motor central para reconfigurar el panorama de gestión de activos global.