JPMorgan proporciona servicios bancarios a intercambios de encriptación, el mundo encriptado avanza aún más hacia la corriente principal

A pesar de que JPMorgan sigue recomendando en su informe de este año que los inversores no incluyan Bitcoin u otras encriptaciones en su cartera, la compañía ha dado un paso significativo hacia el campo de la encriptación.

Recientemente se ha informado que uno de los mayores instituciones financieras de Estados Unidos, JPMorgan Chase, comenzará a ofrecer servicios bancarios a intercambios de encriptación. Se ha aprobado la apertura de cuentas bancarias para dos intercambios en JPMorgan en abril. En la colaboración inicial, JPMorgan proporcionará servicios de gestión de efectivo a los clientes estadounidenses de estos intercambios, incluyendo transferencias electrónicas y servicios de depósito y retiro, pero no participará directamente en la liquidación de encriptación.

Esta noticia ha llamado la atención de Wall Street. Los expertos de la industria creen que, además de la consideración directa de ingresos, la acción de JPMorgan podría traerle oportunidades futuras para suscribir las OPI de estos intercambios, así como considerar listar su propia encriptación en estas plataformas.

Un alto regulador comentó: "A medida que el mercado de encriptación madura, cada vez más empresas de blockchain cuentan con buenos sistemas de control de riesgos y niveles de cumplimiento, estas empresas no deberían ser obstaculizadas en cuanto a los servicios bancarios."

Sin duda, esta colaboración es otro hito importante en la integración del mundo de la encriptación en el mainstream. Es crucial entender la lógica detrás de esto, pero al mismo tiempo no se debe ignorar que aún queda tiempo para que el mundo de la encriptación alcance una colaboración a largo plazo y estable con las instituciones financieras tradicionales.

Cooperación "conexión emocional" entre ambas partes

El apretón de manos entre Morgan Chase y estos intercambios es claramente el resultado de una "conexión mutua". El primero necesita asegurar lo antes posible las riquezas de los nuevos campos bajo el requisito de cumplimiento, mientras que el segundo necesita el apoyo de instituciones financieras tradicionales que sean amigables con el mundo de la encriptación, con el fin de convertirse en una plataforma de servicios financieros más profesional y ayudar a profundizar en un mercado más amplio y institucional.

La alta conformidad y el hecho de que se basan principalmente en la liquidación en moneda fiduciaria son atributos fuertes comunes a estos intercambios, lo que se acopla perfectamente a la necesidad de conformidad regulatoria en el sector bancario. En el ámbito financiero, estos intercambios han sido auditados por las principales firmas de contabilidad. Los expertos de la industria generalmente creen que la inversión en conformidad es la razón por la cual obtienen altas valoraciones.

Desde la perspectiva del flujo de fondos en estos intercambios, las monedas fiduciarias dominan de manera absoluta, lo que claramente proporciona un espacio de ganancias considerable para bancos como JPMorgan. Según estadísticas de plataformas de datos, en las últimas 24 horas, un intercambio tuvo un volumen de transacciones de aproximadamente 5.7 mil millones de dólares, de los cuales el 91.8% se completó utilizando tres monedas fiduciarias: el dólar, el euro y la libra esterlina. Otro intercambio tuvo un volumen de transacciones de aproximadamente 47 millones de dólares en el mismo período, de los cuales el 99.2% se completó utilizando el dólar.

Es importante tener en cuenta que estos intercambios tienen una amplia gama de negocios, y además de los negocios de intercambio, hay una demanda significativa de servicios de moneda fiduciaria en custodia, monedas estables, billeteras, entre otros. Tomando como ejemplo las monedas estables, las monedas estables lanzadas en conjunto por un intercambio y otra moneda estable de otro intercambio se emiten bajo un modelo de colateral en moneda fiduciaria. Según las estadísticas, la capitalización de mercado combinada de ambas es aproximadamente de 800 millones de dólares, y las tarifas de custodia de fondos y los depósitos y retiros en moneda fiduciaria generados son también un ingreso considerable.

Desde la perspectiva de JPMorgan, aunque el CEO tiene una visión negativa a largo plazo sobre el bitcoin, la institución ha explorado el ámbito de la encriptación de manera bastante profunda y temprana, y sus acciones reales también muestran curiosidad y entusiasmo por las criptomonedas:

En 2016, JPMorgan lanzó un protocolo de encriptación de código abierto, destinado a satisfacer las necesidades de intercambio de fondos entre empresas e instituciones financieras. En 2017, JPMorgan lanzó una red de información interbancaria sobre esta base, dedicada a abordar el desafío a largo plazo del intercambio de información entre bancos. Actualmente, la red ha atraído a 397 instituciones bancarias, incluyendo JPMorgan, el Banco Nacional de Canadá y el Banco CITIC.

En 2019, JPMorgan Chase anunció el lanzamiento de su propia moneda digital, convirtiéndose en el primer "emisor de moneda" de un gran banco a nivel mundial; en 2018, JPMorgan Chase tokenizó un bono a tasa flotante de un año por un valor de 150 millones de dólares basado en encriptación.

Sin embargo, antes de que esta importante colaboración se materialice, el mundo de la encriptación ha estado "temeroso" navegando entre los bancos, manteniendo una relación de colaboración de alta incertidumbre.

La cooperación entre el mundo de la encriptación y los bancos enfrenta obstáculos

Incluso los intercambios más cautelosos han pasado por varias dificultades: en agosto del año pasado, tal vez debido a razones de cumplimiento, se interrumpió la cooperación con un banco, lo que les impidió acceder a la red de pagos rápidos del Reino Unido; en agosto del mismo año, también retiraron una cierta encriptación, según los informes, esto podría deberse a los requisitos de cumplimiento del banco colaborador en el Reino Unido del intercambio.

Entre todas las historias inestables, la de un emisor de stablecoin y su intercambio asociado es la más conmovedora. Es bien sabido que estas dos entidades tienen una relación interdependiente, y en un contexto de reservas insuficientes, la sobrevaloración de la stablecoin es un secreto a voces: tras verse implicado en una demanda de cierto departamento judicial el año pasado, el emisor de la stablecoin admitió que, en promedio, cada stablecoin está respaldada por solo aproximadamente 0.74 dólares, y la demanda también señala que 860 millones de dólares en reservas fueron malversados por el intercambio asociado.

Antes de esta demanda, estas dos instituciones habían intentado durante mucho tiempo colaborar con bancos convencionales, pero el resultado siempre ha sido "difícil de mantener". Han tenido contactos con varios bancos convencionales principales, pero en todos los casos, la cooperación se ha interrumpido. Actualmente, no se sabe si han recibido el apoyo de bancos convencionales principales ni cuál es la situación de la colaboración.

Esta difícil experiencia es, de hecho, un reflejo de la situación de colaboración entre el mundo de la encriptación y los bancos tradicionales: aunque los bancos codician esta pequeña mina de oro que es el mundo de la encriptación, muchas de las incertidumbres regulatorias de las empresas nativas de encriptación dificultan la colaboración entre ambas partes, a menudo llevándolas a un estado de tira y afloja, con una alta incertidumbre. Y en China, con la prohibición de las operaciones de los intercambios por parte de las autoridades regulatorias, la industria de la encriptación en el país también se encuentra "aislada" de los bancos.

Pero al mismo tiempo, el destino adverso no ha impedido que algunas instituciones se establezcan cada vez más en el mundo de la encriptación. Hasta el 15 de mayo, según la plataforma de datos, una cierta moneda estable tiene un valor de mercado de aproximadamente 90 mil millones de dólares y un volumen de transacciones diario de 59 mil millones de dólares, manteniéndose en la tercera posición en valor de mercado de criptomonedas a nivel mundial y en la primera posición en volumen de transacciones. Su emisión adicional sigue teniendo un impacto significativo en los precios de los activos encriptados, pero este cambio de precio, que a menudo es brusco, genera dudas.

Si examinamos más a fondo, quizás algunos intercambios han logrado establecerse dentro de instituciones financieras tradicionales, mientras que otras instituciones aún están "huyendo hacia el desierto" pero "disfrutando de un banquete", lo cual es una división en el mundo de la encriptación:

Las instituciones nativas de la industria que se esfuerzan por alinearse con la narrativa principal finalmente tendrán éxito en "llegar a la orilla", compitiendo y colaborando con los gigantes del sector financiero. Por otro lado, estos últimos quizás puedan seguir expresándose libremente en el "mundo extraño y colorido" de la encriptación, pero queda por responder: ¿puede su historia continuar contándose?