El dilema y la ruptura de Ethereum: redefiniendo el liderazgo de Web3

Resumen

La ola del Web3 se ha desvanecido, y Ethereum enfrenta desafíos severos. La percepción del mercado sobre Web3 ha cambiado, y las plataformas emergentes están compitiendo por cuota de mercado. La fragmentación de Layer 2, la disminución de la captura de valor, la dilución del control del ecosistema y la falta de liderazgo son problemas que debilitan la ventaja de Ethereum. Sin embargo, a través de la promoción de la interoperabilidad de L2, la mejora de la infraestructura de ETH y un liderazgo decisivo, Ethereum aún tiene la oportunidad de recuperar su grandeza. Su sólida arquitectura y el ecosistema de desarrolladores activos son ventajas duraderas, pero se deben tomar medidas estratégicas rápidamente para restaurar la posición de ETH.

Desafíos Clave

Ethereum enfrenta actualmente cuatro problemas urgentes:

1. La fragmentación de la red L2 causa una experiencia de usuario discontinua. Múltiples capas de ejecución destruyen la ventaja de combinabilidad de la cadena principal, los usuarios deben hacer frente a diferentes protocolos y estándares, y los desarrolladores asumen la carga de mantener múltiples versiones.

2. Dilución del control ecológico. Externalizar la escalabilidad a L2 debilita el control sobre el ecosistema, L2 gradualmente obtiene más voz, lo que podría marginar la capa de liquidación.

3. Declive en la capacidad de captura de valor. L2 ocupa más MEV y tarifas de transacción, debilitando el impulso intrínseco de mantener ETH. Este es un desafío común que enfrenta la arquitectura modular.

4. Falta de liderazgo estratégico. La compensación entre eficiencia y equidad obstaculiza el progreso, la excesiva insistencia en "neutralidad confiable" restringe la toma de decisiones, y los poseedores de ETH carecen de influencia.

Respuesta estratégica

1. Promover estándares de interoperabilidad L2, eliminar fricciones internas en el ecosistema y prevenir el monopolio de una única capa de ejecución. Es necesario actuar decididamente para aprovechar la actual ventana de influencia.

2. Posicionar ETH como "moneda nativa de Internet" y el mejor colateral en cadena. Recuperar el control de la capa de ejecución general y priorizar la adopción de ETH.

3. Mejorar el rendimiento de L1, lanzar Rollup nativo de Ethereum, enfocándose en la infraestructura controlada por ETH. Pasar de un modo "compatible con ETH" a un modo "dominante de ETH".

4. La dirección toma decisiones más decisivas y orientadas al rendimiento. Abandonar la insistencia excesiva en la "neutralidad confiable" y asegurar que la infraestructura básica esté unificada por ETH.

Ventajas de Ethereum

1. Infraestructura de seguridad probada, ha custodiado más de 120 mil millones de dólares en stablecoins.

2. Diseño prospectivo, con capacidad de resistencia a ataques cuánticos y política monetaria flexible.

3. La comunidad de desarrolladores más grande y diversa.

4. La arquitectura modular equilibra la descentralización, la escalabilidad y la seguridad.

5. El ecosistema L2 ofrece alta personalización, adecuado para escenarios verticales y la adopción institucional.

Señales del mercado

ETH ha caído drásticamente recientemente, alcanzando una de las mayores caídas en su etapa madura. Históricamente, después de retrocesos similares, a menudo se produce un fuerte rebote, pero si se puede replicar la historia depende de las señales estratégicas que la dirección libere a corto plazo y de la capacidad de ejecución futura.

Para restaurar su posición en la industria y recuperar la confianza del mercado, Ethereum debe: implementar estándares de interoperabilidad L2, pasar del modelo "alineación ETH" al modelo "dominación ETH" y adoptar un enfoque de liderazgo más decisivo. Si no actúa a tiempo, se enfrentará al riesgo de ser invadido en el mercado por sus competidores.