Análisis del protocolo de liquidez centralizada Cetus en los ecosistemas de Sui y Aptos

Cetus es un intercambio descentralizado y un protocolo de Liquidez basado en el ecosistema Move, que utiliza un algoritmo similar al de Uniswap V3 para construir un protocolo de Liquidez centralizado y funcionalidades relacionadas, con el objetivo de proporcionar a los usuarios de DeFi una experiencia de trading de alta calidad y una mayor eficiencia de capital. Al mismo tiempo, también aprovecha las características ecológicas únicas de SUI para desarrollar algunas funciones innovadoras y combinables.

Características del mercado de criptomonedas en la cadena

Aunque el mercado de transacciones en criptomonedas en la cadena es relativamente pequeño en escala, está creciendo rápidamente. La característica principal de este mercado es que la mayoría de los activos pertenecen a categorías de baja Liquidez y baja capitalización de mercado, y cada día siguen generándose nuevos activos de este tipo, por lo que la demanda de descubrimiento de precios es fuerte. En este contexto, cómo mejorar el descubrimiento de precios para atraer Liquidez se convierte en la clave para la prosperidad del comercio en la cadena. Por lo tanto, los intercambios descentralizados deberían servir primero a los proveedores de Liquidez (LP).

En diferentes escenarios de negociación, la demanda de LP no es la misma. Podemos clasificar los activos en cadena en dos categorías: activos principales (los diez activos con mayor volumen de transacciones en las principales cadenas públicas) y activos de cola larga, cuyas demandas de LP presentan diferencias:

• LP principal: busca más ingresos por tarifas y menos pérdida impermanente
• Activos de cola larga LP: buscando una estrategia de capitalización de mercado más económica, controlable y flexible.

A largo plazo, el modelo V3, que tiene una mayor eficiencia de capital, es la tendencia futura, pero debido a las diferencias en la demanda, Uniswap V2 y V3 pueden coexistir en los datos. Sin embargo, el mercado inevitablemente verá la aparición de nuevos jugadores que puedan satisfacer ambas demandas. En un ecosistema emergente como SUI, Cetus muestra una competitividad más fuerte.

Cetus: el primer DEX de protocolo de liquidez centralizada del ecosistema Move

Cetus actualmente ha lanzado una línea de productos completa que incluye Swap, piscinas de liquidez sin permisos y puentes entre cadenas.

Liquidez concentrada

Cetus utiliza un algoritmo de creación de mercado de liquidez concentrada similar al de Uniswap V3. Los LP pueden crear múltiples posiciones en el mismo grupo, simulando diversas curvas de precios al establecer diferentes rangos de precios, lo que permite estrategias personalizadas. Cuando el precio cambia con nuevas operaciones de intercambio, el contrato inteligente consume toda la liquidez disponible dentro del rango de cotización actual, hasta alcanzar el siguiente Tick de precio. En este momento, el contrato cambiará inmediatamente al nuevo Tick, activando cualquier liquidez inactiva dentro del nuevo intervalo de Tick. Hay una correlación entre el intervalo de Tick y el nivel de la tarifa de transacción; cuanto mayor es la tarifa, menor es la distancia entre los puntos del Tick.

A través de la liquidez concentrada, los LP pueden obtener más comisiones de transacción, logrando una mayor eficiencia de capital.

construcción de piscina sin permiso

En la plataforma Cetus, los usuarios pueden crear pools de liquidez sin necesidad de permiso, y los proyectos también pueden lanzar nuevos tokens libremente. Esta característica ayuda a atraer más proyectos tempranos y a formar rápidamente el poder de precios sobre activos de larga cola.

Tarifas de transacción flexibles

Cetus permite a los equipos y usuarios elegir niveles personalizados de tarifas de transacción, y un mismo token puede tener múltiples grupos con diferentes niveles de tarifas. Actualmente se admiten cuatro niveles de tarifas de transacción: 0.01%, 0.05%, 0.25% y 1%. Este diseño anima al mercado a buscar el esquema de distribución de liquidez más adecuado, proporcionando mayor flexibilidad para los LP y los usuarios de transacciones.

gestión automática de posiciones

Los usuarios pueden realizar operaciones como órdenes de toma de ganancias y órdenes límite basadas en órdenes de rango. Cuando el precio rompe el nivel de liquidez, los usuarios generalmente necesitan salir rápidamente de sus posiciones para evitar que el precio al contado vuelva a entrar en el rango de precios. Los usuarios también pueden utilizar un administrador de posiciones de terceros integrado con Cetus para gestionar, lo que reduce la dificultad de la gestión de liquidez y facilita a los LP de activos de cola larga.

combinabilidad

Cetus soporta una alta combinabilidad, otros equipos de proyectos pueden integrar el SDK de Cetus para construir fácilmente interfaces de intercambio en su propio frontend, accediendo rápidamente a la liquidez de Cetus. Por ejemplo, el proyecto de opciones Typus dentro del ecosistema logró una cobertura de activos de cola larga con un solo clic al conectarse a Cetus, al mismo tiempo que mejoró la liquidez y el alcance de sus propias opciones.

puente cruzado seguro

El puente entre cadenas creado por Cetus basado en Wormhole se lanzó en noviembre del año pasado, permitiendo a los usuarios transferir de manera segura y conveniente activos entre cerca de 20 cadenas de bloques públicas.

modelo económico de tokens de fuerte correlación

Cetus adoptó el modelo económico de xToken. Al poseer el token CETUS y xCETUS, los usuarios pueden obtener una participación en los ingresos del protocolo, asegurando la coherencia entre los intereses de la comunidad y del protocolo.

Equipo de Cetus: con experiencia en el desarrollo de algoritmos de mercado de liquidez centralizada maduros

Uniswap v3 es una innovación en la arquitectura DeFi, cuyo núcleo es el algoritmo de creación de mercado de liquidez concentrada (CLMM), que puede maximizar la tasa de utilización de fondos de los LP. Sin embargo, Uniswap estableció una licencia de código fuente comercial en marzo de 2021 para evitar que otros bifurquen su código fuente, y esta licencia venció en abril. En la cadena EVM, ya hay competidores como Pancake y Quickswap que han lanzado alternativas V3. Pero en las cadenas de alta velocidad no EVM, hay pocos competidores en la pista de CLMM. En el futuro, la competencia entre los DEX de tipo CLMM se inclinará hacia la operación, y el Uniswap de operación ligera podría quedar gradualmente en desventaja.

Detrás de Cetus hay un equipo de DEX con experiencia en desarrollo y operación madura, cuya versión APTOS ya ha sido implementada y está funcionando de manera estable. Con la garantía del producto, una fuerte capacidad de BD dentro del ecosistema y una operación con capacidad de narrativa continua, se espera que el equipo de Cetus logre una posición de liderazgo en infraestructura CLMM en SUI.

Espacio de innovación DeFi traído por el protocolo de liquidez concentrada

protocolo de gestión automática de liquidez LP

Bajo el protocolo de liquidez concentrada, los LP suelen elegir proporcionar liquidez cerca del precio de mercado. Pero cuando el precio de mercado supera el rango de la estrategia, los LP no solo enfrentan pérdidas impermanentes, sino que también no podrán seguir ganando tarifas de LP. Los LP necesitan implementar nuevamente la estrategia de creación de mercado de manera activa. Los protocolos de gestión de liquidez automatizada han surgido, y pueden ayudar a los LP a ejecutar automáticamente la estrategia de creación de mercado. Proyectos destacados como Arrakis Finance ya han alcanzado un TVL de 440 millones de dólares.

Este tipo de protocolo también puede lograr:

1. Minería LP de activos unilaterales: Los LP pueden desplegar liquidez inicial de manera sesgada, por ejemplo, desplegando solo el token del equipo del proyecto, el protocolo puede ayudar a absorber activos básicos como USDT o ETH, haciendo que la combinación de liquidez alcance un equilibrio. A medida que se realizan las transacciones, el activo nativo del proyecto se convertirá gradualmente en activos básicos, lo que significa que los LP pueden lograr liquidez sin vender sus propios tokens o sin necesidad de incentivar capital externo.

2. Emitir tokens LP ERC20 para los proveedores de LP: estos tokens LP no solo pueden ser líquidos, sino que también se pueden volver a hipotecar, lo que mejora aún más la eficiencia del capital de los activos de LP.

nuevo grupo de ametralladoras y minería apalancada

Bajo el algoritmo CLMM, la ventaja de capital se amplifica, las instituciones de cuantificación profesionales y los equipos de creadores de mercado pueden implementar estrategias más personalizadas y detalladas. El grupo de ametralladoras puede obtener fondos de los usuarios del protocolo o de acuerdos de préstamo, adoptando estrategias proactivas y sólidas para obtener rendimientos, lo que tiene un gran valor para los usuarios de gran volumen con necesidades de inversión.

nuevo sistema de derivados

Bajo el sistema CLMM, los ingresos de los LP aumentan, pero también enfrentan un mayor riesgo de impermanencia. En condiciones extremas del mercado, la liquidez en el rango establecido por los LP puede ser drenada por los arbitrajistas. Cómo construir derivados que puedan cubrir el riesgo de mercado de los LP, para mitigar los daños a los intereses de los LP causados por ataques maliciosos en el proyecto, es una vía que merece atención.

Las ventajas de la composabilidad basadas en el algoritmo CLMM, junto con muchos protocolos DeFi con potencial por descubrir. Especialmente después de eventos como el colapso de FTX y la regulación de BUSD, la importancia de DeFi se ha vuelto aún más evidente. Los tres productos DeFi mencionados son solo la punta del iceberg.

Resumen

El equipo de Cetus demuestra una capacidad madura de entrega de productos, una fuerte capacidad de BD entre ecosistemas y habilidades operativas. Tienen una comprensión profunda y única del producto DEX y del sector. En un ecosistema tan único como SUI, Cetus tiene un alto potencial para convertirse en un proyecto líder.