Nueva Era de Activos Digitales: Las Monedas Estables Lideran la Transformación Financiera Global

En 2025, el mercado de activos digitales alcanzará un hito importante, cuando una empresa de tecnología financiera centrada en el negocio de monedas estables logre salir a bolsa en la NYSE. Esto no solo marcará la entrada del ecosistema de monedas estables en el mercado de capitales público, sino que también abrirá un nuevo océano azul en el ámbito de los activos digitales. Las monedas estables, como puente entre la moneda fiduciaria tradicional y el mundo de las criptomonedas, están convirtiéndose en el campo de batalla central por el que luchan los mercados de capital y las empresas de tecnología financiera, gracias a su estabilidad de precios, pagos transfronterizos eficientes y de bajo costo, así como su profundo apoyo a escenarios financieros innovadores.

En el contexto del florecimiento de la economía digital global, el ecosistema de las monedas estables presenta un crecimiento explosivo. Tanto la afluencia de capital como la mejora progresiva de las políticas regulatorias destacan la posición clave de las monedas estables en el futuro sistema de pagos global, liquidaciones transfronterizas y gestión de activos. Este artículo analizará en profundidad la disposición ecológica de las monedas estables, la lógica de cumplimiento, las oportunidades de arbitraje de capital, así como las tendencias regulatorias globales, mostrando de manera integral cómo las monedas estables han provocado una ola de capital en el ámbito de los activos digitales.

El contexto y el valor del surgimiento de las monedas estables

Las monedas estables, como activos digitales que anclan el valor de las monedas fiduciarias tradicionales, han surgido rápidamente en los últimos años, convirtiéndose en una parte importante del mercado de criptomonedas. A diferencia de la intensa volatilidad de las monedas digitales principales como Bitcoin y Ethereum, las monedas estables logran una estabilidad de precios mediante un anclaje 1:1 con monedas fiduciarias como el dólar, lo que reduce significativamente el riesgo en el comercio de activos digitales. Aprovechando la tecnología blockchain, las monedas estables no solo mejoran la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos, sino que también proporcionan un sólido apoyo en infraestructura para diversos escenarios como la innovación financiera, el intercambio de activos digitales y la recepción de pagos por parte de comerciantes globales.

Las principales ventajas de las monedas estables se reflejan en tres aspectos:

1. Precio estable, evita efectivamente el riesgo de volatilidad

   El mercado de criptomonedas presenta una alta volatilidad de precios, las monedas estables anclan el valor de la moneda fiduciaria, garantizando la estabilidad de las cantidades de transacción y liquidación, lo que reduce significativamente el riesgo de transacción.

2. Las transferencias transfronterizas son rápidas y de bajo costo

   La moneda estable se basa en la tecnología blockchain, lo que permite la llegada global en minutos, muy por debajo del tiempo y las tarifas de las transferencias internacionales tradicionales.

3. Soporte para aplicaciones financieras diversificadas

   La moneda estable se integra directamente en escenarios como préstamos innovadores, intercambio de activos y pagos de bienes digitales, expandiendo enormemente los límites de uso del activo digital.

Estas ventajas son difíciles de alcanzar para las monedas fiat tradicionales, lo que ha mejorado significativamente la conveniencia y eficiencia del comercio de activos digitales.

Visión general de los principales proyectos de moneda estable en dólares

|-------|-------------------------|----------------|--------------|--------------| | moneda estable | emisor | capitalización total (hasta junio de 2025) | estructura de reservas | atributos de cumplimiento | | USDT | Una empresa ( registrada en El Salvador ) | Aproximadamente 155.6 mil millones de dólares | Bonos del Tesoro, efectivo, recompra, etc. | Parte transparente, ha sido sancionada | | USDC | Una empresa estadounidense | Aproximadamente 61.47 mil millones de dólares | Efectivo + bonos del Tesoro a corto plazo, auditoría clara | Totalmente compliant, colaborando con las autoridades regulatorias | | FDUSD | Una empresa de Hong Kong | Aproximadamente 14.81 mil millones de dólares | Depósitos bancarios + valores a corto plazo | Regulación del marco fiduciario de Hong Kong | | PYUSD | algún gigante de pagos + alguna compañía fiduciaria | aproximadamente 947 millones de dólares | custodia, principalmente bonos del tesoro | sujeto a la regulación financiera de Nueva York | | USDe | Una nueva empresa de Singapur | Aproximadamente 5.6 mil millones de dólares | Sin efectivo, estructura sintética | Sin garantía tradicional | | USD1 | Un equipo político | Aproximadamente 22 mil millones de dólares | Sistema de almacenamiento de moneda fiduciaria | Regulación de terceros |

Lógica subyacente de la moneda estable

En los últimos años, el mercado de las monedas estables ha mostrado un crecimiento explosivo, impulsado por tres factores clave: el vacío regulatorio, el espacio de diferencial de tasas y la competencia entre naciones. Estos factores han trabajado en conjunto, haciendo que las monedas estables no solo se conviertan en una importante categoría de activos en el mercado de criptomonedas, sino también en un nuevo terreno de intensa competencia por el capital financiero global.

1. Vacío regulatorio --- De crecimiento salvaje a regulación gradual

En el pasado, la emisión y circulación de monedas estables carecían de estándares de regulación global unificados, lo que llevó a la aparición de un "vacío regulatorio" en el mercado. Este entorno de falta de regulación, por un lado, redujo las barreras de entrada, atrayendo a una gran cantidad de capital y proyectos a ingresar rápidamente; por otro lado, también trajo consigo riesgos sistémicos potenciales. A medida que los países comienzan a promulgar leyes y regulaciones dirigidas a las monedas estables, como la "Reglamento de monedas estables" que Hong Kong implementará oficialmente en agosto de 2025, se trae a los mercados una regulación y garantía institucional. Este cambio de sistema no solo inyecta confianza en el desarrollo de la industria, sino que también impulsará al mercado hacia la gradual conformidad y madurez.

2. Espacio de margen --- "mina de oro de beneficios" a los ojos del capital

Los emisores de moneda estable gestionan los fondos de moneda fiduciaria que los usuarios canjean, invirtiéndolos en bonos del gobierno a corto plazo de bajo riesgo, poniendo en garantía Ethereum (ETH) o utilizando diversas estrategias de venta en corto de futuros, logrando así rendimientos muy superiores a las tasas de interés de los depósitos bancarios. Tomando como ejemplo la moneda estable de una empresa de Singapur, esta logró más del 20% de tasa de rendimiento anualizada (APY) a través de la garantía de ETH y estrategias de venta en corto de futuros, lo que resulta extremadamente atractivo en el mercado. Una vez que se obtienen rendimientos extraordinarios, los fondos fluyen rápidamente, formando un efecto de acumulación de capital que impulsa la rápida expansión del tamaño de la moneda estable.

3. Juego de naciones --- hegemonía monetaria y nuevo campo de batalla de la economía digital

Las monedas estables no solo son herramientas de innovación financiera, sino que también son el foco de la competencia monetaria internacional y la soberanía digital. Un proyecto de moneda estable apoyado por un equipo político está intentando crear el "plan de recreación del dólar digital", desafiando la actual hegemonía digital del dólar; al mismo tiempo, Hong Kong está trabajando activamente en la ecología de la moneda estable del dólar de Hong Kong, compitiendo por ser un líder en tecnología financiera en Asia. Muchos países de Europa y América, así como de Asia, buscan mantener su influencia monetaria en la era digital a través de regulaciones y pruebas de monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Las monedas estables se han convertido en un nuevo campo de lucha entre países en torno a la soberanía de las monedas digitales y el sistema de pagos global.

4. Los escenarios de uso se están enriqueciendo constantemente, acercándose gradualmente a las funciones de las monedas fiduciarias.

Las monedas estables se utilizaron inicialmente para transferencias internas de criptomonedas, como una moneda estable conocida que circula ampliamente en el mercado de criptomonedas. Pero a medida que la tecnología y el ecosistema de aplicaciones evolucionaron, las funciones de las monedas estables se han ampliado continuamente:

• Comercio y pagos globales: soporta el comercio electrónico transfronterizo, remesas internacionales, ofreciendo métodos de liquidación rápidos y de bajo costo.

• Préstamos e ingresos financieros innovadores: conviértete en un activo de préstamo principal en la plataforma financiera innovadora, los usuarios pueden prestar moneda estable para ganar intereses, o utilizarla como colateral para activos.

• Herramienta de cobertura de activos: en momentos de alta volatilidad en el mercado de criptomonedas, los inversores pueden convertir rápidamente a moneda estable para asegurar el valor de los activos.

• Pago de activos digitales: Las monedas estables se utilizan ampliamente como medio de pago en campos como juegos, obras de arte digitales y creación de contenido.

A medida que estos diversos escenarios continúan madurando, el uso de la moneda estable evoluciona gradualmente de "herramienta de moneda digital" a "moneda fiduciaria digital", lo que provoca un auge en el tamaño del mercado y la atención del capital.

Reconstrucción del nuevo orden financiero internacional

Desde el liderazgo del estado y los bancos comerciales en pruebas, hasta la participación de gigantes tecnológicos y proyectos nativos de blockchain, las monedas estables están pasando de ser herramientas de nicho a convertirse en la clave de la próxima generación de infraestructura de pagos global.

Muchas personas no se dan cuenta de que esta ola de monedas estables es, en realidad, una lucha entre los países por la "hegemonía monetaria en la era digital".

Con la expansión de la influencia del dólar a través de monedas estables en Estados Unidos, Hong Kong también está trabajando activamente en la construcción de un ecosistema de monedas estables, promoviendo la construcción de un nuevo centro financiero emergente en Asia.

El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley de Moneda Estable" y completó el procedimiento de tercera lectura el mismo día. Esta normativa entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un marco regulatorio integral para las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias.

Hong Kong lanza la "Regulación de las monedas estables" no como una regulación pasiva, sino como parte de la estrategia activa para ocupar la posición de "próximo centro de pago y liquidación".

• Se ha formado un prototipo del sistema de pago criptográfico global, y las monedas estables han pasado de ser "herramientas de liquidación" a ser la opción principal para remesas transfronterizas, pagos y refugio de activos;

• Estados Unidos, China, Europa y Japón están acelerando la digitalización de sus monedas, la competencia monetaria se está trasladando al ámbito de la soberanía digital, Hong Kong debe establecer un muro de cumplimiento para asegurar la internacionalización del dólar de Hong Kong;

• La fusión de tecnologías emergentes y finanzas se acelera, la moneda estable se convierte en el "puente" y "mediador" entre las aplicaciones en la cadena y los activos del mundo real, y Hong Kong quiere ser la ciudad puente.

Por lo tanto, Hong Kong no se trata solo de "tapar huecos", sino de encontrar una nueva posición proactiva en la definición de reglas entre la nueva tecnología y la regulación. La intención a largo plazo de Hong Kong es muy clara:

• El dólar digital de Hong Kong es liderado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, principalmente a través de liquidaciones en el sistema CBDC y pilotos de instituciones financieras;

• La moneda estable en dólares de Hong Kong es impulsada por el mercado y se utiliza como complemento o incluso sustituto en aplicaciones de cadena abierta, pagos en el extranjero y liquidaciones transfronterizas.

Este enfoque de doble pista permitirá a Hong Kong tener dos tipos de "derechos de emisión" en las finanzas digitales: uno es el crédito oficial y el otro es la eficiencia comercial.

En esta nueva era de la competencia global por las monedas, las monedas estables se han convertido silenciosamente en el portador tecnológico y símbolo de influencia del próximo instrumento soberano. Estados Unidos, anclándose en ciertas monedas estables, lucha por el derecho de liquidación en la era digital; Europa y Japón impulsan estrategias de digitalización de sus monedas locales a través de regulaciones pertinentes; mientras que Hong Kong, con un marco regulatorio flexible y proactivo y un mecanismo de mercado altamente abierto, ha trazado un camino independiente de "impulso del mercado, respaldo institucional".

En el futuro, cuando las monedas estables se conviertan en la infraestructura de los pagos transfronterizos, y cuando la blockchain redefina las redes de liquidación y las formas de expresión de los activos, quienes puedan dominar el poder de fijación de precios, el derecho de acceso y el derecho de liquidación de este sistema, estarán en una posición de ventaja en una nueva ronda del orden financiero internacional. Y Hong Kong ya ha mostrado su mano.

La moneda estable no es solo una revolución en la forma de moneda, sino también una profunda lucha por la soberanía digital, el orden financiero y el poder de la narrativa geopolítica. A continuación, habrá más ciudades y más países que se unirán a esta guerra financiera digital aún no nombrada. Sin embargo, en este momento, Hong Kong, que está en la mesa de juego, ya no es un observador.