Nueva era de la tokenización de activos en cumplimiento: xStocks y su perspectiva de desarrollo

A finales de junio de 2025, varias conocidas plataformas de intercambio de criptomonedas lanzaron el producto xStocks proporcionado por una plataforma suiza de tokenización de activos en cumplimiento. Estos tokens están respaldados 1:1 por acciones reales, y los activos subyacentes son custodiados por una entidad de custodia regulada de terceros. Emitido como un token estándar SPL en la cadena de bloques Solana, xStocks soporta operaciones las 24 horas y liquidaciones instantáneas en la cadena, rompiendo las limitaciones temporales y espaciales del mercado de acciones tradicional. Según la normativa actual, este producto está actualmente disponible solo para usuarios no estadounidenses.

Antecedentes del proyecto y equipo

El equipo detrás de xStocks participó en un proyecto de blockchain que ya no está en funcionamiento. A pesar de que el proyecto finalmente no tuvo éxito, los miembros del equipo aprendieron de la experiencia y fundaron un nuevo proyecto en 2021, dedicado a introducir activos tradicionales de manera Cumplimiento en el ecosistema blockchain. Después de más de dos años de desarrollo, el proyecto completó hitos clave como la validación de viabilidad, financiamiento y lanzamiento de productos, alcanzando un volumen de emisión acumulado que superó los 5 millones de dólares. En abril de 2024, el proyecto completó una ronda de financiamiento Serie A de casi 10 millones de dólares, obteniendo inversiones de varias instituciones reconocidas.

sistema de productos y realización técnica

Actualmente, el proyecto ofrece servicios de valores tokenizados en cadena que cubren acciones blue-chip, fondos indexados y bonos a corto plazo a través de las dos principales líneas de productos: xStocks y bTokens. Todos los Tokens cuentan con certificación de Cumplimiento de la UE y se emiten en varias cadenas de bloques principales, integrando al mismo tiempo múltiples protocolos DeFi, lo que apoya diversas estrategias financieras en cadena.

Desde un punto de vista técnico, xStocks es esencialmente una estructura de deuda que rastrea activos subyacentes mediante la emisión de bonos. Este diseño permite que los Tokens se transfieran libremente como monedas estables, evitando los complejos procesos de registro y los impuestos adicionales asociados con la transferencia de acciones tradicionales. Sin embargo, esto también significa que xStocks tiene ciertas limitaciones en el manejo de dividendos y acciones corporativas.

rendimiento del mercado y experiencia del usuario

A pesar del apoyo de plataformas de intercambio reconocidas, la actividad de trading real de xStocks sigue concentrándose en unos pocos activos populares. En el primer día de lanzamiento, el volumen de transacciones en cadena fue de aproximadamente 1.338.000 dólares, aumentando al día siguiente a 6.640.000 dólares, pero el comercio se concentra principalmente en unos pocos Token. La transacción en cadena de la mayoría de los activos es extremadamente limitada, y el problema de la falta de liquidez es común.

Ya sea en transacciones en cadena o transacciones internas de intercambio, xStocks actualmente enfrenta el desafío de la falta de liquidez, lo que resulta en una eficiencia de transacción baja para los usuarios y una profundidad de mercado limitada. En comparación con las plataformas de contratos por diferencia tradicionales, la experiencia general de negociación todavía presenta una diferencia notable.

Usuarios objetivos y ventajas del producto

xStocks está dirigido principalmente a usuarios no estadounidenses que tienen dificultades para acceder a acciones estadounidenses a través de canales tradicionales, especialmente usuarios en el ámbito de las criptomonedas. Sus ventajas incluyen el soporte para pagos con moneda estable, transacciones de bajo monto, la no necesidad de abrir una cuenta de acciones estadounidenses, comercio 24/7, custodia de activos reales y cumplimiento regulatorio de la UE.

dirección futura de desarrollo

Considerando el cuello de botella de liquidez en el mercado spot, la industria ha comenzado a enfocarse en rutas de derivados con más atributos comerciales, especialmente en los contratos perpetuos de acciones. Este tipo de productos, que combinan alta volatilidad y mecanismos de alta apalancamiento, podrían alinearse mejor con las preferencias de comercio de los usuarios de criptomonedas. Al mismo tiempo, la tokenización de acciones de empresas no cotizadas también es una dirección de desarrollo potencial, con la esperanza de ofrecer soluciones más eficientes y transparentes para la circulación de acciones tempranas.

resumen

xStocks proporciona una vía viable para la tokenización de activos de cumplimiento, demostrando una fuerte capacidad de diseño de productos. Sin embargo, las limitaciones del modelo spot también son muy evidentes. En el futuro, la innovación en torno a los derivados perpetuos y la tokenización de acciones tempranas podría convertirse en la clave para impulsar el desarrollo del mercado de valores en cadena. Los avances en este campo merecen atención continua, ya que podrían abrir nuevas posibilidades para la fusión de las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain.