Mercado de criptomonedas se enfría: múltiples factores afectan el movimiento del precio de Bitcoin

En julio de este año, el mercado de criptomonedas no logró rebotar como se esperaba. Múltiples factores negativos se acumularon, lo que provocó que el precio de Bitcoin continuara cayendo, arrastrando a todo el mercado de criptomonedas a la baja. A pesar de los desafíos que enfrenta el mercado, la aparición de algunos factores positivos ha llevado a muchos observadores a pensar que el mercado de criptomonedas podría comenzar a mostrar un cambio a partir del cuarto trimestre de 2024.

Desafíos principales que enfrenta el mercado actual

Problemas históricos causan presión de venta

El problema de compensación de un intercambio ha suscitado una gran preocupación en el mercado. La presión potencial de venta de aproximadamente 142,000 monedas de Bitcoin y 143,000 BCH, provocó una vez pánico en el mercado el 24 de junio, lo que llevó el movimiento del precio de Bitcoin a caer cerca de 60,000 dólares.

El 5 de julio, con el inicio oficial de los pagos, Bitcoin cayó por debajo del nivel de soporte de 60000 dólares bajo una fuerte presión de venta. En este proceso, los mineros de Bitcoin mostraron signos de rendición. La experiencia histórica indica que esto generalmente significa que el precio podría haber tocado fondo. La última disminución comparable en la potencia de cálculo ocurrió en 2022, cuando el precio de transacción de Bitcoin era de 17000 dólares.

Algunos expertos de la industria creen que la mayoría de los participantes del mercado no son conscientes de la gravedad de la posible caída del rango de fluctuación de Bitcoin en cuatro meses. Actualmente, el apalancamiento en el mercado de criptomonedas está cerca de los niveles más altos de la historia (excluyendo ciertas plataformas), pero el tiempo de rango actual es más largo y aún no ha habido un lavado extremo. Durante el mercado alcista de 2020 a 2021, el mercado experimentó algunas situaciones similares.

Se ha analizado que Bitcoin podría experimentar un retroceso más extremo hasta el rango de 40,000 dólares. Este tipo de retroceso podría causar un daño considerable al mercado y podría requerir varios meses de tendencia de retroceso/a la baja (período de recuperación), antes de que pueda haber una reversión hacia una tendencia alcista.

La venta masiva del gobierno aumenta la presión en el mercado

Recientemente, el gobierno de un país trasladó en varias tandas más de 10,000 monedas Bitcoin a intercambios de criptomonedas y creadores de mercado. Esta acción provocó que el precio de Bitcoin cayera brevemente por debajo de 55,000 dólares. Sin embargo, según la información de la plataforma de datos, la dirección del gobierno de ese país recuperó posteriormente 2,898 monedas Bitcoin, aproximadamente 163 millones de dólares, principalmente de varios intercambios importantes.

Los datos muestran que el plan de venta del gobierno de ese país ya se ha completado en casi la mitad. Desde que comenzó la venta el mes pasado, su cantidad de Bitcoin se ha reducido de cerca de 50000 monedas a 27461 monedas, y el valor actual de la tenencia es de aproximadamente 1500 millones de dólares.

A pesar de la caída del mercado, un informe publicado por una compañía de datos indica que el monto de inversión en productos de activos digitales alcanzó los 441 millones de dólares la semana pasada. De estos, los productos de inversión en Bitcoin representaron la mayor parte del total de flujos de productos encriptados (398 millones de dólares), con una participación del 90%. En términos de regiones, la mayor parte de los fondos que fluyeron provino de Estados Unidos, con un monto de 384 millones de dólares. Otros compradores significativos fueron de Hong Kong (32 millones de dólares), Suiza (24 millones de dólares) y Canadá (12 millones de dólares), mientras que la salida de fondos de cierto país fue de 23 millones de dólares.

La industria de la minería de Bitcoin enfrenta desafíos

Recientemente, el precio de Bitcoin cayó a 54,000 dólares (ya se ha recuperado a 57,000 dólares), lo que hace que la supervivencia de los mineros, que ya enfrentaban una drástica disminución de ganancias debido a la reducción a la mitad, sea aún más difícil. Según una encuesta, si el precio de Bitcoin cae a 54,000 dólares, solo las máquinas mineras ASIC con una eficiencia superior a 23W/T podrán ser rentables, y solo unos pocos modelos de máquinas mineras podrán mantenerse a flote.

La venta por parte de los mineros también se considera una de las razones de esta caída en el precio. Para hacer frente a los problemas de flujo de efectivo posteriores a la reducción a la mitad, las empresas mineras continúan vendiendo, y solo en junio, 30,000 monedas de Bitcoin provenientes de mineros entraron en el mercado.

Los datos de un pool de minería muestran que, con un costo energético estimado de 0.07 dólares por kilovatio hora, solo las máquinas de minería ASIC con una potencia de 26 W/T o inferior pueden ser rentables cuando el precio de Bitcoin es de 54000 dólares. En términos de modelos específicos, algunas máquinas de minería populares alcanzan el punto de equilibrio a 39581 dólares, 43292 dólares y 48240 dólares respectivamente. Otros modelos necesitan que el precio de Bitcoin supere los 51456 dólares, 53187 dólares y 54424 dólares para ser rentables.

En este contexto, con el retroceso de las inscripciones, ya sea por la necesidad de reservas de flujo de efectivo o por la migración y salida de la industria, las empresas mineras naturalmente eligen vender Bitcoin para sobrevivir.

Afortunadamente, a medida que el precio de Bitcoin disminuye, las pequeñas y medianas minas están cerrando gradualmente, la dificultad de la minería de Bitcoin está disminuyendo rápidamente y la rendición de los mineros está a punto de terminar. El 9 de julio, los datos mostraron que la dificultad de la minería de Bitcoin se ajustó a la baja en un 5% a 79.5T, y la tasa de hash promedio de toda la red en los últimos siete días fue de 586.72EH/s. Desde mayo, la cantidad de Bitcoin enviada a los intercambios para su venta por parte de los mineros ha disminuido drásticamente, y el volumen de comercio extrabursátil ha disminuido notablemente. El 29 de junio, todo el volumen de comercio en los mostradores extrabursátiles de las empresas mineras se había agotado, lo que indica que la presión de venta se ha aliviado.

En general, la volatilidad del precio de Bitcoin ha tenido un gran impacto en la supervivencia de los mineros, pero a medida que el mercado se ajusta, la conducta de venta de los mineros ha ido disminuyendo gradualmente, y la industria podría estar a punto de alcanzar un nuevo equilibrio.

Factores positivos que vale la pena seguir

Plan de reembolso a gran escala o impulso a nuevos máximos del mercado

Un intercambio de criptomonedas presentó en mayo de este año un plan de reorganización revisado y una declaración de divulgación ante el tribunal de quiebras de Delaware, EE. UU., que muestra que se espera que el valor total de los activos que ha recaudado y convertido en efectivo y que están disponibles para distribución estará entre 14.5 y 16.3 mil millones de dólares, superando los 11 mil millones de dólares que la empresa debe a sus clientes y a otros acreedores no gubernamentales. El exceso de efectivo se utilizará para pagar intereses a más de 2 millones de clientes de la empresa.

Actualmente, el intercambio ha obtenido la aprobación del tribunal, y los acreedores pueden optar por votar sobre el plan de compensación en criptomonedas en efectivo o en forma de activos. Los acreedores deben votar antes del 16 de agosto, y el juez decidirá el 7 de octubre si aprueba el plan. Una vez aprobado, el intercambio reembolsará a los acreedores en un plazo de dos meses, con un tiempo estimado entre el cuarto trimestre de 2024 y el primer trimestre de 2025.

A pesar de que el método de compensación final aún no se ha determinado, algunos analistas de encriptación creen que, dado que la mayoría de los clientes son entusiastas de la moneda, estos fondos de hasta 16 mil millones de dólares ingresarán al mercado de criptomonedas y se convertirán en un principal catalizador para el aumento de precios. Algunas predicciones sugieren que Bitcoin podría superar los 120 mil dólares, Ethereum podría superar los 12 mil dólares y otras monedas encriptadas podrían aumentar de 10 a 50 veces.

Expectativas de recortes de tasas claras

Las decisiones de aumento y disminución de tasas de la Reserva Federal son uno de los factores que influyen en el movimiento del precio de Bitcoin, y una disminución de tasas generalmente impulsa el mercado.

Recientemente, el presidente de la Reserva Federal expresó que la presión inflacionaria en Estados Unidos ha disminuido, pero la Reserva Federal necesita más datos que demuestren que el riesgo de inflación ha pasado antes de decidir reducir las tasas de interés. Si se reduce la tasa demasiado pronto, la inflación podría resurgir; si se reduce demasiado tarde, podría conducir a una desaceleración del crecimiento económico, e incluso provocar una recesión.

A pesar de que el momento de reducción de tasas aún no está determinado, con los últimos datos económicos de EE. UU. que muestran una desaceleración del crecimiento económico, como la gran revisión a la baja de los datos de empleo no agrícola de junio y el aumento de la tasa de desempleo al 4.1%, el nivel más alto desde noviembre de 2021, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas han aumentado. Según una herramienta de observación de tasas, hasta el 9 de julio, se espera que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en la reunión de septiembre haya aumentado al 73.6%, mientras que la probabilidad de que se mantenga sin cambios es del 22.9%.

El nuevo sistema contable entrará en vigor pronto

En diciembre del año pasado, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera de EE. UU. publicó la primera versión de las normas contables para la encriptación de monedas digitales, exigiendo a las empresas que poseen Bitcoin o Ethereum registrar las variaciones en el valor de sus monedas al valor razonable y reflejarlas en los ingresos netos. La nueva normativa entrará en vigor para los ejercicios fiscales que comiencen después del 15 de diciembre de 2024, aplicándose a las empresas cotizadas y no cotizadas del año 2025.

Para los activos encriptados, este cambio en las normas contables significa que las empresas, incluidas ciertas compañías tecnológicas, podrán registrar los puntos altos y bajos de sus tenencias de moneda encriptada. Esto impulsará una mayor conformidad en el mercado de criptomonedas y obtendrá inyecciones de liquidez del mercado financiero convencional.

Análisis del movimiento del precio de Bitcoin después de cada reducción a la mitad

El movimiento del mercado se puede dividir en tres tipos: aumento, disminución y fluctuación. No importa cómo cambien las condiciones en el futuro, inevitablemente caerán en uno de estos tres patrones. Si el mercado supera el nivel de resistencia actual y se mantiene por encima de 69000 puntos, se puede considerar el comienzo de un mercado alcista.

Las dos situaciones en las que podría ocurrir un aumento:

1. Impactar el máximo anterior pero no romperlo: el mercado puede estar cerca del máximo anterior pero no ha logrado romperlo, o solo ha roto ligeramente y luego ha retrocedido. En este caso, los inversores no deben dejarse engañar por las ilusiones del mercado y no deben comprar a precios altos. Se puede considerar reducir parte de la posición, especialmente si se tiene una carga excesiva.

2. Superar el máximo anterior y mantener nuevos máximos: si el mercado supera el máximo anterior y mantiene nuevos máximos, y se estabiliza durante al menos más de 3 días. En este momento, es importante observar la fuerza de la ruptura, y ver si en un plazo de 3 días a 1 semana se produce un fuerte aumento o un movimiento ascendente oscilante. Si la tendencia es fuerte, con un rápido aumento después de la ruptura, se puede mantener la posición y esperar una gran corrección (de al menos un 10% de corrección) para aumentar la posición. Si la tendencia no es fuerte, con un aumento lento, se recomienda reducir la posición en nuevos máximos para evitar una ruptura falsa.

En la actualidad, la probabilidad de que continúe subiendo es baja. Si se presenta la segunda situación y el movimiento posterior a la ruptura no es lo suficientemente fuerte, se debe tener cuidado con el riesgo de una caída significativa.

Referencias del mercado antes y después de las últimas reducciones a la mitad:

Segunda reducción a la mitad (2016.07.10)

Antes de esta reducción a la mitad, el Bitcoin aumentó un 78% en un mes. Después de que se implementó la reducción a la mitad, hubo una profunda corrección, cayendo un 30% en una semana, con una caída máxima que incluso alcanzó el 40%. Luego comenzó a subir, pasando de menos de 500 dólares a cerca de 20,000 dólares. Después de la reducción a la mitad, el precio de la moneda corrigió un 30%.

Tercera reducción a la mitad (2020.05.12)

En 2020, debido a eventos especiales, el mercado cayó drásticamente antes de la reducción a la mitad. Si no se considera este factor negativo, el Bitcoin también experimentó un retroceso del 20% la semana anterior a la reducción a la mitad. Hubo un rebote después de la reducción a la mitad, pero no logró subir; el mercado pasó por un periodo de fluctuación. Desde el punto máximo antes de la reducción a la mitad a principios de mayo, se mantuvo fluctuando hasta finales de julio, cuando finalmente rompió hacia arriba, fluctuando durante 3 meses, y en el medio ocurrieron dos retrocesos superiores al 10%.

A partir de las dos últimas reducciones a la mitad, se puede ver que el Bitcoin experimenta correcciones tanto antes como después de la reducción a la mitad. Ahora, el mercado espera en general que el Bitcoin suba después de la reducción a la mitad, pero ¿qué sucederá esta vez? Puede que aún necesitemos observar más.