Hong Kong publica la declaración de política 2.0, creando un centro global de innovación en activo digital.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviado como "Declaración de Política 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el campo de los activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de las leyes y la regulación (Optimización legal y regulatoria), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expansión de la gama de productos tokenizados), el avance de casos de uso y la colaboración intersectorial (Avance de casos de uso y colaboración intersectorial), y el desarrollo de talento y asociaciones (Desarrollo de personas y asociaciones).
El contenido de "Optimización de leyes y regulaciones" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activo digital, que abarca plataformas de intercambio de activo digital, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de intercambio de activo digital y proveedores de servicios de custodia de activo digital.
La "Declaración de Políticas 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal autoridad reguladora para los proveedores de servicios de comercio de activo digital, encargándose de la emisión de licencias y registros, estableciendo estándares, optimizando los procesos regulatorios y reduciendo el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos de regulación de activo digital; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primer nivel para los bancos, supervisando sus actividades de comercio de activo digital.
En la sección "Promoción de escenarios de aplicación y cooperación intersectorial", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración de stablecoins como herramienta de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de rescate y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza expresan un gran interés en el uso de activos digitales para reducir costos y acelerar el proceso de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de los activos digitales, el gobierno y las entidades reguladoras proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo que los emisores de activos digitales autorizados en Hong Kong investiguen y implementen soluciones para abordar los puntos dolorosos sustanciales en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las sugerencias de los participantes del mercado sobre cómo experimentar y utilizar los activos digitales ya autorizados, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, el Digital港 también lanzará un programa de financiación piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará fondos a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y de impacto en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de política de desarrollo de activos digitales de Hong Kong 2.0
Visión: construir un centro de activo digital de confianza y dedicado a promover la innovación.
El Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong se compromete a construir Hong Kong como un centro global líder en activo digital: un mercado confiable donde la innovación prospere en un entorno de riesgos controlados y que aporte beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0"), publicada por la Oficina de Asuntos Financieros y del Tesoro ("Oficina de Finanzas y Tesorería"), es una respuesta proactiva de Hong Kong ante la evolución continua del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo esbozar estrategias visionarias, empoderar la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talento, al mismo tiempo que protege a los inversores y mantiene la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
“LEAP”：Hacia la formación de un ecosistema de activos digitales confiables, sostenibles y profundamente integrados en la economía real
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una supervisión sólida, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para el comercio de activos digitales y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos experimentales como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora preparado para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, conocido como "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", que tiene como objetivo guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas para lograr un marco de cumplimiento adaptable y de productos (como el comercio de productos derivados), equilibrando la protección del inversor y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la próxima fase de desarrollo, centrada en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y promover una oferta más diversificada de productos de activos digitales, para fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de promover la liquidez y una competencia sana y ordenada.
Para alcanzar esta visión y objetivos, construir un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y el mercado financiero, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones políticas estratégicas y implementaremos las medidas correspondientes. Al formular las direcciones políticas y las medidas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integren en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legalidad y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avance en los casos de uso y colaboración intersectorial, así como ("P"eople and partnership development) desarrollo de talentos y asociaciones, para construir un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, fortaleciendo la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
Optimización de la legalidad y la regulación
(a) Un marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a los intercambios de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de negociación de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, y tiene como núcleo la protección de los inversores y consumidores. La principal medida a seguir es realizar una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de negociación de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en la búsqueda de alta liquidez, transacciones en bloque y activos custodiados de forma segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador para los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, responsable de los asuntos de licencias y registro, establecer estándares, optimizar los procesos de regulación y reducir el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. Por otro lado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (“HKMA”) actuará como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
De manera similar, la Comisión de Valores y Bolsa actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de la concesión de licencias y registros, así como de la elaboración de normas, mientras que la Autoridad Monetaria supervisará las actividades de custodia de activos digitales de los bancos como organismo regulador de primera línea.
Este marco regulatorio unificado y exhaustivo mejorará la credibilidad del mercado, promoverá actividades más amplias de activo digital y transacciones de gran volumen, y proporcionará directrices claras a los participantes del mercado. Este marco también apoyará una gestión de riesgos efectiva y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado para fomentar la innovación del mercado y proteger a los inversores. Se llevarán a cabo revisiones periódicas y se mantendrá una comunicación cercana con las partes interesadas para garantizar que el marco se adapte al desarrollo tecnológico y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluyendo las "Recomendaciones de Políticas sobre Criptoactivos y Activos Digitales" de la Comisión de Supervisión de Valores Internacional, el "Marco de Regulación de Actividades de Criptoactivos Global" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque Prudencial para la Asunción de Riesgos de Criptoactivos" del Comité de Basilea para la Supervisión Bancaria, así como el "Marco de Declaración de Criptoactivos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación sobre la tokenización
La tokenización de activos y herramientas financieras del mundo real ofrece oportunidades para fusionar nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y el Banco de la Autoridad Monetaria liderarán la revisión del marco legal y regulatorio pertinente, tomando en cuenta experiencias y prácticas internacionales, para promover la aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado la fase de validación de concepto, y se espera que también proporcione referencias para la tokenización de otros activos y herramientas financieras del mundo real. Se revisarán exhaustivamente los procesos de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluidos, entre otros, los requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos del ámbito legal y partes interesadas de la industria para asegurar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean viables y puedan satisfacer las necesidades de desarrollo futuro, posicionando a Hong Kong como un pionero en este campo innovador.
(“E”xpandiendo la suite de productos tokenizados) ampliar la variedad de productos tokenizados
(c) Regulación de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (por un total de aproximadamente 6.8 mil millones de HKD), demostrando de manera proactiva los beneficios de la tokenización. Sobre esta base, el gobierno tiene la intención de normalizar la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes arreglos de moneda y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera que esta medida brinde al mercado bonos digitales estables y de alta calidad, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, la Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para conocer las opiniones sobre diferentes aspectos del mercado, incluyendo la inclusión de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, los escenarios de aplicación de trading en el mercado secundario y la ampliación de la participación de los inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global al ser pionero en la emisión de bonos tokenizados y normalizarlos, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología y alentando su adopción por parte de los sectores público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y liquidez potencial del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio colaborador y lidera conjuntamente la participación de la industria de gestión de activos), se alienta activamente a innovar en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria de Hong Kong está explorando la creación de infraestructura Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes en Hong Kong para almacenar metales de marcas registradas por la Bolsa de Metales de Londres. Para desarrollar aún más el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnología de tokenización y rastreo de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como una etiqueta de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados como su sostenibilidad, promoviendo así una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará los esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, demostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluidos metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que están listados en la Bolsa de Hong Kong están exentos del impuesto de timbre al ser transferidos. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que dichas medidas de exención del impuesto de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado para explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de comercio de activos digitales autorizadas u otras plataformas. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar otros arreglos fiscales para la transferencia de fondos reconocidos por la Comisión de Valores después de ser tokenizados.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá activos digitales designados en las transacciones elegibles que disfruten de exenciones fiscales sobre las ganancias para fondos y herramientas de control de inversión familiar que se venden de forma privada. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Promoción de casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoya proyectos de stablecoins y otros tokens, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este sistema establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos, siendo la piedra angular para lograr la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas involucradas en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos de regulación ofrecerán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong en diferentes escenarios de aplicación, para abordar los puntos críticos en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a proponer sugerencias sobre cómo el gobierno puede experimentar y utilizar stablecoins ya aprobadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Promover la colaboración entre las autoridades reguladoras, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha estado apoyando enérgicamente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, proporciona un entorno próspero para que las empresas emergentes exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con interesados en la industria de activos digitales, aprovechando su ecosistema de incubación para ofrecer apoyo, que incluye oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las empresas emergentes y las compañías que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de financiación piloto para blockchain y activos digitales, proporcionando fondos a proyectos solicitantes que tengan potencial de aplicación futura, sean icónicos y tengan impacto en el mercado. Además de la financiación, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con los interesados pertinentes para apoyar la implementación de proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Agencia de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está listo para apoyar.