La transformación estratégica de Ethereum: de computadora mundial a libro mayor mundial

Recientemente, los comentarios de uno de los cofundadores de Ethereum han provocado una discusión sobre la dirección estratégica de Ethereum. Sin embargo, un análisis cuidadoso revela que este cambio en realidad comenzó hace tiempo, con la implementación de EIP-1559. Las stablecoins ocupan el 50% de la cuota de mercado en la red de Ethereum, consolidando aún más su posición como la capa de liquidación financiera global. Profundicemos en los detalles de este cambio:

EIP-1559: redefinición del mecanismo de captura de valor

El núcleo de EIP-1559 no es reducir los costos de Gas, sino reestructurar el modelo de captura de valor de la red principal de Ethereum. Introduce un mecanismo de tarifa base predecible, lo que hace que el costo de enviar datos en lotes en la red secundaria sea estable y controlable. Este cambio en realidad transforma la lógica de captura de valor de Ethereum de "crecimiento basado en el consumo" a "crecimiento basado en impuestos".

En el nuevo modelo, la red de segunda capa cobra tarifas a los usuarios, pero necesita enviar regularmente datos de lotes a la cadena principal y destruir ETH. Este modelo es similar al manejo de negocios diarios por parte de los bancos comerciales, pero los grandes asentamientos deben ser confirmados a través del sistema del banco central. La cadena principal de Ethereum ya no sirve directamente a los usuarios comunes, sino que se convierte en el nodo central donde todas las redes de segunda capa deben "pagar impuestos" y aceptar la regulación.

Stablecoins: la mejor prueba de seguridad

Los datos muestran que la capitalización total de las stablecoins en todo el mundo supera los 250 mil millones de dólares, de los cuales Ethereum ocupa el 50% de la cuota. Esta proporción, tras la implementación de EIP-1559, no solo se mantiene, sino que aumenta. ¿Por qué Ethereum puede atraer tanto capital? La respuesta radica en su inigualable prima de seguridad.

La red de Ethereum ha acumulado una gran cantidad de activos en stablecoins, superando con creces a otras plataformas de blockchain. Esta elección no se debe a consideraciones de velocidad de transacción o costo, sino a que los miles de millones de dólares en ETH en staking en Ethereum proporcionan una seguridad económica inigualable. Para las instituciones que gestionan grandes activos, este es un factor crucial.

La acumulación masiva de stablecoins en Ethereum ha formado un ciclo de crecimiento autorefuerzo: cuantas más stablecoins hay, más profunda es la liquidez, lo que atrae a más protocolos DeFi a elegir Ethereum, generando así una mayor demanda de stablecoins y atrayendo más capital. Este fenómeno es el reconocimiento del mercado de la liquidez global a la posición de "libro mayor mundial" de Ethereum.

Nueva estrategia de posicionamiento en el ecosistema de Ethereum

Con la red principal de Ethereum enfocándose en convertirse en una capa de liquidación "de nivel bancario central", la posición estratégica de todo el ecosistema se vuelve más clara: las redes de segunda capa son responsables del comercio de alta frecuencia, mientras que la red principal se centra en la liquidación final. Esta división del trabajo es tanto clara como eficiente. Cada liquidación que regresa de la red de segunda capa a la red principal seguirá destruyendo ETH, impulsando el mecanismo deflacionario.

Sin embargo, esta transformación también ha traído nuevos desafíos. La cantidad diaria de ETH destruido en la mainnet ha disminuido considerablemente, mientras que el volumen de transacciones y las ganancias en la red de segunda capa están en aumento. Esta situación ha generado preocupaciones sobre si la red de segunda capa se ha convertido en un "vampiro".

A pesar de eso, este problema no afecta la posición de Ethereum como el libro mayor del mundo. El gran depósito de stablecoins, la enorme garantía de seguridad y el ecosistema DeFi más grande del mundo, todo esto demuestra que el capital elige Ethereum por su autoridad en los asentamientos, y no por la prosperidad de las transacciones en la red de segunda capa.

Conclusión

El cofundador de Ethereum enfatizó recientemente el concepto de "libro mayor mundial", más como una confirmación oficial de un hecho consumado. La implementación de EIP-1559 marca la transición de Ethereum de "computadora mundial" a "banco central mundial". Si la dirección futura del desarrollo de las criptomonedas es la fusión de la infraestructura DeFi en cadena con las finanzas tradicionales, entonces la posición de Ethereum como "banco central mundial" será suficiente para consolidar su estatus, y la prosperidad o no de las redes de segunda capa no es un factor determinante.