Análisis profundo del mercado de staking de Solana: principales participantes en el ámbito del staking liquido

Con la recuperación del mercado de criptomonedas, Solana (SOL) ha ascendido a la sexta posición en el ranking de capitalización de mercado, con un tamaño de activos en staking que solo es superado por Ethereum entre todas las blockchains basadas en Prueba de Participación (PoS). Sin embargo, en comparación con su posición en el mercado, la concentración de fondos en las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) en el ecosistema de Solana es relativamente baja, con un Valor Total Bloqueado (TVL) de 1.137 millones de dólares, que representa solo el 11.3% de su máximo histórico.

En la composición del TVL de Solana, los proyectos de staking liquido ocupan una posición importante y se consideran factores clave para impulsar la recuperación del TVL a su máximo histórico. Entre ellos, Marinade y Jito, con el TVL más alto, ocupan una posición destacada en este campo, subrayando la importancia de la categoría de staking liquido. Este artículo profundizará en los principales actores del ámbito del staking liquido de Solana y realizará un análisis comparativo de sus estrategias y rendimiento en el mercado.

Stake y Staking Liquido: Resumen

Hasta el 12 de diciembre, los datos muestran que la capitalización de mercado de SOL es de 30.53 mil millones de dólares, la capitalización de mercado de stake es de 27.62 mil millones de dólares, la proporción de stake es del 69.18%, la cantidad de stake es de 391 millones de SOL, la tasa de inflación es del 6.75% y la tasa de recompensa es del 6.87%. La capitalización de mercado de stake de SOL ocupa el segundo lugar entre todas las cadenas de bloques PoS, solo superada por ETH; la proporción de stake también es relativamente alta entre las cadenas de bloques PoS con una capitalización de mercado alta.

La red Solana cuenta con 1986 validadores, y los validadores mejor clasificados ofrecen una tasa de rendimiento anualizada (APY) cercana al 8%, sin comisiones.

Para incentivar a los poseedores de SOL y mejorar la seguridad de la red y su resistencia a la censura, la Fundación Solana ha lanzado el "Programa de Fondos de Staking". Los usuarios pueden depositar SOL en el fondo de staking y recibir tokens SPL que representan su participación en el fondo, estos tokens son los tokens de staking líquido (LST) y pueden circular libremente. Los datos muestran que un total de 16,82 millones de SOL están bloqueados en el fondo de staking, con un APY promedio del 6,68%, lo que representa aproximadamente el 4,3% del total de staking. Los cuatro principales fondos de staking son Marinade, Jito, BlazeStake y Lido, que también son los cuatro proyectos de staking líquido más grandes en el ecosistema de Solana.

Análisis de los principales proyectos de staking liquido

Marinade Finance

Marinade Finance es el primer protocolo de staking liquido en el ecosistema de Solana, lanzado en la red principal de Solana en agosto de 2021. Los usuarios que stakean SOL en Marinade pueden obtener mSOL, y las ganancias del staking se acumulan directamente en mSOL. A diferencia de otros proyectos, Marinade también ofrece servicios de staking nativos, permitiendo a los usuarios obtener ganancias de staking sin utilizar contratos inteligentes.

Marinade actualmente tiene bloqueados 7.058 millones de SOL, lo que lo convierte en el proyecto de staking liquido más grande en Solana, con un TVL de 777 millones de dólares; la tasa de rendimiento por staking es del 6.543%; en los últimos 30 días, el volumen de staking ha aumentado un 31.22%. Su token de gobernanza MNDE tiene una capitalización de mercado circulante de 85.99 millones de dólares y una capitalización de mercado total de 356 millones de dólares, habiendo subido un 22.2% en los últimos 7 días.

Jito

Jito lanzó su plataforma de staking liquido a finales de 2022, donde los usuarios pueden stake SOL para obtener JitoSOL. La característica de Jito es que ha desarrollado una infraestructura de valor máximo extraíble (MEV) para la red Solana, que incluye un cliente, un sistema de envío de paquetes de transacciones, un constructor de blockchain y un sistema de distribución de MEV. Debido a su propio negocio de MEV, parte de los ingresos de MEV se distribuirán a los poseedores de JitoSOL, lo que permite a los usuarios que stakean a través de Jito obtener rendimientos relativamente más altos.

Jito actualmente tiene 6.38 millones de SOL bloqueados, un aumento del 17.77% en los últimos 30 días; el TVL es de 455 millones de dólares; la tasa de retorno del stake es del 6.892%. Su token de gobernanza JTO tiene una capitalización de mercado circulante de 342 millones de dólares y una capitalización total de 2.973 millones de dólares, con un aumento del 46.6% en los últimos 7 días.

BlazeStake

BlazeStake se lanzó en mayo de 2022 y ha crecido rápidamente debido al crecimiento general del ecosistema de Solana, superando a Lido para convertirse en el tercer mayor proyecto de staking liquido en Solana. Al stakear SOL en BlazeStake se puede obtener bSOL. Este proyecto utiliza principalmente el contrato inteligente del pool de staking oficial de Solana Labs, que cuenta con el mayor conjunto de validadores, permitiendo a los usuarios realizar staking liquido a validadores específicos.

BlazeStake actualmente tiene bloqueados 1.52 millones de SOL, con un crecimiento del 177% en los últimos 30 días; el TVL es de 108 millones de dólares; la tasa de rendimiento por staking es del 6.232%. Su token de gobernanza BLZE tiene una capitalización de mercado total de 38.84 millones de dólares, con un aumento del 66.5% en los últimos 7 días.

Lido

Lido lanzó su servicio de staking liquido en Solana en septiembre de 2021, pero su desarrollo en Solana no fue como se esperaba, y en octubre anunció que dejaría de aceptar nuevos stakes. Al hacer stake de SOL en Lido, se puede obtener stSOL.

Lido actualmente tiene 887,000 SOL bloqueados en Solana, con una disminución del 41.43% en los últimos 30 días; el TVL es de 63.4 millones de dólares; la tasa de rendimiento de staking es del 6.717%. Su token de gobernanza LDO tiene una capitalización de mercado circulante de 2.095 millones de dólares y una capitalización de mercado total de 2.356 millones de dólares, con una caída del 6.7% en los últimos 7 días.

Aplicación de LST en DeFi

Los LST (mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL) de los principales proyectos de staking liquido han recibido un amplio apoyo en las aplicaciones DeFi de Solana. Protocolos de préstamos destacados como marginfi y Solend admiten estos LST como colateral, aunque stSOL ha sido retirado. En el DEX Orca, los pares de negociación mSOL/SOL y bSOL/SOL tienen una alta liquidez, mientras que la liquidez de JitoSOL/SOL y stSOL/SOL es relativamente menor.

El crecimiento del volumen de stake y la liquidez en DEX pueden estar relacionados con las medidas de incentivo del proyecto. BlazeStake ofrece los mayores incentivos, con un subsidio de tokens BLZE del 15.37% APR por depósitos en Solend. Los depósitos de mSOL de Marinade reciben un subsidio de tokens MNDE del 1.98% APR. Jito aún no ha incentivado el uso de JitoSOL en DeFi, mientras que Lido, debido a que los tokens ya se han distribuido casi por completo, no puede continuar con los incentivos.

Resumen

En el ecosistema de Solana existen varios esquemas de staking liquido representativos, cada uno con sus características: Marinade fue el primero en lanzarse y ofrece servicios de stake nativos; Jito proporciona mayores rendimientos a través de infraestructura MEV; BlazeStake permite a los usuarios elegir validadores específicos; Lido representa a los proveedores de servicios de staking liquido multichain. Sin embargo, el volumen total de staking liquido sigue siendo relativamente bajo, representando solo el 4.3% de todos los SOL en stake.

Las medidas de incentivo siguen siendo fundamentales para aumentar el volumen de stake y la liquidez de LST en DEX. Por ejemplo, BlazeStake, aunque menos conocido, logró un crecimiento significativo a corto plazo gracias a subsidios elevados. En comparación, Lido, a pesar de su reputación en el ámbito del staking liquido, decidió retirarse del mercado de Solana debido a su incapacidad para seguir ofreciendo incentivos.

En el futuro, en el campo del staking liquido de Solana, podrían surgir más soluciones competitivas, como el LST de marginfi, impulsando aún más el desarrollo y la innovación en este ámbito.