#4月CPI数据公布

¿Es un espejismo la debilidad del CPI? Veamos la carta oculta de la "recuperación estancada".
A pesar de que el aumento del IPC se ha desacelerado al 3.4%, la economía no se ha recuperado por completo, lo que podría ser el preludio de una "recuperación estancada". El crecimiento del empleo se ha desacelerado, el PMI manufacturero ha caído por debajo de 50 y los niveles de precios siguen siendo altos.
Esta es la combinación macroeconómica más peligrosa: crecimiento débil e inflación descontrolada. Los datos muestran que el gasto de consumo de los hogares de bajos ingresos está disminuyendo más rápido, mientras que el consumo de servicios de alta gama es relativamente estable; esta fractura estructural limitará la recuperación de la demanda total.
Los formuladores de políticas pueden verse atrapados en un "dilema": estimular el crecimiento agravará la inflación, mientras que contener la inflación sacrificará el empleo y el crecimiento. Una vez que la gestión de expectativas se descontrole, se desencadenará una revalorización de activos más profunda.
Se sugiere a los inversores mantener una configuración defensiva; el oro, los bonos antiinflacionarios y los bienes de consumo esenciales siguen teniendo valor de asignación. En tiempos de incertidumbre económica, la prudencia es mucho más importante que apostar por tendencias.