A pesar de que las críticas de Trump a Powell se intensificaron la semana pasada, este martes declaró públicamente que no planea despedir a Powell y acusó a los medios de malinterpretar sus intenciones.
El 23 de abril, hora del este de EE. UU., los medios citaron a personas informadas que afirmaron que la Casa Blanca había prestado mucha atención a las críticas públicas de Trump hacia Powell, e incluso un abogado de la Casa Blanca había estado investigando en privado un plan legal para destituir a Powell, incluida la posibilidad de destituirlo por "razones justas", ya que según la ley, los miembros de la Junta de la Reserva Federal solo pueden ser destituidos por razones justas antes de que termine su mandato, y los tribunales suelen interpretar "razones justas" como mala conducta o comportamiento inapropiado.
Además, Trump cambió de opinión en relación con el secretario del Tesoro, Mnuchin, y el secretario de Comercio, Ross, según personas cercanas al asunto, quienes advirtieron a Trump que despedir a Powell podría provocar turbulencias en el mercado y disputas legales. Ross le dijo a Trump que despedir a Powell no cambiaría las tasas de interés, ya que otros miembros de la Reserva Federal podrían mantener una política monetaria similar a la de Powell.
El mercado vota con los pies, Trump renuncia a despedir.
Los medios señalaron que las declaraciones de Trump de que "no tiene intención de despedir a Powell" indican que él y sus asesores siguen prestando estrecha atención a las reacciones de Wall Street y las grandes empresas.
Aunque Trump insiste en que no se ve afectado por las fluctuaciones del mercado, él y sus asesores claramente están atentos a la resistencia del mercado a sus agresivas medidas comerciales y económicas, y están comenzando a ceder. Después de todo, el portavoz de la Casa Blanca, Taylor Rogers, ha declarado que los asesores del presidente le brindan recomendaciones, pero el responsable final de las decisiones sigue siendo el propio presidente.
El CEO de Tesla, Elon Musk, dijo en una conferencia telefónica sobre resultados el martes que abogará por la reducción de aranceles en su conversación con el presidente. Musk dijo: "Depende de él si escucha mi consejo." Debido a la caída del precio de las acciones de Tesla, reducirá su tiempo de trabajo en DOGE, y las ventas globales de Tesla también han disminuido debido a la relación de Musk con el gobierno.
Trump criticó frecuentemente al presidente de la Reserva Federal, Powell, durante su primer mandato e intentó influir en las decisiones de la Reserva Federal a través de las redes sociales y otros medios, pero los resultados fueron limitados y no tuvieron un impacto sustancial en la independencia de la Reserva Federal. Sin embargo, la preocupación del mercado por la independencia de la Reserva Federal ha aumentado significativamente, principalmente por dos razones.
Primero, Trump tiende a desafiar las normas institucionales y legales durante su segundo mandato. El Departamento de Justicia de Estados Unidos está intentando derogar un precedente legal de 90 años, que es una importante garantía para evitar que los funcionarios de la Reserva Federal sean destituidos antes de que termine su mandato. Muchos expertos legales creen que, una vez que se derribe este precedente, la independencia de la Reserva Federal estará seriamente amenazada.
En segundo lugar, dado que la magnitud de los aranceles de Trump es mucho mayor que en su primer mandato y su alcance es más amplio, esto podría llevar a que los problemas de inflación sean más graves este año. La política arancelaria de Trump sin duda ha hecho que la Reserva Federal enfrente decisiones más difíciles al ponderar la inflación y el crecimiento económico.
Despedir a Powell tiene un costo demasiado alto y su efecto es limitado.
Pero en realidad, Trump enfrenta mucha resistencia para despedir a Powell.
Por un lado, la independencia de la Reserva Federal es vista por los inversores en bonos como un pilar importante del sistema financiero estadounidense. Muchos inversores creen que la Reserva Federal no debería estar sujeta a la intervención del gobierno. Si los inversores extranjeros temen que el gobierno de EE. UU. intervenga en la Reserva Federal para tolerar niveles más altos de inflación, podrían reducir sus compras de bonos del Tesoro, lo que a su vez aumentaría las tasas de interés.
El exasesor principal y economista jefe de la Reserva Federal de San Francisco, Tim Mahedy, dijo la semana pasada que si Trump logra forzar la renuncia del presidente de la Reserva Federal, la reacción del mercado será desastrosa. El dolor llegará tan rápido y tan severo que el presidente se verá obligado a retractarse de sus promesas de inmediato, de lo contrario se enfrentará a una crisis financiera sistémica.
Por otro lado, muchos analistas de Wall Street creen que, incluso si Trump despide a Powell, no cambiará fácilmente la política monetaria de la Reserva Federal, ya que otros gobernadores de la Reserva Federal tampoco necesariamente apoyarán una reducción de tasas. Por ejemplo, el mes pasado, Trump promovió a la gobernadora Bowman, a quien nombró durante su primer mandato, como vicepresidenta de supervisión bancaria. Bowman es uno de los funcionarios más francos de la Reserva Federal y ha advertido sobre los riesgos de una reducción de tasas prematura o demasiado rápida.
Powell ha declarado en repetidas ocasiones que no cree que la independencia de la Reserva Federal esté amenazada. Powell considera que, si el presidente de la Reserva Federal es despedido por desacuerdos en políticas, eso impondría una gran presión al futuro presidente de la Reserva Federal, lo que podría afectar su libertad de decisión. Para proteger la capacidad del presidente de la Reserva Federal de tomar decisiones sin presión política, Powell cree que es necesario estar preparado para este posible conflicto legal, incluso si él personalmente podría asumir los costos.
El problema de la independencia de la Reserva Federal no es nada nuevo.
Desde la alta inflación de la década de 1970, la Reserva Federal ha valorado mucho su independencia. En ese momento, el presidente estadounidense Nixon presionó a la Reserva Federal para que relajara la política monetaria, lo que resultó en una grave inflación. El problema de la alta inflación finalmente se contuvo a través de la recesión económica a principios de la década de 1980.
Aunque la independencia de la Reserva Federal no está claramente establecida por ley, esta lección histórica ha llevado a que la Reserva Federal, el presidente y el Congreso lleguen a un consenso de que la Reserva Federal debe tener una independencia considerable para garantizar que pueda mantener una baja inflación y un mercado laboral saludable.
En la década de 1990, muchos otros bancos centrales de países también comenzaron a buscar una mayor independencia, lo que les permitió decidir las tasas de interés sin la intervención del gobierno, para poder servir mejor al desarrollo a largo plazo de la economía.
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¿Por qué Trump de repente "perdonó" a Powell? Gracias a Bensent y Lutnik.
Escrito por: Fang Jiayao, Wall Street Journal
A pesar de que las críticas de Trump a Powell se intensificaron la semana pasada, este martes declaró públicamente que no planea despedir a Powell y acusó a los medios de malinterpretar sus intenciones.
El 23 de abril, hora del este de EE. UU., los medios citaron a personas informadas que afirmaron que la Casa Blanca había prestado mucha atención a las críticas públicas de Trump hacia Powell, e incluso un abogado de la Casa Blanca había estado investigando en privado un plan legal para destituir a Powell, incluida la posibilidad de destituirlo por "razones justas", ya que según la ley, los miembros de la Junta de la Reserva Federal solo pueden ser destituidos por razones justas antes de que termine su mandato, y los tribunales suelen interpretar "razones justas" como mala conducta o comportamiento inapropiado.
Además, Trump cambió de opinión en relación con el secretario del Tesoro, Mnuchin, y el secretario de Comercio, Ross, según personas cercanas al asunto, quienes advirtieron a Trump que despedir a Powell podría provocar turbulencias en el mercado y disputas legales. Ross le dijo a Trump que despedir a Powell no cambiaría las tasas de interés, ya que otros miembros de la Reserva Federal podrían mantener una política monetaria similar a la de Powell.
El mercado vota con los pies, Trump renuncia a despedir.
Los medios señalaron que las declaraciones de Trump de que "no tiene intención de despedir a Powell" indican que él y sus asesores siguen prestando estrecha atención a las reacciones de Wall Street y las grandes empresas.
Aunque Trump insiste en que no se ve afectado por las fluctuaciones del mercado, él y sus asesores claramente están atentos a la resistencia del mercado a sus agresivas medidas comerciales y económicas, y están comenzando a ceder. Después de todo, el portavoz de la Casa Blanca, Taylor Rogers, ha declarado que los asesores del presidente le brindan recomendaciones, pero el responsable final de las decisiones sigue siendo el propio presidente.
El CEO de Tesla, Elon Musk, dijo en una conferencia telefónica sobre resultados el martes que abogará por la reducción de aranceles en su conversación con el presidente. Musk dijo: "Depende de él si escucha mi consejo." Debido a la caída del precio de las acciones de Tesla, reducirá su tiempo de trabajo en DOGE, y las ventas globales de Tesla también han disminuido debido a la relación de Musk con el gobierno.
Trump criticó frecuentemente al presidente de la Reserva Federal, Powell, durante su primer mandato e intentó influir en las decisiones de la Reserva Federal a través de las redes sociales y otros medios, pero los resultados fueron limitados y no tuvieron un impacto sustancial en la independencia de la Reserva Federal. Sin embargo, la preocupación del mercado por la independencia de la Reserva Federal ha aumentado significativamente, principalmente por dos razones.
Primero, Trump tiende a desafiar las normas institucionales y legales durante su segundo mandato. El Departamento de Justicia de Estados Unidos está intentando derogar un precedente legal de 90 años, que es una importante garantía para evitar que los funcionarios de la Reserva Federal sean destituidos antes de que termine su mandato. Muchos expertos legales creen que, una vez que se derribe este precedente, la independencia de la Reserva Federal estará seriamente amenazada.
En segundo lugar, dado que la magnitud de los aranceles de Trump es mucho mayor que en su primer mandato y su alcance es más amplio, esto podría llevar a que los problemas de inflación sean más graves este año. La política arancelaria de Trump sin duda ha hecho que la Reserva Federal enfrente decisiones más difíciles al ponderar la inflación y el crecimiento económico.
Despedir a Powell tiene un costo demasiado alto y su efecto es limitado.
Pero en realidad, Trump enfrenta mucha resistencia para despedir a Powell.
Por un lado, la independencia de la Reserva Federal es vista por los inversores en bonos como un pilar importante del sistema financiero estadounidense. Muchos inversores creen que la Reserva Federal no debería estar sujeta a la intervención del gobierno. Si los inversores extranjeros temen que el gobierno de EE. UU. intervenga en la Reserva Federal para tolerar niveles más altos de inflación, podrían reducir sus compras de bonos del Tesoro, lo que a su vez aumentaría las tasas de interés.
El exasesor principal y economista jefe de la Reserva Federal de San Francisco, Tim Mahedy, dijo la semana pasada que si Trump logra forzar la renuncia del presidente de la Reserva Federal, la reacción del mercado será desastrosa. El dolor llegará tan rápido y tan severo que el presidente se verá obligado a retractarse de sus promesas de inmediato, de lo contrario se enfrentará a una crisis financiera sistémica.
Por otro lado, muchos analistas de Wall Street creen que, incluso si Trump despide a Powell, no cambiará fácilmente la política monetaria de la Reserva Federal, ya que otros gobernadores de la Reserva Federal tampoco necesariamente apoyarán una reducción de tasas. Por ejemplo, el mes pasado, Trump promovió a la gobernadora Bowman, a quien nombró durante su primer mandato, como vicepresidenta de supervisión bancaria. Bowman es uno de los funcionarios más francos de la Reserva Federal y ha advertido sobre los riesgos de una reducción de tasas prematura o demasiado rápida.
Powell ha declarado en repetidas ocasiones que no cree que la independencia de la Reserva Federal esté amenazada. Powell considera que, si el presidente de la Reserva Federal es despedido por desacuerdos en políticas, eso impondría una gran presión al futuro presidente de la Reserva Federal, lo que podría afectar su libertad de decisión. Para proteger la capacidad del presidente de la Reserva Federal de tomar decisiones sin presión política, Powell cree que es necesario estar preparado para este posible conflicto legal, incluso si él personalmente podría asumir los costos.
El problema de la independencia de la Reserva Federal no es nada nuevo.
Desde la alta inflación de la década de 1970, la Reserva Federal ha valorado mucho su independencia. En ese momento, el presidente estadounidense Nixon presionó a la Reserva Federal para que relajara la política monetaria, lo que resultó en una grave inflación. El problema de la alta inflación finalmente se contuvo a través de la recesión económica a principios de la década de 1980.
Aunque la independencia de la Reserva Federal no está claramente establecida por ley, esta lección histórica ha llevado a que la Reserva Federal, el presidente y el Congreso lleguen a un consenso de que la Reserva Federal debe tener una independencia considerable para garantizar que pueda mantener una baja inflación y un mercado laboral saludable.
En la década de 1990, muchos otros bancos centrales de países también comenzaron a buscar una mayor independencia, lo que les permitió decidir las tasas de interés sin la intervención del gobierno, para poder servir mejor al desarrollo a largo plazo de la economía.