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Daiwa: Chow Tai Fook emite CB para Soltar costos de financiamiento, mantiene calificación de "comprar".
El 18 de junio, Daiwa publicó un informe de investigación que señalaba que Chow Tai Fook (01929. HK) anunció la emisión de bonos convertibles (CB) para recaudar aproximadamente 8.800 millones de dólares de Hong Kong, con una tasa de dilución de capital neta ajustada por recompra de acciones del 3,7% y una tasa de cupón tan baja como 0,375%, que es de 100 a 200 puntos básicos más baja que los costos de financiamiento existentes del Grupo, lo que puede reducir efectivamente sus costos de financiamiento. La gerencia también mencionó que todos los ingresos se utilizarán para el desarrollo del negocio principal de joyería, y prometió mantener una política de distribución de dividendos del 70% al 80%. Daiwa cree que, aunque Chow Tai Fook tiene un fuerte flujo de caja libre y no necesita emitir bonos, aprovechar la ventana de financiación a largo plazo a bajo interés esta vez ayudará a promover la transformación de su negocio, y el período de conversión se establece en tres años, y la recompra de acciones y los ahorros en intereses impulsarán el crecimiento de las ganancias por acción a corto plazo, por lo que mantiene su calificación de "compra".