La SEC de EE. UU. aprueba las opciones del «ETF cripto multimoneda» para su cotización en NYSE American; las herramientas de cobertura de Wall Street se actualizan aún más

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) publicó oficialmente el 1 de abril el documento n.º 34-105133 (n.º de documento SR-NYSEAMER-2026-11), aprobando la solicitud de modificación de normas de la Bolsa de Valores de Estados Unidos American (NYSE American). Esta decisión rompe la restricción anterior que solo permitía que se cotizaran opciones sobre fideicomisos con “un solo criptoactivo”, y autoriza formalmente la cotización y negociación de opciones para un ETF de fideicomiso de activos criptográficos con “múltiples criptoactivos (Multiple Crypto Assets)”.
（Antecedentes: La NYSE (NYSE) se asocia con Securitize para impulsar una plataforma de valores tokenizados RWA: operaciones 24/7, liquidación en tiempo real, entradas y salidas de stablecoins）
（Información de contexto: El presidente de la SEC, Atkins, señaló la “orden de aclaración sobre cripto”: esto es solo el comienzo; el punto clave es el proyecto de ley de stablecoins que ya está al 99%）

Índice del artículo

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• Romper la restricción de una sola moneda, liberar opciones cripto “de tipo combinado”
• Umbrales estrictos de doble cotización: liquidez y compartición regulatoria
• Impacto macro: allanar el camino para el segmento de derivados de los ETF de activos diversificados

El mercado de derivados de criptomonedas en Estados Unidos está a punto de alcanzar un nuevo hito de expansión. De acuerdo con el documento oficial de aprobación más reciente publicado por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 1 de abril (Release No. 34-105133), el regulador ya aprobó formalmente la enmienda de normas presentada por NYSE American LLC, lo que significa que Wall Street contará con herramientas de cobertura y de inversión de criptoactivos más variadas.

Romper la restricción de una sola moneda, liberar opciones cripto “de tipo combinado”

En el pasado, según la Regla de Bolsa 915, la SEC solo permitía a las bolsas incluir opciones sobre fideicomisos de productos básicos que mantuvieran “un solo criptoactivo” (por ejemplo, un ETF spot de bitcoin puro o un ETF spot de ether puro). Sin embargo, a medida que los productos de inversión en criptoactivos se diversifican cada vez más, la demanda del mercado por productos de índices integrados crece de forma constante.

La enmienda SR-NYSEAMER-2026-11 aprobada en esta ocasión autoriza formalmente a NYSE American a ofrecer servicios de negociación de opciones para fondos fiduciarios que mantengan “múltiples criptoactivos (Multiple crypto assets)”. Este cambio despeja obstáculos de cumplimiento regulatorios para el futuro de un mercado de derivados que incluya combinaciones bimoneda BTC y ETH, e incluso un rango más amplio de “ETF de índice de una canasta de criptoactivos”.

Umbrales estrictos de doble cotización: liquidez y compartición regulatoria

Aunque la SEC ha abierto la puerta, para mitigar riesgos de manipulación del mercado y de una volatilidad intensa, el documento establece de forma explícita las condiciones previas rigurosas que deben cumplir estas opciones de ETF de varias divisas. Cada una de las criptomonedas incluidas en el fideicomiso debe cumplir por separado con los siguientes criterios:

2. Requisito de alta liquidez: el valor de negociación promedio diario del criptoactivo en los mercados globales (Average daily market value) debe alcanzar al menos 700 millones de dólares dentro de los últimos 12 meses.
3. Mecanismo de compartición regulatoria integral y completo: el activo debe contar con contratos de derivados correspondientes (por ejemplo, futuros), y el mercado donde se negocia dicho contrato debe haber firmado con NYSE American un “Acuerdo Integral de Compartición de Vigilancia (Comprehensive Surveillance Sharing Agreement)”, o ser miembro del mismo grupo de supervisión entre mercados (ISG) (por ejemplo, actualmente los futuros de bitcoin y ether de CME).

Impacto macro: allanar el camino para el segmento de derivados de los ETF de activos diversificados

Esta aprobación de la SEC tiene un significado importante. A medida que aumenta la aceptación de los criptoactivos por parte de instituciones de Wall Street, las gestoras de activos están preparando activamente productos fiduciarios mixtos que abarcan varias monedas principales. Y las opciones (Options), como herramienta financiera imprescindible para que grandes instituciones realicen coberturas de riesgo (Hedging) y aumenten el rendimiento (por ejemplo, mediante estrategias de llamadas cubiertas), su legalización para la cotización incrementará considerablemente la disposición de los fondos institucionales para asignar capital a “ETF de múltiples criptoactivos” y mejorará la eficiencia del capital.

En la actualidad, el cambio de estas normas ya ha recibido aprobación. El mercado observa de cerca si los grandes gigantes de la gestión de activos acelerarán el lanzamiento de ETF de cripto mixtos, integrando aún más el poder de fijación de precios del mercado cripto y la profundidad de la liquidez dentro del sistema financiero tradicional.