2026-04-01 16:30 a 16:45 (UTC), el precio al contado de ETH muestra una oscilación al alza. El rendimiento en el intervalo de 15 minutos registra +0.66%. El precio fluctúa en un rango estrecho entre 2133.04 y 2152.23 USDT, con una amplitud del 0.90%. La actividad del mercado se mantiene persistentemente alta: el número de direcciones activas en cadena en 10 minutos alcanza aproximadamente 420,690. La intensificación de la volatilidad provoca una atención a corto plazo.

El principal motor de esta anomalía proviene de los cambios en la estructura del mercado de derivados. Desde finales de marzo hasta principios de abril de 2026, el mercado de opciones de ETH registró el mayor evento histórico de vencimientos. Tras el vencimiento del 26 de marzo, más del 50% de los contratos abiertos caducaron; después, algunas instituciones realizaron operaciones de roll (extensión), extendiendo grandes posiciones hasta principios de abril. Esto hizo que las fuerzas de compra y venta se redistribuyeran a corto plazo. El rearme de las posiciones en derivados, junto con las acciones de cobertura de las instituciones en el rango del mayor punto de dolor, generó una perturbación significativa en el precio al contado. Al mismo tiempo, las entradas netas continuas a los ETF amplificaron el impulso alcista: de marzo a principios de abril, el flujo de entrada diario promedio de los ETF de ETH al contado alcanzó 13,642 ETH, impulsando de forma sostenida el aumento de la demanda spot.

Además, el sentimiento general del mercado está impulsado por dos factores: la mejora de la actividad del ecosistema y el fortalecimiento de la demanda en cadena. El volumen en custodia de los protocolos DeFi en la cadena de ETH a principios de abril ya ha subido a 6,500 millones de dólares. Los bloqueos de distribución de protocolos principales como Lido, Aave y EigenLayer se mantienen estables, lo que impulsa el aumento de la liquidez de fondos en cadena. Según los datos on-chain, no se observa una venta concentrada ni retiros de gran cuantía; la estructura de las posiciones es relativamente estable. La combinación de entradas a los ETF, ajustes de posiciones institucionales y la sincronización entre la actividad en cadena y la demanda de DeFi amplifica la amplitud de la volatilidad a corto plazo de ETH.

Hay que prestar atención al posible riesgo de cambio de régimen en el mercado de derivados y a los cambios en la estructura de los fondos activos en cadena. Tras el vencimiento de las opciones, la volatilidad a corto plazo se ha comprimido en cierta medida; sin embargo, el indicador de Put skew sugiere que todavía existe presión a la baja, aunque el flujo de fondos se orienta hacia las opciones de ETH y los flujos de los ETF. A continuación, se puede prestar atención a la resistencia cerca de 2150 USDT, al movimiento de los fondos on-chain y a la situación de las solicitudes de ETF. Se recomienda a los usuarios seguir atentos a los cambios en la estructura del mercado, mitigar el riesgo de volatilidad a corto plazo y obtener más boletines de cotizaciones en tiempo real.

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