Entendiendo la Economía de los Mecanismos de Flywheel Cripto

El volante del tesorería de altcoins: ¿balas infinitas o riesgos ocultos?

El actual rally del mercado cripto está indudablemente impulsado por la 'estrategia micro de altcoins'. Las empresas que adoptan estrategias de tesorería para [ETH] y otras altcoins importantes han provocado aumentos significativos en los precios, con ETH aumentando más del 160% de $1,800 a $4,700 desde principios de mayo. !()https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b0957073-dce4d51178-153d09-6d2ef1.webp[1] Movimiento del precio de ETH desde principios de mayo de 2024 Esta tendencia ha generado una nueva ola de sentimiento alcista y ha creado narrativas centradas en las tenencias de tesorería para varias altcoins.

Competencia Entre Empresas de Tesorería

La batalla entre las empresas de tesorería es feroz, con capital gravitando hacia unos pocos ganadores selectos. Este paisaje competitivo se ejemplifica con las fortunas contrastantes de dos empresas de tesorería ()[BNB]: Windtree Therapeutics (WINT) recibió un aviso de deslistado y vio cómo sus acciones se desplomaban un 91.7% hasta $0.13, mientras que BNB Network Company (BNC) completó una financiación de $500M y experimentó un aumento del 9.47% hasta $23.01. !()https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b0957073-2025fa473b-153d09-6d2ef1.webp[2] Comparación del Rendimiento de las Empresas del Tesoro BNB

De manera similar, en el espacio del tesoro ETH, BMNR ha superado a SBET, con aumentos en el precio de las acciones del 130% en comparación con el 50%, respectivamente. !()https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b0957073-1c64b1524b-153d09-6d2ef1.webp[3] Comparación de precios de acciones de compañías del tesoro ETH Este cambio demuestra la preferencia del mercado por las empresas con una fuerte integración de capital, poder narrativo y capacidades de gobernanza.

El mecanismo del Flywheel de mNAV

Las empresas del tesoro operan en el mNAV (valor neto de activos del mercado) volantes, lo que crea un ciclo reflexivo. A medida que los precios de las acciones superan el valor neto de activos, las empresas obtienen fondos a través de la emisión de acciones, compran activos digitales, aumentan las participaciones por acción, generan confianza en el mercado y elevan aún más los precios de las acciones. Este mecanismo permite a las empresas parecer tener 'balas infinitas' en un mercado alcista. Sin embargo, es una espada de doble filo que puede revertirse rápidamente en condiciones bajistas.

Preocupaciones sobre posibles ventas masivas

A diferencia de las empresas de tesorería ( con fuertes narrativas 'hodl', las tesorerías de altcoins no han hecho compromisos firmes en contra de la venta. Eventos recientes han generado preocupaciones, como la venta por parte de Lion Group Holding Ltd. de $500,000 en tokens HYPE, lo que ha suscitado especulaciones sobre la asignación de activos, y la venta por parte de Meitu Inc. de sus tenencias de BTC por un beneficio de $79.63M, demostrando el potencial de toma de ganancias. !)[Bitcoin]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b0957073-0d886d207c-153d09-6d2ef1.webp( Ventas Recientes de Tokens por Empresas de Tesorería Estas acciones destacan el potencial de las empresas de tesorería para convertirse en fuentes de presión de venta, lo que podría detener rápidamente el actual mercado alcista.

Mitigando Riesgos en el Modelo de Tesorería

Para navegar por las posibles trampas de la estrategia del tesoro, los inversores deben considerar priorizar empresas que se centran en las tenencias de Bitcoin, seleccionar empresas líderes en paisajes competitivos y evaluar la fortaleza empresarial fundamental más allá de las tenencias de tokens. Los factores clave a evaluar incluyen el flujo de caja de la empresa ) que indica autosuficiencia[4], el costo de compra de tokens ( que afecta la resiliencia durante correcciones del mercado), la relación de posición ( que revela la exposición a activos digitales), el uso de fondos recaudados ( que muestra el equilibrio entre la adquisición de tokens y el crecimiento empresarial), y la capacidad de pago de deudas ( que indica estabilidad a largo plazo).

El Futuro de la Estrategia del Tesoro

Aunque la estrategia del tesoro ha inyectado un impulso significativo en el actual mercado alcista, los inversores deben permanecer vigilantes. La apariencia de 'balas infinitas' del modelo debe ser abordada con precaución, ya que la historia muestra que la liquidez y las narrativas por sí solas no pueden reemplazar la creación de valor genuino.

A medida que el mercado continúa su trayectoria optimista, mantener una perspectiva racional en medio de la emoción es crucial. Solo equilibrando el entusiasmo con la prudencia pueden los inversores posicionarse para soportar posibles correcciones futuras del mercado y capitalizar el potencial a largo plazo de este ecosistema en evolución.