在 2022 年 6 月 24 日，基於 ZK-Rollup 的 L2 訂單薄 DEX —— ZigZag 利用自有平台啓動了代幣 IDO，僅支持 USDC 支付，總供應量 1 億枚的代幣在當時被分批釋放了 200 萬枚。這是當時 zkSync 生態的首個 IDO。

與過去其他項目進行代幣空投不同的是，ZigZag 採取了社區自主決定空投發放門檻的方式進行，項目團隊會在 ZigZag 治理論壇公開交互數據，經由社區討論後，由持有 ZigZag 代幣的 DAO 成員就空投條件投票並決定最終方案。

這種方式在 2022 年常常被用於各類項目方的項目空投，對於 ZigZag 這樣的 DEX 相對來說還是比較特別的。

同時，得益於 ZK 技術的應用，ZigZag Exchange 所提供的解決以太坊主網堵塞問題的方案爲許多人所看好，其中的擴容方式確實降低了 gas 成本。

而在首輪 IDO 開啓後，每枚 ZZ 代幣以 3 美元的價格在兩天內共售出了 25 萬枚。

ZigZag 是什麼？

時間來到2023 年，距離 ZigZag 最近一次的空投結束已經過去了一個多月，作爲其交易所本身的代幣 ZZ 在近期也出現了普漲行情，所以在此會對 ZigZag 進行相應的介紹。

首先，ZigZag 是一個去中心化、P2P、非托管的交易所，使用 ZK-Rollups 來驅動其訂單簿。通過這一創新協議，用戶可以以極低的費用快速、安全地進行交易。此外，用戶將受益於與中心化交易所相同的報價，不論其訂單額度的大小。

ZigZag 致力於創建一個去中心化的交易所，復制現有中心化交易所的用戶體驗，同時保有最優流動性和非托管化的優勢。

而 ZigZag 所採用的 ZK-Rollups 是以太坊擴展解決方案的一種，它可以把交易捆綁在以太坊 L2 上，從而實現更快的交易速度和更少的費用。

總結一下，Rollup 是一種可擴展的解決方案，它在以太坊主鏈之外執行交易計算，但在 L1 上發布交易數據。由於數據存在於 L1 上，因此會受到 L1 的保護，並繼承主鏈上的安全屬性。

這裏所採用的 Rollup 形式也存在兩種不同的安全模型，Optimistic-Rollup 和 ZK-Rollup。

同 Optimistic-Rollup 相比，ZK-Rollup 不像 Optimistic-Rollup 那般容易受到外部攻擊，因爲交易狀態會通過即時驗證並發送到 L1 之上。

交易訂單並不需要以往的確認週期，因而可以快速的被提取到 L1，這意味着ZK-Rollup 非常適合交易所和其他需要簡單支付的應用程序。

綜合來講，ZigZag 爲自家交易平台提供了一套完全由 ZK 技術所驅動的以太坊 L2 解決方案，並應用在其相關的 Exchange 平台之上，最終創建一個用戶體驗更進一步的去中心化交易所。

雖說從用戶感知的角度去看待，完美的交易體驗和最佳的流動性一般都是中心化交易所提供的服務，這已是種常態。受制於長期的可擴展性開發限制，去中心化交易所在許多方面，想要擁有與中心化交易所相同的功能及體驗，在以往是不可能的。

不過現如今，可以通過在以太坊網路上集成零知識證明的方式來實現對去中心化交易所的進一步優化，而 ZigZag 正致力於將其變爲現實。

和許多用戶看到的 DEX 不同，ZigZag 使用的是去中心化訂單簿模型，而不是像 Uniswap 那樣的 AMM 模型。

以此爲基礎，Zigzag Exchange 爲用戶提供了無需註冊、去中心化、快速確認的交易，以及低滑點、低費用的優化體驗。

ZigZag Exchange 最早於 2021 年 10 月，在 zkSync 1.0 上發布了 dApp，因爲一開始便着眼於解決以太坊主鏈的擁堵問題，所以最初平台內只有三個交易對，ETH/USDT，ETH/USDC，USDC/USDT。

ZigZag 的主張與優化

自 BTC 誕生以來，伴隨着加密貨幣二級市場的拓展，專注於加密貨幣交易與結算的交易所也在隨後開始出現。發展至今，市場幾經變幻，可以稱之爲激蕩的十三年。

在這段時間裏，中心化交易所已經發展成爲市場及用戶接受度最高的交易所形式。不過，中心化所帶來的各種問題，在這些年裏屢次發生。技術問題也好，安全問題也罷，還是諸如許多不必要的負面影響，多數加密用戶也都看在眼裏。

長期以來，去中心化交易所的呼聲與熱度一直都在，不論是市場還是用戶，都希望通過技術創新來解決中心化交易所本身存在的問題，從事該領域的開發團隊與項目也確實常常拿出讓人耳目一新的去中心化方案。

顯然，這是個老生常談的問題，實際上從 2016 年以來，去中心化交易所的概念就已經得到了多輪測試，最早獲得關注的版本是 EtherDelta。

不過，幾年的時間過去了，能夠被稱爲相當成功的去中心化交易所案例着實不多，雖然許多平台仍在運營，但業務規模仍無法與主流的中心化交易所相比較。

流動性不足、交易成本偏高、產品易用性低、功能豐富度差等，仍舊是去中心化交易所面臨的主要問題。

所以從 ZigZag 的角度來看，基於 AMM 的去中心化交易所將遭受與 EtherDelta 相同的命運。畢竟多年的市場發展，驗證了加密貨幣生態的快速汰換，如果不通過創新來解決長期盤亙在去中心化交易所頭頂的諸多問題，那麼被淘汰則是大概率事件。

與 EtherDelta 發布時的條件相比，加密技術已經進步了很多，不過隨着用戶基數的增加，區塊鏈的擁堵和可擴展性問題也帶來了不少負面影響。

多數用戶認爲，只要使用替代區塊鏈或現有的 L2 擴展解決方案，這個問題就很容易解決。但事實卻是用戶不想通過 MetaMask 手動審批每筆交易，並爲每筆交易支付 gas 費用，這阻礙了將高頻交易應用到所有區塊鏈的腳步。

除此之外，L2 和替代區塊鏈根本不足以滿足用戶的需求，即獲得最佳流動性並能夠進行大規模交易。如果用戶想要進行大額交易，最好的選擇是連接以太坊主網來獲得更優惠的價格，即便是在用戶支付了大量的 gas 費用之後，仍然無法保證及時的交易確認速度。

這個模式所造成的後果便是區塊網路本身的擁堵，以及流動性不足和交易成本偏高的問題，將會反過來進一步阻礙去中心化交易所的業務開展。

而 ZigZag 的方案是通過吸引和激勵加密貨幣領域的頂級做市商來解決流動性問題。

ZigZag 的目標是成爲流動性最強的去中心化交易所，通過引入在中心化交易所創造大量訂單的頂級做市商，ZigZag 可以將用戶在中心化交易所能獲得的流動性帶到其平台之內。

概括而論，ZigZag 的方案是通過以下措施來達成預期目標的：

1. 零知識匯總：ZigZag 通過建立在 ZK-Rollups 上，完全專注於零知識技術，ZK-Rollups 是解決以太坊主網擁堵問題的 L2 解決方案。L2 的捆綁交易同 L1 相結合，從而實現更快的交易速度和更少的費用，並且可以釋放主網上的空間。
2. 去中心化訂單簿：在流動性高的市場狀態下，ZK-Rollups 已經解決了拓展性問題，基於此，ZigZag 的訂單薄是去中心化的，允許用戶無需註冊即可即時交易，同時保持對其資金的控制。
3. 良好的流動性：ZigZag 最核心的解決方案，是通過在加密領域頂級做市商的支持下，將能提供理論上無限的流動性。
4. ZigZag 的融資情況：ZigZag 已得到 G12 的大筆捐助。同時，在 2021 年 11 月份平台上線以來，交易量已達數億美元之多，並且接受了 Starkware 的早期融資，以及 zkSync 的部署許可和 Argent 的背書。

整體來看，通過技術創新來爲平台提供以太坊網路的拓展，再結合市場資源的優勢獲取大量流動性，這些便是 ZigZag 自身主張的去中心化交易所運作模式。

至於 zkSync 本身作爲以太坊 L2 的擴容方案，通過接入不同的應用與交易平台，將有助於其快速建立起新的生態系統。而 ZigZag 作爲第一個去中心化交易所在 StarkNet 主網進行了上線。

雖然從市場的角度去看待，將應用部署在 zkSync 上也許並不能延伸出太多具有裏程碑意義的事件，但對於 ZigZag 本身的主張來說，ZK-Rollups 是最優的解決方案，它可以從技術層面來解決以太坊可擴展性缺陷的問題。

ZigZag 代幣經濟學

ZZ 是 ZigZag Exchange 的 ERC-20 治理代幣，在平台對外的說明中，代幣持有者將會通過社區來主導平台決策，即 DAO 治理的方式，並擁有自己的 DAO 金庫。

ZigZag Exchange 的治理代幣是伴隨着首輪 IDO 一同釋放的，這點在上文中已經進行了介紹。

在 ZigZag 決定進行首輪 IDO 之前，即 2022 年的 5 月，由於 UST 脫鉤的影響，ZigZag 的做市商客戶遭受了數千萬美元的損失，這在當時對於許多關注着 ZZ 的用戶來說或多或少是一個不利的消息。

後續的 IDO 計劃在每個季度內分批釋放 2% 的代幣，首發 3 美元，總數爲 200 萬枚。雖然在初期取得了不錯的成績，只是在當時的市場上，看空的觀點確實佔據了主流。

隨後 ZZ 的價格變動果然也印證了這點，從首輪 IDO 之後將近一倍的漲幅，隨後在 2022 年 12 月開始呈現跳水式的暴跌，直到現在，價格已經來到了 0.3 美元的區間。

（圖片來源於blog.zigzag.exchange）

雖然 ZZ 的價格跳水受到了加密市場熊市的影響，普遍的市場資金萎縮，做市商的投入減少等因素或許都對其造成了打擊。但就其本身的模式來說，在如今中心化交易所被認爲是主流交易平台的環境下，ZigZag Exchange 未能在技術創新之外提供更好的市場解決方案，從而爲自己進一步擴充流動性儲備以及吸引用戶，或許也是它不被廣泛看好的內在原因之一。

在 IDO 之後，ZigZag Exchange 並未能解決好女巫攻擊的問題，其平台本身在技術安全方面也未能做出太多的創新之舉。

幣價跳水後，ZigZag Exchange 開始推出交易激勵活動，通過空投 ZZ 作爲相應獎勵（佔總供應量的 35%），加之依賴社區的治理方式，使得女巫攻擊頻發。

直至 2023 年的 2 月，官方才開始着手標記了 1.2 萬個女巫地址，將其中的空投份額返給普通用戶。

不過 ZigZag 本身仍舊有着一定的熱度，並且受到 zkSync 生態波動的影響，在最近呈現一定的漲幅，從長期看仍然存在着投資價值，治理代幣的釋放仍舊在線性進程內。

ZigZag 未來預期

雖然在 2022 年中，受到 UST 脫鉤事件的波及，但 FTX 爆雷給市場用戶帶來的危機感，也爲 ZigZag 努力向外界釋放中心化交易所的替代方案，提供了一定的機遇。

早期 IDO 之後，ZZ 的短暫漲也印證了這點，只是 ZigZag 對於加密用戶的吸引力，過度取決於市場資源的聚集，即大型做市商的支持，這也造成了 ZZ 後續價格的跳水式下跌，畢竟在整體市場低迷的狀況下，ZigZag Exchange 給到用戶的使用感受，相較於其他中心化交易所並未有特別大的提升。

極低的 gas 費對於大規模交易確實很友好，但整體交易量與流動性受制於做市商資源的限制，雖然去中心化交易所的特性使得交易安全可以得到保障，卻無法爲大規模交易提供足量且可持續的流動性儲備，這對 ZigZag Exchange 後續的發展無疑是不利的。

不過 ZigZag 的未來還是值得期待的，畢竟隨着 zkSync 2.0 的到來，未來加密市場對於交易的需求在長期看來一定是不斷增長的，去中心化交易所本身的價值也已經爲多數用戶所認同。

ZigZag 所提供的 ZK-Rollups 擴容方案本身對解決以太坊擁堵問題在當下是一個很好的方式，所以伴隨着 zkSync 生態的擴張，作爲生態內重要的組成部分——去中心化交易所，ZigZag 不會再缺失自己長期以來的目標位置。

當然，如果是考慮對平台治理代幣 ZZ 進行投資，那麼還需要謹慎評估，畢竟去中心化交易所的特性，加之倚賴社區治理的方式，ZZ 容易使投資者面臨更加復雜的風險情況。

結語

目前，由於基礎設施限制，ZigZag 僅在 zkSync 上提供現貨交易，在後續將會擁有保證金槓杆交易和永續合約功能。路線圖中還包括去中心化的股票、債券、外匯和商品等衍生交易產品。

不過 ZigZag 官方提供的社區及論壇功能已經開放了，項目早前聚集到的一批用戶仍舊爲其提供了不錯的熱度。

綜合來看，ZigZag 符合標準的去中心化交易所的定義，同時倚靠社區治理的方式來爲平台提供助益。其本身的技術重心放在了以太坊 L2 的拓展以及去中心化訂單薄上，更多的是需要市場資源的支撐來進行發展。

鑑於此，關於 ZigZag 的未來，還需要跳脫項目本身進行看待，畢竟它對市場以及自身所處的 zkSync 生態依賴程度較嚴重。