Nas próximas décadas, as gerações mais antigas irão passar triliões de dólares em dinheiro e ativos para os seus filhos, alterando drasticamente a face da riqueza nos EUA. Estas gerações mais jovens, nativas digitais, têm comportamentos de investimento muito diferentes dos seus pais e avós, incluindo uma propensão muito maior para o Bitcoin e cripto.

Principais pontos

• Os millennials estão prestes a herdar a maior transferência de riqueza da história. Os Baby Boomers e as gerações mais velhas representam menos de 1/3 da população adulta dos EUA, mas detêm coletivamente 2/3 da riqueza doméstica dos EUA (96 trilhões de dólares), mais de 11 vezes a riqueza detida pelos Millennials e pelas gerações mais jovens. Ao longo das próximas duas décadas, a Cerulli Associates estima que 84,4 trilhões de dólares serão transferidos dos Baby Boomers e das gerações mais velhas para as gerações mais jovens, sendo os Millennials os principais beneficiários. A Coldwell Banker estima que os Millennials terão 5 vezes mais riqueza até 2030 do que no início da década, em grande parte devido a heranças.
• Os Millennials e a Geração Z destacam-se das gerações mais velhas e têm uma preferência mais elevada por cripto. Os Millennials e a Geração Z são os primeiros nativos digitais e são mais racialmente diversos, educados e socialmente conscientes em comparação com os seus pais e avós. Embaraçadas por várias recessões, custos elevados de habitação e pesados encargos de dívida, estas gerações mais jovens têm sido mais receptivas a sistemas financeiros e investimentos alternativos, incluindo cripto. Numerosas pesquisas que medem a adoção de cripto entre gerações concluem que estas gerações mais jovens têm pelo menos taxas de adoção ou aceitação de cripto 3x superiores às dos Baby Boomers.
• A transferência de riqueza para estas mãos amigáveis à cripto moeda pode resultar em uma demanda significativamente maior de Bitcoin e outros ativos de cripto moeda. Se a Grande Transferência de Riqueza ocorresse hoje, estimamos que um incremento de $160bn – $225bn fluiria para os mercados de cripto moedas com base nas maiores taxas de aceitação da tecnologia pelas gerações mais jovens em comparação com os Baby Boomers. Como a maior parte da riqueza detida pelos Boomers e gerações mais velhas deve ser passada para as gerações mais jovens até 2045, nossa estimativa sugere que o impacto da Transferência de Riqueza pode resultar em uma pressão de compra incremental diária de $20m – $28m em todo o mercado de cripto moedas ao longo dos próximos 20 anos.
• A Transferência de Riqueza pode não resolver todos os problemas financeiros dos Millennials e das próximas gerações, no entanto. Apenas uma pequena parte da população deverá receber alguma herança. A Transferência de Riqueza provavelmente não chegará aos grupos de rendimentos mais baixos, que são os que mais beneficiariam de uma herança. E para aqueles que esperam uma herança, o montante real de riqueza transferida será inferior ao esperado devido à maior esperança de vida e aos custos médicos mais elevados, má planificação financeira, mudanças nas prioridades de gastos e menos direitos adquiridos.
• Ainda assim, a mudança demográfica da riqueza / poder para as gerações mais jovens é inevitável, o que é bom para a cripto. Mesmo que a Grande Transferência de Riqueza não resolva significativamente os encargos financeiros dos Millennials, a mudança da guarda dos Baby Boomers para as gerações mais jovens terá consequências sociais e políticas profundas - tudo o que é bom para uma maior adoção e desenvolvimento futuro da cripto nos EUA.

A Grande Transferência de Riqueza

De acordo com o Federal Reserve’s Inquérito às Finanças do Consumidor, a riqueza domiciliar nos EUA totalizou $146 trilhões até o 2T23. Deste total, os Baby Boomers e gerações mais antigas (nascidas em 1964 e anteriormente) detêm coletivamente $95,6 trilhões, ou aproximadamente dois terços da riqueza total dos EUA, apesar deste grupo representar menos de um terço da população adulta.

Nos últimos anos, os Millennials ultrapassouOs baby boomers são a maior geração da América em termos de população. Apesar do seu tamanho demográfico, os millennials e as gerações mais jovens (incluindo a Geração Z) detêm coletivamente $8,3 trilhões (~5,7% da riqueza total), o que equivale a cerca de 11,5 vezes menos do que o montante detido pelos baby boomers e gerações mais antigas ou cerca de 15,5 vezes menos por capita.

Nas próximas duas décadas, os Millennials estão prestes a ser os principais beneficiários do que muitos se referem como 'a Grande Transferência de Riqueza', na qual as gerações mais velhas passam trilhões de riqueza para seus filhos.

Cerulli Associatesprojetosa riqueza transferida até 2045 totalizará $84.4 trilhões, dos quais $73.6 trilhões (87% do total) serão transferidos para herdeiros e os restantes $11.9 trilhões (13% do total) serão doados a instituições de caridade. Os Baby Boomers (com idades entre 59 e 77 anos) estão preparados para transferir $53 trilhões (63% das transferências totais), enquanto a Geração Silenciosa (atualmente com 78 anos ou mais) está preparada para transferir cerca de $16 trilhões (19% do total), principalmente ao longo da próxima década. Coldwell Bankerestimativasque até 2030 os Millennials terão 5 vezes mais riqueza do que no início da década, em grande parte devido a heranças recebidas.

A Divisão Geracional

Reconhecer as diferenças-chave entre esses grupos separados e identificar tendências geracionais fornece insights valiosos para indivíduos, investidores, empresas e decisores políticos que desejam compreender o comportamento e as preferências do usuário, capitalizar as oportunidades de mercado ou avaliar o impacto das decisões políticas.

Os indivíduos de cada geração vivenciaram o seu próprio conjunto de eventos e desafios influentes durante os seus anos formativos que ajudaram a moldar os seus princípios de vida e prioridades. Enquanto jovens adultos, a Geração Silenciosa suportou a Segunda Guerra Mundial; os Baby Boomers atingiram a maioridade através dos conflitos globais pós-Segunda Guerra Mundial e dos movimentos de direitos civis e contracultura; a Geração X viveu a queda do Muro de Berlim, a inflação significativa nos anos 70 e 80 e a bolha da Internet; os Millennials resistiram à Grande Crise Financeira e originaram o movimento Occupy Wall Street; e a Geração Z começou a entrar no mercado de trabalho após enfrentar a era COVID. Estes eventos formativos importantes impactaram a forma como interagimos com o mundo, incluindo as atitudes em relação ao trabalho e preferências de investimento.

Na nossa tabela acima, listamos vários desenvolvimentos-chave durante os primeiros anos de formação de cada geração, bem como certas características e valores de cada grupo. A maioria destas caracterizações e traços geracionais estão ligados às condições políticas e socioeconómicas globais (por ex., guerra, mercados de capitais, mercado de trabalho, habitação, etc.) em que cada geração cresceu, enquanto outros podem ser resultado de avanços tecnológicos ou outras tendências fora do controlo dos bancos centrais e decisores políticos (por ex., aumento do acesso à informação, disponibilidade de tecnologia e media, globalização).

Os millennials e a geração Z se destacam como os primeiros "nativos digitais", pois foram os primeiros a crescer ao lado da internet. Em comparação com as gerações mais velhas, eles são mais racialmente diversos, altamente educados e socialmente conscientes. Existe também um lacuna intergeracionalentre como os jovens e os mais velhos se vêem mutuamente. Hoje, as gerações mais velhas geralmente veem as gerações mais jovens como preguiçosas, mimadas, materialistas e sensíveis. Alternativamente, as gerações mais jovens podem perceber as gerações mais velhas como desatualizadas, teimosas e de mente fechada.

Os méritos por trás de algumas destas reivindicações de ambos os lados são certamente discutíveis, mas os Millennials e as gerações mais jovens têm indiscutivelmente tido de lidar com algumas dificuldades financeiras e desafios únicos que os seus colegas mais velhos não tiveram em idades semelhantes - não só começaram a sua idade adulta precoce com duas grandes recessões, mas também enfrentam custos de ensino superior (e dívida estudantil) e custos de habitação, o que tem impactado as suas poupanças e riqueza:

• A dívida estudantil é um problema muito maior para os Millennials e Gen Z em comparação com a Geração X e os Baby Boomers. Não só há um aumento custo de não ir para a faculdade, mas o custo da educação aumentou significativamente, ultrapassando o crescimento do rendimento e levando a uma expansão dos níveis de endividamento dos estudantes para as gerações mais jovens. De 1982 a 2022, a média custo de participaçãouma faculdade de quatro anos saltou de $11,840 para $30,031 (+153% em 40 anos). Nos 15 anos desde 2008,dívida do empréstimo estudantilaumentou 163% nos últimos 15 anos para $1.74T até 3T23, o número de mutuários de empréstimos estudantis federaisaumentou 45% para 43,5 milhões de americanos e odívida média de empréstimo estudantilna graduação por aluno subiu 33% para $37,650. Em comparação com os Baby Boomers aos 30 anos, os Millennials eram duas vezes mais propensos a ter alguma dívida de estudante (~40% vs. ~20%) na mesma idade, e enfrentaram um fardo econômico 4x maior da dívida (índice de dívida para renda de 40% vs. 10%).
• Os custos de habitação tornaram-se igualmente muito mais caros em termos relativos para as gerações mais jovens (principalmente em benefício da riqueza dos Boomers à medida que o valor dos ativos imobiliários aumenta). A habitação tornou-se muito menos acessível nos últimos 40 anos comopreços médios de novas casasultrapassaram o rendimento médio das famílias, o que levou a uma expansão emdívida hipotecária pendentee abrandou as taxas de propriedade para os Millennials em comparação com gerações anteriores (aumentos nas taxas nos últimos dois anos afetam ainda mais a acessibilidade à habitação). Os Millennials estão atrasados em relação às gerações mais velhas’taxas de propriedade de habitação: aos 30 anos, 43% dos Millennials possuíam sua casa em 2022 vs. 52% dos Boomers na mesma idade.

Estes desafios económicos têm impactado negativamente a riqueza líquida em relação ao rendimento dos Millennials, afetando a sua capacidade e propensão para investir ou poupar.ficar para trás dos Baby Boomersem idades semelhantes. Níveis mais elevados de dívida podem atrasar a idade de início do investimento e a quantia poupada, podendo também ter implicações nos comportamentos de risco para as gerações mais novas. Além disso, as fontes tradicionais de rendimento na reforma mudaram de Segurança Social e pensões de benefício definido para planos de contribuição definida (ou seja, planos 401(k)), o que transfere o fardo da poupança e gestão de investimentos para os funcionários. Os millennials serão a primeira geração em que a maioria se reformará sem um plano de pensões definido e para os quais a Segurança Social pode não ser uma fonte fiável de rendimento na reforma. Como resultado, recorrer às poupanças de reforma antes da reforma - ou seja, através de empréstimos, levantamentos antecipados, levantamentos por dificuldades - tornou-se uma ocorrência mais comum para as gerações mais jovens de acordo com um Instituto TransamericaA pesquisa. A pesquisa também descobre que as gerações mais jovens estão mais preocupadas com sua saúde mental e sua capacidade de poupar para a aposentadoria.

Atitudes e adoção de Cripto por Geração

O sistema financeiro tradicional serviu bem os Baby Boomers - eles desfrutaram de uma renda relativamente alta, baixo custo de vida e muitos anos prósperos de crescimento econômico em comparação com os Millennials e as gerações mais jovens. Não é de admirar que os estudos mostrem que eles são mais propensos a ter mais fé no sistema financeiro e optar pelo status quo.

Por outro lado, muitos Millennials e indivíduos da geração mais jovem ficaram desiludidos com o sistema financeiro que não conseguiu atender às suas necessidades da mesma forma que fez para seus pais e avós. Especialmente após a crise financeira de 2008, que resultou em preocupações inflacionárias e declínio na confiança nas instituições, essas coortes nativas digitais têm sido, compreensivelmente, mais receptivas a sistemas financeiros e investimentos alternativos. Eles são mais propensos a usar aplicativos de corretagem exclusivamente digitais e robo-advisors não tradicionais e têm uma preferência de investimento mais alta em tecnologia, ESG, impacto social e investimentos alternativos em comparação com as gerações mais antigas.

Então, naturalmente, a ideia de ter um sistema financeiro alternativo usando moeda nativa digital fora do controle de bancos e governos ressoou com essa população. O apelo do Bitcoin e da criptomoeda está alinhado com os valores das gerações mais jovens como uma abordagem digital-first, acessível, sem permissão, focada na privacidade e sempre online independente para as finanças pessoais.

Taxas de adoção de Bitcoin / Cripto por Geração

CoinbaseEstimativasque existem 52 milhões de americanos que possuem cripto (aproximadamente 1 em cada 5 adultos) com as taxas de propriedade mais altas entre os Millennials (45%) e Gen Z (39%). Os resultados também acompanham de certa forma os resultados do Estudo Pewque descobriu que 8% dos adultos com mais de 50 anos já investiram, negociaram ou usaram cripto, enquanto 25% dos que têm entre 30 e 49 anos e 28% dos que têm 18 a 29 anos o fizeram, sugerindo que os níveis de adoção são 3 vezes maiores para as gerações mais jovens em comparação com os que têm mais de 50 anos.

Outras pesquisas que rastreiam a adoção de cripto entre as gerações têm estimativas ligeiramente variadas, mas cada uma resultou em descobertas semelhantes: a taxa de adoção de cripto pelos Millennials é várias vezes maior do que pelos Baby Boomers, com uma média de 5,0x nas pesquisas incluídas na tabela abaixo (detalhes e links para cada pesquisa estão incluídos no Apêndice):

Outras descobertas notáveis da pesquisa:

• Os adotantes de cripto tendem a ser indivíduos com níveis mais elevados de educação e literacia financeira. Um estudo empíricoda adoção de criptografia descobriu que "indivíduos com alta alfabetização financeira subjetiva foram encontrados para perceber melhor os ganhos do uso de criptomoedas e mostraram maior intenção de uso." Inquérito do Investopediadescobre que 69% dos Millennials relataram ter um entendimento intermediário a avançado de moeda digital em comparação com 23% dos Boomers.
• As gerações mais jovens preferem cripto tanto quanto ações e têm alocações maiores para a classe de ativos. A mesma pesquisa do Investopedia descobriu que os Millennials têm mais probabilidade de investir em cripto (38%) do que em ações (37%).Inquérito FINRA/CFAUm estudo da FINRA descobriu que os investidores da Geração Z eram os mais propensos a ter começado investindo em cripto (44%), depois em ações individuais (32%) e fundos mútuos (21%). O estudo da FINRA/CFA também descobriu que a Geração Z relatou um valor mediano de $1.000 investidos em cripto, aproximadamente um quarto do valor mediano total de investimentos de $4.000.Inquérito BNY Mellondescobriu separadamente que os 'Next Gens' comprometem 5% do seu portfólio médio com cripto, em comparação com apenas uma média de 1% para os escritórios de família norte-americanos.
• A posição sobre cripto poderia ser um tópico chave que influencia a decisão de voto. Os adultos Millennials e da Geração Z juntos representam cerca de 40% da população em idade de votar hoje e será a maioria dos americanos em idade de voto até 2028. A pesquisa pela Coinbasedescobre que 44% dos Millennials acham que os políticos e decisores políticos devem apoiar a cripto/blockchain. Entre os 52m que são proprietários de cripto, 55% estariam dispostos a votar num candidato pró-cripto em 2024, com os Millennials a liderar com 78% sobre a Geração X (71%), Geração Z (69%) e Baby Boomers (51%).

Assim, em todas estas pesquisas geracionais, independentemente da forma como são enquadradas, os Millennials e a Geração Z são muito mais propensos do que os Baby Boomers a serem defensores da cripto. Assim, transferir riqueza das gerações mais antigas para as mãos dessa população favorável à cripto provavelmente resultará em maiores entradas no bitcoin e na classe de ativos cripto mais ampla.

Impacto da Grande Transferência de Riqueza no Bitcoin / Cripto

O mercado de cripto vale cerca de ~$1.5 trilhões em 27/11/23. Assumindo uma divisão semelhante à % dos EUA da riqueza global(31%), estimamos que o mercado de criptoativos dos EUA valha aproximadamente $465 bilhões.

Se aplicarmos as taxas médias de adoção de cripto para cada geração das pesquisas ao Dados de população do censo, estimamos que existam um total de 51 milhões de americanos que possuem cripto (em linha com a estimativa da Coinbase de 52m), com os Baby Boomers e as gerações mais velhas representando ~10% da população de cripto nos EUA (em comparação com 27% para a Geração X e 63% para os Millennials e mais jovens). Pressupondo uma distribuição equitativa da estimativa de $465 mil milhões em riqueza de cripto nos EUA, estimamos que os Baby Boomers e as gerações mais velhas detêm atualmente aproximadamente $45 mil milhões em riqueza de cripto.

Se a Grande Transferência de Riqueza ocorresse hoje, estimamos que entre $160bn a $225bn fluiriam para os mercados de cripto, assim que a riqueza passasse para as mãos mais amigáveis à cripto das gerações mais jovens. Isto pressupõe que as taxas de adoção 3.5x a 5.0x mais altas para as gerações mais jovens em relação aos Baby Boomers (com base em médias de dados de pesquisa, usando a relação 3.5x Gen X / Boomer como limite inferior para a nossa gama e o múltiplo de 5.0x dos Millennials como o limite superior) se traduzam igualmente em 3.5x a 5.0x mais riqueza em cripto do que os Boomers detêm atualmente.

Como a maior parte da riqueza detida pelos Boomers e pelas gerações mais velhas se espera que seja passada para as gerações mais jovens até 2045, a nossa estimativa sugere que o impacto da Transferência de Riqueza pode resultar em uma pressão de compra incremental diária de $20m - $28m para os mercados de cripto nos próximos 20 anos.

Note que esta metodologia descrita provavelmente subestima o impacto da transferência de riqueza nos mercados de criptoativos, uma vez que utiliza a estimativa aproximada da riqueza em criptoativos detida pelos Boomers como figura base, o que essencialmente implica que a adoção de criptoativos aumenta enquanto a propensão para investir em criptoativos permanece constante. Em vez disso, é muito mais provável que haja um efeito multiplicador adicional, uma vez que os Millennials e as gerações mais novas geralmente alocam uma maior % da riqueza investível para ativos de criptoativos em comparação com ativos financeiros tradicionais, incluindo ações e obrigações.

A metodologia também implica conservadorismo, uma vez que adota uma visão estática das preferências cripto e do potencial de riqueza tal como estão hoje - não leva em conta o maior potencial de renda das gerações mais jovens de hoje, nem inclui os efeitos de crescimento composto dos retornos do investimento ao longo do tempo. As taxas de aceitação e adoção de cripto devem continuar a crescer com o desenvolvimento contínuo da infraestrutura e das camadas de aplicação, à medida que os potenciais benefícios da tecnologia se tornam mais comprovados ao longo do tempo.

Moderação das expectativas em torno do impacto financeiro da Grande Transferência de Riqueza

Embora alguns economistas estimem que a Transferência de Riqueza resultará num aumento de 5 a 10 vezes na riqueza global dos Millennials, o que poderia melhorar dramaticamente as posições financeiras das gerações mais jovens economicamente desafiadas e levar a um boom económico (cripto), existem várias razões para acreditar que a Transferência de Riqueza pode ter um impacto muito menor:

• A maior parte da riqueza esperada a ser transferida é detida por algumas famílias ricas. Se a riqueza total detida pelos Boomers e gerações mais velhas fosse passada para os restantes ~250 milhões de americanos, isso equivaleria a cerca de ~$380k por pessoa, o que poderia facilmente livrar as gerações mais jovens de todas as suas dívidas existentes. No entanto, a transferência de riqueza não será distribuída de forma equitativa -Cerulliestima que $35.8T (42%) do volume total geral de transferências deverá provir de famílias de elevado património líquido e de património ultra elevado líquido, que em conjunto representam apenas 1.5% de todas as famílias. AEstudo da UPennde heranças históricas descobriu que os agregados familiares no top 5% da distribuição de renda recebem heranças que são 4x a 12x maiores do que os agregados familiares no fundo 80%. Além disso, a probabilidade de receber uma herança em qualquer período de cinco anos é apenas 7.4% e a probabilidade aumenta entre grupos de renda mais elevada.
• Para aqueles que esperam uma herança, a quantidade de riqueza transmitida é provavelmente menor do que esperam. A Estudo do Fedencontrei uma desconexão entre quanto patrimônio é passado em comparação com quanto os destinatários são esperados para herdar: pessoas que receberam heranças nos últimos três anos estimaram que receberiam em média $72,200 (vs.apenas $46,200 recebidos em média). Existe uma discrepância ainda maior para pessoas no fundo 50% da riqueza, já que estimaram que receberiam em média $29,400 (vs. $9,700 recebidos em média). Com relação à Grande Transferência de Riqueza, uma pesquisa da Alliant Credit Unionencontradoque 52% dos Millennials que esperam receber heranças disseram esperar receber pelo menos $350,000 enquanto 55% dos Boomers que planeiam deixar uma herança disseram que vão passar menos de $250,000.
• Com uma expectativa de vida mais longa e pensões / subsídios em queda, os Baby Boomers estão gastando mais consigo mesmos. A Estudo de fidelidadedescobre que casais reformados com 65 anos podem esperar pagar $300k em despesas de saúde e médicas durante a reforma (+88% desde 2002). AEstudo de Coventrydescobre que 85% dos reformados estão a priorizar a sua segurança financeira e bem-estar em detrimento de deixar heranças, uma vez que mais de 75% dos reformados inquiridos não planeiam deixar qualquer herança.
• Eventos anteriores de transferência de riqueza geracional resultaram em maiores desigualdades de riqueza. A Relatório de pesquisa BLSno evento anterior de transferência de riqueza geracional (rastreando heranças de 1989 a 2007) encontrou pouca evidência de um boom de heranças - as transferências de riqueza como proporção do patrimônio líquido em média 19%, mantendo uma tendência decrescente que sugere que heranças e presentes representam uma quantidade menor de acumulação de riqueza familiar ao longo do tempo.

Portanto, qualquer Millennial que espere que a transferência de riqueza resulte num aumento económico imediato para pagar todas as suas dívidas provavelmente deverá moderar as suas expectativas e ter outras preparações em vigor. A maior parte da riqueza a ser transferida das gerações mais velhas não fluirá para os grupos de rendimentos mais baixos, que seriam os que mais beneficiariam de uma herança. Dito isto, qualquer montante de herança ainda pode melhorar a situação financeira de qualquer indivíduo e proporcionar uma maior capacidade de investimento, e o Bitcoin e outros ativos cripto poderiam ser grandes beneficiários.

Perspetiva

Os baby boomers tiveram anos prósperos de crescimento econômico pós-Segunda Guerra Mundial e moldaram a sociedade americana em larga escala. No entanto, enfrentam uma divisão geracional acentuada com os millennials e as gerações mais jovens, que enfrentaram maiores pressões financeiras do que seus homólogos mais velhos. Além da enorme disparidade de riqueza, os valores sociais das gerações nativas digitais são também muito diferentes, especialmente no que diz respeito à aceitação tecnológica, consciência social e confiança nas instituições. Faz sentido que esses grupos sejam mais receptivos a sistemas financeiros alternativos como o Bitcoin e a cripto.

Com o último da geração Baby Boomer se aproximando da aposentadoria, os Millennials estão prontos para se tornarem os principais beneficiários da Grande Transferência de Riqueza, que verá as gerações mais velhas passarem riquezas de quase $100 trilhões através de heranças. A Grande Transferência de Riqueza pode não resolver todos os problemas inflacionados de dívida enfrentados pelas gerações mais jovens, mas representa uma mudança demográfica substancial que capacitará as populações nativas digitais que têm uma maior propensão para a cripto. Assim, à medida que o tempo passa e as pessoas envelhecem, a cripto provavelmente verá maiores influxos e encontrará um caminho mais favorável em direção à adoção mainstream.

Apêndice: Dados da Pesquisa

Aviso legal：

1. Este artigo é reproduzido a partir de [Gategaláxia )]. Todos os direitos de autor pertencem ao autor original [Charles Yu]. Se houver objeções a esta reimpressão, entre em contato com a equipa Gate Learn, e eles tratarão do assunto prontamente.

2. Aviso de responsabilidade: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.

3. As traduções do artigo para outros idiomas são feitas pela equipa Gate Learn. Salvo indicação em contrário, copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos é proibido.