Las relaciones con inversores son la función encargada de ayudar al mercado a comprender un activo, su estrategia y su potencial. Actúa como puente entre el emisor y el mercado.
Cuando me incorporé por primera vez al sector de las criptomonedas, esto era lo que se consideraba un buen IR.
En algunos aspectos hemos avanzado mucho desde entonces, pero en cuanto a la comunicación con los inversores, seguimos lejos de donde deberíamos estar.
Si se ejecuta correctamente, el IR puede ampliar tu universo de compradores y mejorar la calidad de tu base de tenedores. Si se realiza mal, o peor aún, no se hace, tu token solo perderá valor, por muy bueno que sea tu producto.
Durante el último año, he hablado con todos los grandes nombres del sector cripto sobre cómo desarrollar su producto de relaciones con inversores y actualmente colaboro con más de 20.
Este artículo es una guía práctica para gestionar correctamente la comunicación con inversores.
1. La distribución es esencial
Si quieres maximizar el valor de tu token, solo hay dos factores.
Una estrategia de IR eficaz debe optimizar ambos.
El universo relevante de compradores de tokens se divide realmente en dos grupos. El primero son los fondos líquidos de criptomonedas: gestores activos que ya tienen una posición o están siguiendo tu token. Para ellos, el objetivo es la revalorización, es decir, lograr que un fondo que te valora en 1 $ vea un camino hacia 5 $. Esto se consigue con datos precisos, narrativas claras y pruebas constantes de progreso. Es un ejercicio de métricas y storytelling.
El segundo grupo lo forman los inversores estratégicos o institucionales de gran tamaño, como el reciente acuerdo Morpho x Apollo o BlackRock y Uniswap. Es una dinámica completamente diferente: el ciclo de ventas es más largo, la due diligence más exhaustiva y necesitas un producto maduro para siquiera entrar en la conversación. Si estás en una fase inicial o necesitas capital en poco tiempo, sinceramente, esto no es para ti. Pero si estás preparado, debes contactar con estos inversores en su entorno: terminales Bloomberg, conferencias institucionales y relaciones personales. Piensa en ventas B2B, no en marketing.
2. Controla tu narrativa
Si no cuentas tu historia, el mercado la contará por ti.
La realidad es que la mayoría de los protocolos no tienen cifras perfectas. Y eso está bien.
Lo que no está bien es esconderse y permanecer en silencio durante meses. La frase que más escucho es "No quiero que me critiquen en X".
Los proyectos no mueren por las críticas en X, mueren porque los inversores se olvidan de ellos. Cuanto más tiempo sin hablar con el mercado, más frustrados y desencantados estarán tus inversores.
No necesitas métricas perfectas. Necesitas honestidad, contexto y una explicación coherente sobre qué es importante, qué está mejorando y qué requiere trabajo.
Eso es lo necesario para generar confianza. Si te quedas en silencio, la pierdes.
3. Desbloqueos de tokens
Los emisores de tokens deben respetar la dinámica de oferta y demanda.
Si quieres entender el destino de tu gráfico de precios, solo necesitas comprender estas dinámicas. Gestionar precios suele ser un ejercicio táctico de equilibrar ambos factores.
El mayor error que observo es que los equipos empiezan a pensar en los desbloqueos uno o dos meses antes. No tendrás tiempo suficiente para corregir un gran desequilibrio entre oferta y demanda en 30 días.
Como mínimo, deberías empezar a planificarlo 30 semanas antes; lo ideal es entre 40 y 50. Se requiere tiempo para identificar compradores, sumideros de oferta y, si es necesario, comunicar a los inversores que debes aplazar los desbloqueos.
Esta es la parte más dura y menos atractiva del IR, pero imprescindible. Date margen para gestionarlo.
4. Los datos, tu mejor aliado
La narrativa importa. Pero en 2026, si no tienes datos que la respalden, no sirve de nada.
Los mejores programas de IR utilizan datos para hacer que el token sea más fácil de entender, comparar y analizar. Deben contar una historia.
Los datos pueden provenir de varias fuentes:
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Datos propios del protocolo
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Datos de estructura de mercado onchain
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Datos comparativos entre competidores
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Analogías del mundo real que ayuden a inversores tradicionales a comprender el comportamiento cripto nativo
Esta última categoría está muy infrautilizada hoy. Una buena comunicación con inversores no solo muestra tu panel interno, sino que ayuda a entender el lugar de tu protocolo en un contexto más amplio.
Ejemplo: Gestionas IR para un DEX de perpetuos. Tienes un panel que muestra 75 M $ de volumen el mes pasado. ¿Eso es bueno? ¿Eso es malo? ¿Con qué pares deben comparar los inversores? ¿Deben correr a comprar o a vender?
Cuando observo el sector cripto, veo muchos datos y casi ningún contexto. Los buenos equipos no solo reportan cifras, cuentan una historia.
5. El IR no es un simple trámite de cumplimiento
Muchos creen que las relaciones con inversores en cripto serán igual que en acciones.
El problema es que el IR en acciones es aburrido.
¿No me crees?
Escucha lo que dice Vlad Tenev.
Vlad imagina un mundo donde, en lugar de discursos monótonos de CFOs a 60 analistas en videollamada, las presentaciones de resultados sean como una entrevista postpartido de la NBA.
Estoy de acuerdo. Blockworks tiene 8 años de experiencia en campañas de marketing orientadas a objetivos, respaldadas por análisis y centradas en relaciones presenciales y redes sociales.
El IR debe gestionarse igual. El objetivo no es solo “informar al mercado”, sino involucrar a los inversores actuales, fortalecer su convicción y ampliar el conjunto de futuros inversores que puedan poseer el token.
¿Y el futuro? Días de resultados, transmisiones en vivo con tu CEO e invitados influyentes. ¿Yano está en tu cap table? Invítalo, que participe.
Involucra a tu audiencia de inversores y atrae nuevos.
6. Reduce las barreras para inversores potenciales
Cada fondo líquido hoy debe justificar sus posiciones ante los LP.
Eso implica due diligence y elaboración de informes para inversores. Si no hay datos, investigación o contexto sobre tu protocolo, obligas a cada inversor potencial a construir ese argumento desde cero.
Literalmente aumentas el coste de invertir en ti, lo que reduce el número de inversores.
Facilítales el proceso. Proporciona información de calidad: informes de investigación, análisis del protocolo, actualizaciones del ecosistema, análisis de terceros. Haz que sea sencillo para un analista de fondos redactar el memo que haga que tu token entre en la cartera.
7. Sin análisis, vas a ciegas
Incluso los protocolos más sofisticados en cripto tienen un conocimiento sorprendentemente pobre de quiénes son realmente sus inversores. El análisis básico de comportamiento, como cuánto tiempo mantiene un inversor su posición, si cubren con perpetuos en cuanto sale el token, casi no existe.
Los datos onchain permiten conocer esto de manera que los equipos de IR en acciones solo pueden soñar.
Si un inversor te dice que es creyente a largo plazo, la verdad está escrita en piedra onchain. Los protocolos que integren esta capa analítica en su IR tendrán una ventaja enorme, no solo para entender su base actual, sino para identificar a quién deben dirigirse a continuación.
8. La transparencia amplía el TAM
La mayoría de los equipos creen que menos información es más seguro, pero en realidad es justo lo contrario.
Los inversores ya evalúan la incertidumbre sobre tu token (desbloqueos, gasto de tesorería, acuerdos MM no estándar, etc.). Si no das respuestas, el mercado no ignora esas preguntas, las rellena de la peor manera posible.
Es imposible medir el coste de una mala transparencia. No sabrás cuántos inversores descartaron tu token porque la información era incompleta o difícil de verificar, pero ese coste existe.
Marcos como el Token Transparency Framework (TTF) de Blockworks o las páginas de Token Rights de DeFi Llama ayudan a los equipos a estandarizar la presentación de información a inversores. También reduce la carga para los equipos, evitando responder las mismas 20 preguntas individuales de inversores que inician la due diligence sobre el token.
9. Métricas de éxito
Es tentador medir el éxito del IR por el precio del token.
El problema es que el precio es volátil y está influido por muchos factores fuera del control del equipo de IR: macro, liquidez, sentimiento, conflictos internacionales, etc.
Un enfoque más útil es medir si el IR ha mejorado la calidad y amplitud de tu base de inversores.
Algunas métricas a seguir:
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Crecimiento en el número de inversores relevantes activos con el token
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Crecimiento en el número de tenedores de alta calidad por segmento, especialmente fondos líquidos e inversores estratégicos
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Cambio en la concentración de la base de tenedores
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Número de inversores que pasan de la primera reunión a la due diligence activa y a la propiedad
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Proporción de principales tenedores alineados con la duración de tenencia deseada
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Volumen y calidad de los puntos de contacto con inversores durante el año
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Aumento del interés entrante de inversores
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Cobertura en los canales relevantes para tu universo objetivo de compradores
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Mejora en la comprensión por parte de los inversores de tu tesis, medida a través de conversaciones directas y ciclos de retroalimentación
Para fondos líquidos, una pregunta útil es si más inversores ahora tienen un marco definido de valoración para tu token que hace un año. No todos necesitan tenerlo hoy. Pero si más personas adecuadas ahora saben cómo pensar sobre tu token, qué hitos importan y qué precio lo haría atractivo, eso es progreso real.
El éxito no es solo “¿subió el precio?”. Es “¿hemos ampliado y mejorado el mercado que puede poseernos?”.
El camino por delante
Blockworks avanza en esta dirección porque la situación de los tokens es un reto existencial para nuestra industria.
La desafortunada realidad hoy es que la mayoría de los tokens no son invertibles. Jason y yo realmente queremos solucionar este problema, y nuestra experiencia en Blockworks nos ha permitido vislumbrar cómo será el futuro.
Los tokens deberían ser más transparentes y accesibles para inversores que las acciones, porque están construidos sobre infraestructuras cripto. Hay un incentivo claro para que los proyectos de tokens trabajen hacia este objetivo, ya que aumenta drásticamente su TAM.
Pero además, el IR lleva mucho tiempo sin innovar. Para Jason y para mí, está claro que el futuro del IR no es una lista aburrida de tareas. Es dinámico, multimedia y participativo. Va a la ofensiva con encuentros presenciales, grandes campañas en redes sociales y cuenta activamente una historia para atraer nuevos inversores.
Esta es la dirección que debe tomar la industria. Si eres un proyecto de token y esto te resuena, contáctanos.
También puedes leer este artículo en el sitio de Blockworks, donde permanecerá para siempre.
Agradecimientos
Gracias a Jesse Walden, Ben Forman, Ryan Watkins, Felipe Montealegre, Jim Parillo y Cosmo Jiang por su valiosa revisión.
Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente mías y no reflejan necesariamente las de los revisores.
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