نظرة عامة على سولانا ديفي:

بينما عانت البيئة الكاملة لـ DeFi بشكل كبير بسبب انهيار FTX، تم الإعلان بشكل خاص عن وفاة Solana DeFi عندما انخفض إجمالي قيمة القفل التلفزيوني إلى 200 مليون دولار فقط في بداية عام 2023. وظلت حوالي 300 مليون دولار حتى بدأت أسعار SOL في الارتفاع مرة أخرى نحو نهاية أكتوبر. في الأشهر الأربعة الأخيرة، ارتفعت إلى إجمالي قيمة القفل التلفزيوني المبهرة 3.3 مليار دولار بشكل رئيسي نتيجة لأسعار SOL. إن الحد الأدنى الصحي لسقف سوق العملات المستقرة بقيمة 2.5 مليار دولار أيضًا مؤشر جيد على الرأسمال السائل المتاح في البيئة.

ديفي سولانا بنظرة واحدة (اعتبارًا من 14 مارس 2024)

أكثر سلسلة كفاءة رأس المال:

Popularised last year, بينما قد يكون إجمالي القيمة المقفلة على شكل مقياس عظمة؛ فإن سرعة DeFi (حجم تداول DEX اليومي / إجمالي قيمة السلسلة) هي مقياس حقا حكمت به بشكل كبير تبادلات DEX على Solana.

هل سولانا ديفي حقًا OPOS؟

في السوق الهابطة ، أصبحت عبارة "ممكن فقط على Solana" (OPOS) صرخة حشد واسعة النطاق داخل المجتمع ، ولكن ما الذي يجعل Solana يستحق هذا اللقب حقا؟ تكمن الإجابة المباشرة في رسومها المنخفضة والإنتاجية العالية.

الرسوم المنخفضة والنفاذية العالية تجعل من الممكن OPOS مثل:

1. كتاب الأوامر على السلسلة: هناك كتابي طلب يتعاملان باستمرار بأكثر من 150 مليون دولار في الحجم، إنجاز غير قابل للتحقيق على إيثيريوم أو حتى الطبقات 2 بسبب التردد العالي في وضع الطلبات وإلغائها. علاوة على ذلك، كتب الطلبات الدائمة مثل Zeta يمثلون OPOS.
2. مجمعات DEX مثل جوبيتر: يتم تقسيم أمر بقيمة 100 دولار على جوبيتر، وتوجيهه من خلال 4-5 DEXs، ثم إعادة تجميعه. على منصة الطبقة 2 مثل أربيتروم، ستتكبد هذه العملية أكثر من 20 دولارًا فقط في رسوم، مما يجعلها غير عملية.
3. أي شيء عالي التردد مثل إعادة التوازن، التصفية الأسرع، والمزيد.

بينما تقدم سلاسل الحركة مثل أبتوس وسوي سعة عالية ورسوم منخفضة، قد لا تظل هذه المزايا حصرية مع توفر حلول الطبقة 2 بتكلفة أقل وظهور الـ EVMs الموازية مثل Monad. ومع ذلك، تجمع الجالية النابضة بالحياة لـ Solana والمباني عالية المستوى حقًا تفرقها.

ظاهرة العملة الميمية توضح تماما الجمع بين المجتمع/الثقافة مع سرعة عالية/رسوم منخفضة. فكر في هذا: هل ستكون على استعداد لدفع 100 دولار كرسوم لكل صفقة إذا كنت تقوم بالتداول بمبلغ 1000 دولار في عملة القط؟ تمكن سولانا المستخدمين من التداول بمبلغ يبلغ 1 دولار فقط، بدعم من سرعة المعاملات السريعة، وواجهات جبار مثل جوبيتر، وبورصات لامركزية فعالة، وسيولة وافرة.

لماذا تكون توزيعات Solana مبالغ فيها؟ لأن Solana هو موطن لمجموعة من البناة الموهوبين بشكل استثنائي، ومن لا يرغب في الاستيلاء على الفرصة لزراعة رموز FDV الخاصة بهم بشكل محتمل عالي؟

قطاعات سولانا ديفي:

مثل أي نظام بيئي DeFi، تفتخر Solana بمجموعة واسعة من القطاعات، حيث تأتي معظم مساهمات TVL من LSTs، DEXs، منصات الإقراض/الاقتراض، وPerps.

تمثيل جيد لقيمة التأمين الإجمالية لـ Solana DeFi بواسطة Vybe

دعونا نغوص في كل فئة DeFi لتحليل نقاط قوتها وقيودها، والفرص المتاحة. سنحاول المضي قدماً بترتيب زمني، باتباع رحلة مستخدم DeFi النموذجية - من المبتدئين إلى المستوى المتقدم؛ كما سنقدم بعض النصائح/الألفا على الطريق.

المحافظ والجسور:

بدءًا من المحافظ، فقد تم توحيد حروب المحافظ الآن إلى أن تم تجميعها في أكثر ثلاث محافظ ودية لـ DeFi، والتي تأتي كل منها مجهزة بجميع الميزات اللازمة لـ DeFi:حقيبة الظهر, Phantom، و سولفلير. تعمل ميزة متصفح في فانتوم كأداة اكتشاف ممتازة لتطبيقات ورموز DeFi.

في مجال التوافق،الثقبيتميز كطبقة رسائل سائدة، مما يتيح إرسال رسائل بين سولانا وأكثر من 25 سلسلة أخرى. يدعم Wormhole عدة جسور رئيسية:

1. جسر البوابة(بواسطة فريق Wormhole) — أحد أقدم الجسور، متفاخرًا بحجم إجمالي يزيد عن 40 مليار دولار، ولكن بتجربة مستخدم ضعيفة جدًا.
2. تمويل مايا- واحدة من أسرع الجسور النامية، تتميز ببروتوكول لتبادل السلاسل المبني على سولانا الذي يسمح بتبادل الأصول الأصلية بين السلاسل مثل أربيتروم، بوليغون، التفاؤل، أفالانش، وبي إس سي.
3. Allbridge — جسر آخر قائم على بركة السيولة، يسهل الاتصالات بين سولانا وإيثيريوم، وحدات التحكم الفرعية لإيثيريوم، سلسلة BNB، وترون.

LiFأنا، جسر المجمع، وصلت أيضًا إلى سولانا، مما يعزز تشغيل لص عملات متقاطعة في فينوم بينما يدمج سولانا في واجهة مجمع الجسور الأمامية الخاصة به —Jumper. حالياً، يتم تشغيل هذا بواسطة الجسر الجميع، مع خطط لدمج المزيد من الجسور.

ديبريدجيتميز كجسر واحد من أسرع الجسور ببنية معمارية تعتمد على النية، مدعوم بطبقته الخاصة للرسائل.هاشفلو و ناقلهناك جسران آخران، على الرغم من أنهما يستخدمان بشكل أقل بشكل عام.

CCTP لدائرةمن المقرر أيضًا إطلاق بحلول نهاية مارس 2024، مع بعض الجسور المذكورة سابقًا كشركاء إطلاق. سيتيح هذا لأي شخص ربط USDC بأي كمية مع رسوم ثابتة منخفضة جدًا، مما يحسن بشكل كبير سيولة الربط. إطلاق LayerZeroمن المتوقع أيضًا بشدة في الربع الثاني؛ والذي يمكن أن يكون محدثًا للعبة بالنسبة لتطبيقات السلسلة العابرة على سولانا حيث يحتوي LayerZero على بيئة ومجتمع أكبر بكثير من Wormhole.

لقد طورت جوبيتر أيضًا مقارن الجسرلمساعدة المستخدمين في اختيار الجسر الأمثل. ومع ذلك، فإنه ييسّر فقط التحويلات من إيثيريوم إلى سولانا ولا يتضمن جميع الجسور.

نصيحة المستخدم - الجسر إلى/من سولانا: بالنسبة لإيثيريوم وسوي وأبتوس، استخدم جسر بوابة. بالنسبة لإيثيريوم L2s، قارن بين Jumper و deBridge و Mayan.

أسواق الصرف ديكس:

سجلت بورصات العملات الرقمية اللامركزية على سولانا قمما يومية تصل إلى 2-3 مليار دولار في الحجم، 12 مليار دولار أسبوعيًا، و 28 مليار دولار شهريًا - وتقلب إيثيريوم في الأيام والأسابيع الجيدة. تُيسر ما يقرب من 60% من إجمالي حجم بورصات العملات الرقمية اللامركزية Jupiter، وهو أكبر مجمع لبورصات العملات الرقمية اللامركزية على سولانا وأكبر مشروع DeFi على المنصة. باستخدامجوبيتركوسيط للحصول على رؤى حول نشاط DEX لشهر فبراير:

1. أعلى 10 رموز حسب الحجم هي في الغالب:
   1. حوالي 82٪ من الرموز الرئيسية - SOL و USDC و USDT.
   2. ~10٪ من العملات الميمية — WIF، MYRO، SILLY، و BONK.
   3. ~6% LSTs — JitoSOL، mSOL، و bSOL.
2. محافظ فريدة: أكثر من 840 ألف | إجمالي المعاملات: أكثر من 29 مليون.

على عكس نظام البيئة الافتراضية للجهاز الشخصي، حيث تهيمن يونيسواب، تظل منصات الصرف المباشر لسولانا تنافسية للغاية، مع أفضل منصات الصرف المباشر تتنافس بشدة على حصة السوق. تظل أوركا، التي كانت تمتلك أكثر من 50٪ من السوق في بداية العام، البورصة الرائدة على الرغم من انخفاض طفيف في حصتها في السوق. رايديوم وأوبنبوك يحققان أحجامًا كبيرة، خاصة خلال فترات شعبية عملات الميم

المنافسة الشرسة على حصة السوق بين منصات تبادل العملات الرقمية المشفرة في سولانا (المصدر: أعلى دفتر)

مجمعات DEX:

جوبيترتقف كقائد لا منازع، ليس فقط داخل سولانا ولكن عبر قطاع العملات المشفرة بأكمله، متجاوزة حجوم نظرائها من EVM مثل1inchوMatcha. جوبيتر، الوسيط الأول لـ Solana، يدير تقريباً80%من تدفق التجارة (بعد استبعاد نشاط البوتات). هذا يتناقض تمامًا مع شبكة إيثريوم الرئيسية، حيث تحدث جزء كبير من التجارة لا تزال من خلال واجهات DEX، ويشارك فيها العديد من المجمعين~40-50%من تدفق الأوامر.

باستخدام خوارزمية التوجيه المتطورة (Metis)، تحدد Jupiter أفضل الأسعار عبر أكثر من 30 بورصة للعملات المشفرة متكاملة، كما توفر ميزات مثل:

1. أوامر الحد - تمكين الشراء / البيع بأسعار محددة مسبقًا من خلال استخدام الروبوتات الملئية.
2. التكلفة التراكمية للدولار - تيسير الشراء أو البيع الدوري للرموز على مدى فترة محددة.

بالنسبة للمطورين، يوفر جوبيتر واجهة برمجة التطبيقات للمدفوعات (التي تسمح للتجار بقبول المدفوعات بأي رمز مميز بينما يتلقون المبلغ النهائي في USDC) وميزة النقطة النهائية (التي تمكن أي تطبيق للقرارات المفصلة من دمج وظيفة الإرتجال ضمن واجهته). حتى الآن، ساعد جوبيتر في تيسير أكثر من 100 مليار دولار في حجم المعاملات.

بريزم, بروتوكول OG في المجال، يتميز أيضًا بمجمع DEX (الذي يقوم بأحجام غير مهمة مقارنة بجوبيتر) جنبًا إلى جنب مع Prism Pro، واجهة أمامية للتداول على Openbook. يخطط لجعل مجمعه مفتوح المصدر.

Dflow يبرز كمنافس محتمل لكوكب المشتري ، تم إنشاؤه بواسطة فريق قوي (حصل على تمويل بقيمة 5.5 مليون دولار في العام الماضي ، وربما أكثر منذ ذلك الحين). طورت Dflow خوارزمية توجيه مشابهة لخوارزمية كوكب المشتري ، المسماة Segmenter ، مع فروق ملحوظة في المنتج:

1. نهج يركز أولاً على الهاتف المحمول ومحفظة غير مؤمنة متكاملة.
2. آلية تسمح لأماكن التداول بالسيولة مثل AMMs بتحديد وتطبيق أسعار رسوم أعلى على تدفقات الطلبات السامة (مثل نشاط الروبوتات وشركات التداول السريع).

على الرغم من عدم تشغيله بالكامل بعد، فقد قامت Dflow بتنشيط الودائع وتشغيل برنامج نقاط، مما يلمح إلى إطلاق رمز ممكن قريبًا. سيكون من المثير مشاهدته، إذا نجحوا في أخذ أي حصة هامة بعيدًا عن Jupiter.

CLOBs (Central Limit Order Books):

تمثل CLOBs التكرار الأول لأنظمة تحديد موضع الطلبات (OPOS) على السلسلة. من بين مشاريع DeFi الرئيسية الافتتاحية في Solana كان Project Serum ، الذي بدأته FTX ، والذي قدم أول دفتر طلبات كامل على السلسلة ، ويتميز بسيولة موحدة عبر النظام البيئي. لعب Project Serum (و FTX أيضا) دورا محوريا في إثارة الزخم الأولي لقطاع DeFi في Solana ، حيث جذب العديد من المشاريع إلى المنصة التي تعتبر الآن رقائق زرقاء داخل نظام Solana البيئي. من المهم الاعتراف ومنح الفضل عند استحقاقه.

بعد انهيار FTX، قامت مجتمع DeFi بعمل فروك لكود Serum، محولين إياه إلى أصل عام وإعادة تسميته كOpenBook. قد يكون OpenBook أحد أكثر الموارد العامة في سولانا لا تقدر بثمن، حيث يحافظ على حجم تداول يومي يتراوح بين 50-100 مليون دولار، ولا يفرض أي رسوم تداول، ويسمح بإنشاء أسواق دون الحاجة إلى إذن. لمزيد من المعلومات حول Openbook — اقرأ مقالاًكتبسابقاً.

ومع ذلك، فإن دفتر الطلبات الأكثر بروزًا على سولانا في الوقت الحالي هو فينيكستم إنشاؤها بواسطة فريق قوي، مع حجوم يومية تتراوح بين 100 و 150 مليون دولار. حاليًا، تعمل على تشغيل أسواق بأذونات (مع خطط للانتقال إلى نموذج بدون أذونات)، وتستمد معظم حجمها من أزواج التداول مثل SOL/USDC (~70%)، وSOL/USDT (~10%)، وBONK/USDC (~10%).

بالمقارنة مع OpenBook، يقدم Phoenix:

1. التسوية الفورية (أي، دون الحاجة إلى الكرنك).
2. بيانات سلسة أكثر على السلسلة، مثل الأحداث السوقية (على سبيل المثال، وضع وإلغاء الطلبات المحدودة، ملء الطلبات) وحجم حسابات أصغر على السلسلة.
   https://youtu.be/x0agvatcg0g

تبادل الجذريعمل كواجهة مستخدم أخرى مبنية على Phoenix، مما يوفر وظائف محسنة لطلبات الحد.

AMMs:

على الرغم من ابتكار دفاتر الطلبات، تستمر أفضل أربعة AMMs في سولانا في السيطرة على معظم أحجام التداول.

1. أوركا - مستوحاة من Uni v3 ، برزت Orca كصانع سوق آلي للسيولة المركزة (CLAMM) وهي الآن DEX الأكثر هيمنة على Solana ، مع التركيز على تطوير السيولة الأساسية للنظام البيئي. اعتبارا من عام 2024 حتى الآن ، سهلت Orca أكثر من 26 مليار دولار في حجم التداول ، مما أدى إلى توليد أكثر من 40 مليون دولار في رسوم LP. وهي مكرسة لكونها منصة تكامل السيولة الأكثر سهولة في الاستخدام مع عمليات نشر العقود الذكية مفتوحة المصدر والتي تم التحقق منها.
2. Raydium- تختلف عن CLAMMs الأخرى، يستخدم Raydium أيضًا CLOB (أي Openbook)، معتمدًا نموذجًا هجينًا. علاوة على ذلك، يدعم المزارع غير المشروطة، مما يسمح لأي شخص بإنشاء بركة وتعظيم السيولة للرموز. لقد مكّن هذا الميزة من إطلاق آلاف العملات الميمية على سولانا، مما جعل Raydium المنصة المفضلة لإطلاق العملات الميمية.
3. ميتيورامستوحاة من كتاب سيولة Trader Joe's، يقوم نظام DLMM (صانع سوق السيولة الديناميكية) في Meteora بترتيب سيولة زوج الأصول إلى حاويات أسعار متميزة. يتم تحديد كل حاوية بسعر محدد وكمية سيولة، مما يقضي على الانزلاق لتبادلات تحدث داخل تلك الحاوية.
   يمكن النظر إلى DLMM لـ Meteora على أنه مزيج بين كتاب الطلبات و AMM، مما يستلزم توفير السيولة النشطة ويسمح بتوزيعات سيولة متنوعة استنادًا إلى استراتيجيات مثل Spot (توزيع موحد)، Curve (نهج مركز لانخفاض الاستقرار)، و bid-ask (توزيع Curve العكسي لارتفاع الاستقرار). إنه مفيد بشكل خاص لالتقاط الرسوم الديناميكية لمزودي السيولة. أي أن مزودي السيولة يكسبون رسومًا أكثر في فترات الاستقرار العالي.
   بالإضافة إلى DLMM الخاص بها، تقدم Meteora أيضًا AMM Pools (المعروفة سابقًا باسم Mercurial Pools)، التي تشمل Dynamic Pools و Multitoken Pools و FX و LST Pools.
4. Lifinity- تعمل هذه المنصة كمنصة AMM معتمدة على الأوراق المالية. على عكس البورصات المركزية الأخرى التي تعتمد على المتاجرين لتعديل الأسعار واستخدام رصيد الأصول لتسعير الحوض، تستخدم Lifinity صانع سوقها الخاص. علاوة على ذلك، فإنها لا تعتمد على السيولة من المزودين لكنها تستخدم بدلاً من ذلك سيولة المشروع (PoL)، موزعة الإيرادات المتولدة على حاملي الرموز الخاصة بها. على سبيل المثال، في الدورة الشهرية الأخيرة، تم توليد حوالي 550 ألف دولار من الإيرادات. بين جميع منصات AMM، تتميز Lifinity بأنها OPOS وأكثر منصة صرف رأسمالية فعالة، حيث حققت مبيعات يومية تتراوح بين 100-200 مليون دولار مع حوالي 800 ألف دولار فقط في TVL (إجمالي TVL بحوالي 7.5 مليون دولار، بما في ذلك صانع السوق).

فلكسبيمهو الوحيد AMM المتخصص في تمديدات الرموز، مستعد لإطلاق منصة الإطلاق الخاصة به قريبًا. AMMs الأخرى مثل ثابتوسابر(الآن SaberDAO) قد لا يكون مطوّرًا بنشاط ولكن لا يزال يمثل حجمًا كبيرًا.

التبادلات الهجينة:

تبادل الظهر- تبادل مركزي تم تطويره من قبل الفريق الذي يقف وراء Backpack و Mad Lads. يتم تنظيمه بموجب VARA في دبي، مع تراخيص إضافية قيد الإصدار. يقدم التبادل حاليًا تداول العملات على الفور ويخطط لإدخال تداول الهوامش والمشتقات وخيارات الضمان المشترك قريبًا. نجح في جذب أكثر من 70 مليون دولار في الودائع، مدفوعًا بالترقب للتقاط صورة محتملة.

منصة مربعة- بورصة مركزية أخرى، تم إنشاؤها من قبل أعضاء سابقين في فريق Solana Labs. وتتميز بتأخير يبلغ 0.2 مللي ثانية فقط، وهو أقل من تأخير بينانس (5 مللي ثانية). وتحتفظ البورصة بكتاب أوامر خارج السلسلة، في حين يتم تنفيذ التسويات على CubeNet، وهو سلسلة كتلية ميتا L2 تقال إنها نسخة من SVM.

توقعاتي:

1. سيستمر كتب الطلبات في اكتساب حصة السوق، خاصة بالنسبة لأزواج الأصول عالية الجودة.
2. ستزيد تخصصات DEXs، مع تصبح واجهات التداول أكثر اجتماعية (على سبيل المثال، Bonkbot, فلوكسبوت, أو لهجة).

نظرًا لجنون إطلاق الرموز، تمتلك نظام سولانا أداةين لإطلاق الرموز:

1. أسطول- تقدم هذه المنصة مجموعة من البروتوكولات مفتوحة المصدر تغطي ثلاثة جوانب رئيسية لإطلاق التوكنات: إطلاق التوكن (عروض ومزادات قابلة للتخصيص واطلاقات استنادية إلى البركة)، توفير السيولة (عبر الخزائن CLMM)، والتوكينوميكس (توزيع مكافآت البروتوكول تلقائيًا وعصا التوكنات). مثل المشاريع Flowmaticوفلفلمن ببين الأوائل في الإطلاق عبر أرمادا.

منصة الإطلاق LFG لجوبيتر- أيضا أنشأت مشروع DeFi الأعلى على Solana منصة إطلاق، استفادة من البيئة البيئية والمجتمع القائمين عليها:

1. تتميز ببركة إطلاق قابلة للتخصيص مدعومة بـMeteoraAGDLMM.
2. يوفر وظائف التداول الكاملة، مع التركيز على عملية الطلب المسبق واكتشاف السعر.
3. يتضمن آلية للتصويت على المشاريع التي سيتم إطلاقها عبر JUP DAO.

المشاريع مثلزيوس و Sharky من بين أوائل العملات التي يتم إطلاقها عبر جوبيتر.

أصول Solana:

الأصول (أو الرموز) على سولانا يمكن تصنيفها عمومًا إلى:

1. SOL و LSTs
2. رموز المشروع مثل JUP و RNDR
3. عملات ميمو
4. العملات المستقرة والأصول المرتبطة بالدخل

عملات ميمو

العملات الميمو هي ثقافة على الستيرويدات المالية. تعتبر هذه العملات الدم النابض في DEXs على سولانا وقد حظيت بانتباه كبير. يتساءل الكثيرون عما إذا كنا نمر بفترة انقسام قد تصل إلىدورة سوبر لعملة الميمز، مع سولانا في المقدمة.

أصبحت سولانا مرادفة للعملات الرقمية الذاكرية بسبب:

1. مجتمع ممتع يتبنى ثقافة ميم موحدة، بقيادة المؤثرين مثل Ansem.
2. تعزز المعاملات المنخفضة التكلفة والسريعة شمولية، مما يزيل الحاجة إلى مراعاة رسوم الغاز عند التداول عقليًا.
3. تجربة مستخدم سلسة لتداول ميمكوين من خلال المجمعات مثل جوبيتر، مدعومة بسيولة قوية عبر بورصات العملات الرقمية.

ها هي رحلة عاشق عملة ميمز النموذجية:

1. اكتشف حمامات مدرجة حديثًا على Orca أو Raydium، اسمع عن عملة ميمي من الأصدقاء أو تويتر، أو احصل على رؤى من مجموعة Ansem.
2. استخدامDEXScreenerوBirdeyeلعرض الرسوم البيانية والإحصاءات حول العملات الرقمية — الجزء الأفضل هو أن كلا المنصتين قد دمجتا Jupiter في واجهاتهما، مما يتيح للمستخدمين الاستثمار مباشرة في العملات الرقمية. يمكن للشخص أيضًا إجراء فحص سريع لمعلمات مخاطر الرمز المميز باستخدامفحص السجادة.
3. تتبع محفظتك بشكل مستمر وشارك اكتشافاتك مع الأصدقاء!

القول المأثور "راهن حيث يكون التجزئة" صحيح - والمقامرين التجزئة على سولانا.

جميع الرموز النشطة هي رموز ميمو Solana على DEXSCREENER

توقعاتي:

1. ستصبح الثقافة أكثر قابلية للتبادل - أعتقد أن العملات الميمي، كـ "الثقافة المرمزة"، توفر سيولة وشمولية أكبر من ال NFTs، مما يمنحها ميزة كبيرة.
2. سيظهر منصات عملات ميم عمودية؛ على سبيل المثال، منصة سياسية تضم جميع عملات الميم ذات الصلة بالسياسة مثل Tremp و Boden. ستقودنا عملات الميم نحو 'الميتافيرس' التي وعدت بها.

نصائح للمستخدم — متتبعي المحافظ:
تدعم سولانا ثلاثة من أكبر متتبعي المحافظ (أو متتبعي العناوين): خطوة التمويل،سونار ووتش، و أصول اللوحة. بينما يتفوق Sonar Watch في التكامل مع DeFi، تعتبر Asset Dash و Step Finance هي الخيارات المفضلة لأولئك الذين يبحثون عن خيارات صديقة للهاتف المحمول ودعم أفضل للNFT. بالنسبة لتحليل أو مراقبة أي محفظة، يمكن أن تكون هذه المتتبعات للمحافظ، جنبًا إلى جنب مع ميزة محفظة الساعة لـ Phantom، مفيدة بشكل لا يصدق. من خلال المستكشفين الأساسيين، سولسكانوSolanaFM, يعتبر SolanaFM أكثر تقدمًا بكثير من حيث تحليل المعاملات.

العملات المستقرة:

تفتخر سولانا الآن بمجموعة متنوعة من العملات المستقرة المدعومة بالعملات الحقيقية.

🇺🇸 USD - USDC، USDT، USDP، USDY، ZUSD

🇪🇺 EUR – EURC، EUROe، VEUR

🇯🇵 GYEN، 🇨🇦 QCAD، 🇨🇭 VCHF، 🇹🇷 TRYB، 🇮🇸 ISKT، 🇧🇷 BRZ، 🇲🇽 Etherfuse CETES، 🇳🇬 NGNC

حالياً، يبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة على سولانا حوالي 2.5 مليار دولار، حيث تحتكم USDC (67.5٪) و USDT (31.5٪) إلى غالبية حصة السوق، تليها ذيول طويلة من العملات المستقرة الأخرى، لكل منها قيمة سوقية أقل من 10 ملايين دولار. على الرغم من الإطلاق الأخير للعديد من العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، إلا أن معظم العملات الأخرى تواجه تحديات مع سيولة منخفضة وتكاملات محدودة مع ديفي. ولمعالجة هذا، قدمت Meteora حمامات الصرف الأجنبي(حاليًا فقط لبركة EURC - USDC بقيمة TVL قدرها 20 ألف دولار)، والتي لا تزال في مراحلها الأولى ولكنها تمثل خطوة في الاتجاه الصحيح.

UXD(مدعومة بمواقف الإقراض المضمونة بفائض التأمين، والأصول الواقعية، والمواقف النيوترالية تجاه الدلتا) وUSDHهما العملات المستقرة غير المركزية (CDP-backed) على سولانا.

حالة سوق صرف أجنبي (FX) على السلسلة

سوق الصرف الأجنبي ضخم، بحجم يزيد عن 6 تريليون دولار يوميًا. يمكن أن تمهد توفر العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية الطريق لأسواق صرف العملات الأجنبية على السلسلة القابلة للتنفيذ من خلال كتب الأوامر و AMMs. تصوّر سيناريو حيث يمكن لتاجر قبول المدفوعات بـ USDX وتحويلها فورًا إلى YENX، مع توجيه جوبيتر للمعاملة عبر عدة أماكن سيولة. سيقوم شخص ما في وقت ما بناء منصة تداول الفوركس الآجلة على سولانا.

هناك عملتان مستقرتان مدعومتان بالعقود الذكية LST أيضًا سيتم إطلاقهما على سولانا — MarginFi’sYBX و SUSD جوبيتر. هذه عملات مستقرة CDP بشكل أساسي ولكن تستخدم LST كضمان (قابل للمقارنة بـ Ethereum’seUSD بواسطة LybraوmkUSD بواسطة بريزما.

توقعاتي:

1. الاستلهام منEthena, سيقوم شخص ما بتطوير UXD v2 (محاكاة لنموذج UXD السابق، على غرار إيثينا).
2. سيصبح آليات العملات المستقرة في مجال DeFi مبتكرة بشكل متزايد في سعيها لتقديم عوائد لأصحابها وتعزيز سيولة مواقف الإقراض.

نصيحة المستخدم - ليست جميع العملات المستقرة متساوية. عملات الدينار المدعومة بالعملات الورقية هي عمومًا الأكثر أمانًا، بينما تحمل عملات الدينار الرقمية الأخرى المسماة في كثير من الأحيان "الدولارات الاصطناعية" مخاطر ديفي الكامنة وتصلح بشكل أفضل لتطبيقات ديفي. تحقق دائمًا من السيولة وقابلية الاسترداد قبل الاحتفاظ بأي كمية كبيرة من العملات المستقرة.

بيتكوين 🤝 سولانا

في جهود متأخرة لتوسيع نطاق بيتكوين، انطلقت عدة مشاريع في إنشاء حلول تفاعلية بين بيتكوين وسولانا لتمكين استخدام بيتكوين بسلاسة عبر سولانا:

1. Atomiqمنصة تداول للعملات المشفرة عبر السلاسل تسهل تبادل أصول سولانا (SOL و USDC) مع بيتكوين (على السلسلة وعلى شبكة البرق). عرض الدفع، مما يبرز عملية تحويل من سولانا إلى بيتكوين في متجر يقبل بيتكوين، وهو مبتكر بشكل لافت.
2. شبكة زيوس- طبقة اتصال مفتوحة تربط Solana وBitcoin. يقدم zBTC (نسخة ملفوفة من BTC)، مما يسمح للمستخدمين برهانها أو إقراضها على Solana لكسب العوائد. المشروع لديه خطط طموحة، بما في ذلك التكامل العميق لـ BTC في نظام Solana DeFi مع عروض مثل العملات المستقرة مدعومة بـ BTC، والإقراض عبر السلسلة بين Solana وBitcoin، والتكاملات من الطبقة 2 مثل Stacks، والمزيد.
3. جسر سوبيتتعمل SoBit كجسر للرموز حيث يمكن للمستخدمين بدء عملية الجسر عن طريق إيداع رموز BRC20 في عنوان خاص بـ SoBit. تحقق المنصة من هذه الودائع ثم تطبع رموز مكافئة على Solana.

هذه المبادرات لا تزال في مهدها ولم تطلق بشكل كامل بعد.شبكة الحدودتوفر tBTC أيضًا نسخة مرمزة من البيتكوين على سولانا، بواسطة وورمهول كريبتو.

لمزيد من الرؤى والتنبؤات، تحقق منموضوع حول فرضية بيتكوين x سولانا!

رابط الموضوع على تويتر

أصول العالم الحقيقي:

تجزئة RWA (الأصول العالمية الحقيقية) تقدم أصولًا مالية خارج سلسلة الكتلة. على سبيل المثال، العقارات، الائتمان الخاص، سندات الخزانة، السندات الخضراء، الذهب وسلع أخرى.

بالإضافة إلى العملة المستقرة، تستضيف سولانا مجموعة واسعة من الأصول المضمونة بالرهن العقاري، تتراوح من:

1. السندات الحكومية المرصوصة ( Ondoوميبل فاينانس)
2. العقارات (مقر و السائل الخاص)
3. السلع الفعلية (BAXUSوCollectorCrypt)
4. الائتمان الخاص (Credixوموثوق)

توقعاتي:

1. تكامل ديفي: على سبيل المثال، يمكن لأصحاب الحصص كسب عوائد أعلى على سندات الخزانة الأمريكية الخاصة بهم من خلال توكينتها، واستخدامها كضمان في سوق الاقتراض ديفي، واقتراض العملات المستقرة، وشراء المزيد من السندات الخزانة، وتكرار الدورة. هذا السيناريو مجرد رسم توضيحي واحد: تكامل الأصول العالمية الحقيقية (RWAs) في نظام الديفي سولانا يفتح الباب أمام إنشاء منتجات جديدة قيمة، بعضها قد لا يمكن أن يتحقق إلا من خلال آليات العملات الرقمية الأصلية.
2. توسيع نطاق الأصول والأسواق سيقدم المزيد من الأصول المرموقة المرمزة إلى DeFi.

لقد قمت بتأليف مقال شامل عن الأصول الحقيقية, الذي يلخص جميع الأصول المرتبطة بـ Solana جنبًا إلى جنب مع أطروحتي.

LSTs (الرموز القابلة للتداول)

في Solana ، ~ 400k محافظ حصة SOL. كفئة أصول ، تساهم الرموز المميزة للتخزين السائل (LSTs) بشكل أكبر في القيمة الإجمالية للبروتوكول المقفلة (TVL). خذ أي بروتوكول إقراض / اقتراض ، وسترى LSTs تهيمن على TVL. ومع ذلك ، لا يزال اعتماد Solana LST منخفضا عند 4-5٪ من إجمالي إمدادات SOL ، مقارنة ب Ethereum ، حيث يكون معدل التخزين مثيرا للإعجاب ~ 24٪. في حين أن معظم LSTs تقدم عوائد مماثلة ، إلا أن سيولة السوق الثانوية الأعلى والفائدة الأوسع في DeFi هي التي تجعلها تبرز. في عمليات تكامل DeFi ، تهيمن أسواق المال ، حيث أصبحت منصات مثل Solend و Kamino و Marginfi محاور مركزية لنشاط LST ، مدفوعة جزئيا بتوقع الإسقاط الجوي.

على سولانا، تولد جميع LSTs العائد، مما يعني زيادة قيمتها مع تراكم العوائد. على النقيض، تخضع LSTs Ethereum الشهيرة مثل stETH لإعادة التوازن اليومي (وهذا يعني أن عدد stETH في محفظتك يستمر في الزيادة، بينما يبقى السعر تقريبًا ثابتًا مثل ETH).

1. تتبيل [mSOL]: مارينيد، رائدة بين بروتوكولات Solana LST، تأسست في عام 2021 من اندماج فريقين في هاكاثون Solana. بدأ المشروع في إطلاق رمز MNDE الخاص به في نوفمبر 2021 وانتقل إلى DAO على السلسلة في أبريل 2022. تم توزيع قيمة القروض الإجمالية بين:
   1. الرهان الأصلي (35% عند 3.5 SOL)
   2. الرهان السائل (75% عند 6.72 SOL)
2. يتميز Marinade Native بتقديم الخيار للمؤسسات بالرهان مباشرة على مجموعة من الخوادم الأفضل أداءً دون التعرض للعقود الذكية، مما يجذب أولئك الذين يترددون في المشاركة في DeFi.
3. بلايزستيك (bSOL): بدأت بواسطة مطور مجهول يعرف باسم solblaze، حققت BlazeStake سريعًا شعبية كبيرة، حيث جمعت قيمة إجمالية مقدارها 2.7 مليون SOL (بقيمة تقريبية تبلغ 400 مليون دولار) في غضون عام واحد، مدفوعة بالمكافآت التي تحفز استخدام الرموز التشفيرية والتكاملات الواسعة مع DeFi. لقد قدم هذا النهج فرص العائد الإضافي لحاملي bSOL.
4. جيتو (JitoSOL): على الرغم من أن Marinade كانت الرائدة في البداية، إلا أن Jito ظهرت كمنافسة قوية بحلول نهاية عام 2023، جزئيًا بسبب استخدامها الفعال لنقاط وتوزيعات الهواء لزيادة الرؤية. يبرز JitoSOL نفسه بالتركيز على MEV، حيث يقوم بتفويض SOL إلى محققي الأمان الذين يدعمون MEV عالي الجودة. يكسب هؤلاء المحققون، المجهزون ببرمجيات Jito Labs، مكافآت MEV إضافية من خلال بيع مساحة الكتلة في المزاد، الأمر الذي يعيد Jito توزيعه كـ APY إضافي لمستخدميه.

زيادة عوائد جيتو = عوائد الرهن القياسية + مكافآت MEV

Jito’s Stakenet: عندما نقوم برهن SOL باستخدام أي حل LST، يتم تشغيل برنامج الرهن بواسطة محفظة ساخنة تديرها روبوت خارج سلسلة يقرر لـ:

• إضافة أو إزالة المحققين
• تفويض أو إلغاء تفويض الحصة
  يقدم هذا مخاطر التمركز. يعالج Stakenet هذه المسألة من خلال نقل جميع منطق التفويض على السلسلة، محولًا نظام الثقة والغموض السابق إلى نظام شفاف.

مؤخرًا، قامت شركة Jito Labs بتعليق خدمات الذاكرة المؤقتة التي توفرها محرك الكتل Jito بسبب زيادة في هجمات السندويتش. لقد أثارت القرار ردود أفعال متباينة داخل المجتمع، حيث يقدر البعض موقف جيتو الاستباقي، بينما يعتبر النقاد أنه يمكن أن يؤدي إلى صفقات خاصة وربما تطوير مجموعة جديدة خاصة في الذاكرة المؤقتة كاستجابة

1. 

2. رابط التغريدةبينما تمثل LSTs حالة استخدام واحدة، يمكن أن يكون StakeNet مثيرًا بشكل خاص لسيناريوهات مثل إعادة تسوية الشبكات، بروتوكولات إعادة التسوية السائلة، شبكات الأوراق المالية، وأكثر من ذلك. في هذه الحالات، يمكن لـ StakeNet تخصيص الأصول تلقائيًا عبر شبكة لامركزية من خدمات التحقق النشطة (AVS) ومشغلي العقد عالية الأداء. إنه يجمع بين أفضل عالمين: التلقائية (من خلال نقل العمليات على السلسلة) والحوكمة (مما يسمح بتعيين معلمات التكوين عبر الحوكمة).

توجد العديد من LSTs الأخرى، التي يقوم بتشغيلها محققون منفردون، مع محاولة قليلة للتمييز عن أنفسهم. على سبيل المثال، كانت LaineSOL و CompassSOL تقدم مكافآت حصاد أعلى بمساعدة MEV. للحصول على مقارنة لـ APYs والرهون النشطةتحقق من هذه القائمة.

تواجه LSTs على Solana تحديات السيولة، وهذا هو السبب في وجود ثلاثة LSTs رئيسية فقط (JitoSOL، mSOL، و bSOL). تكافح LSTs الأصغر مع قضية السيولة المتشظية - sanctum تحل هذه المشكلة.

المحراب - سيولة LST الموحدة:

مشروع مثير للاهتمام من قبل أحد فرق OG ساعد فرق Solana Labs في بناء برنامج حمام الرهان SPL وإطلاق أول حمام رهان SPL، Socean.

\لحل مشكلة السيولة، بنت Sanctum منتجين رئيسيين:

1. احتياطي الحرم - بركة من SOL السائل تعمل كاحتياطي. يتيح هذا السحب الفوري لجميع LSTs، بغض النظر عن حجمها. حتى الآن، تم سحب 60 ألف SOL من احتياطي الحرم للسحب الفوري أو تبادل LST-SOL!
2. مسار Sanctum - تم بناؤه جنبا إلى جنب مع Jupiter، ويسمح بالتحويل من LST واحد إلى آخر حتى عندما لا يكون هناك طريق عادةً بين LSTين. يوحّد هذا السيولة LST عن طريق السماح لـ LSTs الصغيرة بالوصول إلى سيولة LSTs أكبر بكثير باستخدام Sanctum Reserve Pool. لقد سهلت أكثر من 380 مليون دولار في حجم التداول على مر الزمان.
   ولكن كيف يتم تبديل أي LST؟ إنه يفترض ببساطة أن يمكن استبدال جميع LSTs ب SOL في الحقبة القادمة وأن سعر LST مشتق من البلوكشين نفسه (بناءً على العوائد التي قد حققها).
   لقد قامت سانكتوم أيضًا بإطلاق منتجين آخرين:
   1. يمكن للمحققين الآن إطلاق LSTs الخاصة بهم، وفي الواقع، تمت إضافة ستة محققين جدد بالفعل: bonkSOL، compassSOL، dSOL، jucySOL، pwrSOL، و superSOL.

لماذا سيختار المصادق LST على الحقن العادي؟

• مع Sanctum، لا توجد إيداعات، أو سحب المراهنات، أو رسوم إدارية لهذه الLSTs.

• المزيد من التكامل DeFi، مما قد يعزز العوائد للمشاركين والإمكانية المحتملة لإطلاق رمز وتعزيز النظام البيئي بأكمله.

  1. الفوائد لنظام Solana:
     • عندما يتم دمج LSTs في DeFi ، يمكن أن تزيد بشكل كبير من قيمة القرض الإجمالية
     • وهذا يقلل أيضًا من مخاطر العدوى في سولانا، حيث لا يمكن لأي LST واحد أن يحتكر السوق.
  2. سانكتوم إنفينيتي — بركة سيولة متعددة LST (صانع سوق آلي أو AMM) تسمح بالتبادلات بين جميع LSTs في البركة. يعمل على النحو التالي:
     • يقوم المستخدمون بإيداع أي (مدرجة في القائمة البيضاء) LST في Infinity.
     • يتلقون رموز INF (التي تمثل LST نفسها)، مكتسبين كل من مكافآت الرهان ورسوم التداول من البركة.
     • يمكن لجميع LSTs مشاركة سيولة INF-USDC وINF-SOL، أو التوجيه عبر INF للوصول إلى السيولة من أي زوج LST آخر.
  3. على سبيل المثال، يمكن تبديل JitoSOL أولاً إلى INF عبر حساب العائد على السلسلة، ثم تحويله إلى USD أو SOL. بهذه الطريقة، يمكن أن يصبح INF واحدًا من أكثر LSTs سيولة على سولانا. اعتبر INF على أنه LST، ولكن مع رسوم تداول إضافية تتراكم من حوض السوائل.

فكر في Sanctum كـ Amazon لـ LSTs، تمامًا مثل:
1) يمكنك شراء/بيع المنتجات على أمازون — يمكنك شراء/بيع LSTs مقابل SOL (الاحتياطي المقدس والموجه)
2) قم بإطلاق منتجك الخاص على أمازون، في حين تهتم أمازون بالتسليم من البداية إلى النهاية - يمكنك أن تطلق LST الخاص بك بينما تهتم سانكتوم بالسيولة (LSTs سانكتوم)
3) العلامة التجارية الخاصة بأمازون - Sanctum قد أطلقت LST الخاص بها (Sanctum Infinity)

توقعاتي:

1. مزيد من LSTs: بمساعدة حلول مثل Sanctum أو منفردة، ستظهر العديد من LSTs في الأشهر القادمة؛ مع تفاوتات مثل نموذج الرمزين ( مثل فراكس) أو أفضل MEV/مشاركة النصائح.
2. تكامل LST الأعمق في DeFi: أنا مهتم بشكل خاص بتجزئة عائد LST التي تتم تطويرها على سولانا.

هل سيكون هناك إعادة رهان SOL؟

إعادة الوضع ضخمة على إيثيريوم، بشكل أساسي بسبب AVS (التجميعات / التطبيقات / الجسور) التي تتطلب أمانًا اقتصاديًا وهذا لا يترجم إلى سولانا - لأنها ليس لديها أطروحة وحدية بعد.

ومع ذلك، يمكن لـ سولانا أن تمتلك ما يسمى بـ AVS (خدمات التحقق النشطة) حيث يمكن لأي شيء يتطلب التحقق الموزع استخدام هذا:

• Clockwork-نوع شبكات Keeper
• تطبيقات بيثنت-ستايل شبكة

فريق في مرحلة مبكرة يسمىكامبريانتستكشف أيضًا هذا الاتجاه.بيكاسوهو حلا آخر يستكشف إعادة تقديم SOL LST لتأمينهاMantis، بروتوكول تسوية نية عبر السلاسل. بصرف النظر عن ذلك، جيتو فريق آخر ملائم تماماً لبناء أي شيء حول إعادة الرهن عبر شبكة الرهن.

الاشتراك

الإقراض والاقتراض:

تستضيف سولانا ثلاث أسواق نقدية رئيسية تستخدم نموذج الند للند، ملتزمة بمعدلات متغيرة وآليات مشابهة لأسعار الفائدة. تعمل بناءً على نموذج سعر الفائدة القائم على الاستخدام، حيث تعتمد العوائد على نسبة الاستخدام (نسبة رأس المال المقدم الذي يتم إقراضه) بالصيغة: معدل التوريد = معدل الاقتراضنسبة الاستخدام(1 - عامل الاحتياطي). يمثل 'عامل الاحتياطي' نسبة من رأس المال المقدم من قبل القرضاء والذي لا يحققون عليه فائدة؛ بدلاً من ذلك، تستفيد البروتوكول من هذه الفائدة. يعتمد معدل الاستخدام بشكل كبير على شهية النظام للرافعة المالية.

تتميز جميع الأسواق الثلاثة ببرنامج نقاط نشط، مع MarginFi و Kamino تخططان لإطلاق الرموز قريبًا:

1. Kamino الإقراض: حاليًا أكبر منصة إقراض/اقتراض Solana ، ارتفعت من 0 إلى 700 مليون دولار في 5 أشهر فقط. مشابه لـ Aave v3 ، يُدخل Kamino أيضًا وضع E ، مما يتيح للمستخدمين اقتراض أصول ذات ارتباط مرتفع (مثل LSTs أو Stablecoins) بنسبة LTV أكثر كفاءة رأسمالية. بالإضافة إلى ذلك ، يسمح ببعض الرموز المميزة للسيولة كضمان.

طورت كامينو منتجات مثل Multiply و Long/Short، وهي منتجات خزنة بنقرة واحدة مصممة للعوائد المرفوعة من خلال الحلق. يتميز كامينو بـلوحة مخاطر شاملةلفحص جميع أنواع المخاطر جنبًا إلى جنب مع تحليل سيناريوهات مختلفة. بشكل فريد، قامت Kamino بتنفيذ التخفيض التلقائي، حيث يتم تخفيض المديونية (أي تفكيك جزئي للمواقف) ردًا على ظروف السوق لمنع الديون السيئة.

1. MarginFi: أحد أول بروتوكولات DeFi على Solana التي بدأت برنامج نقاط، وقد ارتفعت من 3 ملايين دولار إلى أكثر من 600 مليون دولار في أقل من عام واحد. بجانب بروتوكول الإقراض الخاص به، يقوم أيضًا بإطلاق عملته المستقرة المدعومة ب LST الخاصة — YBX.
2. سوليند: البروتوكول الأصلي على سولانا، سوليند يتباهى حالياً بقيمة تلفزيونية تقدر بحوالي 200 مليون دولار. من حيث SOL، فقد تراوحت بين 1-2 مليون SOL خلال السنة والنصف الماضية (بعد أزمة FTX وحادث سوليند لتصفية الحوت). يقوم على برنامج الإقراض spl-token-lending (تنفيذ مرجعي لمختبرات سولانا) ويقدم أيضاً إيصال إيداع يحمل عائداً لكل إيداع، المعروف باسم 'cTokens'.

بينما تعتمد جميع البروتوكولات آليات مشابهة للإقراض/الاقتراض، فإن كل منها يعتمد نهجًا مميزًا لمعلمات إدارة المخاطر، مثل أوراق السعر، والتصفيات، ومحركات المخاطر، وما إلى ذلك. نظرًا للطلب الكبير على الرافعة المالية، فإن الأسعار قد ارتفعت بشكل كبير حيث يبلغ عائد USDC الآن 30-40%!

في الجبهة التجارية، هناك اثنين من العقود الآجلة - دريفت ومانجو - مع ميزات الإقراض/الاقتراض التي يمكن أيضًا أن تكون هامشًا للتداول.

منصات الإقراض والاقتراض على سولانا (المصدر: فليكسلند)

جامعو العائد:

يقوم المجمعون بالعائد عادة بتجميع نوعين من العوائد:

1. الإقراض/الاقتراض، مثل:
   • تلقائي: ميتيورا تقدمالأوكار الديناميكيةالتي تعادل تلقائيًا كل دقيقة بين أعلى بروتوكولات الإقراض لتحقيق أقصى عائد.
   • دليل:فليكسليند, مماثل لجوبيتر ولكن للإقراض، يجمع أفضل الأسعار للأصول مثل USDC عبر خمس منصات لإقراض / اقتراض — Mango، Drift، Mango (يتم إدراجه مرتين، على افتراض تأكيد أهميته أو خطأ طباعي يجب تصحيحه)، MarginFi، Solend، وKamino. يقوم تلقائيًا بإعادة توازن الودائع إلى البروتوكول الذي يقدم أعلى APYs في أي وقت محدد. تتميز Flexlend بميزة فريدة Homebase, حيث يمكن للمستخدمين تعيين معدل مطلوب أدنى، وإذا لم يتم تلبيته، ستعود الأموال إلى محفظة أو بروتوكول محدد.
   • JuicerFiيعمل كمعدل عائد آخر عن طريق تجميع بروتوكولات الإقراض/الاقتراض المختلفة بالإضافة إلى استراتيجيات تزيد من النقاط بشكل أقصى.
2. LP في DEXs، مثل:
   • كامينويتيح للمستخدمين كسب عائد على عملتهم المشفرة من خلال توفير السيولة للمنصات المالية اللامركزية مثل Meteora، Orca، و Raydium. يصدر kTokens كرموز استلام، تمثل القيمة المودعة في خزائن Kamino، ويسمح للمستخدمين بإنشاء خزائن استراتيجية آلية DIY الخاصة بهم.
   • Hawksightهو محسن لعائد السيولة المركزة للموردين النشطين على سولانا، يقدم استراتيجيات السوق الذاتية الحافظة والتلقائية. إنه مشابه لسيولة كامينو ولكنه قد أطلق بالفعل رمزه، محققًا قيمة إجمالية للسيولة بقيمة 10-12 مليون دولار.

توقعاتي:

1. دفعها الطلب على الرافعة المالية والحجوم العالية، سترتفع العوائد، ما يجذب رؤوس الأموال الكبيرة.
2. سيتم التجربة مع المشتقات العائدية، مثل تقسيم العائد، الإقراض بسعر ثابت، تبادل الفائدة، إلخ (المزيد حول هذا في الجزء ٢).

ملاحظة حول الأوراق:

الآلهة لا تجلب فقط البيانات خارج السلسلة على السلسلة، بل هي حرجة لبنية الديفي حيث تعتمد جميع الحسابات على تغذية بيانات السعر من الآلهة.Pyth(المصرح به - يمكن للناشرين الموثوق بهم فقط النشر) هو لاعب مهم يعتبر الخيار الأول للتكامل لدى معظم اللاعبين، بينما لوحة التحكم (غير المرخص له - يمكن أن يكون لديه تغذية أسعار مخصصة) هو لاعب آخر يعمل كمصدر بيانات أو بديل لمعظم لاعبي DeFi.

Perp DEXs:

العقود الآجلة هي أعلى منتج مشتق PMF في عالم العملات الرقمية ومثل كل سلسلة، فإن لدى سولانا مجموعة واسعة من بروتوكولات العقود الآجلة:

1. تبادلات بين الأقران إلى حمام بيرب: جوبيتر، تجارة فلاش، باركل
2. أسواق العقود الآجلة القائمة على كتاب الطلب: Drift، GooseFX، Zeta، HXRO، Pepper، Mango

معظم صرافات العقود الآجلة على سولانا لديها برنامج نقاط نشط، مما أدى إلى زيادة كبيرة في الأحجام.

مجموعة الند للند:

مستوحاة بشكل كبير من GMX، تفتخر سولانا بوجود صرفين دائمين تشغيليين — جوبيتروفلاشكلاهما مبنيان على نموذج LP-to-trader الجديد، مما يوفر ما يصل إلى 100 مرة رافعة مالية. يستخدمان سيولة حوض LP (FLP لـ Flash و JLP لـ Jupiter) والآلهة، مما يضمن عدم وجود تأثير على السعر، وعدم وجود انزلاق، وسيولة عميقة. يمكن للمستخدمين فتح وإغلاق المواقع في خطوة واحدة بسيطة، مما يقضي على الحاجة إلى حسابات أو إيداعات إضافية. ومع ذلك، هناك اختلافات ملحوظة:

1. يدعم جوبيتر فقط 3 أصول، في حين أن فلاش يقدم مجموعة أوسع من الأصول، بما في ذلك السلع مثل الذهب والفضة.
2. فلاش يقدم لعبة فريدة من نوعها NFT x DeFi مع تضمين لعبة الألعاب.
3. جوبيتر يجمع جميع الرسوم (التداول، والتبادل، والسيولة) في بركة السيولة، بينما يفصل فلاش رسوم التداول، ويوزعها على بركة FLP المرهونة بـ USDC.

على الرغم من ذلك، تكون تأثيرات الشبكة قوية، حيث يتم دمج جوبيتر بيربس في واجهة جوبيتر، الموقع DeFi الأكثر زيارة، مما يمنح جوبيتر بيربس ميزة هامة — الأرقام تتحدث بأنفسها. تحقيق جوبيتر لمزيد من الحجم من جميع البيربس الأخرى على سولانا مجتمعة يوضح أن واجهات العملات الرقمية يمكن أن تبيع أي شيء (حتى المنتجات التي قد لا تكون الأفضل) — مما يولد رسومًا وبالتالي تراكم القيمة!

Parcl- منصة تداول لامتلاك العقارات الدائمة مثيرة للاهتمام تمكن المستخدم من الاستثمار بالزيادة أو الانخفاض في مؤشرات العقارات لمدن مثل لاس فيغاس وباريس. أوراق البيانات الأساسية لهذه المنصة Parcl Labs، الشركة الرائدة وراء منصة Parcl. على الرغم من جذب كمية كبيرة من قيمة الأصول المُقيَّمة بالتلفزيون، إلا أن حجم التداول العضوي ضئيل جدًا.

Orderbook Perp DEXs:

أحد ميزات OPOS الأخرى، سولانا هو السلسلة الوحيدة التي تعمل بالكامل على كتب الأوامر الدائمة على السلسلة، بينما تحتوي معظم السلاسل الأخرى على كتب أوامر خارج السلسلة (كجانب سلسلة/تطبيق/تجميع).

بروتوكول الانجراف— بنيت بناء على نموذج صانع السوق الآلي الافتراضي (vAMM)، الذي قادته بروتوكول Perp، يتبع الإصدار v2 الجديد الآلية الفريدة 'الثلاثي السيولة'، المكونة من ٣ آليات:

• مزاد فوري (JIT) (مزاد هولندي لمدة 5 ثوانٍ لصانعي السوق للتعبئة)
• كتاب الأوامر (الروبوتات الحارسة تتبع الطلبات المفتوحة في كتاب أوامر خارج السلسلة)
• إذا لم يتم ملء الطلبات السوقية، يعمل بركة AMM كمزود لسيولة الحماية.

إطلاق عقود الفترة الزمنية قبل إطلاق الرموز المميزة يمكن أن يكون لعبة تسويقية مثيرة للاهتمام، ومع ذلك، ستظل الأحجام منخفضة كما رأينا من الأسواق قبل القوائم لـ Hyperliquid و Aevo.

دفاتر أوامر مثل: كاملة على السلسلة

1. أسواق زيتا- يستخدم Zeta v2 كتاب أوامر متماثل بالكامل على السلسلة البيانية ومحرك مطابقة مع عمليات مماثلة لـ DEX Open Book على سولانا. نظرًا للإطلاق القادم للرمز، تمكن من دفع زيادة ملحوظة في الأحجام مؤخرًا.
2. أسواق المانجو- بمجرد أن كانت أكبر بروتوكول DeFi على Solana، تكافح حتى لتكون في قائمة أفضل 5 بورصات للعقود الدائمة، بعد حادثة الاختراق.
3. GooseFX- منصة تبادل مبنية على CLOB أخرى مع حوافز حول عملاتهم الأصلية.
4. HXRO — شبكة Hxro هي طبقة سيولة مشتركة للمشتقات يمكن لأي بورصة للعقود الآجلة الوصول إليها. لديها اثنين من البروتوكولات الأساسية Dexterity (تساعد على الاتصال وبناء المشتقات المعتمدة على CLOB) و SPANDEX (محرك المخاطر). يمكن لأي شخص بناء واجهة المستخدم وتكوينها مع بروتوكول شبكة Hxro - واحد من المشاريع القادمة هوبيبر ديكسبناء واجهة مستخدم أنيقة مع الاستفادة من Dexterity، دفتر أوامر عالمي لتحقيق السيولة المشتركة.

ما زالت أسواق العقود الآجلة على سولانا تتأخر بشكل كبير مقارنة بنظرائها على إيثيريوم، وخاصة الأسواق المركبة (مطابقة كتب الأوامر خارج السلسلة مع تسوية داخل السلسلة) مثل Aevo وHyperliquid وVertex وdYdX - والتي تعد دائمًا أفضل 4 أسواق عقود آجلة. ومع ذلك، فقد بدأت جوبيتر مؤخرًا بتحقيق أحجام كبيرة، مما يضعها ضمن أفضل 5 أسواق عقود آجلة في الأيام الجيدة.

توقعاتي:

1. Perps كـ Solana Appchains: في عالم EVM، معظم بورصات العقود الآجلة، خاصة تلك المعتمدة على كتب الأوامر مثل Aevo و Hyperliquid، تتحول إلى سلسلة كتل خاصة بها. في المستقبل، قد تقوم بورصات العقود الآجلة الخاصة بـ Solana أيضًا ببناء سلاسلها الخاصة، مما يمكن أن يقدم عدة فوائد:
   • حرية من أي ازدحام في الشبكة الرئيسية.
   • تجربة تداول محسنة للمستخدمين (يمكن أن تكون التجارات خالية من الرسوم للتجار).
2. في الواقع، زيتالقد بدأ بالفعل في التحرك في هذا الاتجاه.
3. مجمع العقود الآجلة: تمامًا كما لدينا مجمعات للإقراض ومبادلات DEX النقطية، قد نرى قريبًا أيضًا مجمعات للعقود الآجلة، على الرغم من التحديات التي تطرحها آليات التصميم المتنوعة. مع ظهور مجمعات العقود الآجلة مثل Rage TradeوMUX, يمكن أن يحدث اتجاه مماثل على سولانا - خاصة بالنسبة للتصاميم المشابهة لفلاش وجوبيتر.
4. تبدأ Backpack و Cube في اكتساب حصة السوق وتتفوق على أحجام السلسلة، بفضل كتب الأوامر خارج السلسلة والحماس المحيط بإطلاق التوكينات.

المنتجات المنظمة والخيارات:

كانت المنتجات المهيكلة والمشتقات على السلسلة (بخلاف Perps) هي كل الغضب خلال الارتفاع السابق، مع العديد من المنتجات المبتكرة مثل صناديق خيارات DeFi (Katana وFriktion) التي تطلق على Solana. يمكننا توقع عودة غضب مماثل حيث إننا على حافة سوق الثيران.

الخيارات:

الخيارات على السلسلة تشكل تحديًا؛ ومع ذلك، فإنها تعود بقوة، مع مشاريع مثل Aevo التي تشهد ارتفاعًا قويًا في حجم الأقساط بقيمة تقدر بحوالي 500 ألف دولار، في حين يصل حجم العقود الافتراضية إلى 1-2 مليار دولار. يتبع هذا النهضة مشاريع مثل Lyra و Typus و Premia.

على سولانا، هناك فريقين قويين جدًا يعملان على خيارات سلسلة الكتل.

1. سوق SDX- تم تطويره بواسطة فريق OG -PsyFi، AMM خيار يتيح خيارات أوروبية مستوفاة بالكامل ومستوطنة نقدا تشمل الشراء والبيع واستراتيجيات الانتشار العمودي. يستخدم AMMs عبر كتب الأوامر، التي استخدمت معظم منصات الخيارات في عام 2021 بشكل أساسي، مقدمة:
   • الشركاء السلبيون وعوائد معدلة للمخاطر أفضل حيث يتم بيع الخيارات بسعر مرتفع.
   • يوفر SDX عروض أسعار عبر مستويات سعر مختلفة وفترات انتهاء الخيار، مما يوفر مجموعة أوسع من الخيارات.
   • تقوم المنصة تلقائيًا بضبط انتشار العروض والطلبات لتحفيز التداولات التي تحتفظ بتكوين بركة سيولة مثالية.
2. لا يزال في الأيام الأولى ولكنه ساهم بأكثر من 8 ملايين دولار في الحجم الكلي، مع ذروة يومية بحجم 450 ألف دولار، والأصول المتاحة تشمل SOL و ETH و BTC و mSOL.
   تقدم PsyFi أيضًامنتج الخزينةمع استراتيجيات قياسية مثل العملة المشفرة بالـ whETH، ووضع الـ BTC المضمون، والعملة المشفرة بالـ SOL.
3. DeVol- على غرار سوق SDX، فهو أيضًا AMM لخيارات أوروبية مضمونة بالكامل. ومع ذلك، يعتمد على منهجية تسعير فريدة تعتمد على وحدات أساسية تسمى "بلوكات المخاطر القياسية" (SRBs). تُستخدم بلوكات المخاطر القياسية لتسعير وتسوية أي دفعة تشتقية، بما في ذلك تلك الخيارات التقليدية.

https://youtu.be/9oeM-Fl-LsM
بالنسبة للأقبية المهيكلة،Cegaهو منتج آخر من OG، يقدم أنواعًا مختلفة من الخزائن مثل استراتيجية الخيارات النقية، واستراتيجية السندات + الخيارات، واستراتيجية الخيارات المرفوعة، وخزائن العملات المزدوجة. يدعم الودائع والسحب من Solana، ولديه قيمة إجمالية مقدارها 13 مليون دولار تقريبًا، وتم تداول ما يزيد عن 380 مليون دولار.

الأوكار القائمة على Perp:

1. تجارة الدوائر- الخزائن التي تقوم بإيداع في استراتيجيات صنع السوق على منصات الصرف اللامركزية الدائمة (حالياً فقط Drift). إنها تساعد في تقديم السيولة السلبية والاستفادة من استراتيجيات صنع السوق عالية العائد. على سبيل المثال، يعتبر خزانة Supercharger استراتيجية صنع سوق محايدة تماماً على السلسلة البلوكية.
2. Adrastea Finance— يتيح لك كسب عائد مرفوع أو APY ثابت عالي. مستوحى من نظام GMX/GLP البيئي، تستراتيجيته الأولية تتيح لك إما كسب عائد مرفوع على JLP الخاص بك أو تأمين APY ثابت على USDC الخاص بك.

محسّنات العائد مثلسوبرستيك سولتساعد في كسب عائد مرفوع على LSTs من خلال الاقتراض / الإقراض التكراري لـ SOL، مدعومة بواسطة Drift.

تمويل مزدوج- توفر بنية تحتية للخيارات، لكن ليس للاستخدامات المضاربية؛ بدلاً من ذلك، تعمل كبنية تحفيزية للسيولة لمجتمعات الويب3. من خلال استخدام الخيارات في الرهن، تمكّن المشاريع من تقديم مكافآت تأمين بشكل خيارات. تسمح Dual Finance للمشاريع بمكافأة المشاركة في بيئتها (على سبيل المثال، باستخدام بروتوكولاتها أو توفير السيولة) عن طريق منح المستخدمين خيارات على رموزها الأصلية. على سبيل المثال، تحتوي BONK على خيارات الرهن (مكافآت تأمين بشكل خيارات) لتحفيز حيازة الرمز لفترة طويلة والمشاركة المجتمعية.

تعويذة — بروتوكول عائد / تأمين يدعم سولانا، ويتميز بمنتجات متنوعة مثل AmuVaults و AmuShield و AmuVerse.تناظرهي منصة أخرى لإنشاء وتأتير وإدارة وتتبع الأموال على السلسلة.

توقعاتي:

1. المنتجات المهيكلة والمشتقات، خاصة تلك المستندة إلى كتب الطلبات، ستعود بقوة على سولانا.
2. سيشهد الخيارات عودة قوية - الأسواق الصاعدة تستدعي منتجات فائقة المخاطر للمضاربين. الخيارات عند استخدامها بشكل جيد يمكن أن تعطي رافعة مالية دون مخاطر التصفية.

نصيحة المستخدم — الخيارات محفوفة بالمخاطر ويجب استكشافها فقط عندما تفهمها تمامًا. ومع ذلك، نظرًا لأن معظم المشاريع لا تزال في مراحلها الأولى وغير المتعلقة بالرموز، إذا كنت تاجرًا في الخيارات، فإنه من الجدير بالنظر النظر فيها.

الأفكار الختامية: الطريق إلى 10 مليارات دولار في قيمة القرض الإجمالية وحجم التداول اليومي

بشكل عام، أتوقع أن تتكشف اتجاهات DeFi التالية:

1. سيزيد الطلب على الرافعة بشكل كبير، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في APYs وبالتالي مجموعة واسعة من منتجات العائد.
2. ستصل التكهنات وسرعة النقد إلى مستويات غير مسبوقة — سنشهد موجة من المنتجات الاستثمارية كما لم نراها من قبل (على سبيل المثال،باور بيربسوخيارات دائمة.
3. سيبدأ أصول العالم الحقيقي (RWA) والذكاء الاصطناعي ورموز DePIN في احتلال أحجام كبيرة في DeFi.

بما أن كلا الطرفين من شريط Solana DeFi قد تم تطويرهما، سنرى المزيد من الابتكار يحدث في الوسط! إن فتح ضخم على وشك الحدوث، يخدم في المقام الأول لاستخدام الأصول التي تعطي عائدًا وتداول العائد داخل البيئة.

ينمو نظام Solana DeFi بسرعة؛ لقد قامت الشركات الكبيرة بعمل رائع في جلب نظام Solana DeFi إلى الحالة الحالية - حان الوقت الآن لظهور بروتوكولات DeFi جديدة. أكبر قوة لـ Solana تكمن في تركيبتها. بينما تعتبر التركيبية سيف ذو حدين من وجهة نظر المخاطر، إلا أنها توفر لبروتوكولات DeFi في مرحلة مبكرة رافعة مالية هائلة للنمو على أكتاف العمالقة.

تركيز على الابتكارات وتصميم الآليات التي 'لا يمكن تحقيقها إلا على سولانا'! أصبحت البنية التحتية في المكان النهائي حيث يمكن الحفاظ على مقياس عالٍ من النشاط - الكثير من الأساسيات في مجال ال DeFi التي فشلت في السابق بسبب كونها مبكرة جدًا الآن ممكنة مرة أخرى.

كانت هذه مجرد الجزء 1 من سلسلة سولانا ديفي - ترقبوا الجزء 2، “ما الذي يمكن بناؤه على سولانا ديفي”، الذي سيعمق ويركز على إعطاء البناة رؤى حول التوجهات التي يجب مراقبتها، جنبًا إلى جنب مع أفكار مفصلة.

اشترك إذا لم ترغب في تفويت الجزء 2.

اشترك؛ لن تندم :)

اشترك

لا تتردد في الاتصال بي على Yash Agarwal (@yashhsm على تويتر) لأي اقتراحات أو إذا كان لديك أي آراء. إذا وجدت هذا حتى قليلا مفيدًا، يرجى مشاركته - وهذا يبرر جهودي لأسابيع ويحصل على مزيد من الاهتمام :)

شكر خاص لSitesh (فريق خارق)، كاش(فريق خارق),كريش (Timeswap), Akshay (فريق خارق), أتا (PsyFi)، ومايكي(أوركا) الذي قام بمراجعة وتقديم رؤى في مراحل مختلفة من المسودة.

إخلاء المسؤولية:

1. العديد من الأرقام مثل قيمة القرض الإجمالية (TVL) تعتمد بشكل كبير على أسعار الأصول مثل SOL، والتي من المؤكد أن تتغير بانتظام. جميع الأرقام حسب تاريخ الكتابة.
2. هذا المقال يعبر تمامًا عن وجهة نظري وأفكاري حول نظام Solana DeFi وبأي حال من الأحوال لا يمثل أي منظمة. نظرًا لطبيعة المقال الشاملة وغير الرسمية، قد تكون قد تم تفويت بعض المشاريع المذهلة أو تلقت انتباهًا أقل مقارنة بالمشاريع الأخرى. ليس هذا المقال هو نصيحة مالية أو توصية بشأن مشروع معين. كالمعتاد، كل ما تم مناقشته ليس نصيحة مالية، يرجى إجراء البحوث الخاصة بك.

تنصيح:

1. تم نقل هذه المقالة من [مدونة], توجيه العنوان الأصلي 'حالة سولانا ديفي 2024'، جميع حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [YASH AGARWAL]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة التعلمفريق، وسوف يتعاملون معها على الفور.

2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. يتم إجراء ترجمات المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ممنوع.