ブロックチェーン上で取引、データの保管、および計算を行う能力がブロックスペースを構成します。直感的に、ブロックに含まれる取引がブロックスペースを構成します。

さまざまな記事、投稿、ポッドキャストで、ブロックスペースは「売っている最高の製品」と呼ばれることが増えており、2020年代に売る「最も重要な商品」として言及されています。ブロックスペースとは何か、どのように作成され、評価されるかを理解することは非常に混乱することがあり、常に進化しています。

すべてのブロックスペースは均等に作成されるわけではなく、実際にはかなり異なります。ブロックスペースは、セキュリティ、柔軟性、および分散化などの一般的な特性で簡単に評価できる商品のクラスです。この記事では、各特性を詳細に説明し、いくつかの例を挙げた後、存在する最も価値のあるデジタル商品の市場参加者を探求します。

まず、ブロックスペースを保護する合意メカニズムに関する簡単な説明から始めます

Proof of work (PoW)は、マイナーが複雑な数学問題を解いて取引を検証し、新しいブロックを作成する必要があります。問題を最初に解いたマイナーには、新しく発行されたトークンが報酬として与えられます。これらの問題を解決するプロセスには大量の計算能力が必要であり、ネットワークの計算能力の50%以上を1つのマイナーが制御することは困難です。もしマイナーが50%以上を制御した場合、51%攻撃を行うことができます。51%攻撃では、過半数の計算能力を持つマイナーが取引を操作し、さらには取引を取り消すことさえ可能であり、それによりコインを二重に支出することができます。現在、ほぼすべてのPoWの生産はマイニングプールを通じて行われています。

Proof of stake (PoS)は、ユーザーであるバリデータが一定量の暗号通貨を担保として預けることでトランザクションを検証し新しいブロックを作成する必要がある新しいコンセンサスメカニズムです。バリデータはステークしたトークンの量に基づいて選択され、ネットワークの最善の利益のために行動するようインセンティブが与えられています。

品質

ブロックスペースは、さまざまな方法で構築および生成され、さまざまな目的のために消費されることができます。各ブロックスペース市場には、セキュリティ、分散化、および保証のレベルが異なるだけでなく、サイズ、量、およびブロックスペースの検証方法も異なります。ブロックスペース経済への参加を検討する際には、評価したいいくつかの異なる品質があります。

セキュリティ

おそらく、最も重要な品質は、ブロックチェーンのセキュリティです。チェーンを攻撃するために必要な難易度とリソースの量。一般的にはこれが「51%攻撃」として知られていますが、33%のプロデューサーの同意のみを必要とする他の種類のコンセンサスメカニズムもあります。

ブロックチェーンのセキュリティを測定するための一般的な指標は、「攻撃コスト」を見ることです。ネットワークの51%を制御するためには、ハッシュパワー/ステークウェイトをレンタルおよび/または購入するためにどのくらいの費用がかかるかを知ることができます。Crypto51などのサイトで（非常に）ざっくりとした推定値を見つけることができます。

ブロックチェーンの完全な乗っ取りは非常に稀であり、たった数回しか起こったことがありません。その一つがJustin Sunによるsteemブロックチェーンの乗っ取りです。頻繁に、なぜDash、BitcoinSV、Zcashのようなブロックチェーンがまだ定期的な完全な乗っ取りを見ていないのか考えますが、彼らのセキュリティが非常に低い場合、彼らの他の特性が同じかそれ以上であることは理由が立たないと言えます。

より一般的な攻撃は、ブロックチェーンの単純な再編成です。これは、Polygonのようなブロックチェーンで非常に頻繁に見られます。Polygonでは再編成がかなり頻繁に行われるため、重要なことは、Polygonでの再編成は常に悪意を持つものではないということです。確率的コンセンサスを持つPolygonにおいて再編成は攻撃であることもあり、ブロック生産者が以前のブロックからトランザクションを再編成して自分たちの利益になる攻撃でもあります。

再編成の問題をよりよく理解するために、人気のある高速道路の広告スペースに入札する小規模企業の以下の例を考えてみましょう。企業の所有者は競合他社との入札戦を終え、当初よりも20%多く支払いました。広告看板に満足した彼らは、デザインを広告看板会社に送ります。数週間後、小規模企業の所有者は高速道路にドライブし、自分の広告を見ようとしていますが、競合他社が広告看板に掲載されていることがわかります。これは再編成で起こることに似ており、以前に支払った取引が「ロールバック」されて再編成されることがあります。

セキュリティは、ブロックスペースの消費者にとっておそらく最も重要な特性であり、彼らは支払う取引が安全で比較的変更されないことを保証したいと考えています。 これはブロックスペースの価値、生産者がリソースを費やしてブロックスペースを生産する意欲、そして最終的にトレーダーの取引欲求に直接影響します。

分散化

ブロックチェーンのセキュリティに追いつくほど重要なのは、その分散化です。分散化にはいくつか同じくらい重要な部分があります

• 中本係数
• 区別されるオペレーター
• 地理的分布
• クライアントの多様性
• ユニークなハードウェア
• github.com/theSamPadilla/blockchain-infra-decentralization-metricsは、ブロックチェーンの分散を基に分類する素敵なリポジトリです
• インフラプロバイダー間のステーク分配。
• 地域間のステーク分布。
• インフラストラクチャプロバイダー間のバリデータ分布。
• 地理的に分散した検証者。

ナカモト係数は、ブロックチェーンの分散度を測定するための最も一般的な指標です。これは攻撃に必要なバリデータの数やハッシュレートの割合であり、各ブロックチェーンが正常に機能するためにはどれだけのバリデータが共謀しなければならないかを理解するのに役立ちます。

アクターの数と同様に重要なのは、共謀に必要な異なるアクターの数です。たとえば、CoinbaseはEthereumのバリデータの約7%を運営しています。流動性ステーキングプロバイダーであるLidoは、現在、Ethereumネットワークのバリデータの約33%を占めています。Lidoはバリデータを自ら運営していませんが、代わりにCoinbaseのような信頼できるオペレーターと連携しています。彼らが保有する基準シェアとLidoのために運営しているバリデータの数を合わせると、Coinbaseは実際にはネットワーク全体の約12%を占めています。

ビットコインは一般的に分散化のリーダーと見なされていますが、ナカモト係数は約5に過ぎません。多くの独自の採掘作業や地区があるとはいえ、ビットコインの採掘プールはブロック内の取引の順序を完全にコントロールしています（Stratrum V2が完全に実装および使用されるまで）。

Bitcoinのほとんどの寿命において、1つまたは2つのプールがすべてのハッシュレートの33％以上を制御し、それによって特定のブロック内の取引の順序を決定しています。

https://mempool.space/graphs/mining/pools

特定のブロック内で取引がどのように順序付けられるかに非常に関心を持つ市場参加者が大勢います。取引が一つの当事者によって完全に順序付けされると、そのブロックスペースの品質が大幅に低下します。単一のシーケンサーを持つロールアップについても同様ですので、ご注意ください。

単一のパーティーが直感的にブロックスペースの大部分を注文/構築することは、分散化にとっては良くないですが、生産者が追加価値を自分たちのために抽出することにも重要な影響があることがあります。一般的には最大抽出可能価値（MEV）として知られており、生産者は多額の価値を抽出することができます。また、MEVは、特定のアプリケーションが適切に機能するのに役立つことにも注意することが重要です（清算（「ブラックサーズデー」で清算者が現れなかったことを覚えていますか？）、市場を競争力を維持するためのアービトラージ、さらに、スクイースリバランスに必要なサーチャーがすべて良い例です）。

MEVは非常に大きく重要なコンセプトです（MEV供給チェーンは今や独自の数十億ドル産業です）。ブロックスペースについて議論する際に理解する必要があります。おそらく、それだけの価値があります。代わりに、知っておくべきいくつかのポイントを以下に示します。

ブロックスペースの消費者に害を及ぼさないために、別のMEVサプライチェーンを構築することが重要です。これを解決するために取り組んでいる多くのプロトコルがあります

• Flashbotsからのスエード
• SolanaのためのJito
• Comsos用にスキップ
• ビットコインのStratum V2

（PolkadotとNearベースのMEVソリューションをまだ待っています）

MEVはビットコインに存在し、大規模なマイニングプールがそれを取り出し始めています

抽出できるMEVの量は、与えられたブロックスペースの価値と直接的な相関関係にあります

サイズ、量、検証

ブロックスペースの実際の仕様は、品質を判断する際に考慮すべき重要な要素でもあります。これらは非常にシンプルで明確に定義されています

• ブロックのサイズはどのくらいですか？1つのブロックには何件の取引が収まりますか？1つのブロックにはどのくらいのデータを収めることができますか？
• ブロックはどのくらいの頻度で生成されますか？1日に何個のブロックが生成されますか？
• ネットワークはブロックについてどのように合意形成しますか？

ブロックサイズやブロックスペースの量に関する疑問は、一般的に消費者やトレーダーが考慮する必要がある要素です。消費者が1時間で取引を完了したい場合、取引スペースを入札するための総ブロック数はいくつありますか？トレーダーとしてのブロックスペースの希少性はどの程度ですか。

ネットワークがブロックについて合意形成する方法を評価することは、おそらく機関投資家が関心を持つ重要な点です。これはファンドや取引会社かもしれませんが、むしろ取引所、管理者、またはL2などの与えられたブロックスペースの上に構築されたアプリケーションの方が可能性が高いです。取引所は、ネットワークがどのようにして合意形成を行うかを評価する可能性があります。なぜなら、それがユーザーの取引実行に影響を与えるからです。さまざまなネットワークアクターが合意形成を行う方法の例についていくつかの例を挙げると

• ラウンドロビン / リーダー選出
• ラウンドロビンでは、定期的に選択された検証者が自らブロック全体を構築し、提案し、含めます。
• これにはSolana、Cosmos、およびPolygonなどが含まれます
• 一般的な合意
• 一般的なコンセンサスネットワークでは、プロデューサーは自分のブロックをネットワーク全体にブロードキャストし、合意された場合にブロックが含まれます。
• これにはBitcoinの例が含まれます
• シングルシーケンサー
• レイヤー2ネットワークの大部分は、すべてのトランザクションを順序付ける単一のシーケンサーを実装し、それらをブロックに形成してレイヤー1またはデータ可用性レイヤーに公開します
• これにはArbitrumやOptimismなどの例があります

ブロックの構築は、しばしば独自のオークションのようなメカニズムに抽象化されるか、最終的には独自のSAUVEのようなチェーンに抽象化されます。ブロックの生成について詳しくはこちらをご覧ください。

どのように合意が達成されるかは、質問された取引の実行に少し異なる影響を与えます。

ラウンドロビンリーダー選出はしばしば非常に速いですが、ブロック構築レイヤーを抽象化していないネットワークでは、バリデーターでもある取引参加者が優位に立ちます。詳細な例については、このAMMsとOrderbooksのセクションでDyDxの例をご覧ください。

一般的な合意は、取引所ユーザーの実行に最も公平ですが、現在は高スループットの処理に苦労しています。2023年現在、一般的な合意を使用するブロックチェーン上で本当に高機能で高速なオーダーブックが見られていません。実際、DyDxは、イーサリアムメインネットからStarkwareに移行した際に、ブログ投稿でこれを強調しました。

シーケンサーが一つだけだと非常に高速ですが、非常に中央集権的でもあり、現在中央集権的なシーケンサーを使用しているネットワーク上に構築された取引所は、シーケンサーのオペレーターが先回り取引を行ったり、ユーザーの注文からある種の価値を抽出したりする可能性を受け入れる必要があります。

取引所の第4の選択肢は、オーダーブックなどのインフラの一部をオフチェーンで運用することです。これは再度、AMMおよびハイブリッドセクションのオーダーブックで強調されています。

注:多くのプロトコルチームは現在、独自のアプリチェーンを運営することも検討しています。これには速度、スケーラビリティ、中央集権的なシーケンサーがプロトコルチームによって運営されるという利点がありますが、独自のバリデータセットのブートストラップが必要であり、おそらくははるかに少ないセキュリティを持っているという問題があります。これについては柔軟性の品質で詳しく説明します。

利用可能性

消費、アクセス、およびブロックスペースの生産へのアクセスが広く利用可能であり、常に消費されることが確認されることは非常に重要な品質であることを確認する。

ブロックスペースに簡単にアクセスできますか？常に利用可能ですか、それともチェーンが停止したりダウンタイムがありますか？独自のRPCノードを実行するのはどれくらい簡単ですか、または一般に利用可能なものにアクセスするのはどれくらい簡単ですか？RPCは一般的に過負荷ですか、一貫した稼働時間がありますか？

稼働時間

消費者として、いつでもブロックスペース市場にアクセスできることは非常に重要です。ブロックチェーンが頻繁に停止したり、障害が発生したりすると、信頼性のあるブロックチェーンを利用することができません。

新しい流動性提供者であり、集中型流動性AMMに流動性を提供したいと考えている例を考えてみましょう。SolanaとEthereumブロックチェーンの間で選択することになります。稼働時間の特性を単独で評価すると、選択は簡単です。SolanaとほぼすべてのL2は、過去1年間に数日間の停止があり、その間、全体のチェーンが使用できなくなりました。

チェーンステートとストレージ

プロデューサー（おそらく消費者として）として、完全なチェーン状態をダウンロード、検証、および保存することがどれほどアクセスしやすいかを考慮することは重要なことです。

ブロックスペースの生産者として、非常に高い稼働時間を確保し、他者に依存せずに済むようにしたいと考えています。 SolanaやNearなどの一部のブロックチェーンは、AWS S3、Google BigTable、または他の検証者からチェーンデータのスナップショットをダウンロードすることを実質的に要求し、同期してチェーンデータを完全に自分で保存する方法がほとんどないことがよくあります。

チェーンの状態とストレージは、歴史的なデータを必要とするアプリケーションやプロトコルにとっても最優先の考慮事項です。BitcoinやEthereumでは、数日でノードを完全に同期させ、歴史的なデータの完全なセットを持つことが可能です。一方、Solanaの完全なチェーン状態は主にGoogle BigTableデータベースに格納され、ペタバイトのデータを取り込んでおり、一般消費者にとって同期して保存することはほぼ不可能です。

注意:ソラナの過去データを保存する際にはいくつかの重要なエンジニアリングの課題がありますが、多くの優れたチームが取り組んでいます。その中の1つの例として、オールド・フェイスフルを構築しているトリトン・ワン・チームがあります

コストと手数料

ブロックスペースは貴重であり、それを生産および消費するためにさまざまなコストや手数料が関連しています。

プロデューサーとしては、ネットワーク上で運用するために必要なさまざまなハードウェアおよびソフトウェアの購入や継続的なコストなど、より伝統的なコストがあります。多くの場合、Proof of Stakeネットワークの場合と同様に、保証金としてポストする必要があるトークンに対する最初の資本支出もあります。その結果、通常はネットワークからブロック報酬を受け取り、それにはあなたが生産したブロックスペースの消費者から生成される手数料も含まれる場合があります。

特定のネットワーク上でブロックスペースを利用するためには、そのブロックプロデューサーに手数料を支払う必要があります（これには、相互作用のためにプロトコルに支払う追加手数料は含まれません）。

コストや手数料は、ブロックチェーンの実装や手数料市場の設計に応じて異なります。一般的に、チェーンは以下の設計のいずれかを実装します

• 優先ガスオークション（PGA）
• ブロックスペースを利用したい消費者は、所定の手数料を支払って取引を送信します。取引はメンプールに残ります。生産者は通常、ブロック内の手数料を蓄積するため、手数料が最も高い順に取引を並べます。
• これは非常にシンプルな手数料市場設計であり、最も一般的です。
• EIP 1559
• ブロックスペースを利用したい消費者は、基本料金（焼却される）とブロックプロデューサーが支払う優先料金（またはチップ）を支払います。消費者が支払う必要がある見積もり料金をより一貫して向上させるために導入されました。
• これは主にEthereumで実装されていますが、以前はFilecoinで実装されていました

手数料市場の設計は、消費者が支払う意思と金額、生産者がブロック生産に対して期待される収入の量に大きな影響を与えます。

手数料マーケット設計の研究空間は非常に興味深く、広範囲であり、私はgithub.com/0xperp/awesome-fee-marketsで素晴らしいリストをまとめました。

柔軟性

ブロックスペースは非常に適応性があるか、非常に静的なものになる可能性があります。消費者のほとんどは、消費しているスペースが非常に予測可能で静的であることを好むでしょうが、一部のユースケースでは、消費者（しばしばプロトコル）がスペースを非常に適応性が高く柔軟であることを望む場合があります。

フレキシブルブロックスペースとは、ブロックをさまざまなユースケースに応じて異なる方法で構築できるという考えです。たとえば、これはバリデーターレベルでの事前および事後の命令の追加、ブロックサイズの変動の許容、またはブロック構築の抽象化が可能であることを意味します。

あなたが自分たちのブロックチェーンを立ち上げることを検討し始めたレンディングおよび借入プロトコルの例を取ります。立ち上げを検討するいくつかのオプションがあります

• CosmosベースのAppchain
• OptimismまたはArbitrumスタックに基づくRollup
• Polkadot上のパラチェーン

これらのそれぞれには、セキュリティ、分散化、利用方法に異なる考慮事項があります。

• Cosmos Appchainは、バリデータセットをインセンティブ付けしてセキュリティをブートストラップする必要がありますが、コンセンサス、ブロック構築、およびトランザクションの実行において非常に柔軟性を持たせることができます（特に、BeginBlockやEndBlockなどのカスタムロジックを追加することで）
• Optimismスタックを使用してロールアップを構築すると、現時点では中央集権的であり、単一のシーケンサーのみを運用できますが、非常に高速で、EVM互換のブロックスペースを作成できます
• Polkadotのパラチェーンを使用すると、Polkadot共有セキュリティモデルを利用できますが、オークションにかなりのDOTを入札する必要があります。

簡単に

• コスモスAppchainは、ブロックスペースの作成、制御、およびセキュリティにおいて究極の柔軟性を持っています
• ロールアップは柔軟なブロックスペースの作成を提供しますが、現在は単一の中央集権的なシーケンサーに制御とセキュリティが制限されています
• Parachainは、ポルカドットのメインチェーンからセキュリティを起動します...ただし、それに入札する必要があります

Note: joncharbonneau.substack.com/p/rollups-arent-realは、ロールアップの現状を分析した本当に良い記事です

Bitcoin、Ethereum、Polkadotなどはすべて一般化されたブロックスペースを生成します。Osmosis、Aevo、Lyra、Sententialは、製品の改善のためにカスタマイズされた特定のブロックスペースを使用しています。

最近、CalderaやConduitなどの製品を使用して、OpStack、Arbitrum、またはその他のロールアップ/アプリチェーンをさらに簡単に展開することが可能になりました。

市場参加者

ブロックスペース市場は非常に複雑ですが、一般的には生産者と消費者に分けることができます。

生産者

Blockspaceプロデューサは、含まれるのを待っている一連のトランザクションを受け取り、それらを順序付けて実際にブロックに構築するネットワーク参加者です。多くの場合、これは特定のチェーン上のバリデーター、マイナー、またはマイニングプールの役割の1つです。MEVプロトコルの台頭により、このブロック構築は、主にビルダーと呼ばれる個別のアクターにアウトソーシングされています。「MEVサプライチェーン」は現在、非常に複雑で、以下に示すように多くの異なる関係者が関与しています。

https://writings.flashbots.net/mev-supply-chain/

プルーフ・オブ・ワークサイドのマイニングプールは、プール内のマイナーによって採掘されるブロック内の取引の順序について、完全な自律性を持っています。stratum v2のリリースと採用により、個々のマイナーがマイニングプールに取引の順序の優先順位を示すことができるようになります。

プロデューサーは、将来的に非常に価値の高いまたは将来的に期待されるブロックスペースを生産したいと考えています。以下は、さまざまなブロックチェーンで大規模な生産者であるいくつかの企業のリストです。

• Coinbase Cloud（バイソントレイルズの買収を通じて）
• Chorus One
• ジャンプクリプト（Certus Oneの買収を通じて）
• Figment
• マラソン
• ギャラクシーデジタル
• 騒動
• ファウンドリー

消費者

消費者は、生産されているブロックスペースを使用するすべてのエンティティを指します。実際の使用は、送金、スワップ/取引、その他の金融取引など、さまざまなことに使われる可能性があります。

しかし、最も大きな消費者はしばしば見落とされることがあります。ブロックチェーン上に構築された資産発行者、取引所、プロトコルは、最も大きな消費者のいくつかです。以下は、大規模な消費者であるいくつかのプロトコル/企業のリストです。

• サークル、テザー、パクソスその他の資産発行者
• Coinbase、Binance、その他の中央集権取引所
• Arbitrum、Optimism、その他のL2（多くのアプリチームが独自のロールアップを展開している環境でますます増加しています）
• そしてもちろん、パワーユーザー/トレーダー

評価

ブロックスペースの需要は非常に変動する可能性があります。Data Alwaysは、2022年のブロックスペース需要について非常に良い概要を持っていました。以下は、主要プロトコル間のブロックスペース手数料のチャートです。

ネイティブプロトコルブロック補助金で支払われる手数料の大部分を占めていることに注意する価値があります。実際の需要と成長の観点から注目すべき貴重なものは、ユーザートランザクション手数料が総ブロック報酬の割合です。たとえば、Bitcoinでは平均で約2-4％ですが、Ethereumでは低活動時には似ていますが、60％以上に急上昇することがあります。発展したMEVサプライチェーンを持つプロトコルを追跡する際には、チップも含めるべきです。

いくつかのチェーンは、ユニークな手数料市場を開発するために時間を費やしてきました。その1つがEIP1559を採用したEthereumです。このアップグレードには、手数料の変動を抑えるといういくつかの目標がありましたが、同時に、持続的なネイティブ発行がない世界において、ブロックチェーンの不安定化を防ぐという重要な長期目標もありました。 1559はベース手数料の焼却と、優先手数料がバリデータに支払われることで、全体的なブロック報酬におけるブロックサブサイディの役割に対する強調/重要性を少なくする方向に向かっています。

安い手数料の約束を守るために、Solanaは、取引手数料を各異なる契約インタラクションにローカライズされた手数料市場を作成しました。Magic EdenでNFTのミントが高い需要がある場合、Jupiterでは取引手数料が増加しません。この変更は非常に消費者志向であり、実際には検証者が期待できる手数料を減らしています。ただし、SolanaがMEV供給チェーンを構築していることを考えると、ローカライズされた手数料は、より多くのユーザーを引き込み、結果的にMEVチップを介してより多くの手数料をもたらすかもしれません。

ブロックスペースの評価はまだ非常に初期の段階にあり、特定のチェーンのブロック報酬の大部分が予測可能なブロック補助金を介して行われるため、報酬や対応する評価にはあまり変動がありません。しかし、取引手数料/チップがハーフィング、需要の増加、MEVサプライチェーンの作成などを通じて全体のブロック報酬のますます大きな割合を占めるようになると、評価はより予測不可能になり、独自の取引機会が生まれます。

取引

ブロックスペースは悪名高いほど誤った価格設定がされています。多くの場合、ブロックチェーンはプロデューサーへの支払いを誤って設定し続け、彼らは質の悪いブロックスペースに対してさらにインフレを増やしています。ブロックスペースの大部分は安く豊富であり、非常に価値のあるものはほんのわずかです。

これは、ブロック報酬と手数料市場の新しい実装を楽しみにしています。現在、ほとんどのブロックチェーンは、おそらくディスインフレのスケジュールにある静的なブロック補助金を含むホワイトペーパーを発行しています。ブロックチェーンが稼働する前に、ブロックスペースの価格を正確に設定するにはどうすればよいでしょうか?私は、ブロック補助金の決定における新しい実装を楽しみにしています。

これらの市場がどれだけ新しいかを考えると、おそらくあなたは生産者または消費者であり、ブロックスペースを取引できると考えたことさえないかもしれません。現時点では、これらの取引は通常、スワップ、フォワード、先物を通じて表現されていますが、印税、ブロック取り込み予約、ガストークンなどのよりユニークな金融商品も存在しています。

現在、ブロックスペースを取引する主要な場所のいくつかは

• Luxorで、ビットコインの「Hashprice」の非納入先フォワード取引ができます
• Alkimiyaは、BitcoinやEthereumのブロックスペースでのスワップ取引や、ポテンシャルなガススワップを行うことができる、より柔軟なスワップマーケットプレイスです。

潜在力を持ついくつかのプロジェクト

• ネイティブデータフィードを取引できるようにする永続的な先物プラットフォームをオーバーレイし、彼らのドキュメントでさまざまなブロックスペースコンポーネントを特に言及しています
• 様々な製品を持つオイラーですが、その1つがピッチレイクで、ここではイーサリアムのベース手数料を取引できます
• Volmexは、将来的に手数料やバリデータ報酬のボラティリティ指数などを立ち上げる可能性があるボラティリティ取引プラットフォームです。

ブロックスペースの品質に基づいてインデックスを形成し、上記の特性に基づいてブロックスペーススワップ市場を形成し、ビットコインとイーサリアムのブロックスペース需要の間でスワップするのと同様のものは、考える価値がある製品です

スペキュレーション市場の外で、Luxor、Alkimiya、およびその他の企業が構築しているものは、ブロックスペースの生産者とそのリスクを引き受ける意思のある者との間でのリスク転送市場の創出に非常に重要です。公開企業やエネルギー企業がビットコイン生産分野に参入するにつれて、彼らはキャッシュフローの変動を減らしたいと考えるでしょう。L2がより洗練されるにつれて、彼らはL1でのトランザクション費用をヘッジしたいと考えるでしょう。取引所や資産発行者がより効率的に運営しようとする際、可変取引コストのヘッジが重要になります。

全体的に、ブロックスペースの消費と生産に関するより堅牢な資本市場の導入は、非常に興奮しており、どのように発展するか興味深く見守っています。

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