Com a chegada da era Trump 2.0, parece que o mercado de criptomoedas teve o botão da "montanha-russa" pressionado - os desenvolvimentos políticos constantemente influenciam os movimentos da linha K. Em meio ao recente aumento do medo de mercado, a nomeação do novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA reacendeu a esperança para a indústria de criptomoedas.

Em 10 de abril, o Senado dos EUA confirmou Paul Atkins como Presidente da SEC com uma votação de 52 a 44. Indicado pelo Presidente Trump, Atkins é conhecido por seu apoio aos princípios do livre mercado e à inovação, contrastando fortemente com a abordagem rígida de seu antecessor, Gary Gensler. Mais importante ainda, Atkins tem laços profundos e complexos com a indústria de cripto e é amplamente visto como alguém provável de adotar uma postura mais amigável às criptomoedas.

Como que para dar as boas-vindas a este novo regulador, o mercado de criptoativos registou uma rara alta no dia da sua confirmação. Em 16 de abril, o Bitcoin recuperou de uma baixa de cerca de $74.500 para um pico de $86.500, antes de se estabilizar em cerca de $84.000. Este artigo analisará mais detalhadamente Paul Atkins, seu histórico profissional, conexões com criptoativos, primeiras ações como presidente da SEC e o atual cenário regulatório em torno de ativos digitais nos EUA, para ajudar os leitores a compreender as forças em mudança sob a superfície do mercado de criptoativos.

Quem é Paul Atkins?

Paul Atkins não vem de um background proeminente. Ele nasceu em Lillington, Carolina do Norte, e cresceu em Tampa, Flórida. Em 1980, Atkins obteve um diploma de Bacharel em Artes pela Wofford College e foi membro da prestigiosa sociedade acadêmica de honra Phi Beta Kappa. Em 1983, ele obteve seu Juris Doctor (JD) pela Faculdade de Direito da Universidade de Vanderbilt, no Tennessee.

Fonte: theblock.co

Após concluir sua jornada acadêmica com distinção, Atkins começou sua carreira profissional como advogado. Inicialmente, ele trabalhou no escritório de advocacia Davis Polk & Wardwell, de Nova York, onde lidou principalmente com transações corporativas, incluindo emissão de títulos e fusões e aquisições. Mais tarde, foi designado para o escritório de Paris da empresa por dois anos e meio e, em 1988, obteve a qualificação de consultor jurídico na França. Ao retornar aos EUA, Atkins concentrou-se no cumprimento das normas para empresas de serviços financeiros e esteve profundamente envolvido no caso do esquema Ponzi do Bennett Funding Group, Inc. Na época, a SEC acusou a empresa de levantar fraudulentamente centenas de milhões de dólares, resultando em perdas significativas para mais de 20.000 investidores. Atkins foi nomeado CEO de crise da única subsidiária sobrevivente da Bennett, onde reconstruiu e expandiu o negócio, aumentando o valor das ações restantes dos investidores em quase 2.000%. Esse evento rendeu a Atkins ampla reconhecimento.

Além de sua extensa experiência em finanças, Atkins tem laços de longa data com a SEC. De 1990 a 1994, ele serviu sob dois presidentes da SEC - Richard C. Breeden e Arthur Levitt - como chefe de gabinete e conselheiro. Ele voltou para a SEC em julho de 2002, quando o ex-presidente George W. Bush o nomeou para servir como Comissário, cargo que ocupou até agosto de 2008. Durante seu mandato, Atkins defendeu a transparência, consistência e eficiência de custos dentro da SEC.

Após deixar a SEC, Atkins assumiu um novo papel como empreendedor. Em 2009, ele fundou a Patomak Global Partners, uma empresa de consultoria que fornece serviços de consultoria de risco, estratégia e conformidade para clientes, incluindo bancos, empresas de derivativos e empresas de criptomoedas. Notavelmente, a FTX foi um dos clientes da Patomak — a empresa se tornou consultora da exchange em janeiro de 2022. De acordo com a Reuters, a Patomak atualmente é avaliada entre $25 milhões e $50 milhões.

Fonte: patomak.com/team

Além disso, de 2012 a 2015, Atkins atuou como diretor independente e presidente não executivo do conselho da BATS Global Markets, Inc., um operador global de bolsa de valores que foi adquirido pela CBOE (Chicago Board Options Exchange) em 2017.

Atkins e Suas Profundas Raízes Cripto

Durante o seu tempo na SEC, Atkins consistentemente defendeu uma filosofia de mercado livre. Ele acreditava que a regulamentação não deveria afugentar os investidores. Quando Trump o indicou em dezembro do ano passado, ele enfatizou que 'Atkins acredita que mercados de capitais sólidos e inovadores podem atender às necessidades dos investidores e financiar a liderança econômica contínua da América. Ele também reconhece que ativos digitais e outras inovações são vitais para tornar a América maior do que nunca.'

Foi sob essa mentalidade aberta e favorável à inovação que Atkins se envolveu profundamente na indústria de criptomoedas.

Em 2017, Atkins atuou como Co-Presidente da Token Alliance sob a Câmara de Comércio Digital, focando no desenvolvimento de padrões industriais. Em 2020, ele se juntou à Câmara Digital como membro de seu conselho consultivo.

De acordo com a Bloomberg, Atkins atualmente detém até $6 milhões em ativos relacionados à criptomoeda, incluindo $1 milhão em participação acionária da Anchorage Digital (uma empresa de custódia de criptomoedas) e da Securitize (uma plataforma de tokenização), e aproximadamente $5 milhões em participação acionária na Off the Chain Capital, uma empresa de investimentos em criptomoedas. Fundada em 2016, a Off the Chain Capital promove uma estratégia de investimento “sem alavancagem, apenas longo prazo”, e sua carteira inclui empresas como PolyChain Capital, Digital Currency Group (DCG), Grayscale, Binance e Kraken.

Para evitar conflitos de interesse, Atkins renunciou ao cargo de membro do conselho da Securitize em fevereiro e se comprometeu a se desfazer da Off the Chain Capital depois que sua nomeação na SEC foi confirmada. Ele também anunciou sua renúncia como CEO da Patomak e venderia patrimônio relacionado. Ao mesmo tempo, ele renunciou a funções em organizações como a Câmara de Comércio Digital.

Origem: Gate.io

Além disso, Atkins tem fortes laços com o projeto de stablecoin Reserve Protocol, onde atuou como assessor inicial. Curiosamente, pouco antes de Atkins ser indicado como presidente da SEC no início de dezembro do ano passado, o token $RSR do Reserve Protocol disparou 200% em um único dia.

Entrando em uma Era Amigável às Criptomoedas?

A nomeação formal de Atkins como presidente da SEC é amplamente considerada como um desenvolvimento positivo significativo para a indústria de criptomoedas. Em comparação com seu antecessor Gary Gensler, que era cético em relação às criptomoedas e impôs regulamentações rigorosas, a liderança de Atkins marca um ponto de virada importante na regulamentação de criptomoedas nos EUA. Sua postura pró-cripto é esperada que remova muitos obstáculos para o crescimento da indústria e impulsione significativamente o desenvolvimento de ativos de criptomoedas.

A julgar pelos recentes desenvolvimentos, parece que a 'primavera' da indústria de cripto está chegando mais rápido do que o esperado.

Atkins coloca grande ênfase na inovação e defende um quadro regulamentar com menos restrições - um que simplifica a conformidade e ao mesmo tempo apoia a inovação. Em março deste ano, durante uma audiência do Comitê Bancário do Senado, Atkins afirmou: 'Estabelecer um quadro regulamentar para ativos digitais é uma das principais prioridades para 2025. Trabalharei com outros comissários e o Congresso para fornecer uma base regulatória sólida para ativos digitais por meio de uma abordagem racional, coerente e fundamentada.'

A liderança de Atkins também está trazendo um tom fresco para a SEC. A agência não apenas arquivou várias ações de execução relacionadas à cripto, mas agora está criando mais oportunidades para o crescimento da indústria. Por exemplo:

• 10 de abril: A SEC aprovou oficialmente a negociação de opções para ETFs de Ethereum à vista. Também aprovou a listagem de opções do Bitwise Ethereum ETF, Grayscale Ethereum Trust e Grayscale Ethereum Mini Trust na Bolsa de Valores de Nova York.

(Fonte: sec.gov/files)

• 11 de abril: A SEC emitiu novas orientações não vinculativas, aconselhando as empresas de cripto que emitem ou lidam com tokens potencialmente considerados títulos a fornecer divulgações detalhadas, como informações comerciais, marcos de desenvolvimento e o papel dos tokens dentro do negócio.
• Após concluir as investigações sobre Coinbase, OpenSea, Robinhood, Uniswap e Kraken, a SEC agora retirou as acusações contra a Nova Labs (desenvolvedora do Helium), o projeto NFT CyberKongz, e pausou sua apelação no caso Ripple. Além disso, o caso da Binance (originalmente registrado em 2023 por violação das leis federais de valores mobiliários) foi adiado por mais 60 dias.

Essas medidas não são apenas uma continuação da política durante a presidência interina de Mark Uyeda, mas também destacam uma mudança significativa na abordagem da SEC à regulamentação de criptomoedas:

De duro a tolerante, de cético a favorável, de rígido a relaxado.

Oportunidades e Desafios Potenciais

Embora a SEC ainda não consiga estabelecer um quadro de conformidade claro e definitivo para a indústria cripto, sua postura inclusiva e favorável à inovação já é encorajadora. Além da SEC, outro órgão regulador central dos EUA — a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) — também demonstrou uma atitude favorável às criptomoedas. Seguindo a reestruturação de sua divisão de fiscalização para melhorar a eficiência e integridade do mercado, as últimas notícias indicam que a CFTC cessou a regulação da indústria cripto por meio de ações judiciais.

Com base nas ações e declarações da SEC, CFTC e da administração Trump, podemos antecipar que o setor de cripto dos EUA pode demonstrar um maior potencial nas seguintes áreas:

1) Incentivando a Inovação em DeFi e Outros Setores

Em 11 de abril, Trump assinou oficialmente o projeto de lei do Congressional Review Act, revogando a chamada regra “DeFi Broker” estabelecida pela administração Biden, que havia sido fortemente criticada na indústria. Essa regra exigia que as plataformas DeFi informassem os dados de transações dos usuários para o IRS. Como o primeiro projeto de lei relacionado a criptomoedas assinado por um presidente dos EUA na história, destaca o apoio da administração Trump ao DeFi e às inovações relacionadas, abrindo um espaço de desenvolvimento mais amplo para as finanças descentralizadas.

Como parte interessada, o projeto de cripto da família Trump, WLFI (World Liberty Financial), também se compromete a democratizar o acesso ao DeFi. A WLFI arrecadou $550 milhões por meio da venda de seu token, $WLFI, e fez parceria com vários projetos DeFi, acumulando vários ativos de cripto, incluindo $AAVE, $LINK, $ENA e $ONDO.

2) Acelerando a legislação sobre Stablecoins

Em 25 de março, o projeto WLFI lançou uma criptomoeda estável em USD chamada USD1, custodiada pela BitGo e lastreada em Tesouraria dos EUA, depósitos em dólares e equivalentes em dinheiro, visando tanto usuários institucionais quanto varejistas. Até 16 de abril, o USD1 emitiu mais de 125 milhões de tokens através da BNBChain e Ethereum.

Por trás do lançamento de USD1, os EUA estão avançando ativamente em seu arcabouço regulatório para stablecoins. Duas importantes propostas legislativas estão em andamento: o STABLE Act da Câmara (Lei de Transparência e Responsabilidade de Stablecoin) e o GENIUS Act do Senado (Guia de Inovação no Setor de Stablecoin dos EUA). Uma destas eventualmente se tornará lei.

3) Promovendo o Desenvolvimento do ETF

Com a postura regulatória da SEC se suavizando, uma “temporada de ETFs de altcoin” pode estar no horizonte. Embora a maioria dos ETFs de cripto aprovados até o momento tenha se concentrado em BTC e ETH, instituições como Grayscale, 21Shares, Osprey e VanEck estão submetendo pedidos de ETFs baseados em outras criptomoedas, como SOL, XRP, DOGE e ADA.

Embora a SEC tenha adiado um lote de ETFs de criptoativos spot em meados de março, a crescente demanda de mercado sugere que é apenas uma questão de tempo antes de serem aprovados. Uma gama mais ampla de ETFs de criptoativos melhorará significativamente a liquidez de ativos e impulsionará a adoção mainstream.

No entanto, à medida que o setor de cripto ganha um suporte regulatório mais claro, tanto Atkins quanto o relaxamento da política regulatória têm gerado controvérsias:

• Atkins detém até $6 milhões em ativos de cripto. Embora ele tenha se comprometido a desinvesti-los prontamente, potenciais conflitos de interesse levantaram preocupações sobre a imparcialidade regulatória. Seus laços financeiros pessoais poderiam influenciar as decisões políticas e minar a credibilidade das instituições regulatórias.
• Além disso, enquanto a SEC, CFTC e a administração Trump favorecem todos o fortalecimento da inovação em cripto, uma regulamentação excessivamente relaxada poderia criar caos, permitindo fraudes, manipulações e sobreposição jurisdicional, o que poderia levar a arbitragem regulatória e enfraquecer as proteções ao consumidor.
• Mais importante, os reguladores devem encontrar um equilíbrio dinâmico entre promover a inovação e gerenciar riscos. Por um lado, um arcabouço regulatório previsível e bem projetado pode orientar o desenvolvimento e atrair capital institucional. Por outro lado, é necessária uma fiscalização rigorosa para conter atividades ilegais que possam surgir durante o crescimento rápido. Definir limites claros entre as agências reguladoras também é essencial para proteger melhor os interesses dos consumidores.

Conclusão

No geral, a nomeação de Paul Atkins injetou um novo ímpeto na indústria de cripto que vinha lutando. Sua postura pró-cripto, juntamente com os sinais recentes favoráveis às criptomoedas da SEC, CFTC e da administração Trump, criou condições favoráveis para o crescimento explosivo da indústria. Essa mudança na atitude regulatória não só poderia acelerar os influxos de capital institucional, mas também fornecer um caminho mais claro para as empresas de cripto, que há muito tempo têm sido atormentadas por questões de conformidade.

No entanto, a esperada flexibilização regulatória na indústria ainda deve ser abordada com cautela. O suporte político moderado pode de fato fomentar a inovação e promover a aplicação da tecnologia blockchain em vários setores. No entanto, uma regulação excessivamente relaxada também pode levar a um ressurgimento da especulação, o que poderia prejudicar significativamente os interesses dos investidores.

Portanto, encontrar um equilíbrio entre incentivar a inovação e gerenciar o risco continua sendo um desafio central enfrentado por Atkins e seus colegas.