Panorama del mercado de predicción: la batalla entre dos titanes—¿cómo pueden los nuevos actores revolucionar el statu quo?

Plataformas como Polymarket y Kalshi han superado en varias ocasiones los 100 millones de dólares en volumen de negociación diario, y sus volúmenes acumulados ya alcanzan decenas de miles de millones de dólares, lo que supone un punto de inflexión clave en la evolución de los mercados de predicción, que dejan de ser herramientas de nicho para convertirse en mercados financieros de primer nivel.

No obstante, esta bonanza esconde importantes retos. Los mercados intermedios en las principales plataformas, así como en la mayoría de las emergentes, sufren una escasa liquidez; la incertidumbre regulatoria sigue amenazando al sector; y, por su parte, las nuevas plataformas buscan estrategias diferenciadoras para posicionarse en un entorno de elevada competencia. Este artículo realiza un análisis detallado de las principales plataformas en el ecosistema de mercados de predicción Web3.

Plataformas líderes: duopolio de referencia

Polymarket

Red: Polygon

Estado del token: Polymarket no cuenta actualmente con token nativo, aunque Decrypt, citando fuentes, afirma que Polymarket planea emitir un token de criptomoneda tras su regreso al mercado estadounidense, previsiblemente no antes de 2026.

Dimensión de mercado: A mediados de octubre, Polymarket superó los 20 000 millones de dólares en volumen acumulado de negociación, con volúmenes diarios de decenas e incluso cientos de millones de dólares, y una base de usuarios superior a 1,4 millones. La cuota de mercado de Polymarket se ha visto amenazada este año, con Kalshi alcanzando e incluso superando sus cifras.

Características principales:

• No exige KYC y admite depósitos mediante varios tokens en redes como Bitcoin, Ethereum, Solana, así como tarjetas bancarias y PayPal.
• Solo emplea USDC en la liquidación de contratos inteligentes.
• Modelo de libro de órdenes.
• Polymarket no cobra comisiones por transacción.
• Amplia variedad de mercados, clasificados por posiciones abiertas; los sectores de política y criptomonedas son predominantes, junto con deportes, Trump, cultura y economía.
• Verificación de resultados mediante Optimistic Oracle del protocolo UMA. Para mercados de predicción cripto de 15 minutos, Chainlink oracles proporciona el soporte.
• Incentivos de liquidez en USDC y recompensas por tenencia.
• Liquidez abundante, siendo uno de los mercados de predicción descentralizados con mayor volumen.
• Gran comunidad de usuarios y elevada actividad, lo que favorece el descubrimiento de información y el trading basado en hechos.

Acontecimientos relevantes en los últimos seis meses:

• Junio: Polymarket integró el análisis Grok y referencias a publicaciones de X en sus mercados de predicción.
• Julio: El Departamento de Justicia estadounidense finalizó la investigación sobre Polymarket. Posteriormente, Bloomberg informó que Polymarket destinó 112 millones de dólares a la compra del pequeño exchange QCX para regresar al mercado estadounidense.
• Agosto: Polymarket recibió una inversión multimillonaria por parte del fondo de capital riesgo de Donald Trump Jr., quien también se incorporará al consejo asesor de Polymarket.
• Septiembre: La CFTC autorizó el lanzamiento de Polymarket en Estados Unidos.
• Principios de octubre: Intercontinental Exchange (ICE), la matriz de la Bolsa de Nueva York, realizó una inversión estratégica de 2 000 millones de dólares en Polymarket, valorando la empresa en 9 000 millones tras la operación. El CEO Shayne Coplan desveló además dos rondas de financiación previas no anunciadas: 150 millones liderados por Founders Fund a comienzos de año y 55 millones liderados por Blockchain Capital antes de las últimas elecciones.
• A mediados de octubre, Polymarket superó los 20 000 millones de dólares en volumen acumulado.

Limitaciones:

• El acceso de usuarios estadounidenses estuvo limitado por motivos regulatorios, aunque pronto volverá a estar disponible.
• Dependencia del protocolo UMA para la resolución de disputas, lo que puede acarrear retrasos en la verificación de resultados y otros inconvenientes.
• Poca profundidad en mercados intermedios y de cola, una dificultad extendida en el sector.

Kalshi

Kalshi es un exchange de contratos de eventos autorizado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) estadounidense, donde los usuarios negocian sobre el resultado de eventos reales. Desde 2025, el impulso de Kalshi ha superado al de Polymarket.

Estado del token: No dispone de token

Dimensión de mercado: A 19 de octubre, el interés abierto de Kalshi era de 250 millones de dólares, frente a los 215 millones de Polymarket, con un volumen nominal acumulado de 12 200 millones de dólares.

Características:

• Regulación estricta, KYC obligatorio, actualmente solo disponible para usuarios estadounidenses.
• Admite tarjetas de débito, transferencias bancarias, depósitos en USDC, SOL y otros tokens a través de Ethereum, Solana, Base, Arbitrum y Optimism.
• Liquidación en USD fiduciario (los depósitos en criptomoneda se convierten a fiat mediante Zero Hash).
• Modelo de libro de órdenes.
• Incentivos de liquidez y programas de incentivos por volumen.
• Programa de acumulación de intereses para efectivo y posiciones abiertas, actualmente en el 3,75 % TAE, tasa variable y sujeta a cambios.
• Mecanismo dinámico de comisiones; más detalles disponibles aquí.
• En octubre: Kalshi colaboró con Pyth Network para llevar datos regulados de mercados de predicción en tiempo real a la blockchain.
• Amplia variedad de mercados, clasificados por interés abierto; deportes y política lideran, seguidos de economía, criptomonedas, entretenimiento y elecciones.

Limitaciones:

• La regulación estadounidense aporta seguridad, pero limita la flexibilidad, como los requisitos KYC y las restricciones geográficas.
• Ciertos tipos de mercados no pueden crearse por motivos regulatorios.
• La plataforma aplica comisiones por transacción.
• Los usuarios reportan spreads elevados.
• Poca profundidad en mercados intermedios y de cola, problema común en todos los mercados de predicción.

Principales desarrollos de los últimos seis meses:

• Mayo 2025: Kalshi Inc. contrató a Donald Trump Jr. como asesor estratégico y está trabajando con xAI de Musk.
• Junio 2025: Kalshi cerró una ronda de 185 millones de dólares a una valoración de 2 000 millones, liderada por Paradigm.
• Junio 2025: Webull, plataforma online de inversión, estrenó negociación de contratos cripto por horas para minoristas a través de Kalshi.
• Julio 2025: xAI integrará el modelo conversacional Grok en Kalshi.
• Principios de octubre 2025: John Wang, responsable de criptomonedas en Kalshi, anunció que la plataforma estará presente en "todas las principales aplicaciones y exchanges de criptomonedas" en los próximos 12 meses.
• Octubre 2025: Kalshi cerró una ronda de 300 millones de dólares, valorándola en 5 000 millones, y planea comenzar a aceptar apuestas de clientes de más de 140 países.

Mercados de predicción emergentes

Ya operativos en mainnet/Alpha/beta:

Limitless:

Limitless es una plataforma de mercados de predicción descentralizada construida sobre Base, el mayor mercado de predicción del ecosistema Base, que en octubre de 2025 anunció su expansión a BNB Chain.

Dimensión de mercado: A mediados de octubre, el volumen acumulado de Limitless era de 511 millones de dólares, muy inferior a Polymarket y Kalshi, pero entre los principales mercados emergentes.

Token: El token LMTS de Limitless se lanzó el 22 de octubre, con una valoración FDV de 300 millones de dólares. La tokenómica contempla 1 000 millones de tokens totales: 25 % para inversores, 1,37 % para la preventa de Kaito, 1,26 % para la ronda Echo, 25 % para el equipo, 24,37 % para recompensas de ecosistema (airdrops e incentivos; el airdrop de la primera temporada desbloqueado al completo en el TGE), y 10 % para tesorería y liquidez respectivamente.

Utilidad del token:

• El staking permite acceder a descuentos en comisiones.
• Los tokens se integran en los retos, recompensas y programas de incentivos de la plataforma.
• Parte de las comisiones se destinarán a la recompra de tokens.

Dos días antes del lanzamiento del token, el 22 de octubre de 2025, Limitless completó una ronda seed de 10 millones de dólares liderada por 1confirmation, sumando 18 millones de financiación total.

Características:

• Depósitos vía Coinbase o USDC de la red Base.
• Modelo de libro de órdenes.
• Especializada en predicciones de precios cripto y bursátiles, con previsiones de 30 minutos, una hora, un día y una semana.
• Mecanismo único: permite dividir y fusionar participaciones; 1 dólar se divide en una participación "Yes" y una "No", y ambas pueden recomponerse en 1 dólar, facilitando la compra/venta flexible entre activos Yes/No.
• Mercados categóricos Negrisk: mercados multiresultado donde solo uno puede ganar; los contratos "No" están interconectados, permitiendo convertir posiciones "No" en "Yes" de otros resultados y cambiar posiciones de forma ágil.
• La mayoría de mercados se resuelven mediante Pyth Network.
• Comisiones: 0,25 % fijo en mercados AMM; en mercados libro de órdenes, solo los takers pagan entre 0,03 % y 3 % según riesgo-rentabilidad.
• Incentivos: recompensas para LP, sistema de puntos (con futuros airdrops).

Limitaciones/Riesgos:

• Riesgos de liquidez y mercado.
• Alta complejidad funcional: la división/fusión, conversión en mercados Negrisk y otros mecanismos requieren aprendizaje y comprensión profunda para operarlos con eficacia.
• Incertidumbre regulatoria.

Opinion

Opinion fue seleccionado para el programa MVB de Yzi Labs en 2024, recibiendo posteriormente inversión de Yzi Labs. En marzo de 2025, Opinion Labs anunció una ronda seed de 5 millones de dólares liderada por Yzi Labs, con otros inversores como Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group y más.

Opinion está en fase beta y requiere código de invitación. En octubre, Opinion Labs presentó oficialmente la nueva marca "Opinion". Además de los mercados generalistas como noticias y deportes, el mainnet de Opinion se centrará en "infraestructura de predicción macroeconómica", permitiendo negociar sobre CPI, tipos de interés, indicadores de empleo de distintas regiones para cubrir riesgos macroeconómicos.

Opinion se lanzó en BNB Chain el 23 de octubre e incorporará el sistema de puntos OPN, creando el primer mercado macroeconómico y global en BNB Chain. Tras el lanzamiento de mainnet, Opinion permitirá la creación de mercados sin permiso mediante IA y oráculos, apostando por un ecosistema de predicción macroeconómica que combine IA, mercados de predicción y la infraestructura de liquidez Opinion Metapool y Opinion Protocol.

Melee

Melee es un mercado de predicción en Solana que cerró una ronda Pre-Seed de 3,5 millones de dólares en septiembre de 2025, con Variant, DBA y otros. El 21 de octubre lanzó su versión Alpha.

Características:

• Melee se define como una combinación de Pumpfun y Polymarket, permitiendo que cualquiera cree mercados de predicción sobre cualquier evento.
• Melee ofrece la opción Melee All, que permite apostar al crecimiento global del mercado, invirtiendo en todos los resultados de un mismo mercado.
• Los creadores pueden beneficiarse de su audiencia.
• A diferencia de otros mercados, la fijación de precios de resultados en Melee sigue una bonding curve, permitiendo que quienes acierten primero obtengan mayores beneficios.

PMX

PMX, antes conocido como Polycule (bot de trading de Polymarket en Telegram), ha evolucionado hasta convertirse en launchpad de mercados de predicción sin permisos en Solana, impulsado por Meteora. El equipo recibió previamente 560 000 dólares de Alliance DAO. El token PCULE se ha renombrado PMX, con una capitalización de 16 millones de dólares.

Características:

• Cualquier usuario puede crear mercados de predicción, similar al lanzamiento de tokens en bonding curve, pero mediante un modelo de preventa con objetivo de recaudación (de 1 000 a 20 000 dólares) y reglas claras de resolución.
• PMX convierte cada mercado en dos tokens: "YES" y "NO", que se añaden a pools de liquidez. Los wallets de arbitraje ajustan precios y la suma de ambos tokens equivale a 1 dólar.
• Modelo AMM (asociado con Meteora), abierto a proveedores de liquidez.
• Los mercados PMX pueden negociarse en los principales DEX de Solana (Raydium, Orca, Meteora, etc.).
• Las operaciones tienen una comisión del 1 %; 40 % para LPs, 10 % para el creador y 50 % para PMX.
• La resolución de mercados se realiza internamente, pero está previsto automatizarla mediante agentes IA.

Manifold

Manifold es un mercado social de predicción que gamifica la experiencia para hacerla más atractiva y accesible. En marzo, la plataforma anunció el próximo lanzamiento del token MYR, que será adoptado por Decrypt, Rug Radio, Lucky Trader y DegenzNFT.

Características:

• Cualquier usuario puede crear mercados de predicción gratuitamente.
• Manifold combina órdenes limitadas con market maker automatizado. Las operaciones se ejecutan primero contra las órdenes limitadas y luego contra el market maker.
• La moneda virtual Mana (Ṁ) se usa para apostar en mercados. Se gana acertando, negociando con éxito, creando mercados populares, cumpliendo tareas, recomendando amigos, completando bounties, o comprando, pero no puede retirarse en efectivo, lo que reduce la motivación en algunos usuarios. Los nuevos reciben 1 000 M al registrarse.
• El protocolo Myriad, multichain, utiliza EigenCloud como base para sus componentes clave.

Limitaciones:

• No poder retirar efectivo puede desmotivar a ciertos usuarios.
• Dependencia de la honestidad del creador, ya que la resolución recae en él (el equipo puede intervenir en casos especiales). Esto otorga autonomía pero abre la puerta a juicios subjetivos y potenciales conflictos.
• Problemas de liquidez.

Proyectos destacados aún no lanzados:

The Clearing Company

The Clearing Company es un mercado de predicción on-chain, sin permisos y regulado, fundado por exmiembros de The Clearing Company, que permitirá negociar predicciones sobre criptomonedas, política, deportes, cultura y más.

Su fundador y CEO, Toni Gemayel, trabajó previamente en Polymarket, Kalshi y Figma. Según la web oficial, además del CEO, la empresa cuenta con al menos cuatro ingenieros y responsables de producto procedentes de Polymarket.

The Clearing Company cerró una ronda seed de 15 millones de dólares en agosto de 2025, liderada por Union Square Ventures, con participación de Haun Ventures, Variant, Coinbase Ventures y otros.

pvpfun

La infraestructura inteligente pvpfun lanzará la DApp de predicción "FUN Predict", impulsada por IA, en la red Mantle. FUN Predict combinará alta capacidad y arquitectura modular para liquidación en tiempo real y creación de mercados escalables. Utiliza el framework Vibe Coding AI, permitiendo crear productos sociales financieros programables y evolutivos.

Según Twitter, el equipo de pvpfun es Gametaverse, con apoyo de OKX Ventures, Animoca Brands, Dragonfly y otros.

Overtime

Overtime, antes el protocolo de opciones Thales, se ha reconvertido en mercado de predicción deportiva.

¿Qué empresas/proyectos se expanden hacia los mercados de predicción?

Robinhood

Robinhood anunció una alianza con Kalshi en marzo para lanzar un hub de mercados predictivos. Los contratos sobre fútbol profesional y universitario lanzados en agosto y más de 100 contratos en octubre (aranceles, política federal, recortes, etc.) son ofrecidos por Robinhood Derivatives, LLC vía KalshiEX LLC.

En la cumbre Token 2049, Vlad Tenev, CEO de Robinhood, declaró a Bloomberg que los mercados de predicción tienen un enorme potencial y que ya forman parte de las nueve líneas principales de negocio de la compañía, con ingresos anuales superiores a 100 millones de dólares.

Jupiter

Jupiter lanzó la versión beta de su mercado de predicción en octubre de 2025, con Kalshi aportando liquidez.

MetaMask

El 14 de octubre, MetaMask anunció la futura integración de Polymarket en su wallet.

Bitget Wallet

Bitget Wallet comunicó la integración con Limitless el 23 de octubre.

World

En mayo de 2025, World, fundada conjuntamente por Sam Altman, lanzó mercados de predicción, permitiendo la participación directa desde la World App a través de la Mini App de Kalshi. En octubre, también se integró la Mini App de Polymarket.

Rabby

La wallet Web3 Rabby anunció el 22 de octubre la integración de Polymarket en su aplicación.

Drift Protocol

Drift Protocol estrenó el mercado de predicción BET en agosto de 2024, pero no ha habido novedades ni mercados activos desde entonces por parte del equipo oficial.

Agregadores de mercados de predicción

TradeFox

TradeFox es un agregador y bróker de mercados de predicción respaldado por Alliance DAO y CMT Digital, integrado con Polymarket y próximamente con Kalshi, Limitless, Myriad y otros mercados.

Características: frente a la interfaz nativa de Polymarket, ofrece filtros avanzados para seleccionar mercados, así como tipos de orden profesionales (stop-loss dinámico, take-profit/stop-loss automático y más).

Plataformas de predicción Web3 consolidadas

Augur

Augur se lanzó oficialmente en julio de 2018, tras recaudar más de 5 millones de dólares en una ICO tres años antes. La cuenta oficial de Twitter estuvo inactiva desde noviembre de 2021 hasta marzo de 2025, cuando anunció su regreso, señalando que la Lituus Foundation está revitalizando Augur y explorando una nueva estrategia: separar el oráculo del mercado de predicción, convirtiendo Augur en fuente modular y neutral de información—conectable a cualquier mercado de predicción, feed de precios, DAO, juego, seguro, etc.

El oráculo de Augur será cross-chain, permitiendo consultas desde cualquier red que soporte mensajería cross-chain. La resolución y liquidación se mantendrá en Ethereum Layer-1, preservando la integridad económica del oráculo.

Azuro

Azuro se define como protocolo descentralizado de mercados de predicción, centrado en deportes, y ofrece herramientas e infraestructura para cadenas EVM. Algunos mercados se construyen sobre Azuro.

Resumen

Los mercados de predicción Web3 viven una fase de expansión acelerada, con un duopolio consolidado en la cima y nuevas plataformas y actores de distintos sectores que enriquecen el ecosistema.

Con mayor claridad regulatoria e integración, los mercados de predicción están llamados a desempeñar un papel relevante en la agregación de información financiera, cobertura de riesgos y más. No obstante, la cautela es esencial: conviene evaluar racionalmente el valor central de estos mercados, gestionar el riesgo con rigor y ponderar las probabilidades de los eventos de forma responsable.

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