การแนะนำ

ตลาดผลตอบแทน DeFi กําลังเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างน่าอัศจรรย์กลายเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่มีพลวัตและมีนวัตกรรมมากที่สุดในพื้นที่บล็อกเชน ในปี 2024 ขนาดของตลาดผลตอบแทน DeFi ขยายตัวอย่างมีนัยสําคัญโดยได้รับความสนใจอย่างมากจากเงินทุนและผู้ใช้ หัวใจหลักของตลาดนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ผู้ใช้มีวิธีการสร้างผลตอบแทนที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพมากขึ้นในขณะที่ส่งเสริมการพัฒนาระบบนิเวศทางการเงินแบบกระจายอํานาจต่อไป ด้วยการขยายตัวของตลาด stablecoin และการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์โทเค็นตลาดผลตอบแทน DeFi จึงค่อยๆกลายเป็นจุดโฟกัสสําหรับทั้งนักลงทุนและนักพัฒนา

ในตลาดที่กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วนี้ Pendle และ Spectra จึงเป็นผู้เล่นสำคัญ ๆ ทั้งสองบริษัทมีกลยุทธ์ที่แตกต่างกันในการขับเคลื่อนการเติบโตในส่วนของผลตอบแทน Pendle ได้เป็นผู้นำในพื้นที่ดอกเบี้ยเอนกประเภทผลิตภัณฑ์ผลิตภัณฑ์ใหม่ของ Pendle ได้รับความนิยมอย่างมาก เช่น การแบ่ง token ผลตอบแทน (PT และ YT) และรูปแบบ vePENDLE ในทางตรงข้าม Spectra ได้นำกลยุทธ์การเปิดตลาดอย่างเป็นขั้นๆ โดยเน้นในการรวม stablecoin และสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนจริง และได้รับการเติบโตอย่างรวดเร็วผ่านการรวมซึ่งลึกซึ้งกับโครงการอย่าง USR

บทความนี้มีจุดมุ่งหน้าที่จะสำรวจอย่างละเอียดกลยุทธ์ของ Spectra ในตลาดผลตอบแทน DeFi วิเคราะห์ผลกระทบของมันต่ออุตสาหกรรม และทำนายแนวโน้มการพัฒนาในอนาคต ด้วยการเปรียบเทียบระบบการเติบโตและประสิทธิภาพของตลาดของ Pendle และ Spectra เราสามารถเข้าใจเส้นทางนวัตกรรมและโอกาสทางธุรกิจภายในตลาดผลตอบแทน DeFi ได้อย่างชัดเจน

Spectraคืออะไร?

Spectra (เดิมชื่อ APWine Finance) เป็นโครงการ DeFi ที่เน้นการเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนจาก stablecoins และ ETH มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ผู้ใช้มีกลยุทธ์ผลตอบแทนที่ยืดหยุ่นมากขึ้นและเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงผ่านตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย (IRD) ที่ไม่ได้รับอนุญาต โครงการนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแบ่งโทเค็นที่มีผลตอบแทน (เช่น aUSDC) ออกเป็นโทเค็นหลัก (PT) และโทเค็นผลตอบแทน (YT) ทําให้สามารถล็อคผลตอบแทนที่มีเสถียรภาพและอัตราคงที่ได้ ผู้ใช้สามารถใช้ประโยชน์จากโทเค็นเหล่านี้สําหรับการทําฟาร์มผลผลิตหรือเพื่อแลกเปลี่ยนผลตอบแทนในช่วงเวลาที่กําหนดซึ่งจะทําให้ได้ประสิทธิภาพเงินทุนที่สูงขึ้น

Spectra ได้เลือกเครือข่าย Base เป็นแพลตฟอร์มการใช้งานหลักเพื่อลดอุปสรรคในการเข้าถึงของผู้ใช้และเพิ่มความสะดวกสบายในการเคลื่อนไหวเงินสด ค่าธรรมเนียมธุรกรรมต่ำและประสิทธิภาพสูงของ Base ช่วยให้ Spectra สามารถให้โอกาสในการผลิตเงินในหลากหลายรูปแบบพร้อมทั้งรักษาต้นทุนการใช้งานต่ำ อีกทั้ง Spectra กำลังพัฒนาคุณลักษณะที่เรียกว่า MetaVaults เครื่องมือรวมผลตอบแทนอย่างนวกสำหรับเพิ่มประสิทธิภาพของเวทีเงินทุนและการทำให้ระบบการโต้ตอบของผู้ใช้ง่ายขึ้นเพื่อให้กลยุทธ์ผลตอบแทนมีประสิทธิภาพมากขึ้น

Spectra ยังได้สร้างพันธมิตรใกล้ชิดกับโครงการชั้นนำอย่าง Curve Finance ซึ่งเสริมความแข็งแกร่งในระบบ DeFi ของมันอีกด้วยผ่านการผสานอย่างลึกลงกับสินทรัพย์ผลตอบแทนจริง เช่น USR ด้วยมูลค่าทรัพย์สินอย่างนี้ Spectra ไม่เพียงทำให้ตลาดผลตอบแทนเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ยังมอบตัวเลือกผลตอบแทนที่กว้างขวางให้กับผู้ใช้ ส่งเสริมการก้าวหน้าของระบบการเงินที่ไม่มีกลางอย่างเป็นต่อไป

แหล่งที่มา: https://docs.spectra.finance/the-basics/what-is-yield

ประวัติฉากหลังของโครงการ

สมาชิกในทีม

ทีมงาน Spectra ประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญที่มีประสบการณ์ที่แบบเต็มไปด้วยในด้าน DeFi, blockchain, และเทคโนโลยีที่ไม่ centralize สมาชิกในทีมหลักประกอบด้วย:

• Jean Chambras｜Co-founder
  Jean Chambras เป็นผู้ร่วมก่อตั้งของ Perspective.fi และ Spectra Finance เขาสำเร็จการศึกษาจาก EPFL และ ETH Zurich

• Ulysse R.｜Co-founder
  ยูลิสเซ่ R. เป็นผู้ร่วมก่อตั้งของ Spectra และก่อนหน้านี้เคยทำงานที่ Amazon เขาจบการศึกษาจาก EPFL

• Gaspard Peduzzi｜ผู้ร่วมก่อตั้ง
  Gaspard Peduzzi เป็นผู้ร่วมก่อตั้งของ Spectra และเป็นร่วมก่อตั้งและประธานสมาคมนักศึกษาด้านบล็อกเชน

นอกจากนี้ยังมีสมาชิกทีมจากบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำและสถาบันวิจัยชั้นนำอีกมากมาย ซึ่งนำเสนอความเชี่ยวชาญที่ลึกซึ้งและประสบการณ์ทางปฏิบัติที่หลากหลายในสาขางานของตน

สถานะการจัดทุน

โครงการทุนของ Spectra รวมถึง:

• ณ วันที่ 10 เมษายน 2025 Spectra ได้ระดมเงินทุกประการประมาณ 8.7 ล้านเหรียญ
• ผู้ลงทุนของมันรวมถึง Greenfield, Spartan Group และ Delphi Digital

คุณสมบัติหลักของ Spectra

ในฐานะที่เป็นโครงการ DeFi ที่มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนจาก stablecoins และ ETH เป้าหมายหลักของ Spectra คือการจัดหาแพลตฟอร์มกลยุทธ์ผลตอบแทนที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพผ่านกลไกโทเค็นผลตอบแทนที่เป็นนวัตกรรมใหม่และตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยที่ไม่ได้รับอนุญาต ด้วยการอนุญาตให้ผู้ใช้แยกโทเค็นที่มีผลตอบแทนออกเป็นโทเค็นหลัก (PT) และโทเค็นผลตอบแทน (YT) ไม่เพียง แต่ช่วยให้พวกเขาล็อคผลตอบแทนในอัตราคงที่ แต่ยังให้ความยืดหยุ่นในการใช้ประโยชน์และการซื้อขายผลตอบแทน ปรับใช้บนเครือข่ายพื้นฐาน Spectra ช่วยลดอุปสรรคในการเข้าและเพิ่มสภาพคล่อง ฟังก์ชันเหล่านี้ขับเคลื่อนโดยคุณสมบัติทางเทคนิคที่สําคัญ ได้แก่ การสร้างพูลที่ไม่ได้รับอนุญาตการล็อคอัตราคงที่เลเวอเรจผลตอบแทนและการซื้อขายกลยุทธ์พื้นฐานแรกและคุณสมบัติ MetaVaults ที่กําลังพัฒนา คุณสมบัติเหล่านี้เป็นรากฐานของความได้เปรียบในการแข่งขันของ Spectra ในตลาดผลผลิต DeFi

แหล่งที่มา: https://docs.recall.network/intro

สร้างพูลได้โดยไม่จำเป็นต้องขออนุญาต

Spectra ช่วยให้ผู้ใดก็สามารถสร้างตลาดเครื่องมือดอกเบี้ยที่ใช้มาตรฐาน ERC-4626 โดยไม่ต้องผ่านกระบวนการบริหารที่ซับซ้อน นี้ช่วยให้ผู้ใช้มีความยืดหยุ่นและเสรีในการสร้างและจัดการตลาด IRD ของตัวเอง ด้วยอินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่าย ผู้ใช้สามารถเริ่มต้นตลาด IRD ใหม่ได้อย่างง่ายด้วยการเลือกเหรียญผลตอบแทนที่เข้ากันได้ (เช่น aUSDC) ตั้งพารามิเตอร์เช่น วันครบกำหนด ความผันผวน APY ที่คาดหวัง และส่วนลด PT เริ่มต้น โดยที่บ่อยครั้งในไม่กี่คลิก แนบใจ วิธีการนี้ขยายการเข้าถึงการเสี่ยงทางดอกเบี้ยและกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยคงที่ ทำให้ใครก็ตามที่มีการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตสามารถสร้างพูลและให้ความสะดวกในการให้ Likuidity ได้

ที่มา: https://app.spectra.finance/pools

การล็อคอัตราดอกเบี้ยคงที่

ผู้ใช้สามารถแยกตัวโทเค็นที่ให้ผลตอบแทนเป็น PT และ YT เพื่อล็อคอินผลตอบแทนอย่างแน่นอน กลไกนี้มอบความคาดหวังในผลตอบแทนอย่างชัดเจนและลดความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากความผันผวนของตลาด คล้ายกับการซื้อหุ้นพันธบัตรที่ไม่มีดอกเบี้ย ผู้ใช้สามารถสร้างตำแหน่งรายได้คงที่โดยการจัดสรรต้นทุน โดยเลือกวันครบกำหนด และทราบมูลค่าการแลกเปลี่ยนที่คาดหวังของพวกเขา ข้อมูลอัตราเรียลไทม์และเครื่องมือทางการแสดงข้อมูลรองรับการตัดสินใจ โดยไม่จำเป็นต้องมีความเชี่ยวชาญในโมเดลราคาอนุพันธ์

ที่มา: https://app.spectra.finance/fixed-rate

เอาให้ได้เพิ่มและการซื้อขาย

ผ่านการทำให้เหมาะสำหรับการใช้ ผู้ใช้สามารถสร้างตำแหน่งผลตอบแทนที่มีการเล่นเพิ่มเติมหรือแลกเปลี่ยนผลตอบแทนสำหรับช่วงเวลาที่แน่นอน นี่จะเพิ่มความยืดหยุ่นของผลตอบแทน ทำให้ผู้ใช้สามารถปรับการดำเนินการให้เข้ากับกลยุทธ์การลงทุนและการเลือกที่มีความเสี่ยง กระบวนการที่ซับซ้อนของการทำให้เหมาะสำหรับผลตอบแทนถูกกรองให้เป็นขั้นตอนที่ intuitive ทำให้ผู้ใช้สามารถทำการเล่นเพิ่มเติมและการซื้อขายผลตอบแทนได้อย่างง่ายดาย ข้อมูลอัตราเรียลไทม์และอุปกรณ์ช่วยทางด้านภาพช่วยให้ผู้ใช้จัดการพอร์ตการลงทุนของตนอย่างมีประสิทธิภาพ

อัพเดตโครงการสเปกตร้า

ความร่วมมือกับ Curve Finance

Spectra วางแผนที่จะขยายความสัมพันธ์กับ Curve Finance เพื่อเสริมโอกาสในระบบ DeFi Curve เป็นโปรโตคอลการให้ยืมและแลกเปลี่ยนแบบกระจายที่โดดเด่นด้วยการแลกเปลี่ยน stablecoin ที่มีประสิทธิภาพและปลอดภัย ความร่วมมือเน้นไปที่การปรับปรุงพูลของ Spectra โดยใช้เทคโนโลยี automated market maker (AMM) ของ Curve

ความร่วมมือนี้ได้แก้ไขปัญหาความไม่สะดวกในการซื้อขายและความไม่มีความเป็นประสบการณ์ที่มีอยู่ในรุ่นก่อนหน้า ซึ่งทำให้ขีดสีสว่าง Spectra pool และประสิทธิภาพการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งทำให้ประสบการณ์ของผู้ใช้ดีขึ้นและเพิ่มการใช้ผลิตภัณฑ์อย่างกว้างขวาง ซึ่งเมื่อ Likuiditas เพิ่มขึ้น LPs (ผู้ให้ Likuiditas) สามารถรับผลตอบรับที่ดีขึ้น ทำให้เกิดรอบการตอบรับที่เชิดชูที่ส่งเสริมการเติบโตของโปรโตคอล

คุณสมบัติของ MetaVaults

Spectra กำลังพัฒนาตัวรวมผลตอบแทนที่นวัตกรรมเรียกว่า MetaVaults ที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดทุนและความสะดวกสบายในการโต้ตอบของผู้ใช้ โดยให้กลยุทธ์ผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น MetaVaults ทำให้การหมุนเวียนสินทรัพย์เป็นอัตโนมัติและสูงสุดในการได้รับผลตอบแทน ที่ทำให้ Spectra สามารถยึดตำแหน่งเป็นผู้นำในเทคโนโลยี IRD และการพัฒนาระบบนิเวศ มันจัดการกับความท้าทายสำคัญในรูปแบบสินทรัพย์ปัจจุบัน เช่น การแยกแยะและการกระจายทุนด้วยวิธีธรรมดา

• ผู้ใช้ฝากเงิน: ผู้ใช้ฝากเงินใน MetaVaults ซึ่งจะถูกกระจายอัตโนมัติไปยัง Smart Vaults ที่คัดสรรอย่างละเอียด แต่ละตัวถูกปรับให้เหมาะสำหรับสินทรัพย์และกลยุทธ์ที่เฉพาะเจาะจง
• การบริหารจัดการโดยอัตโนมัติ: สัญญาอัจฉริยะจัดการการลงทุนใหม่และการคอมพาวด์ยิลด้วยอัตราส่วนและกลยุทธ์ที่กำหนดล่วงหน้า
• การสูบน้ำผลผลิต: โดยการปรับการจัดสรรไปในทิศทางที่เปลี่ยนไปอย่างไดนามิก MetaVaults จะจับโอกาสในการสูบน้ำผลผลิตที่ดีที่สุด
• การถอนเงิน: ผู้ใช้สามารถถอนเงินได้ตลอดเวลา และ MetaVaults จัดการการแลกเปลี่ยนโดยอัตโนมัติ

Source: https://x.com/jean_chambras/status/1866438617146561014

การย้ายโทเค็น

ในวันที่ 2 ธันวาคม 2024 Spectra ประกาศการย้าย APW ของตนเป็น SPECTRA เพื่อปรับตัวกับเฟรมเวิร์กที่แตกต่างใหม่ การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงวิวัฒนาการของโปรโตคอลและมีจุดมุ่งหมายที่จะสนับสนุนกลไกเช่นบริษัทและค่าธรรมเนียมของโปรโตคอลได้มากขึ้น

• หนี้ทางเทคนิคและความไม่สามารถเปลี่ยนแปลง: โทเค็น APW ถือหนี้ทางเทคนิครุ่นเก่าจากยุค APWine และขณะที่ Spectra ย้ายไปสู่รูปแบบการเงินที่ไม่จำกัดสิทธิแบบนำเข้า โทเคนอมิกต้องเจริญเติบโตพร้อมกับโปรโตคอล
• ยุทธวิธีการปกครองและความเหลื่อมละตินั้นจะทำให้การย้ายระบบปรับปรุงการปกครอง ความเหลื่อมละติน้ำและการตลาดใช้ตราเดียวกัน โดยทำให้ SPECTRA กลายเป็นรากฐานสำคัญสำหรับการเติบโตต่อไป
• รายละเอียดการโยกย้าย: การโยกย้ายจะมีอัตราส่วน 1:20 (APW:SPECTRA) SPECTRA จะได้รับลักษณะการปกครองและการใช้งานหลายอย่างจาก APW โดยมีการปรับพารามิเตอร์และเพิ่มการจำกัดจำนวนการจำหน่ายไปถึง 876,751,272 โทเคน ในขณะที่ APW ยังคงอยู่บนเชน (สัญญาที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้) การจำหน่ายของมันได้สิ้นสุดลงและมันจึงไม่ได้เล่นบทบาทในการปกครองอย่างเป็นประจักษ์อีกต่อไป หลังจากการโยกย้าย SPECTRA ผู้ถือโทเคนสามารถได้รับสิทธิ์ในการปกครองและสามารถล็อคโทเคนเพื่อเพิ่มคะแนนรางวัลหรือเข้าร่วมในการโหวตแบบสัปดาห์
• veSPECTRA Tokenomics: veSPECTRA รับมรสุทธิ veAPW รวมถึงสิทธิในการได้รับ 3% จากรายได้และการปล่อย YT และความสามารถในการลงคะแนนในข้อเสนอของ Spectra เหมือนกับ SIP3 และรูปแบบล็อกเกอร์ ve(3,3) 4 ปี เช่นเดียวกับ veAERO/veVELO veSPECTRA ได้รับรายได้จากโปรโตคอล 80% และสิทธิส่วนต่างๆจากบุคคลที่สามในการนำ SPECTRA ไปสู่สระว่ายน้ำในระบบ

ณวันที่ 12 เมษายน 2025 มีทั้งหมด 171 ล้านโทเค็น SPECTRA ถูกจำนัค (~$3.3 ล้าน), อัตราการจำนัครวมทั้งหมดคือ 33.70%

แหล่งที่มา: https://app.spectra.finance/governance

การวิเคราะห์เปรียบเทียบของ Pendle และ Spectra

พัฒนาการล่าสุดของ Spectra ซึ่งรวมถึงความร่วมมือกับ Curve Finance, การเปิดตัว MetaVaults และการโยกย้ายโทเค็น แสดงให้เห็นถึงความเจริญเรยของมันอย่างรวดเร็วและขอบข่ายนวัตกรรมในตลาดผลตอบแทน DeFi พฤติกรรมเหล่านี้ได้เสริมสร้างการแข่งขันของ Spectra ในตลาดอย่างมากในขณะที่เสนอกว่าจะให้ผู้ใช้ยุทธวิธีในการผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพและหลากหลายมากขึ้น ในทำนองเดียวกัน Pendle, ผู้นำทางในพื้นที่สินทรัพย์อนุพันธ์ผลตอบแทน, ก็ได้ก่อตั้งตำแหน่งผู้นำไว้อย่างรวดเร็ว

กลยุทธ์การเติบโตของ Pendle

• ข้อดีในช่วงแรก:
  Pendle ได้รับการเติบโตอย่างรวดเร็วผ่านการผสมผสานกับผลิตภัณฑ์เงินเดิมพันที่เหลว (เช่น wstETH) กลยุทธ์นี้ช่วยให้ Pendle สามารถดึงดูดผู้ใช้และ Likuidity อย่างรวดเร็ว ซึ่งมีเป็นฐานเอกสารสำหรับการพัฒนาแพลตฟอร์มต่อไป เริ่มต้นของความสำเร็จของ Pendle มาจากนวัตกรรมในผลิตภัณฑ์รายได้คงที่และความต้องการของตลาดที่แข็งแกร่งสำหรับเครื่องมือการซื้อขายผลตอบแทน ในปี 2024 TVL ของ Pendle เติบโตจาก 230 ล้านเป็น 4.4 พันล้านเหรียญ มากกว่า 20 เท่า กลายเป็นผู้เล่นที่สำคัญใน DeFi space

• กลไกหลัก:
  Pendle’s yield token splitting (PT and YT) is its core mechanism. Users can split yield-generating assets into Principal Tokens (PT) and Yield Tokens (YT). PT represents the principal portion of the asset, while YT represents the future yield portion. This splitting mechanism allows users to speculate on these two parts separately, enabling fixed returns or capturing short-term market opportunities. For example, users can buy PT to lock in a fixed rate or buy YT to bet that future yields will exceed the current APY. This innovation fills the market gap for time-value trading, giving Pendle a unique advantage when integrating with traditional financial products.

• ผลกระทบของลูกกลิ้ง:
  กลยุทธ์ "Morpho Loop" ของ Pendle สร้างวงจรตอบรับบวกโดยการปรับปรุงประสิทธิภาพทุนในโปรโตคอลการให้ยืม Morpho แก้ปัญหาการให้ยืมเงินทุนที่ไม่ตรงกันในโปรโตคอลดั้งเดิมผ่านกลไกการจับคู่แบบ peer-to-peer ซึ่งทำให้ประสิทธิภาพในการใช้ทุนดียิ่งขึ้น กลยุทธ์นี้ไม่เพียง吸引ผู้ให้บริการ Likelihood providers (LPs) มากขึ้น แต่ยังเพิ่มปริมาณการซื้อขายของแพลตฟอร์มและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้มากขึ้น ทำให้การเติบโตของ Pendle's TVL ยิ่งเพิ่มขึ้น

การเคลื่อนไหวทางกลยุทธ์ของ Spectra

• การเติบโตของ USRL:
  Spectra บรรลุการเติบโตของ TVL อย่างรวดเร็วผ่านการรวมสมบัติลึกซึ้งกับ USR Spectra ได้สร้างความร่วมมือใกล้ชิดกับ Curve Finance ซึ่งเสริมความแข่งขันในระบบ DeFi ของมันโดยการรวมสมบัติลึกซึ้งกับ USR และสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน การร่วมมือนี้ปรับปรุงความสะดวกในการซื้อขายและประสิทธิภาพในสระของ Spectra พร้อมกับดึงดูดผู้ใช้และผู้ให้สินทรัพย์มากขึ้น เป็นการวงจรของข้อมูลบวก

แหล่งที่มา: https://defillama.com/protocol/spectra

• กลไกสรรพนาม
  การออกแบบสระน้ำกำลังของ Spectra ดึงดูดผู้ใช้และผู้ให้ความสามารถในการเพิ่มผลตอบแทนโดยการให้สิ่งส่งเสริมผลตอบแทนเพิ่มเติม กลไกสิ่งส่งเสริมรวมถึงการให้รางวัลโทเค็นและโปรแกรมการทำเหมืองความสามารถในการหล่อเหลือง ส่งเสริมผลตอบแทนที่สำคัญ สุดสัปดาห์ของโปรแกรม STIP ของ Spectra ซึ่งจัดสรรจำนวนมากของสิ่งส่งเสริมโทเค็นได้เพิ่มประสิทธิภาพในการเปิดตลาดและปริมาณการซื้อขายบนแพลตฟอร์ม กลไกสิ่งส่งเสริมนี้ไม่เพียงเพิ่มการเข้าร่วมของผู้ใช้ แต่ยังเสริมความเชื่อมั่นและความพึงพอใจของผู้ใช้ในแพลตฟอร์ม

• การสนับสนุนชุมชน:
  Spectra เสริมความมั่นใจของผู้ใช้ในแพลตฟอร์มผ่านการโต้ตอบกับชุมชนและการฝึกอบรมผู้ใช้ การสนับสนุนชุมชนรวมถึงการอัพเดตโครงการเป็นประจำ การตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อคำติชมจากผู้ใช้ และกลไกการปกครองโดยชุมชน เครื่องมือเหล่านี้ไม่เพียงเพิ่มความสนใจของผู้ใช้เท่านั้น แต่ยังช่วยสร้างรากฐานของชุมชนที่แข็งแรง ให้การสนับสนุนสำหรับการพัฒนาระยะยาวของแพลตฟอร์ม

กลยุทธ์การแตกต่างของ Pendle และ Spectra

การวางตําแหน่งในช่วงต้นของ Pendle ในตลาดอนุพันธ์ผลตอบแทนทําให้ได้เปรียบในการเสนอญัตติครั้งแรกอย่างมีนัยสําคัญ ด้วยกลไกโทเค็นผลตอบแทนที่เป็นนวัตกรรมใหม่และความร่วมมือทางการตลาดที่กว้างขวาง Pendle ได้สร้างความเป็นผู้นําในตลาดผลตอบแทน DeFi อย่างรวดเร็ว ความสําเร็จในช่วงต้นของ Pendle ได้รับประโยชน์จากการรวมเข้ากับอนุพันธ์การปักหลักของเหลว (เช่น wstETH) และโมเดล vePENDLE ซึ่งกํากับการออกโทเค็นไปยังกลุ่มที่มีความต้องการสูงซึ่งกระตุ้นให้เกิดสภาพคล่องสูง กลยุทธ์นี้ไม่เพียง แต่ดึงดูดผู้ใช้และสภาพคล่องจํานวนมาก แต่ยังสะสมประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในตลาดที่หลากหลายทําให้สามารถรักษาความได้เปรียบในการแข่งขันได้

Spectra บรรลุความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วผ่านกลยุทธ์การเปิดตัวเป็นช่วงและการผสมผสานลึกลงกับ USR ในปี 2024 Spectra ปรับปรุงความเป็นแข่งขันในตลาดอย่างมีนัยสำคัญผ่านการพาทเนอร์กับ Curve Finance และการนำเสนอ MetaVaults Spectra ยังทำให้กลยุทธ์การเปิดตัวเป็นช่วงของมันสามารถปรับปรุงฟังก์ชั่นผลิตภัณฑ์และประสบการณ์ของผู้ใช้เป็นเรื่อยๆในขณะที่การผสมผสานลึกลงกับ USR ดึงดูดปริมาณผู้ใช้และ Likuiditi มากมาย ทำให้มีการเติบโตของ TVL อย่างรวดเร็ว TVL ของ Spectra เพิ่มขึ้นจาก 20 ล้านเหรียญในเดือนธันวาคม 2024 เป็นเกิน 190 ล้านเหรียญ โดยเฉพาะโดยการขึ้นชื่อขึ้นของ Resolv Labs' USR ซึ่งกระตุ้นให้มีความต้องการสูงขึ้นสำหรับตัวเลือกรายได้คงที่

การวิเคราะห์ความเสี่ยง

ในการวิเคราะห์เปรียบเทียบของ Pendle และ Spectra ที่เราได้สำรวจตำแหน่งที่เฉพาะเจาะและเส้นทางการพัฒนาของทั้งสองในตลาดผลตอบแทน Pendle ด้วยการวางแผนล่วงหน้าและกลไกการโทเค็นผลตอบแทนที่นวล ได้รวดเร็วในการก่อตั้งตนเป็นผู้นำในตลาด ในขณะเดียวกัน Spectra ผ่านการผสานอย่างลึกซึ้งกับ USR และกลยุทธการเปิดตัวเป็นระยะ สามารถที่จะทันต่อเร็วได้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าทั้งสองจะมีเส้นทางการเติบโตที่แข็งแรงในตลาด พวกเขาก็ยังเผชิญกับความเสี่ยงและความท้าทายของตนเอง ตอนนี้เราจะทำการวิเคราะห์อย่างครอบคลุมเกี่ยวกับความเสี่ยงของ Spectra เพื่อประเมินศักยภาพและข้อจำกัดของมันในตลาดผลตอบแทน DeFi

ความเสี่ยงทางเทคนิค

• ช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรก
  แม้ว่าสัญญาของ Spectra ได้รับการตรวจสอบและทบทวนโดยชุมชนแล้ว แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากช่องโหว่หรือการโจมตีที่ยังไม่ได้รับการตรวจพบ ตัวอย่างเช่น เมื่อกรกฎาคม 2024 มีการโจมตี Spectra ซึ่งส่งผลให้เกิดความสูญเสียประมาณ 550,000 ดอลลาร์ นอกจากนี้ อินเตอร์เฟซด้านหน้าของ Spectra อาจมีช่องโหว่หรือเนื้อหาที่ไม่แม่นยำ จึงจำเป็นต้องให้ผู้ใช้ทำการยืนยันข้อมูลจากแหล่งข้อมูลหลายแหล่ง

• ความเสี่ยงจากทรัพยากรภายนอก:
  Spectra ขึ้นอยู่กับ AMM ภายนอก (เช่น Curve) ในขณะที่ Curve ได้รับการตรวจสอบอย่างดีและได้รับความไว้วางใจอย่างกว้างขวาง อย่างไรก็ตาม ปัญหาที่ไม่คาดคิดหรือจุดอ่อนอาจยังเกิดขึ้น

• ความเสี่ยงที่เกิดจากคู่ค้าและเบสเทียม
  ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพและความมั่นคงของ IBTs พื้นฐาน หากโปรโตคอลผู้ออกมีความไม่คงเสถียรหรือเผชิญกับอุปสรรค์อื่น ๆ มูลค่าการแลกเปลี่ยนเงินทุนหลักและผลตอบแทนอาจได้รับผลกระทบที่ไม่เป็นที่ดี

ความเสี่ยงของโทเค็น

• การเปลี่ยนแปลงในกรอบเศรษฐศาสตร์โทเค็น:
  การเปลี่ยนแปลงกรอบเศรษฐศาสตร์โทเค็นของ Spectra อาจทําให้เกิดความไม่แน่นอน เมื่อวันที่ 2 ธันวาคม 2024 Spectra ประกาศว่าโทเค็น APW จะถูกย้ายไปยัง SPECTRA เพื่อปรับให้เข้ากับกรอบเศรษฐกิจโทเค็นใหม่ การเปลี่ยนแปลงนี้อาจส่งผลต่อประสิทธิภาพทางการตลาดของโทเค็นและการถือครองของผู้ใช้

• ความผันผวนในตลาด:

ราคาของโทเค็น SPECTRA อาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น การแข่งขันในตลาดและการพัฒนาโครงการ ซึ่งสร้างความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลงราคา ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ $0.021

• ความเสี่ยงจากการแบ่งปันส่วนผสม:
  อัตราส่วนของมูลค่าตลาดของ Spectra ต่ออัตราส่วนของมูลค่าตลาดที่ถูกหดหุ่น (FDV) สูง แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงจากการคว่ำบาตรที่สำคัญ หากการปลดล็อกโทเค็นเกินกว่าความต้องการ ความไมสมดุลนี้อาจลดการเติบโตของราคา

ต้นทาง: https://www.coingecko.com/th/coins/spectra-finance

ความเสี่ยงทางกฎหมาย

เป็นโครงการ DeFi Spectra อาจได้รับผลกระทบจากกรอบกฎหมายของ EU MiCA ภายใต้บทความ 45 ของ MiCA ซึ่งเกี่ยวข้องกับการตรวจสอบสมาร์ทคอนแทรคท์ Spectra ต้องให้ความสำคัญให้ให้ความสำคัญ ให้แน่ใจว่าสมาร์ทคอนแทรคท์ของตนเป็นไปตามกฎ 透明性 ความปลอดภัย และกฎระเบียบการคุ้มครองผู้บริโภคของ MiCA Spectra ได้ดำเนินการดินและมีมาตรการในด้านการตรวจสอบสมาร์ทคอนแทรคท์ ความโปร่งใส และการเปิดเผยข้อมูลเพื่อให้แน่ใจว่าได้ปฏิบัติตามกฎระเบียบ

• การตรวจสอบสมาร์ทคอนแทรค:
  Spectra ได้รับการตรวจสอบสมาร์ทคอนแทรคหลายรอบเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยและความเชื่อถือของโค้ด กระบวนการตรวจสอบรวมถึงการวิเคราะห์สถิติ การวิเคราะห์ไดนามิก และการจำลองอาชญากรรมเพื่อตรวจจับช่องโหว่และความเสี่ยงที่เป็นไปได้

• ความโปร่งใสและการเปิดเผยข้อมูล:
  Spectra วางแผนที่จะให้ข้อมูลรายละเอียดใน whitepapers และรายงานการตรวจสอบเพื่อตอบโจทย์ข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลของ MiCA นี้ สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้ใช้และผู้กำกับกฎหมายเข้าใจกลไกการดำเนินงานและความปลอดภัยของสมาร์ทคอนแทรคต์ของมันได้ดีขึ้น

• การป้องกันผู้บริโภค:
  Spectra จะดำเนินมาตรการเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของผู้ใช้ รวมถึงการสร้างกระบวนการร้องเรียนของลูกค้าอย่างเป็นรายละเอียดและรักษาการปฏิบัติต่อเงินของผู้ใช้อย่างปลอดภัย

• ปฏิบัติการสำหรับ Stablecoin
  หาก Spectra เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนจากสัญญาดอกเบี้ยที่ผูกกับ stablecoins จะต้องรับรองว่าสินทรัพย์ใต้สมบัติปฏิบัติตามกฎหมาย MiCA เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางกฎหมาย

ผ่านมาตรการเหล่านี้ Spectra กำลังทำการปฏิรูปด้านความเชื่อถือเพื่อตอบสนองต่อข้อกำหนดที่เข้มงวดของ MiCA นอกจากนี้ยังช่วยลดความเสี่ยงทางกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นและเสริมความเชื่อถือและส่งเสริมการมีส่วนร่วมจากนักลงทุนและผู้ใช้บริการ

สเปกตร้าอาจต้องเผชิญกับการตรวจสอบด้านกฎหมายจาก U.S. SEC อีกด้วย SEC ได้นำเสนอทัศนคติด้านกฎหมายที่เข้มงวดมากขึ้นต่อสกุลเงินดิจิทัลและโครงการ DeFi รวมถึงข้อกำหนดในการลงทะเบียนการเปิดเผยข้อมูล และค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามกฎหมายที่เพิ่มขึ้น หากโทเค็น SPECTRA ถูกจำแนกประเภทเป็นหลักทรัพย์ อาจจำเป็นต้องลงทะเบียนหรือขอการยกเว้น ซึ่งอาจส่งผลต่อการขายโทเค็นของโครงการและประสิทธิภาพในตลาด นอกจากนี้ SEC ต้องการให้โครงการสกุลเงินดิจิทัลมีระดับความโปร่งใสสูง รวมถึงรายละเอียดเกี่ยวกับทีมงานโครงการการกระจายโทเค็น และการใช้งาน สเปกตร้าจะต้องรับรองให้แน่ใจว่าการดำเนินการและเศรษฐมนตรีโทเค็นของตนเป็นไปตามข้อกำหนดเหล่านี้เพื่อหลีกเลี่ยงการขัดข้องกฎหมายได้

ลักษณะการกระจายอํานาจและไร้พรมแดนของ Spectra ทําให้ยากต่อการปฏิบัติตามข้อกําหนดด้านกฎระเบียบ และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบอาจนําไปสู่การตรวจสอบด้านกฎระเบียบและการบังคับใช้ ซึ่งส่งผลต่อความเป็นไปได้และการเติบโตของโครงการ นอกจากนี้ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบอาจขัดขวางนักลงทุนสถาบันและผู้ใช้จากการเข้าร่วมในระบบนิเวศ DeFi เนื่องจากการขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบและความเสี่ยงทางกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นอาจทําให้พวกเขาท้อใจซึ่งก่อให้เกิดความท้าทายสําหรับ Spectra ในการดึงดูดเงินทุนและผู้ใช้ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการปรับขนาดและการพัฒนานวัตกรรม

การมองหาอนาคต

Spectra, โดยการปรับปรุงเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง การขยายตัวในตลาด การรักษาความเป็นไปตามกฎ และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์นวัตกรรม คาดว่าจะบรรลุการพัฒนาอย่างยั่งยืนในระบบนิรันดรี DeFi ที่มีความแข่งขันสูง โดยให้ผู้ใช้มีโอกาสในการลงทุนที่มีประสิทธิภาพและเชื่อถือได้มากขึ้น

Spectra จะยังคงเพิ่มประสิทธิภาพเทคโนโลยีหลักต่อไปรวมถึงการสร้างพูลที่ไม่ได้รับอนุญาตการล็อคอัตราคงที่เลเวอเรจผลตอบแทนและการซื้อขายรวมถึงคุณสมบัติอื่น ๆ ด้วยการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในเทคโนโลยีเหล่านี้ Spectra มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ผู้ใช้มีกลยุทธ์ผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพและยืดหยุ่นมากขึ้น นอกจากนี้ Spectra จะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มเสถียรภาพและความปลอดภัยของระบบเพื่อความปลอดภัยของเงินทุนของผู้ใช้

Spectra วางแผนที่จะขยายอิทธิพลในนิเวศ DeFi โดยการร่วมมือกับโครงการและโปรโตคอล DeFi เพิ่มมีช่วงความร่วมมือที่เป็นประโยชน์แก่ทั้งสองฝ่าย Spectra ยังจะสำรวจโอกาสทางตลาดใหม่ๆ อย่างเชื่อมต่อกับเครือข่ายบล็อกเชนอื่นเพื่อดึงดูดผู้ใช้และเงินทุนมากขึ้น

เมื่อเผชิญกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้น Spectra จะใช้มาตรการเชิงรุกเพื่อให้แน่ใจว่ามีการปฏิบัติตามข้อกําหนด ซึ่งรวมถึงการติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายของหน่วยงานกํากับดูแลอย่างใกล้ชิด เช่น MiCA ของสหภาพยุโรปและ SEC ของสหรัฐอเมริกา และการปรับรูปแบบการดําเนินงานและกรอบเศรษฐศาสตร์โทเค็นเพื่อให้เป็นไปตามข้อกําหนดที่เกี่ยวข้อง ด้วยการปฏิบัติตามข้อกําหนดเชิงรุก Spectra มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดความเสี่ยงทางกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นและเพิ่มความมั่นใจให้กับนักลงทุน

Spectra จะเสริมสร้างการพัฒนาชุมชนโดยมีส่วนร่วมกับชุมชนและการสอนผู้ใช้โดยตลอด ทำให้เพิ่มความเชื่อมั่นและการมีส่วนร่วมในแพลตฟอร์ม การสนับสนุนจากชุมชนจะเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญสำหรับการพัฒนาในระยะยาวของ Spectra

สรุป

Spectra, โครงการ DeFi ที่เน้นที่สกุลเงินเหรียญคงที่และการจัดการผลตอบแทน ETH มอบให้ผู้ใช้แพลตฟอร์มกลยุทธ์ผลตอบแทนที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพผ่านกลไกการทำเครื่องหมายโทเค็นผลตอบแทนแบบนวัตกรรมและตลาดอนุญาตอนุญาตอนุญาตส่วนต่าง คุณลักษณะเทคโนโลยีหลักของมัน รวมถึงการสร้างพูลอนุญาต การล็อคอัตราคงที่ การเพิ่มอัตราผลตอบแทนและการซื้อขาย กลยุทธ์เน็ตเวิร์ก-เป็นอันดับแรก และฟังก์ชันแมตาวอลต์ รวมกันเป็นประโยชน์แข่งขันหลักของ Spectra ซึ่งทำให้มันตั้งตำแหน่งเป็นเอกลักษณ์ในตลาดผลตอบแทน DeFi

สเปกตร้าได้แสดงให้เห็นถึงความเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งและศักยภาพในตลาดผลตอบแทนที่เกี่ยวกับ DeFi แต่ความสำเร็จของมันจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการจัดการกับความเสี่ยงและความท้าทายเหล่านี้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยการตรวจสอบดูกับความเคลื่อนไหวของกฎหมายอย่างใกล้ชิด ปรับปรุงความปลอดภัยเทคโนโลยี และเพิ่มความ๏๏่ในตลาด คาทามาจะสามารถบรรลุการพัฒนาอย่างยั่งยืนในระบบ DeFi ที่แข่งขันอย่างเต็มที่ ซึ่งจะทำให้ผู้ใช้ได้รับความสะดวกและเชื่อถือได้มากขึ้นในการให้ผลตอบแทน