Principais conclusões

Relatórios de atestação de moeda estável fornecem verificação de terceiros de que cada token é apoiado por ativos do mundo real, como dinheiro e Tesouros dos EUA.

Atestação ≠ auditoria: As atestações são verificações pontuais, não auditorias financeiras profundas, por isso os utilizadores devem ainda realizar uma diligência mais ampla.

Nem todos os tokens são resgatáveis. Tokens bloqueados no tempo, de teste ou congelados são excluídos dos cálculos de reserva para refletir apenas moedas em circulação ativa.

USDC estabelece um ponto de referência na indústria com atestações regulares de terceiros, relatórios transparentes de reservas e conformidade com as regulamentações MiCA.

As moedas estáveis desempenham um papel crucial no ecossistema de ativos digitais, fazendo a ponte entre as moedas fiat tradicionais e o mundo descentralizado de criptomoedas.

Como pode ter a certeza de que cada moeda estável é apoiada porativos do mundo real? É aqui que entram os relatórios de atestação de moeda estável.

Compreender como ler relatórios de atestação é essencial para qualquer pessoa que interaja com moedas estáveis como USDC ou Tether USDt.

Este guia explica tudo o que precisa de saber sobre relatórios de atestação de moeda estável, como funcionam e por que são importantes.

O que é um relatório de atestação de moeda estável?

Um relatório de atestação de moeda estável é um documento formal emitido por uma terceira parte independente - uma empresa de contabilidade pública certificada (CPA) - que verifica se o emissor da moeda estável possui reservas suficientes para respaldar as moedas em circulação.

Ao contrário das auditorias completas, que avaliam sistemas financeiros e controlos mais amplos, as atestações têm um âmbito mais restrito. Confirmam factos específicos, como se os saldos de reserva correspondem fornecimento circulantenum único momento.

Pense numa atestação como uma fotografia tirada por contabilistas a dizer: "Sim, verificámos e o dinheiro está lá neste momento."

Não é tão profundo ou amplo como uma auditoria, mas ainda constrói confiança.

Por exemplo, se um emissor de moeda estável afirmar que cada token é garantido 1:1 por dólares americanos, um relatório de atestação forneceria evidências que apoiam essa afirmação. Moedas estáveis como USDC publicam regularmente tais relatórios para provar que suas moedas estão totalmente garantidas, ajudando a construir confiança em seu ecossistema.

Relatórios de atestação são especialmente críticos para investidores e instituições que dependem de moedas estáveis para liquidações transfronteiriças, garantias em protocolos de empréstimos e participação em finanças descentralizadas (DeFi)aplicações. Sem confiança na autenticidade das reservas, o sistema de moeda estável corre o risco de colapso, o que pode afetar o mercado de criptomoedas em geral.

Objetivo das atestações de moeda estável: Por que a transparência é importante?

A transparência é essencial no espaço cripto, especialmente para as moedas estáveis, que servem como meio de troca, reserva de valor e garantia em DeFiAs atestações oferecem uma visão sobre as reservas e práticas de divulgação de um emissor de moeda estável, permitindo que os utilizadores, reguladores e investidores avaliem se o emissor está a operar de forma responsável.

Emissoras como Circle, a empresa por trás do USDC, publica relatórios de atestação para demonstrar conformidade com as expectativas regulatórias e assegurar aos usuários que as moedas que possuem não são apenas estáveis no nome, mas também na substância. Ao fazer isso, promovem a segurança dos investidores em moedas estáveis e apoiam a integridade do mercado.

Esta transparência cria a base para a confiança regulatória e ajuda a atrair instituições financeiras tradicionais para o espaço. Também está alinhada com os objetivos mais amplos da indústria de aumentar a conformidade com moedas estáveis, especialmente à medida que os governos em todo o mundo exploram regulamentações específicas para moedas estáveis.

Quem conduz a atestação?

Os relatórios de atestação de moeda estável são preparados por firmas de contabilidade independentes. Por exemplo, os relatórios de atestação do USDC da Circle são conduzidos pela Deloitte (a partir de 13 de abril de 2025), uma empresa líder global de auditoria e consultoria. Estas empresas seguem padrões profissionais estabelecidos por organismos como o AICPA (Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados).

Os atestadores independentes são essenciais porque removem conflitos de interesse. Ter uma revisão de terceiros reserva garante que a informação seja imparcial, credível e alinhada com os padrões globais de garantia.

Critérios 2025 da AICPA: Padronização de atestações de moedas estáveis

Em resposta às crescentes preocupações sobre divulgações inconsistentes de moedas estáveis, a AICPA introduziu os Critérios de 2025 para Relatórios de Moedas Estáveis, umpadronizadoestrutura para tokens apoiados por ativos indexados ao fiat.

Estes critérios definem como os emissores de moeda estável devem apresentar e divulgar três áreas-chave:

Tokens resgatáveis em circulação.

A disponibilidade e composição dos ativos de resgate.

A comparação entre os dois.

O que torna os Critérios de 2025 importantes é a ênfase na transparência e comparabilidade. Por exemplo, os emissores de tokens devem definir claramente os tokens resgatáveis versus não resgatáveis (como tokens bloqueados no tempo ou tokens de teste), identificar onde e como as reservas são mantidas e divulgar quaisquer riscos legais ou operacionais materiais que afetem o resgate.

Ao alinhar relatórios de atestação com este quadro, as empresas de contabilidade garantem que as avaliações são realizadas utilizando critérios adequados, objetivos e mensuráveis, um requisito fundamental nos padrões de atestação dos EUA. Isso proporciona aos investidores, reguladores e utilizadores de DeFi uma base mais consistente e confiável para avaliar a solvência e confiabilidade da moeda estável.

À medida que a adoção cresce, os Critérios de 2025 podem tornar-se o ponto de referência da indústria, especialmente à medida que os órgãos reguladores dependem cada vez mais de relatórios padronizados para avaliar os riscos das moedas estáveis e garantir a conformidade.

Sabia? Nem todas as moedas estáveis em circulação são resgatáveis. Algumas, como tokens bloqueados no tempo, estão temporariamente restritas e não podem ser acessadas até uma data específica. Outras, conhecidas como tokens de teste, são usadas apenas para testes internos do sistema e nunca devem ser resgatadas. Esses tokens são excluídos dos cálculos de reserva nos relatórios de atestação para garantir uma imagem precisa do que está apoiando as moedas estáveis acessíveis aos usuários.

Por trás da âncora: Como ler um relatório de moeda estável e identificar um respaldo real

Ler um relatório de atestação de moeda estável não é apenas sobre escanear números. É sobre saber se a moeda estável que você está segurando está garantida.

Aqui está como dividir passo a passo e identificar o que realmente importa:

Verifique a data do relatório: As atestações são revisões pontuais. Procure a data exata que o relatório abrange (por exemplo, 28 de fevereiro de 2025). Confirma reservas apenas naquele dia, não antes nem depois.

Comparar oferta em circulação vs reservas: Encontrar o número de tokens em circulação e o valor total das reservas. As reservas devem ser iguais ou maiores do que a oferta. Se não forem, isso é um sinal de alerta.

Veja o que respalda as reservas: As reservas devem ser mantidas em ativos seguros e líquidos, como títulos do Tesouro dos EUA ou dinheiro em instituições financeiras regulamentadas. Cuidado com descrições de ativos arriscadas ou vagas.

Reveja os detalhes do depositário e do ativo: Verifique quem detém os fundos (por exemplo, grandes bancos ou fundos de mercado monetário) e onde estão armazenados. Lembre-se, os depositários respeitáveis acrescentam credibilidade.

Compreender a metodologia: O relatório deve explicar como a revisão foi conduzida, quais dados foram verificados, que sistemas foram usados e que normas (como a AICPA) foram seguidas.

Identificar tokens excluídos: Alguns tokens, como tokens de teste ou tokens bloqueados no tempo, estão excluídos das contagens de circulação. Procure por notas que expliquem essas exceções.

Verifique quem realizou a atestação: Uma empresa de contabilidade independente e reconhecida (como a Deloitte ou a Grant Thornton) acrescenta legitimidade. Se o atestador não for divulgado ou independente, trate com cautela. Uma declaração assinada da empresa de contabilidade verifica a precisão das alegações do emissor.

Os investidores também podem procurar notas suplementares no relatório, como a jurisdição das contas de reserva, ônus legais sobre ativos ou esclarecimento de técnicas de valoração. Todos esses elementos ajudam a pintar uma imagem mais completa do risco e da confiabilidade.

O que revela o relatório de atestação USDC de fevereiro de 2025

Em março de 2025, Circle lançadoseu mais recente relatório de atestação de reservas, oferecendo uma visão transparente do que sustenta um dos dólares digitais mais amplamente utilizados em criptomoedas.

O relatório foi examinado de forma independente pela Deloitte, uma das quatro grandes empresas de contabilidade globais. A Deloitte confirmou que, tanto em 4 de fevereiro como em 28 de fevereiro de 2025, o valor justo das reservas da Circle era igual ou superior ao montante de USDC em circulação.

A captura de tela abaixo do relatório de atestação de fevereiro de 2025 da Circle mostra que a quantidade de USDC em circulação era de $54.95 bilhões em 4 de fevereiro e $56.28 bilhões em 28 de fevereiro. O valor justo das reservas mantidas para apoiar o USDC excedeu esses valores, totalizando $55.01 bilhões e $56.35 bilhões nas datas correspondentes.

O que está nas reservas?

A Circle mantém principalmente as suas reservas de USDC em:

títulos do Tesouro dos EUA

Acordos de recompra do tesouro

Dinheiro em instituições financeiras regulamentadas

Estes ativos são mantidos separados dos fundos corporativos da Circle e são geridos através do Fundo de Reserva da Circle, um fundo regulamentado de mercado monetário.

A atestação também leva em conta fatores técnicos como tokens de "acesso-negado" (por exemplo, congelado devido a razões legais ou de conformidade) e tokens ainda não emitidos, garantindo uma medida precisa do USDC em circulação.

Para os utilizadores, isto significa uma maior confiança de que cada token USDC é apoiado por ativos de alta qualidade e líquidos, tal como a empresa afirma.

Sabias? Até 4 de fevereiro e 28 de fevereiro de 2025, 993,225 USDC permaneceram permanentemente congelados em blockchains obsoletas, incluindo a blockchain FLOW. Estes tokens estão excluídos dos totais oficiais de USDC em circulação reportados pela Circle.

Como são verificadas as reservas de moeda estável?

Relatórios de atestação de moeda estável servem como uma forma de prova de reservas, fornecendo confirmação independente de que um emissor de moeda estável possui ativos suficientes para respaldar os tokens em circulação. O processo de verificação normalmente envolve várias etapas-chave:

Revisão de extratos bancários e registos financeiros.

Confirmando saldos em dinheiro detidos pelos custodiantes.

Verificação cruzada das reservas reportadas com documentação de terceiros.

Comparando o fornecimento de moedas estáveis onchain com a quantidade de reserva relatada.

Como mencionado, esses procedimentos são realizados por empresas de contabilidade independentes e são projetados para garantir que as reservas não sejam apenas suficientes, mas também líquidas e acessíveis.

Alguns relatórios de atestação também incluem detalhes sobre as ferramentas e tecnologias usadas para manter a transparência, como integrações de API em tempo real com custodiantes e sistemas de monitorização onchainEstes avanços estão a ajudar a preencher a lacuna entre as finanças tradicionais e a blockchain, reforçando a confiança através de dados verificáveis e resistentes a adulterações.

O que acontece se as reservas não corresponderem à oferta?

Se um relatório de atestação revelar que um emissor de moeda estável não possui reservas suficientes, as consequências podem ser graves. O emissor pode enfrentar:

Escrutínio regulamentar: Não conformidade com as regulamentações financeiras.

Vendas em massa no mercado: Uma queda na confiança do usuário pode levar a resgates em massa.

Instabilidade de preço: A moeda estável pode perder a sua paridade 1:1.

Estas preocupações destacam a necessidade de relatórios regulares e transparentes de reservas de criptomoedas. Por exemplo, a Tether tem enfrentado críticas contínuas pela falta de clareza em torno das suas reservas, alimentando a exigência de uma maior divulgação. Esta opacidade também levou à deslistagem na Europa ao abrigo das regulamentações de Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA)à medida que as bolsas se preparam para requisitos de conformidade mais rigorosos.

A falta de transparência também pode convidar especulação e desinformação, o que pode causar pânico desnecessário nos mercados. Como resultado, a divulgação proativa não é apenas uma boa prática; é um imperativo comercial para emissores de moedas estáveis.

Limitações dos relatórios de atestação de moeda estável

Embora os relatórios de atestação sejam cruciais, eles não resolvem todos os problemas. Aqui estão algumas limitações:

Instantâneos pontuais: Os relatórios apenas verificam as reservas numa data específica.

Sem garantias de previsão: As atestações não preveem a solvência futura.

Visão operacional limitada: Eles geralmentenão cubra riscos como hacking, má gestão ou problemas de liquidez.

Por exemplo, a última atestação USDC (como discutido neste artigo) confirma reservas completas até 4 de fevereiro e 28 de fevereiro de 2025, mas não diz nada sobre o que acontece em 1 de março ou em qualquer dia posterior. Os utilizadores devem compreender estas limitações e evitar assumir que a atestação equivale a segurança absoluta.

É por isso que combinar relatórios de atestação com outras formas de diligência devida, como a leitura de avisos legais, o acompanhamento de atualizações regulamentares e o acompanhamento do comportamento da empresa, é fundamental para a participação responsável em criptomoedas.

Não apenas um relatório — Um roteiro para confiar em cripto

Ler um relatório de atestação de moeda estável é mais do que escanear números; é um passo chave na avaliação da confiabilidade de um ativo digital. Ao entender como ler relatórios de atestação, os usuários de criptomoedas podem tomar decisões informadas, evitar riscos desnecessários e apoiar projetos que priorizam a conformidade e transparência das moedas estáveis.

Com quadros mais claros de instituições como a AICPA e pressão pública crescente para práticas de divulgação de moeda estável, o ecossistema está caminhando em direção a uma maior responsabilidade. À medida que os reguladores afiam seu foco e os investidores exigem mais visibilidade, aprender a navegar nos relatórios de atestação de criptomoedas se tornará uma habilidade essencial para todos os participantes na economia cripto.

Seja um investidor a retalho, desenvolvedor ou jogador institucional, dominar esses relatórios ajuda a proteger seus ativos e apoiar um futuro cripto mais transparente e confiável.

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