Пересылка оригинального заголовка «Изучение истории: 50-летний обзор медвежьих рынков фондового рынка США и ключевые выводы»

TL;DR

Под крайне жесткой торговой политикой Трампа Рассел и Насдак по очереди вошли в медвежьи рынки; Я разобрал причины, спады и точки разворота медведь-бык для фондового рынка США, который пережил каждый медвежий рынок (снижение более чем на 20% от своей максимальной точки) за последние 50 лет.

1. Медвежий рынок 1973-1974 годов
   Время: январь 1973 года – октябрь 1974 года
   Снижение: примерно -48% (S&P 500)
   Причина:
   Нефтяной кризис (первый нефтяной кризис, эмбарго ОПЕК 1973 года)
   Высокая инфляция + стагфляция
   Ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, скандал администрации Никсона ("Уотергейт")
   Точка разворота медведя-быка: цены на нефть стабилизируются, Федеральная резервная система смягчает денежную политику, и президент Форд вступает в должность

2. Медвежий рынок 1980-1982 годов
   Время: ноябрь 1980 г. – август 1982 г.
   Снижение: примерно -27%
   Причина:
   Председатель Пол Волкер агрессивно повышает процентные ставки в целях сдерживания инфляции, при этом ставка федеральных фондов достигает 20%
   Экономика в глубоком спаде
   Высокая безработица и снижение корпоративных прибылей
   Точка перелома от медведя к быку: ФРС начинает снижать процентные ставки, и инфляция достигает пика (август 1982 года)

3. “Черный понедельник” 1987
   Время: август 1987 г. – декабрь 1987 г.
   Снижение: примерно -34% (S&P 500)
   Причина:
   Автоматизированная программная торговля (страхование портфеля)
   Техническая продажа вызвала
   Рост процентных ставок и опасения из-за дефицита торговли
   Колебания доллара США связаны с мировыми рынками
   Точка перелома медведя-быка: Федеральная резервная система быстро внесла ликвидность и снова вмешалась на рынке

4. Биржевой рынок медвежьего рынка 1990 года
   Время: июль 1990 г. – октябрь 1990 г.
   Снижение: Примерно -20%
   Причина:
   Первая персидская война вызвала взрывной рост цен на нефть
   США входит в умеренную рецессию
   Кризис коммерческой недвижимости + кредитный кризис банков
   Точка поворота медвежьего-бычьего рынка: После начала войны в Персидском заливе рыночные ожидания стали оптимистичными (быстрая победа)

5. 2000-2002 Tech Bubble Burst
   Время: март 2000 года – октябрь 2002 года
   Снижение: примерно -49% (S&P 500), Nasdaq превысил -78%
   Причина:
   Интернет-технологический пузырь оценки акций лопнул
   Террористические атаки 11 сентября 2001 года принесли неопределенность
   Снижение корпоративных прибылей и кризис доверия
   Точка разворота медведя-быка: сброс оценки Насдака завершен, ФРС продолжает снижать процентные ставки

6. Глобальный финансовый кризис 2007-2009 годов
   Время: Октябрь 2007 года – Март 2009 года
   Снижение: примерно -57% (Индекс S&P 500)
   Причина:
   Лопнувший пузырь недвижимости
   Кризис субпрайм-ипотеки → Банкротство Леман Бразерс
   Глобальная заморозка кредитования, банковский кризис, ФРС вынуждена выручать
   Точка перелома медведя-быка: начало QE1 ФРС + фискальные стимулы в марте 2009 года

7. Медвежий рынок 2018 года
   Время: Октябрь 2018 года – Декабрь 2018 года (первый срок Трампа)
   Снижение: около -34%
   Причина:
   Трамп эскалировал торговую войну между США и Китаем, Федеральная резервная система четыре раза повышала процентные ставки в том году, и Белый дом и ФРС находились в конфликте
   Точка перелома медведя и быка: ФРС становится довижим в январе 2019 года, приостанавливая повышение ставок и сигнализируя о более гибкой политике

8. 2020 Эпидемия Медвежьего Рынка
   Время: февраль 2020 года – март 2020 года (самый быстрый медвежий рынок в истории)
   Снижение: Около -34%
   Причина:
   Вспышка COVID-19 вызывает глобальное экономическое закрытие
   Разрыв цепи поставок + прекращение бизнеса
   Продажи в панике + начальная задержка в политике
   Bear-Bull Turning Point: Федеральная резервная система США ввела неограниченное QE + проект по фискальной помощи был представлен 23 марта 2020 года

9. Медвежий рынок для повышения процентных ставок в 2022 году
   Время: Январь 2022 года – Октябрь 2022 года
   Снижение: S&P -27%
   Причина:
   Высокая инфляция (CPI до 9,1%)
   Федеральная резервная система значительно повысила процентные ставки (базовая процентная ставка выросла с 0 до более 4.5%)
   Оценки технологических акций сжимаются, доходность облигаций стремительно растет
   Точка поворота медведя-быка: Индекс потребительских цен упал в октябре, ФРС намекнула на замедление темпа повышения процентных ставок (IV квартал 2022 года), обрушился Silicon Valley Bank

Summarize:

1. Этот медвежий рынок схож с двумя медвежьими рынками за президентства Трампа - все они были "быстрыми медведями", и оба предыдущих закончились резким подъемом в форме буквы V.
2. Для отметки дна медвежьего рынка обычно требуется ключевое событие.

Ответ:

1. Избегайте кредитного плеча во время левой стороны спада.
2. Убедитесь, что ваш портфель может выдержать падение индекса S&P 500 на 57% (что составит еще 40% от текущих уровней) без вызова маржинального залога.
3. Оставайтесь спокойными в начальной стадии спада, постепенно покупайте партиями и придерживайтесь только индексных фондов.
4. Подготовьте доступные капиталы для развертывания на правой стороне кривой (т. е. после признаков восстановления).
5. Справа ждите терпеливо точки поворота "события" и подтверждения через технические сигналы перед покупкой.

Важные "события" или "сигналы":

1. Возможная задержка Трампа введение дополнительных встречных тарифов — 30% вероятность в течение следующей недели.

2. Официальный ответ от ЕС по поводу взаимных пошлин — вероятность 50% в течение следующей недели, возможно, согласование с компромиссами Великобритании и Юго-Восточной Азии.

3. Дальнейшее усиление или смягчение пошлин между США и Китаем ожидается между 7 и 15 апреля. Интерес Трампа к TikTok указывает на вероятные переговоры.

4. Торговые ходы Баффетта - ищите сигналы на собрании акционеров Berkshire Hathaway 3 мая.

5. Позиция Федеральной резервной системы по вмешательству - маловероятна в ближайшем будущем, но если условия ухудшатся, действия возможны между маем и июнем.

Если происходят негативные события, продолжайте ждать. Если происходят положительные события, рассмотрите увеличение ваших позиций.

Основы американской силы — в технологиях, военной мощи и доминировании доллара — не могут быть разрушены за четыре года президентства Трампа. Каждый кризис на рынке скрывает в себе великие возможности. Ключевое — выжить сначала, а затем терпеливо ждать подходящего момента для удара.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизведена с [ X]. Пересылка оригинального заголовка «Изучение истории: обзор 50-летнего периода медвежьих рынков фондового рынка США и ключевые моменты». Авторские права принадлежат оригинальному автору [@LordWilliamUK]. Если у вас есть возражение против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Gate УчитьКоманда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют собой только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn. Переведенную статью нельзя копировать, распространять или плагиатировать без упоминания Gate.