Trong thế giới tiền điện tử, ranh giới giữa một “người tuyên truyền” và một “người khai thác” thường rất mỏng manh - gần như không thể nhìn thấy.

Dòng đó được gọi là trust.

Hôm nay, nhà truyền giáo được chú ý là Mike Novogratz—một đối tác cũ của Goldman Sachs, cố vấn cho Ngân hàng Dự trữ New York, và hiện là người sáng lập và CEO của Galaxy Digital. Với đam mê vô song và niềm tin không lay chuyển, anh đã thúc đẩy tầm nhìn về tiền điện tử đến với thế giới theo nhiều cách khác nhau, trở thành một giọng nói quá lớn đáng phớt lờ trong ngành công nghiệp.

Galaxy Digital, được ca ngợi là “tổ chức hiểu biết về tiền điện tử nhất trên Wall Street,” quản lý hàng tỷ tài sản và giữ một danh tiếng uy tín trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Vô số nhà đầu tư, tin tưởng Mike Novogratz và Galaxy, đổ số tiền của họ vào thị trường, mơ ước bắt lấy cơ hội và trở thành một trong những người may mắn.

Nhưng đôi khi, sự tin tưởng trở thành một cái bẫy chết người.

Câu chuyện này ban đầu được lên kế hoạch để chia sẻ vào tuần trước, nhưng sự leo thang đột ngột của cuộc chiến thuế Mỹ-Trung đã khiến chúng tôibàn về sự hủy diệt của bảo đảm của đô la và sự gia tăng của stablecoin phi tập trungThay vào đó. Trong khi những câu chuyện lớn ảnh hưởng đến trật tự toàn cầu, câu chuyện ngày nay có thể ảnh hưởng đến cuộc sống hàng ngày của nhà đầu tư.

Nếu bạn mất tất cả trong vụ sụp đổ của Luna, đừng quá khắt khe với bản thân. Đó không phải vì bạn thiếu sự đánh giá. Đó cũng không phải vì Luna đã bị định mệnh từ đầu. Mà là vì bạn không hề biết rằng người đang thúc bạn “giữ vững niềm tin” đã quietly dump hết hàng khi bạn đang mua ở đỉnh điểm.

Điều đáng lo ngại hơn là loại trò chơi khai thác này không bao giờ kết thúc - nó chỉ chuyển sang các diễn viên mới và các giai đoạn mới. Đằng sau gần như mỗi làn sóng của “phấn khích dựa trên niềm tin,” có vô số nhà đầu tư bán lẻ không biết rằng họ đang trả tiền cho sự rời đi được điều chỉnh cẩn thận của một vài người lựa chọn.

Bạn có thể cảm thấy tức giận. Bạn có thể muốn công bằng. Nhưng đây là sự thật khắc nghiệt: trừ khi bạn có thể chứng minh rõ ràng rằng những KOLs (Key Opinion Leaders) hoặc các tổ chức này đã hành động với ý đồ gian lận, thì việc phục hồi mất mát của bạn gần như không thể thực hiện được.

Ngưỡng pháp lý cho việc gian lận rất cao. Bạn cần có bằng chứng vững chắc rằng họ biết dự án có rủi ro lớn hoặc thông tin đánh lừa, và họ cố ý đánh lừa bạn để tham gia thị trường để họ có thể rút tiền ở đỉnh điểm.

Nhưng cuộc sống thực tế lại rắc rối hơn lý thuyết pháp luật. Các KOLs rất thông minh - họ tránh vi phạm quy định pháp luật. Ngôn ngữ của họ luôn mơ hồ: “lạc quan,” “tiềm năng lớn,” “chỉ là quan điểm cá nhân, không phải là tư vấn tài chính.” Miễn là lời nói của họ vẫn mơ hồ và việc rời đi của họ kín đáo, chứng minh tội lỗi trở thành một nhiệm vụ gần như không thể thực hiện.

Đây Là Lớp Lá Dày Nhất Che Đậy Phong Cách KOL - Khó Khăn Trong Việc Chứng Minh Ý Định, Thiếu Bằng Chứng Cụ Thể Về Sự Ác Ý.

Nhưng bạn có thể tự hỏi: nếu việc phát hiện ra khó như vậy, làm sao CEO của Galaxy Mike Novogratz lại bị lộ ra?

Điều này đưa chúng ta đến một con số quan trọng—Vị Công Tố Viên Bang New York—và một đoạn luật độc đáo: Đạo Luật Martin. Chính vì luật này—hoặc cụ thể hơn là một điều khoản cụ thể bên trong luật—mà Công Tố Viên Bang New York có thể tiến hành điều tra mà không cần phải chứng minh ý đồ gian lận rõ ràng, phát hiện ra những mưu mô tinh vi được che giấu sau cái gọi là “niềm tin.” Galaxy là người đầu tiên bị bắt gặp—nhưng chắc chắn không phải là người cuối cùng.

Chúng tôi đã trước đây đã đề cập đến Đạo luật Martin một cách chi tiết. Đây là cùng một luật mà trước đây đã buộc Tập đoàn Trump phải trả một khoản phạt 450 triệu đô la, và bây giờ, nó đang nhắm mục tiêu vào thế giới tiền điện tử.Phiên bản tiếng Anh.

Sau khi đọc xong tài liệu 44 trang được phát hành bởi Văn phòng Viện trưởng Tư pháp New York, Tôi không thể không cảm thấy: nếu không có ràng buộc từ những gì được biết đến là “đạo luật chứng khoán tàn bạo nhất tại Hoa Kỳ,” cuộc điều tra sâu rộng này sẽ không bao giờ xảy ra. Và chúng ta có thể chưa bao giờ biết rằng sau sự sụp đổ 40 tỷ USD của Luna là một chiến lược thoái vốn cụ thể, tính toán.

Tôi hy vọng bài viết hôm nay không chỉ là một câu chuyện tài chính kịch tính đối với bạn, mà còn là một cảnh báo—một cảnh báo nhắc nhở bạn nên giữ khoảng cách an toàn với cả KOLs và các tổ chức.

Bây giờ, hãy trước tiên tìm hiểu: làm thế nào Galaxy và LUNA trở nên liên kết với nhau?

1. Làm thế nào Galaxy lần đầu tiên liên quan đến Luna?

Trước khi đào sâu vào câu chuyện “thoát khỏi” đầy rủi ro này, chúng ta cần hiểu rõ một trong những nhân vật chính - ai chính xác là Galaxy?

1.1 Ai Là Galaxy?

Galaxy Digital, được biết đến chính thức với tên Galaxy Digital Holdings Ltd., được đăng ký tại Quần đảo Cayman với trụ sở kinh doanh tại New York. Được thành lập bởi một cựu chiến binh của Wall Street: Mike Novogratz.

Ông ấy là ai? Một cựu đối tác tại Goldman Sachs, một thành viên của Ủy ban Tư vấn Đầu tư tại Ngân hàng Dự trữ New York, và một trong những người tin tưởng vào tiền điện tử từ các tổ chức sớm nhất - ông bắt đầu đầu tư vào Bitcoin ngay từ năm 2013. Nếu bạn từng đọc về ‘tương lai của Bitcoin’ trên CNBC, Bloomberg hoặc Financial Times, có khả năng bạn đã gặp tên của ông ấy.

Năm 2018, Novogratz đã thành lập Galaxy, sau đó quản lý hơn 5 tỷ đô la tài sản và hoạt động thông qua 123 công ty con trên toàn thế giới. Doanh nghiệp của họ bao gồm làm thị trường, vốn đầu tư, giao dịch, bảo quản, nghiên cứu—thực tế là làm cho nó trở thành ‘Morgan Stanley của tiền điện tử’.

Nói cách khác, nếu ngành công nghiệp tiền điện tử cần một đại diện giống nhất với Wall Street nhất, thì chắc chắn sẽ là Galaxy. Và rõ ràng, Galaxy là đối tác hoàn hảo cho Luna—không có cạnh tranh ở đó.

1.2 Luna là gì?

Bây giờ chúng ta hãy nói về nhân vật chính còn lại trong câu chuyện này: Luna.

Luna là một loại tiền điện tử được ra mắt vào năm 2018 bởi Terraform Labs, một công ty do doanh nhân Hàn Quốc Do Kwon thành lập và đăng ký tại Singapore. Ý tưởng cốt lõi đằng sau Luna là xây dựng một hệ thống dual-token kết hợp giữa một stablecoin theo thuật toán với một token chính.

Hệ sinh thái được tạo thành từ:

• Blockchain Terra: sổ cái cơ bản nơi giao dịch xảy ra
• Luna: token native của nền tảng được sử dụng cho việc quản trị, staking, và điều chỉnh cung và cầu stablecoin
  TerraUSD (UST) và TerraKRW: những “đồng tiền ổn định” được cho là gắn kết với USD và KRW tương ứng
• CHAI: một ứng dụng thanh toán Hàn Quốc được sử dụng để thúc đẩy “các trường hợp sử dụng thực tế”

Nghe có vẻ ấn tượng, phải không? Nhưng vấn đề là: “cơ chế ổn định” của nó hoàn toàn phụ thuộc vào hành vi thị trường. Khi UST mất giá trị, Luna sẽ rơi vào một “vòng xoáy tử thần.” UST, về bản chất, là một đồng tiền ổn định theo thuật toán - và cho đến nay, không mô hình nào đã thành công. (Chúng tôi đã tìm hiểu sâu hơn về stablecoin trong bài viết trước đó của chúng tôi, “Thuế là thanh kiếm, tiền tệ là lá chắn—hãy thoải mái kiểm tra điều đó.)

Một điều bạn nên chú ý là hệ thống thanh toán CHAI được đề cập ở trên. Nó hơi giống với Alipay của Trung Quốc hoặc PayPal của Mỹ. Do Kwon là một trong những người sáng lập CHAI. Mối liên kết thực tế này trở thành điểm bán hàng quan trọng cho Galaxy để tạo sự sốt với Luna.

Để nói một cách đơn giản: Luna là một phần của kỹ thuật tài chính đổi mới, với tiềm năng lợi nhuận nhưng rủi ro thậm chí lớn hơn. Tuy nhiên, Do Kwon tin rằng câu chuyện đó đủ hấp dẫn. Điều mà anh cần bây giờ là một “người phát ngôn phương Tây” để giúp bán câu chuyện đó cho thị trường Mỹ.

1.3 Làm thế nào mọi thứ bắt đầu: Thỏa thuận cho một người phát ngôn phương Tây

Chuyển đến năm 2020. Do Kwon nhận ra rằng để Luna trở nên phổ biến, việc các nhà giao dịch Hàn Quốc và một bản báo cáo kỹ thuật không đủ. Anh ấy cần sự tiếp xúc ở thị trường phương Tây - anh ấy cần một thương hiệu uy tín để chứng thực nó. Đó là lúc họ tiếp cận với Galaxy.

Vào tháng 8 năm 2020, Terraform đã mở rộng lời đề nghị đến Galaxy: họ muốn Galaxy trở thành người ủng hộ của họ. Nếu CEO của Galaxy công khai quảng bá Luna, Terraform sẽ cung cấp cho họ điều khoản đầu tư thuận lợi hơn.

Galaxy đã thảo luận nội bộ ngay lập tức. Họ đã nhận thấy công nghệ của Terraform và nhận ra nhu cầu vốn lớn đằng sau dự án. Vào ngày 27 tháng 10 năm 2020, hai bên đã hoàn tất thỏa thuận, như được hiển thị dưới đây:

• Galaxy đầu tư $4 triệu
  Mua 18,51 triệu Luna với giá giảm còn $0,22 mỗi đồng
• Các đồng tiền được mở khóa hàng tháng, 1/12 mỗi tháng, và có thể bán bất kỳ lúc nào

Lưu ý: Lúc đó, giá thị trường là $0.31, có nghĩa là Galaxy nhận được chiết khấu 30% và không bị buộc phải tuân thủ bất kỳ khoảng thời gian khoá nào. Điều này không phải là một “thỏa thuận tốt đẹp rơi từ trên trời xuống”; đó là một giao dịch được đảm bảo thông qua sự ủng hộ, quảng bá và hỗ trợ.

Quy tắc ẩn đằng sau đó là: miễn là bạn sẵn lòng ‘nói một số điều tốt đẹp,’ chúng tôi sẽ cho bạn ‘mở khóa nhanh chóng.’ Galaxy đã tận dụng hoàn toàn điều này và thậm chí đã viết trong một bản ghi chú nội bộ rằng Terraform thiếu sự công nhận trên thị trường Mỹ, và chỉ có thông qua sự quảng bá của họ mới có thể khiến mọi người tin vào tính hợp pháp của hoạt động kinh tế của nó, như đã thấy trong đoạn văn được đánh dấu bằng hộp màu đỏ trong hình ảnh dưới đây.

Do đó, bắt đầu từ tháng 11 năm 2020, Galaxy đã bắt đầu có ý định đề cập đến Luna một cách cố ý trong các podcast, tweet và cuộc phỏng vấn. Giá bắt đầu tăng, và khối lượng giao dịch mở rộng nhanh chóng. Nhịp điệu này tiếp tục trong suốt một năm đầy đủ.

1.4 Tóm tắt: Đấu tranh vì “Tiền bạc”

Mối quan hệ giữa Galaxy và Luna không phải vì “tầm nhìn chung” hoặc “công nghệ hàng đầu”, mà thay vào đó là một “trao đổi lợi ích hoàn toàn”:

• Terraform cung cấp giảm giá và đặc quyền mở khóa;
• Galaxy cung cấp lưu lượng, niêm yết, và bao bì.
• Cả hai bên đã đạt được một sự nhất trí ngầm: bạn tạo ra sự thiết lập và tôi sẽ quảng bá nó, mà không nói ra bất cứ điều gì.

Từ kết quả, mối “hợp tác” này rất thành công:

• Giá của Luna tăng từ $0.31 lên đến mức cao nhất là $119;
• Galaxy đã kiếm được hàng trăm triệu lợi nhuận;
• Nhà đầu tư bán lẻ mua vào đỉnh điểm và sớm rơi vào “vòng xoáy tử thần”.

Về cơ bản, đây là chiến lược thoái vốn cấu trúc điển hình. Tuy nhiên, điều này không vi phạm luật chứng khoán truyền thống, đó là lý do tại sao nhiều KOL bảo vệ Galaxy. Nhưng dưới Đạo luật Martin, điều này một cách rõ ràng là gian lận. Khi hành động và lời nói của bạn mâu thuẫn, đẩy giá lên trong khi rút tiền, đó là can thiệp thị trường, điều mà bị cấm.

Đó chính xác là lý do tại sao Galaxy đã sẵn lòng trả 200 triệu đô la trong một thỏa thuận, để đổi lấy “sự đảm bảo” dừng cuộc điều tra của Luật sư Tổng thị trưởng New York, như được thể hiện trong hình ảnh dưới đây.

Để phân tích các chiến thuật đẩy và rút của Galaxy, tôi đã cẩn thận đọc lại tài liệu 44 trang này và sẽ phân tích từng bước cho bạn.

2. Làm thế nào Galaxy Pump and Dump?

Tiếp theo, chúng tôi sẽ phơi bày cách mà Galaxy đồng thời hét lên “niềm tin” trong khi bán đi tài sản theo chiến lược - một “nghệ thuật đổ rác.” Trước khi đào sâu vào câu chuyện đau lòng này, tôi phải công bằng công nhận Galaxy và Mike Novogratz để ngăn bạn nghĩ rằng Novogratz chỉ là một “người cá nhân không biết xấu hổ.”

Bạn có thể không biết điều này, nhưng từ năm 2013, khi Wall Street còn chế nhạo Bitcoin, Novogratz đã bắt đầu đầu tư tiền thật vào nó. Anh ấy không chỉ mua Bitcoin một cách công khai, mà còn công khai thể hiện sự lạc quan về tài sản tiền điện tử và ủng hộ cuộc “cách mạng tài chính” này trong truyền thông tài chính chính thống. Cụ thể hơn, anh ấy đã dự đoán rằng giá của Bitcoin sẽ tăng đáng kể vào năm 2013 và, vào năm 2014, đã tài trợ đồng tiền Ethereum thông qua quyên góp từ cộng đồng, dù vào thời điểm đó nó vẫn còn ở giai đoạn đầu. Anh ấy từng nói rằng 20% giá trị tài sản ròng của mình đã được đầu tư vào Bitcoin và Ethereum, điều này khiến cộng đồng Wall Street bảo thủ và thận trọng vào thời điểm đó rất sốc.

Đến năm 2024, Galaxy đã đầu tư công khai vào 72 dự án, bao gồm các dự án tiền điện tử hàng đầu như Polygon, Bitfarms, và Celestia, với tổng số vốn đầu tư lên đến hàng tỷ đô la. Mặc dù Circle (nhà phát hành của USDC) và Bitwise (nhà phát hành các quỹ ETF tiền điện tử) chưa tiết lộ trực tiếp hồ sơ đầu tư của Galaxy, sự tham gia tích cực của Galaxy trong các đối tác sinh thái và dịch vụ tư vấn vẫn đóng góp đáng kể cho sự phát triển tổng thể của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Nói cách khác, việc bạn có thể mua tiền điện tử trên Coinbase, chuyển khoản bằng stablecoin USDC và xem các ETF Ethereum được phê duyệt ngày hôm nay phần lớn là do những đóng góp của Galaxy trong giai đoạn đầu không chắc chắn của thị trường. Galaxy không phải là cái gọi là “người khai thác vốn bên ngoài”; Thay vào đó, nó là một “người chơi trường học cũ” thực sự từ lâu đã là một phần của sự phát triển của ngành.

Chính vì lý do này mà vụ việc “pump-and-dump” mà chúng tôi đang tiết lộ hôm nay là đáng tiếc như vậy. Với uy tín thị trường và lợi thế về nguồn lực mà Galaxy đã tích lũy qua các năm, họ có thể đã chọn một cách thuận lợi và hợp pháp hơn để có lợi nhuận, thay vì rơi vào bẫy “gray area pump-and-dump” không tôn trọng.

Thật không may, Galaxy cuối cùng vẫn không thể cưỡng lại sự cám dỗ. Họ đã sa vào bẫy mà chính họ đã thiết kế và chọn chiến lược làm lợi bất chính này - thổi phồng và đẩy giá.

Tiếp theo, tôi sẽ phân tích chi tiết cách Galaxy đã thao tác tâm lý thị trường từng bước một, sử dụng các phương pháp tinh vi để thực hiện kế hoạch đẩy giá và rút lui của họ.

2.1 Một Bài Kiểm Tra Nhỏ: Sự Thử Nghiệm Đầu Tiên về “Pump-and-Dump”

Câu chuyện bắt đầu vào cuối năm 2020.

Thỏa thuận mà Galaxy ký cho phép họ mở khóa 1/12 số lượng Luna của họ mỗi tháng. Với kinh nghiệm làm việc trên Wall Street, Novogratz biết rằng cách hiệu quả nhất để kiếm lời nhanh là “nói lên giá trị khi bán.”

Vào ngày 11 tháng 11 năm 2020, ngay trước khi Galaxy nhận được lô hàng đầu tiên của Luna, Novogratz không thể chờ đợi để bắt đầu quảng bá Luna. Trong một buổi xuất hiện trên podcast phổ biến Nugget’s News, ông nói với người nghe rằng ông vừa mới mua rất nhiều Luna. Ông mô tả nó như một công ty thanh toán Hàn Quốc tương tự như một công ty thẻ tín dụng, nơi người dùng có thể nhận được giảm giá. Như được hiển thị trong hình ảnh dưới đây. Trên thực tế, điều này hoàn toàn không đúng sự thật - Luna không có sử dụng trong thế giới thực tại vào thời điểm đó.

Vài ngày sau, vào ngày 14 tháng 11, một người dùng Twitter đã hỏi: “Hey, hãy giới thiệu một số đồng tiền.” Novogratz ngay lập tức trả lời: $luna. Như được hiển thị trong hình ảnh dưới đây.

Vào tháng 12, Novogratz đã tweet rằng ứng dụng thanh toán Hàn Quốc Chai đã có 80.000 người dùng hoạt động hàng ngày, và $LUNA có tiềm năng lớn! Kết quả là, cùng ngày đó, khối lượng giao dịch hàng ngày của Luna tăng mạnh từ 27,5 triệu đô la lên 69 triệu đô la, ngay lập tức làm bùng cháy sự quan tâm của thị trường.

Cùng ngày đó, Galaxy đã nhận được lô đầu tiên của Luna đã mở khóa: hơn 1,54 triệu token. Người cựu chiến binh của Wall Street “uy tín” này nói với đội ngũ nội bộ của mình, “Đừng bán ngay; quy tắc của tôi là không bán cho đến sau 3 ngày từ khi có tweet tích cực.”

Hai tuần sau, vào ngày 16 và 17 tháng 12, Galaxy đã bán hết Luna ở mức giá từ $0.50 đến $0.52, hoàn thành hoàn hảo vòng “pump and dump” đầu tiên của họ.

Về việc “không bán trong vòng 3 ngày sau khi có tweet tích cực,” có vẻ như là một quy tắc được suy nghĩ cẩn thận, đúng không? Tuy nhiên, thậm chí quy tắc tự áp đặt này cũng không được tuân thủ một cách nghiêm ngặt. Trước sự quyến rũ ánh sáng của tiền bạc, mọi thứ đều trở nên mong manh.

2.2 Cuộc Chiến Để Đạt Điểm Hòa Vốn: Sự Tăng Trưởng Tình Cờ Của Bloomberg

Galaxy rõ ràng đã trở nên nghiện việc “pump and dump.” Nhưng để nhanh chóng thực hiện lời lãi, họ cần một sân khấu lớn hơn. Lần này, họ đã quay sang phương tiện truyền thông tài chính chính thống—Bloomberg.

Vào tháng 1 năm 2021, Galaxy đã tiến cử liên hệ với Bloomberg, cung cấp một thông cáo báo chí với dữ liệu giả mạo, tuyên bố:

Terra hiện nay có số lượng giao dịch cao nhất thứ ba của tất cả các chuỗi khối (sau BTC và Ethereum) và tạo ra 13 triệu USD trong phí hàng năm. Terra KRW hiện nay là nền tảng cho CHAI, một trong những ví điện tử thương mại điện tử lớn nhất tại Hàn Quốc, với hơn 2 triệu người dùng và tạo ra 1,2 tỷ USD trong khối lượng giao dịch hàng năm.

Thực tế là giao dịch của CHAI thực tế không sử dụng blockchain Terra; tất cả thanh toán vẫn được thực hiện bằng won Hàn Quốc, điều này hoàn toàn không liên quan đến Luna hoặc TerraKRW. Vậy tại sao Galaxy và Terra cảm thấy cần phải bịa chuyện này, sử dụng CHAI như một phần tử? Bởi vì nếu không có CHAI làm sức mạnh, toàn bộ câu chuyện sẽ thiếu sự tưởng tượng.

Vào ngày 26 tháng 1 năm 2021, Bloomberg đã công bố một báo cáo lớn có tựa đề “Novogratz đầu tư vào Công ty Khởi nghiệp Crypto Phục vụ hàng triệu người tại Hàn Quốc,” và giá của Luna ngay lập tức tăng mạnh từ $0.89 lên $1.23.

CoinTelegraph đưa tin với tiêu đề “LUNA tăng gấp đôi giá sau khi Galaxy Digital đầu tư 25 triệu đô lakích hoạt một cuộc sốt đỏ trên thị trường và một đợt mua hàng tăng vọt.

Chỉ vài ngày sau báo cáo của Bloomberg, Galaxy đã vận chuyển lại. Vào ngày 30 tháng 1 năm 2021, họ đã bán hơn 1,54 triệu Luna với giá lên đến $1,47 mỗi đồng. Đến thời điểm này, Galaxy đã thu hồi được khoản đầu tư ban đầu của họ là $4 triệu.

Trận chiến này đã diễn ra trong sạch và dứt khoát, thực sự thể hiện “nghệ thuật đổ rác”.

2.3 Escalation: Sự kết hợp của hình xăm và dữ liệu sai lệch

Sau khi hoàn vốn, Galaxy trở nên càng khinh suất hơn. Họ bắt đầu tung ra những lá bài cao nhất của mình.

Vào tháng 3 năm 2021, Novogratz đã tweet: “Nếu Luna đạt 100 đô la, tôi sẽ xăm hình Luna!” Cam kết cá nhân này, khiến cộng đồng nhanh chóng xôn xao.

Cùng lúc đó, Novogratz tiếp tục gây nhầm lẫn về mối quan hệ giữa Chai và Terra, làm cho người ta liên tục tin rằng blockchain Terra có những trường hợp sử dụng thực tế mạnh mẽ. Ví dụ:

• Vào ngày 26 tháng 4 năm 2021, Novogratz cho biết trên một chương trình podcast rằng 6% số thanh toán tại Hàn Quốc được thực hiện bằng cách sử dụng Chai.
• Vào ngày 21 tháng 5, anh ta phóng đại thêm, cho biết rằng 7%-8% số thanh toán tại Hàn Quốc được thực hiện thông qua ứng dụng Chai dựa trên công nghệ blockchain.
• Vào ngày 22 tháng 6, anh ấy lại khẳng định rằng 8% số thanh toán tại Hàn Quốc hoàn toàn thông qua Chai.
• Vào ngày 13 tháng 9, trong bài phát biểu tại Hội nghị Tài chính Toàn cầu của Barclays, ông nói rằng 9% số thanh toán hiện nay đã được hoàn thành thông qua chuỗi khối Luna.

Tuy nhiên, thực tế, Chai chỉ chiếm dưới 1% tổng khối lượng giao dịch tại Hàn Quốc, và Chai thậm chí không được hỗ trợ bởi blockchain Terra, không có kết nối với Luna. Những con số này hoàn toàn sai lệch, nhưng tác động là ngay lập tức. Sau mỗi tuyên bố, giá của Luna tăng vọt, và Galaxy không ngần ngại bán hết số lượng cổ phiếu của họ:

• Vào đầu tháng 5 năm 2021, họ đã bán 1.3 triệu Luna với giá lên đến $18.60 mỗi đồng;
• Vào ngày 4 tháng 6, họ đã bán gần 1,79 triệu Luna với giá khoảng 6,91 đô la mỗi đồng;
• Đầu tháng 8, họ đã bán thêm 1,61 triệu Luna khác, với giá dao động từ $12,19 đến $14,79 mỗi đồng.

Vào tối ngày 24 tháng 12 năm 2021, ngay trước Giáng sinh, Luna thực sự đã tăng lên 100 đô la! Novogratz đã giữ lời hứa của mình và đăng một bức ảnh của hình xăm Luna trên cánh tay của mình, gây ra một cuồng nhiệt trên mạng xã hội.

Tuy nhiên, Galaxy, đang cùng một lúc xăm hình và bán tháo, không cho thấy dấu hiệu dừng lại. Vào ngày Giáng Sinh, họ bắt đầu bán Luna với giá $96.96. Đầu tháng 1 năm 2022, Galaxy tiếp tục bán ra số lượng lớn với giá cao khoảng $90, rút ra hàng chục triệu đô la tổng cộng.

Bạn có thể tưởng tượng không? Khi Novogratz đăng bức ảnh cánh tay có hình xăm của mình, những nhà giao dịch đằng sau màn hình đang nhanh chóng gõ phím trên bàn phím của họ, hết sức bán Luna vào thị trường hưởng thụ.

2.4 Cơn Cuồng Nộ Cuối Cùng: Hét lên ‘Hãy giữ đức tin’ Khi Đổ Lượng Lớn

Vào đầu năm mới 2022, Galaxy và Novogratz bắt đầu “điên cuồng” cuối cùng của họ.

Vào ngày 5 tháng 1, khi Luna giảm từ mức cao nhất của 100 đô la xuống khoảng 80 đô la và tâm lý thị trường bắt đầu lung lay, Novogratz đã xuất hiện trở lại. Anh ấy an ủi các nhà đầu tư lo lắng trên Twitter: Sau một đợt tăng trưởng lớn trên thị trường, luôn có một chút hợp nhất. 100 đô la chỉ là một con số tượng trưng. Hãy kiên nhẫn và Luna chắc chắn sẽ tăng. Hãy giữ vững niềm tin!

Cụm từ nổi tiếng “Hãy giữ niềm tin” này dường như như một liều adrenaline, làm lại lên hy vọng cho hàng chục nghìn người nắm giữ Luna. Tuy nhiên, đồng thời, một cảnh tượng hoàn toàn khác đang diễn ra tại phòng giao dịch của Galaxy:

• Vào ngày 5 tháng 1, Galaxy đã bán ra hơn 160.000 Luna, với giá dao động từ $77.51 đến $84.80, thu về khoảng $13.58 triệu vào ngày đó;
• Sau đó, từ ngày 6 tháng 1 đến ngày 7 tháng 1, Galaxy một lần nữa bán hơn 520.000 Luna mà không do dự, tổng cộng gần 40 triệu đô la;
• Từ ngày 10 tháng 1 đến ngày 13 tháng 1, trong vỏn vẹn bốn ngày, Galaxy đã bán ra gần 680.000 Luna, rút tiền hơn 50 triệu đô la một lần nữa.

Giữa thông điệp nhiệt tình “Hãy giữ niềm tin” của Novogratz, chỉ trong một tuần, Galaxy đã bí mật bán hơn 1,3 triệu Luna, thu về tổng cộng 104 triệu đô la! Trong khi đó, họ không tiết lộ bất kỳ hành động bán hàng nào cho công chúng, tiếp tục duy trì hình ảnh “niềm tin được hỗ trợ” của họ.

Một tình huống ngớ ngẩn hơn xảy ra vào ngày 15 tháng 1. Khi Luna giảm xuống khoảng 87 đô la, Novogratz đã đăng lại hình ảnh của “Viejo Lobo” (tiếng Tây Ban Nha có nghĩa là “Con sói già”) trên Twitter một cách hài hước, đùa cợt: Vị trí của ông trong cộng đồng Luna dường như ngụ ý rằng ông thấy mình như một con sói già kinh nghiệm, ngồi bình tĩnh trên nền tảng câu cá.

Tuy nhiên, chỉ sau một giờ rưỡi sau khi đăng tweet, Galaxy nhanh chóng bán ra 13.276 Luna, hoàn toàn đúng thời điểm của sự hồi phục ngắn hạn và rút tiền 1,15 triệu đô la.

Trong tuần tiếp theo, Galaxy đã tham gia vào một chuỗi bán hàng gần như điên cuồng, tiêu thụ hơn 1,1 triệu Luna, với giá liên tục giảm từ $69 xuống còn $48.

Tuy nhiên, Novogratz vẫn tiếp tục hô to “Hãy giữ vững niềm tin,” khuyến khích người theo đuôi hãy kiên nhẫn, như thể đây chỉ là một “điều chỉnh thị trường bình thường.”

2.5 Tóm tắt: Sau cơn điên, một mớ rối bên lại

Sự cuồng nhiệt cuối cùng của Galaxy và Novogratz với Luna hoàn hảo minh họa điều gì là ‘nghệ thuật xả hàng tổ chức’.

Ở bề mặt, họ đã đóng vai trò của những tín đồ tiền điện tử trung thành, truyền cảm hứng với những lời kêu gọi “niềm tin,” thậm chí đi xa đến mức xăm hình biểu tượng Luna trên cánh tay của họ.

Tuy nhiên, đằng sau ánh sáng sân khấu, họ đã kỹ lưỡng lập kế hoạch và liên tục bán Luna trên quy mô lớn, cho đến khi vị thế của họ gần như trống rỗng.

Điểm kết thúc của trò chơi này là không thể tránh khỏi. Vào ngày 9/5/2022, khi TerraUSD (UST) sụp đổ hoàn toàn, gây ra “vòng xoáy tử thần” của Luna, giá của nó đã giảm mạnh từ 65 USD xuống 0,004 USD chỉ trong ba ngày và 40 tỷ USD vốn hóa thị trường biến mất.

Khi đó, Galaxy đã rời khỏi thị trường, chỉ còn 2,060 Luna trên sổ sách của họ, trị giá dưới 10 đô la.

Bây giờ, đến lúc chúng ta phản ánh.

3. Bạn Có Thể Tránh Được Lừa Đảo Này Không?

Sau khi đọc câu chuyện kịch tính về việc thao túng giá và bán tháo của Galaxy, có thể bạn đặt ra một câu hỏi cấp bách trong tâm trí: “Nếu tôi thông minh hơn, cẩn trọng hơn, liệu tôi có thể tránh được vụ lừa đảo này không?”

Để trả lời câu hỏi này một cách nghiêm túc, chúng ta phải tiếp cận một cách khách quan, phân tích những dấu hiệu tinh tế ẩn sau những vụ lừa đảo như vậy bằng sự thật và dữ liệu, và hiểu rõ những ưu điểm và nhược điểm mà nhà đầu tư thông thường sở hữu. Hãy phân tích điều này một cách sâu sắc từ hai góc độ: “Tại sao điều đó có thể xảy ra” và “Tại sao điều đó không thể xảy ra”.

3.1 Tại sao điều này có thể xảy ra

Trong thực tế, nếu bạn có thể duy trì sự cảnh giác đủ, sở hữu lẽ thường và kiên nhẫn, hoàn toàn có thể tránh bị lừa vào chiêu trò “đẩy giá và bán tháo” mà Galaxy đã cẩn thận sắp xếp.

Đầu tiên, các dấu hiệu của dữ liệu được phóng đại

Một nhà đầu tư cẩn thận có thể dễ dàng nhận thấy rằng dữ liệu được sử dụng bởi Galaxy và Novogratz trong các chiến dịch quảng bá của họ chứa đựng sự phóng đại nghiêm trọng, hoặc thậm chí là sự thực sự dối trá.

Ví dụ, Novogratz đã lặp lại nhấn mạnh:

• Trong tháng 4 năm 2021, “6% số thanh toán tại Hàn Quốc đã được thực hiện thông qua Chai.”
• Vào ngày 21 tháng 5, con số này tăng lên “7%-8%.”
• Đến tháng Chín, Novogratz táo bạo tuyên bố, “9% tổng số thanh toán tại Hàn Quốc đã hoàn thành bằng cách sử dụng chuỗi khối Luna.”

Nhưng dữ liệu thực tế cho thấy điều gì? Theo dữ liệu chính thức của Chai (có thể kiểm tra thông qua Chaiscan và các kênh khác), khối lượng thanh toán của Chai trên thị trường thanh toán của Hàn Quốc chưa bao giờ chiếm hơn 1%. Hơn nữa, Chai chưa bao giờ sử dụng blockchain Terra cho giao dịch thanh toán thực tế.

Nếu bạn dành chút thời gian để kiểm tra dữ liệu của Chaiscan, bạn sẽ thấy rằng những “trường hợp sử dụng mạnh mẽ” này chỉ là những lâu đài trong không khí. Nói cách khác, chỉ cần chú ý, bạn có thể dễ dàng nhận ra sự không nhất quán đáng kể trong dữ liệu và thông tin sai lệch trong chiến dịch quảng bá của Galaxy.

Thứ hai, Dấu hiệu rõ ràng của việc rút tiền dài hạn

Một gợi ý quan trọng khác để nhận biết một vụ lừa đảo là hiệu suất thị trường ngay sau các chương trình quảng bá công khai của Galaxy.

Ví dụ, vào ngày 3 tháng 12 năm 2020. Khi Novogratz thông báo trên Twitter rằng Chai có 80.000 người dùng hàng ngày, khối lượng giao dịch của Luna nhanh chóng tăng từ 27,5 triệu đô la lên 69 triệu đô la.

Tuy nhiên, chỉ hai tuần sau đó, Galaxy nhanh chóng bán hết lô Luna đầu tiên của mình, bán với giá khoảng 0,50 đô la, rút nhanh tiền mặt.

Tương tự, vào ngày 30 tháng 1 năm 2021, chỉ vài ngày sau khi Bloomberg đưa tin về việc Galaxy đầu tư vào Luna, Galaxy nhanh chóng bán ra 1,54 triệu Luna. Mô hình bán ra này diễn ra rất gần thời điểm các thông báo khuyến mãi, với giá được đẩy lên trước khi Galaxy rút tiền.

Mẫu thường xuyên bán hàng này lặp lại mỗi tháng. Chỉ cần chú ý đến dữ liệu trên chuỗi hoặc nguồn cung lưu hành của Luna, bạn có thể thấy rõ dấu hiệu của “những nhà đầu tư lớn thường xuyên giảm vị thế của họ,” điều đó gợi ý sự hiện diện của một ý định cấu trúc để thoái vị.

Thứ ba, Niêm yết cá nhân quá mức

Một tín hiệu thứ ba có thể giúp bạn tránh rơi vào cạm bẫy là sự quảng cáo cá nhân phóng đại của Novogratz.

Novogratz tuyên bố rằng nếu Luna đạt 100 đô la, anh ấy sẽ xăm hình Luna! Trong khi những cam kết cá nhân như vậy có thể kích động cảm xúc, chúng cũng bị phóng đại và rõ ràng, tiết lộ mong muốn gấp của người điều khiển để ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc nhà đầu tư tổ chức thường không đưa ra những cam kết thị trường rõ ràng như vậy trên công khai. Khi những cam kết đầy kịch tính hoặc quảng cáo cực kỳ quá mức xuất hiện trên thị trường, nhà đầu tư cẩn trọng nên nâng cao cảnh giác và tránh theo đuổi mù quáng theo trào lưu.

3.2 Tại Sao Điều Này Không Thể

Tuy nhiên, khi chúng tôi phân tích điều này một cách có lý, chúng ta cũng phải thừa nhận rằng đối với đa số lớn nhà đầu tư thông thường, việc tránh một vụ lừa đảo tinh vi, có cấu trúc như Galaxy là rất khó khăn, và thậm chí có thể nói là gần như không thể.

Thứ nhất, “Hiệu ứng thẩm quyền” của các tổ chức là quá mạnh

Mike Novogratz, CEO của Galaxy Digital, là một nhân vật huyền thoại trong thị trường tiền điện tử. Ông từng là đối tác tại Goldman Sachs, thường xuyên xuất hiện trên các phương tiện truyền thông tài chính hàng đầu như CNBC và Bloomberg, và xây dựng uy tín và tín nhiệm cao với các khoản đầu tư thành công ban đầu vào Bitcoin và Ethereum.

Đối với nhà đầu tư thông thường, việc nhìn thấy một chuyên gia trong ngành, người trước đây đã đưa ra những dự đoán thị trường chính xác, cá nhân bảo trợ cho một dự án, dễ dàng trở thành nạn nhân của hiệu ứng neo tâm mạnh mẽ. Họ nhanh chóng buông lỏng và quyết định dựa trên lời khuyên của chuyên gia, từ bỏ tư duy độc lập.

Galaxy đã khéo léo tận dụng hiệu ứng quyền lực này để thành công trong việc thao túng tâm lý thị trường. Đối với hầu hết các nhà đầu tư, việc nhận ra động cơ tiềm ẩn đằng sau quyền lực này rất khó khăn.

Thứ hai, Hoạt động truyền thông tinh vi và Chiến lược PR

Galaxy đã hợp tác với một số trang truyền thông hàng đầu (như Bloomberg và CoinTelegraph) để tạo ra một hình ảnh thị trường có vẻ chân thực và đáng tin cậy cho Luna.

Vào ngày 26 tháng 1 năm 2021, Bloomberg đã công bố một báo cáo cho thấy rõ rằng Galaxy đã cung cấp dữ liệu sai lệch trực tiếp cho Bloomberg, làm phình to cường độ và ứng dụng thực tế của hệ sinh thái Terra và Luna, tạo ra ấn tượng sai lầm về sự tăng trưởng thị trường sốc.

Sự điều khiển phương tiện truyền thông chính xác như vậy làm cho nhà đầu tư thông thường rất khó nghi ngờ điều gì. Cuối cùng, khi công chúng nhìn thấy truyền thông chính xác xác nhận một dự án, họ tự nhiên cho rằng đó dựa trên cuộc điều tra kỹ lưỡng và thông tin đáng tin cậy, và không nghĩ rằng đó là sự điều phối cẩn thận của quan điểm công chúng.

Thứ ba, “Giữ vững niềm tin” như một hình thức Thao tác cảm xúc

Từ góc độ tâm lý, khẩu hiệu “Hãy kiên nhẫn” của Novogratz là một cách rất hiệu quả để chi phối cảm xúc của nhà đầu tư. Khi thị trường đang giảm, điều đáng an ủi nhất với nhà đầu tư thông thường là nghe ai đó khuyên bảo họ hãy kiên nhẫn và không dễ dàng từ bỏ.

Sự chỉ đạo cảm xúc này sâu sắc hơn bất kỳ phân tích hợp lý nào. Novogratz tài tình sử dụng cảm xúc này, sử dụng ngôn ngữ thuyết phục để kiểm soát tâm lý thị trường, khiến nhà đầu tư kiên nhẫn trong giai đoạn suy thoái và thậm chí mua nhiều hơn ở mức giá thấp, trở thành “người mua cuối cùng” hoặc “nhà đầu tư bán lẻ”.

Trong thực tế, khi Galaxy đang bán đổ giá cao, việc duy trì hoàn toàn lý trí đối với nhà đầu tư thông thường gần như là không thể. Khi mọi người đều hô hào niềm tin, những người nghi ngờ được coi là những người ngoại lệ, và họ đối mặt với áp lực tâm lý lớn.

3.3 Tóm tắt: Sự đánh đổi giữa những gì bạn có thể và không thể làm

Quay trở lại câu hỏi ban đầu: “Bạn có thể tránh được vụ lừa đảo này không?”

Một cách khách quan, điều đó phụ thuộc vào kiến thức thị trường, kinh nghiệm đầu tư và khả năng tự lập suy nghĩ mà bạn sở hữu.

• Nếu bạn đủ cẩn thận để nhận biết sự không đồng nhất giữa dữ liệu và hiện thực, xác định mẫu bán không bình thường sau mỗi chương trình khuyến mãi, và luôn cẩn thận với các chiến lược tiếp thị đột ngột, bạn có thể nhìn thấu trước lừa đảo.
• Nhưng nếu bạn là một nhà đầu tư bình thường, bị lóa mắt bởi quyền lực cơ quan, bị lừa bởi sự điều chỉnh truyền thông và bị lung lay bởi khẩu hiệu cảm xúc, đa số mọi người có khả năng sẽ trở thành nạn nhân của kịch bản được chăm chút cẩn thận của Galaxy.

Luôn luôn sẽ có lòng tham và sự lừa dối trên thị trường. Câu chuyện của Galaxy không phải là lần đầu tiên, và chắc chắn sẽ không phải là lần cuối.

Kết luận

Dòng niêm yết giữa việc tuyên truyền và thu hoạch, một khi đã vượt qua, trở thành lưỡi cắt sắc bén của cây liềm. Đằng sau mỗi vụ lừa đảo là một cuộc chiến giữa lòng tham lam và nỗi sợ hãi của con người.

Trong câu chuyện về Thiên Hà và Luna, chúng ta thấy cách quyền lực trở thành công cụ để thu hoạch, cách truyền thông trở thành loa phát thanh cho sự lừa dối, và cách cảm xúc thúc đẩy sự tham lam. Nhưng cuối cùng, không có sự giàu có tự do trong thế giới này, và không ai trở nên giàu có mà không có lý do.

“”Tín” được coi là một trong những từ đầy cảm xúc nhất trong thế giới đầu tư, nhưng khi được sử dụng bởi những người có động cơ ẩn để thao túng thị trường, niềm tin trở thành độc dược, cuối cùng lại phản tác dụng đối với mọi người theo đuổi mù quáng.”

Tuy nhiên, chúng ta cũng phải công nhận rằng Galaxy không đơn giản chỉ là một kẻ săn mồi. Họ đứng ở hàng đầu khi thị trường tiền điện tử vẫn còn ở giai đoạn đầu, tiêm vốn và niềm tin vào ngành công nghiệp. Tầm nhìn tiên tri của Novogratz và những đóng góp của Galaxy vào việc chuẩn hóa ngành công nghiệp thực sự đã đẩy thế giới tiền điện tử tiến gần hơn với phổ biến. Họ đi cùng ngành công nghiệp qua những thăng trầm, chứng kiến và thúc đẩy sự thay đổi của một thời đại và sự nổi lên của một ngành mới. Thật không may, khi cám dỗ của vốn kết hợp với ranh giới đạo đức, Galaxy đã không thể giữ vững sứ mệnh ban đầu và chọn một con đường rút ngắn không danh dự hơn.

Nhà đầu tư thực sự phải hiểu rằng đầu tư không phải là việc theo đuổi hướng dẫn có quyền lực hoặc dựa vào sự ồn ào của truyền thông; mà là về tư duy độc lập và nhận định hợp lý.

Bởi vì: mỗi lần bạn theo đuổi mù quáng là đang trả tiền cho một lừa đảo; và mỗi câu hỏi bạn đặt ra đều tích luỹ vốn cho sự tự do.

Từ hôm nay trở đi, hãy nhớ:

Đừng tin tưởng vào quyền lực, hãy tin vào dữ liệu;

Không mù quáng theo đuổi, suy nghĩ độc lập;

Đừng để cảm xúc chi phối, hãy kiểm soát bằng lý trí.

Sau tất cả, thị trường không bao giờ thân thiện. Chỉ có những người duy trì đầu óc rõ ràng thực sự xứng đáng với sự tự do tài chính thực sự.

Cuối cùng, chúng ta nên biết ơn “Đạo luật Martin”, hy vọng rằng dưới sự răn đe mạnh mẽ của nó, sự thao túng thị trường của KOL sẽ không còn bị kiềm chế như vậy nữa.

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [GateGương]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Daii]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc tái in, vui lòng liên hệ Học cửađội, đội sẽ xử lý nhanh chóng theo các thủ tục liên quan.
2. Lưu ý: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn. Bài viết dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn mà không đề cập Gate.io.