Введение

После ABCDE Capital, OKX Ventures также объявила стратегическое инвестирование в Bitlayer 20 мая. Во время взрыва рассказа о Bitcoin Layer 2 в этом году Bitlayer, первая сеть Bitcoin Layer 2, основанная на парадигме BitVM, вызвала значительный интерес инвесторов благодаря своей безопасности, унаследованной от Bitcoin Layer 1, а также улучшенной масштабируемости и программирования. Bitlayer уделяет большое внимание развитию экосистемы, проводя мероприятие Ready Player One и предлагая 50 миллионов долларов стимулов для привлечения проектов к развертыванию на платформе. Это привело к появлению множества высококачественных проектов в различных секторах, включая Nekoswap, первую местную биржу рун на Bitlayer.

Несмотря на то, что руны не проявили себя на рынке после запуска, и основатель Кейси произносил самоуничижительные замечания, это не означает, что экосистеме рун не хватает потенциала. В своем расцвете руны доминировали в транзакциях и комиссиях экосистемы биткойна, составляя до 80% сетевой активности, демонстрируя потенциал и популярность технологии рун. Недавний спад активности рун в основном обусловлен общим спадом рынка, падением цен на биткойн и медленным ростом альткоинов, что привело к охлаждению настроений к новым технологиям. При улучшении рыночного настроения и росте цен на биткойн может ли экосистема рун пережить новую волну роста? Сможет ли Nekoswap, как первая межцепочная биржа рун и токенов на платформе Bitlayer, успешно управлять будущей ликвидностью рун и Bitlayer? Целью этой статьи является исследование этих вопросов.

Обзор протокола Runes

Появление протокола Runes

Протокол BRC-20 был выпущен как социальный эксперимент, вдохновленный протоколом Ordinals. На 21 мая он создал новый рынок активов Bitcoin с почти 90 000 выпущенными активами, оцененными в $1,28 миллиарда.

Однако первоначальное проектирование BRC-20 вызвало значительное давление и ресурсные потери на основной сети биткоина, что привело к большому количеству бесполезных данных. Для Касси, ценящей простоту и эффективность, это было неприемлемо. Таким образом, 26 сентября 2023 года Касси представила концепцию протокола Руны. Из-за уклонения Касси на создание инфраструктуры протокола Ординаты, протокол Руны не был официально выпущен до 20 апреля 2024 года, совпадая с уменьшением награды за блок биткоина.

Особенности протокола рун

Протокол Runes можно рассматривать как улучшенную версию протокола BRC-20. Он решает проблемы, связанные с зависимостью BRC-20 от централизованного индексирования и избыточных бесполезных данных на цепи, предлагая более удобные и настраиваемые функции выпуска активов, такие как предварительное чеканка, пакетные рассылки, гибкие списки и неограниченное ограниченное временное чеканка.

Эти улучшения позволяют протоколу Runes занять место рядом с BRC-20 и ARC-20, создавая трёхчастную структуру в активах экосистемы BTC.

Различия протокола Runes и других протоколов активов BTC проиллюстрированы на рисунке ниже👇🏻

Текущее состояние протокола Runes

На старте протокола Runes настроение на рынке было чрезвычайно высоким, с основными участниками проекта борющимися за права на развертывание рун с номерами с 1 по 9. В результате комиссии за газ достигли поразительной отметки в 3 604 819 сат/вБ в блоке биткоинов с уменьшением вознаграждения за майнинг. На момент написания текста (21 мая) текущая рыночная стоимость Runes приближается к $1 млрд, с выпущенными почти 70 000 активами, что лишь незначительно отличается от рынка BRC-20. Достижение такого прогресса за столь короткий период времени, в сочетании с тем, что в текущем рынке рун пока нет доминирующей руны, сопоставимой с Ordi для BRC-20 или Atom для ARC-20, косвенно указывает на то, что у протокола Runes всё еще есть много потенциальных возможностей, и участники рынка по-прежнему оптимистично настроены.

Тем временем, несмотря на недавний общий спад на рынке экосистемы Bitcoin, по-прежнему поступают хорошие новости для рынка рун. Во-первых, Kraken и Binance недавно опубликовали исследовательские отчеты о рунах. Kraken даже намекнул, что руны могут быть добавлены на их торговую платформу. Во-вторых, в текущей экосистеме Bitcoin не хватает стейблкоинов, таких как USDT и USDC. Появление рун может точно заполнить этот пробел, представив USDC или USDT как руны на Bitcoin. Circle/Tether могут предварительно эмитировать триллионы токенов Runes и выпускать/обменивать их по мере необходимости. В настоящее время спрос на стейблкоины в экосистеме Bitcoin низкий, но по мере улучшения пользовательского опыта AMM и децентрализованных приложений для займов Bitcoin этот спрос увеличится.

Значение фрагментации рун

Фрагментация рун, как правило, относится к мерам по увеличению циркуляции рун, удовлетворяющих спрос, превышающий предложение. Читатели, которые находятся в сообществе уже более двух лет, узнают эти повествования, аналогичные тем, с которыми столкнулись несколько лет назад NFT. Автор называет это повествование скорее, чем спрос, потому что основные потребности целевой аудитории различаются. Те, кто пережил бум NFT, вспомнят о высоких барьерах входа, что привело к предложениям решений фрагментации для снижения этих порогов. Однако, когда эти решения были внедрены, многие проекты NFT столкнулись с большим шумом, но малым прогрессом. Почему кажущиеся разумными решения сталкиваются с проблемами PMF? Концепция фрагментации в целом может относиться к любому решению, снижающему барьеры входа. Например, в механизме PoS Ethereum многие совместные добыча и подходы LSD направлены на снижение порогов участия для увеличения распределения стейков. Согласно данным Dune, текущая ставка стейкинга составляет 27%. Этот коэффициент можно разбить на факторы толчка и тяги:

1. Факторы толчка: Пользователи, ищущие стабильные, долгосрочные "безрисковые" доходы; Децентрализованные политические потребности Ethereum.
2. Факторы притяжения: Участие в большем количестве DeFi Лего через LSD; Поддержание безопасности сети.

Будь то за счет толчковых или тяговых факторов, «спрос» на Ethereum имеет ключевое значение, указывая, нуждается ли базовая логика продукта в «фрагментации». Теперь рассмотрим типичный NFT, где Проект A утверждает, что NFT нарисован известным художником, предлагая преимущества для сообщества. Сталкиваясь с решениями фрагментации, мы понимаем это следующим образом:

1. Факторы толчка: Наслаждение преимуществами сообщества, символ статуса.
2. Факторы притяжения: Трейдерам нужны более эффективные механизмы обнаружения цен; Высокие барьеры для новичков.

Для самого проекта фрагментация является дополнительным сервисом, а не основным спросом, и нет необходимости, чтобы "больше людей" присоединялись. Исходя из этого рассуждения, мы видим, что различные первичные потребности цели определяют ценность решений по фрагментации. Вернемся к сценарию руны, нуждается ли руна в текущем фрагментации?

Фрагментация родственной руны на BTC представляет собой сложную задачу, если она не выполняется через другой токеновый протокол, полагаясь на индексатор для выполнения состояния. Поэтому ожидается появление решений фрагментации на уровне 2.

Анализ протокола Runes:

1. Факторы толчка: Трейдерам необходимы более эффективные механизмы обнаружения цен и высокие барьеры для новичков.
2. Факторы притяжения: высокие комиссии за транзакции на уровне 1, низкая эффективность.

Теоретически мы можем обратиться к повествованию о ETH PoS, описывая фрагментацию рун как стремление к «децентрализации» для укрепления необходимости фрагментации рун.

Основное различие от NFT заключается в том, что NFT предоставляют «идентичность», в то время как руны предлагают «доходы». Поэтому следующим этапом развития для рун может быть решения фрагментации, и как их фрагментировать - это всего лишь вопрос выбора решения.

Nekoswap:

Децентрализованный обмен Rune и Token между цепями

Для решения проблем с рунами Nekoswap запустил первую местную децентрализованную биржу рун и токенов на платформе Bitlayer. Ниже приведены детали проекта:

Про бизнес

Бизнес-аспекты Nekoswap можно разделить на две категории: производные активы BTC и операции ERC20.

1. Бизнес по деривативным активам BTC

Nekoswap предоставит местное руны (Neko sats), решения по фрагментации рун (Rneko) и обменный актив BTC-деривативов (Sats Marketplace).

• Neko sats: Первый утилитарный рунный актив на Nekoswap, отображенный через $Rneko (ERC-20) для увеличения ликвидности руны. Если техническая стоимость времени высока, могут использоваться другие методы для реализации ликвидности активов. $Rneko в конечном итоге разблокирует $Neko (собственный токен Nekoswap). Neko sats будут запущены честно, при этом команда проекта будет держать 2% $RNeko, а все остальные токены будут распределены (среди loyald users и определенных владельцев NFT) или добавлены в пул ликвидности.
• Sats Marketplace: Пользователи могут создавать производные активы BTC, такие как руны, BRC-20 и ARC-20, на Layer2 и торговать ими, используя ETH, BTC, BRC-20 и другие токены. Под влиянием Unicross пользователи получат stToken (сопоставленную версию производного актива) после создания производных активов BTC. Активы Layer1 будут управляться мультиподписным адресом, включая Unicross, официальных представителей Layer2 и других ключевых строителей.

1. Бизнес ERC20

Nekoswap придерживается стандартных операций DEX, предлагая услуги, такие как Swap, LPing/Farming и IFO.

• Swap: Поддерживает торговлю парами токенов ERC20. Пользователи, совершающие сделки, будут платить комиссию в размере 0,3%, которая распределяется следующим образом: 0,02% для поставщиков ликвидности, 0,15% в казну, 0,08% на выкуп и сжигание $Neko и 0,05% для держателей Neko Rune.
• LPing/Farming: Поставщики ликвидности могут ставить свои токены LP, чтобы зарабатывать майнинговые вознаграждения в местных токенах.
• IFO (Initial Farm Offering): Пользователи могут участвовать в ранних открытых продажах проекта. Хотя конкретные методы участия не детализированы, ожидается, что Nekoswap будет иметь низкий порог участия.

Модель токена

Nekoswap предлагает три типа активов: $Neko, $Rneko и Neko sats.

1. $Neko

Общее количество: 2 100 000 000 токенов

Публичная продажа: 10%, с 100% (210,000,000) в обращении на момент TGE.

Аирдроп: 10%, из которых 10% (21 000 000) циркулируют на TGE.

Награды за торговлю: 22%, не включены в оборот TGE.

Казна и пул ликвидности: 33%, не включены в обращение TGE.

Казначейство ликвидности Genesis: 10%, с 100% (210,000,000) в обращении на TGE.

Маркетинг: 5%, не включен в оборот TGE.

Команда: 10%, с 0% в обращении на момент TGE.

Общий оборот TGE: 441,000,000, что составляет 21% от общей ликвидности.

1. $Rneko

37% распределено пользователям, выполнившим определенные задачи (детали пока не разглашаются).

37% выделено на формирование LP.

24% распределяется между конкретными держателями NFT (держателями шлемов Bitlayer, держателями пингвинов Мерлина и пользователями bitSmiley предсезонных пользователей, каждый получает 500 токенов $Rneko).

2% зарезервировано для рекламы на рынке.

Примечание: 4200 $Rneko эквивалентно 1 Neko Rune. Официальный метод фрагментации руны Layer2 в настоящее время не разглашается, но он может следовать модели бизнеса Unicross. Neko Rune - это Neko сатоси. $Rneko в конечном итоге будет конвертирован в $Neko по курсу 10 Neko: 1 Rneko, если все части $Neko из airdrop выпущены как $Rneko.

1. Neko сатс

Детальная информация недоступна, но на основе $Rneko будет выпущено 5000 рун, и владельцы рун будут получать 0.05% от выручки от комиссий платформы. Рассказ о направлении Neko sats может быть отчасти сориентирован на Ethereum PoS, предлагая:

• Факторы толчка: Честный запуск (соответствует децентрализованным политическим потребностям); более равномерное распределение прав (соответствует доходам от PoS).
• Факторы притяжения: Участие в большем количестве DeFi Лего через FT/фрагментацию (соответствующую LSD).

Анализ конкурентоспособности

Данные на 21 мая

Прогноз оценки

Три способа оценить стоимость:

1. Метод ATH: Оценка макрофактора путем сравнения текущего рыночного капитала криптовалюты / рыночного капитала эталонного проекта ATH, который может быть использован для оценки ожидаемой оценки и цены TGE, когда Nekoswap использует эталонный проект.
   

2. Прогноз денежных потоков бизнеса ERC20: Оценка стоимости через доход от торговых комиссий.
   

3. Прогноз потока наличных средств по деривативным активам BTC: Оценка стоимости через потенциальный объем торговли. Учитывая позиционирование Nekoswap в качестве торговой платформы для деривативных активов BTC на Layer2, оценка потенциала текущего BTC Layer2 является важной для оценки Nekoswap.
   

Дорожная карта

• Q1 2024: Формирование команды.
• Q2 2024: Строительство веб-сайта.
• Запустите актив $RNeko Bitlayer.
• Построение сообщества и развитие.
• Q3 2024: Neko V2 DEX запуск основной сети.
• TGE, airdrop.
• Начните ставить руны и получайте экспериментальные дивиденды.
• Q4 2024: Начало тестирования торговли рунами и выпуск функций.
• Выпустить функцию торговли рунами.
• Создание децентрализованной автономной организации (DAO) сообщества для всесторонней стандартизации.

Последние события

На мероприятии Ready Player One от Bitlayer Nekoswap занял 4-е место в рейтинге лидеров Dapp от Bitlayer на 10 мая.

На Twitter Nekoswap объявил о сотрудничестве с несколькими проектами, включая @pumpad_io, @Pika_Web3, и @SatoshiBEVM.

Оценка

• Анализ бизнеса

  Основной бизнес Nekoswap напоминает текущие традиционные DEX, но вводит решение фрагментации руны и предоставляет платформу для торговли производными активами Layer2 BTC. Это уникальное положение, совмещенное с ожидаемым уменьшением награды за блок BTC, потенциальным увеличением цены BTC и поддержкой от экосистемы Bitlayer, представляет собой многообещающий сценарий для второй половины года.

• Анализ конкурентоспособности и оценка

  В отличие от обычных DEX, Nekoswap предлагает рынок торговли деривативами BTC. Однако уровень оборота (объем торговли/TVL) для DEX-платформ в экосистеме BTC показал признаки замедления, в частности из-за ограничений рынка. Это свидетельствует о том, что начальные рыночные ожидания могут не соответствовать фактическим результатам. Для справки, можно рассмотреть текущий объем торговли Macaron. Исходя из трех упомянутых ранее методов оценки, разумная оценка первого года для Nekoswap оценивается в пределах от 10 до 30 миллионов долларов.

• Последние выступления

  4-е место Nekoswap на событии Ready Player One указывает на интерес пользователей. Однако, учитывая прошлую производительность Macaron, разумно оставаться осторожным относительно производительности продукта после его официального запуска в 3 квартале. В тот же день, что и это оценка, Bitlayer запустил другое событие, оценивая бизнес-метрики, такие как TVL и объем торговли. Первая фаза проходит с 23 мая по 23 июня, а вторая фаза - с июня по август. Согласно текущему плану работ, Nekoswap может участвовать только во второй фазе, что позволяет наблюдать за взаимодействием пользователей с BTC Layer2 первой фазы для оценки последующей производительности Nekoswap.

6 Сводка и оценка

Несмотря на недавний спад на рынке, затрагивающий активность рун, потенциал развития рун остается многообещающим. Традиционные биржи проявили интерес к экосистеме рун, и использование рун в качестве несущего стейблкоина имеет значительный потенциал. По мере восстановления рынка ожидается, что руны воспользуются следующей волной роста в экосистеме Биткоин. Спрос на решения по фрагментации рун крайне важен для удовлетворения потребностей в базовых активах.

Nekoswap, как первая родная биржа токенов и обмен на Bitlayer, решает эти проблемы. Его инновационное решение фрагментации рун снижает порог участия, улучшая ликвидность рун. Рынок Sats поддерживает чеканку и торговлю деривативами BTC, обогащая типы активов экосистемы биткоина. Операции Nekoswap ERC20, включая Swap, LPing/Farming и IFO, предлагают безупречный опыт торговли и прочную доходную базу для проекта.

Как ранние инвесторы, партнеры Eureka считают, что с улучшением ликвидности экосистемы биткойна Nekoswap станет значительным игроком в экосистемах руны и Bitlayer. Мы ожидаем роста Nekoswap и его положительного влияния на экосистему руны и более широкий мир биткойна.

Прикреплено: Ссылки:

https://dune.com/cryptokoryo/runes#runes-overview

https://www.coingecko.com/ru/categories/brc-20

https://nekoswap.gitbook.io/nekoswap/tokenomics

https://www.nekosats.io/

https://dune.com/hildobby/eth2-staking

Отказ от ответственности: Этот контент не является инвестиционными советами или финансовым планированием. Пожалуйста, проконсультируйтесь с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных или финансовых решений.

Отказ от ответственности

1. Эта статья перепоставлена сПартнеры Eureka, и авторское право принадлежит оригинальным авторам Оливеру, Энди и Хоу. Если есть возражения по поводу репоста, пожалуйста, свяжитесь сКоманда Gate Learn, и команда обработает его в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, принадлежат авторам и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии этой статьи были переведены командой Gate Learn и не могут быть скопированы, распространены или использованы без упоминанияGate.io.