1. Введение в проект

EtherFi - инновационный проект в секторе децентрализованных финансов (DeFi), ориентированный на стейкинг Ethereum и рестейкинг ликвидности. Предлагая решение для стейкинга без передачи управления, EtherFi позволяет пользователям зарабатывать награды за стейкинг, сохраняя ликвидность активов, тем самым решая проблему блокировки капитала в традиционном стейкинге.

EtherFi построен на серии основных принципов, направленных на обеспечение целостности и децентрализации экосистемы Ethereum. Эти принципы включают в себя децентрализацию, устойчивость и этическую деятельность, а также фокус на сообщество. EtherFi представляет собой сложную систему, вовлекающую несколько заинтересованных сторон, таких как стейкеры, операторы узлов и поставщики услуг узлов, разделенных на три стратегические фазы: делегированный стейкинг, пулы ликвидности и услуги узлов. Благодаря своему инновационному дизайну EtherFi позволяет стейкерам сохранять контроль над своими ключами, особенно важной особенностью в пространстве DeFi.

Кроме того, EtherFi представляет токен стейкинга ликвидности (Liquid Staking Token), сокращенно LST, а именно EETH, что свидетельствует о приверженности EtherFi к ликвидности и гибкости.

2. Принцип работы

2.1 Фаза Первая: Делегированный Стейкинг

Во время этой фазы стейкеры могут делегировать стейк в единицах по 32 Эфир, достигнутое через следующие шаги:

• Ставки операторов узлов: Операторы узлов выражают свою способность выделить валидаторные узлы, подав ставки.
• Механизм стейкинга и аукциона: Участники ставят 32 ETH на депозитный контракт EtherFi, запуская механизм аукциона и назначая операторов узлов для запуска валидаторов.
• Механизм генерации и страхования NFT: Этот процесс создает два NFT (T-NFT и B-NFT), представляющих собой владение криптосхранилищем. B-NFT уникален и обеспечивает механизм страхования в случае проблем с валидатором.
• Управление ключами и активация валидаторов: Участники шифруют ключи валидаторов и отправляют их в виде транзакций на цепи блоков, а операторы узлов запускают валидаторов с использованием расшифрованных ключей.
• Команда выхода и восстановление средств: Участники стейкинга или операторы узлов могут выдать команду на выход, переводя стейкнутые ETH на снятие и уничтожая NFT для возврата своих ETH (за вычетом комиссий).

2.2 Фаза Два: Пулы Ликвидности и eETH

Этот этап предоставляет возможность стейкерам с менее чем 32 ETH или тем, кто предпочитает не непосредственно отслеживать узлы валидаторов:

• Пул ликвидности и пул активов: Пул ликвидности содержит ETH и T-NFT, причем ETH удерживает небольшую долю в пуле.
• Чеканка и Сжигание eETH: Когда стейкеры вносят ETH в пул, пул чеканит токены eETH и передает их вкладчику. Стейкеры, удерживающие T-NFT, также могут их внести в пул и выпустить эквивалентный eETH.
• Обмен eETH на ETH: Держатели стейкинга eETH могут обменять его на ETH в соотношении 1:1 при наличии достаточной ликвидности.

2.3 Фаза Три: Услуги Узла

Это перспективная фаза протокола, включающая множество нерешенных технических решений:

• NFT и Услуги узлов: Использование NFT для создания программируемого уровня инфраструктуры стейкинга, создание экономических стимулов для операторов узлов и стейкеров.
• Регистрация и управление узловыми службами: Узлы могут быть зарегистрированы для предоставления дополнительных услуг, требующих совместного согласия операторов узлов, держателей B-NFT и ЭфирФи.

3. Основной механизм

3.1 Делегированный стейкинг и некастодиальный контроль

EtherFi позволяет стейкерам полностью контролировать свои ключи Ethereum, ключевая особенность, которая отличает его от других протоколов стейкинга. В EtherFi стейкеры не только отправляют свои ETH в протокол, но и обеспечивают, через специальный механизм, сохранение контроля над своими активами на протяжении всего процесса.

3.1.1 Делегированный стейкинг

В EtherFi делегированный стейкинг позволяет стейкерам заложить свой эфир в сеть для поддержки работы и безопасности Ethereum. Однако, в отличие от традиционных методов стейкинга, стейкерам не нужно передавать ETH централизованным узловым операторам или стейкинг-пулам. Вместо этого они делегируют операторам узлов запуск валидаторов, сохраняя при этом контроль над своими активами через протокол EtherFi. Это снижает зависимость от централизованных сущностей, повышая децентрализацию и безопасность.

3.1.2 Некастодиальный контроль

Второй важной особенностью EtherFi является некастодиальный контроль, гарантирующий, что стейкеры всегда контролируют свои криптографические активы. В протоколе EtherFi ETH стейкеров никогда не покидает их кошельков или не переводится в места вне контроля протокола. Это достигается с помощью использования смарт-контрактов и криптографических техник: стейкеры генерируют и удерживают свои приватные ключи, в то время как смарт-контракты безопасно обрабатывают операции стейкинга без необходимости передачи контроля.

3.2 Управление NFT и валидаторами

В протоколе EtherFi комбинация NFT (Non-Fungible Tokens) и управление валидаторами является одним из его основных инноваций, значительно улучшая гибкость и оперативность стейкинга Ethereum. Используя NFT в качестве прямых инструментов управления валидаторами, EtherFi предоставляет стейкерам прозрачный, верифицируемый и децентрализованный метод управления.

3.2.1 Валидатор NFTизация

В EtherFi создание каждого валидатора сопровождается выпуском уникального NFT. Этот NFT представляет собой право собственности на средства, заложенные на валидаторе, и содержит все ключевые данные, необходимые для управления и эксплуатации валидатора.

NFT Содержание:

• Информация о валидаторе: Включает детали, такие как узел, на котором работает валидатор, физическое местоположение, оператор узла и специфика узловых служб.
• Права управления: У держателей NFT есть контроль над валидатором, включая возможность запускать, останавливать или перенастраивать его.
• Информация о стейкинге ETH: Каждый NFT привязан к определенному количеству ETH, обычно 32 ETH, которое является стандартным минимальным требуемым объемом стейкинга для запуска валидатора Ethereum.

3.2.2 Управление децентрализованным валидатором

Через NFT-токены EtherFi позволяет стейкерам управлять своими валидаторами в высокой степени гибкости и децентрализации. Такой подход снижает распространенные проблемы доверия, которые встречаются в традиционных сервисах стейкинга, поскольку стейкерам не нужно переводить свои ETH третьей стороне.

Процесс работы:

• Минтинг NFT: Когда участник решает запустить валидатор через EtherFi, система автоматически чеканит NFT.
• Торговля и передача NFT: NFT могут свободно торговать на рынке, позволяя права управления валидатора передавать от одного стейкера другому без физического перемещения привязанного к NFT ETH.
• Динамическое Управление Валидаторами: Владельцы NFT могут напрямую управлять валидаторами через смарт-контракты, такие как изменение операторов узлов или настройка конфигураций валидаторов, все это облегчается через удержанный NFT.

3.2.3 Расширенные Возможности NFT

NFT-токены EtherFi служат не только инструментами управления, но и основой для сложной системы управления и разрешений.

Функциональность и безопасность

• Верификация и прозрачность: NFT обеспечивают полную запись операций валидатора, увеличивая прозрачность и прослеживаемость действий.
• Улучшенные меры безопасности: NFT-токены могут использоваться совместно с смарт-контрактами, такими как внедрение стратегий автоматической остановки валидатора для решения потенциальных угроз безопасности.
• Интеграция с другими сервисами: Другие децентрализованные сервисы могут быть интегрированы в NFT, такие как автоматический рестейкинг и стратегии оптимизации доходности.

• Через эту инновационную комбинацию NFT и управления валидаторами EtherFi предоставляет более безопасное, гибкое и удобное решение для стейкинга, значительно улучшая контроль пользователей над своими стейками, а также вводя новые возможности для экосистемы Ethereum.

  3.3 Технология Распределенного Валидатора (DVT)

На платформе EtherFi технология распределенных валидаторов (DVT) является ключевой инновационной технологией, направленной на улучшение управления и операций валидаторов Ethereum. DVT позволяет нескольким независимым операторам совместно управлять валидатором, увеличивая децентрализацию сети и улучшая безопасность и надежность.

Здесь подробно рассмотрено введение в DVT в EtherFi:

3.3.1 Основные концепции DVT

В традиционных моделях стейкинга Ethereum валидатор обычно управляется одним оператором узла. Такой подход может повлечь риски централизации в определенных сценариях, например, когда оператор узла ненадежен или скомпрометирован, что может повлиять на производительность и безопасность валидатора.

DVT распределяет риск единой точки отказа, позволяя нескольким независимым субъектам совместно управлять одним валидатором. Такой подход предлагает несколько ключевых преимуществ:

• Повышенная безопасность: отказавшись от одного субъекта для контроля валидатора, риск атаки или злоупотребления уменьшается.
• Увеличение децентрализации: Участие нескольких менеджеров дополнительно децентрализует сеть, соответствуя основным принципам экосистемы Ethereum.

3.3.2 Операция DVT

• Разделение ключа: В DVT ключи, управляющие валидатором, разбиваются на несколько фрагментов, причем каждое участвующее лицо удерживает свою часть. Критически важные операции, такие как обновление валидатора, вывод средств или другие изменения конфигурации ключа, могут быть выполнены только в том случае, если большинство или все фрагменты объединены.
• Механизм консенсуса: Менеджерам необходимо достичь согласия между собой для выполнения ключевых операций.
• Контракты и протоколы: Участники DVT обычно имеют явные контракты и протоколы, регулирующие обязанности и права каждого человека, обеспечивая справедливость и прозрачность всей системы.

3.3.3 Реализация и проблемы DVT

Внедрение DVT предполагает определенные технические и операционные вызовы, включая:

• Техническая сложность: Внедрение разделения ключей и механизмов консенсуса требует высокого уровня технической экспертизы и точного выполнения.
• Координация и сотрудничество: координация и сотрудничество между несколькими независимыми субъектами может стать вызовом, особенно при столкновении с сетевым консенсусом или чрезвычайными ситуациями.
• Юридические и нормативные требования различных юрисдикций могут повлиять на реализацию DVT, особенно в части регулирования фондов и защиты данных.

4. Токен ETHFI

Токен EtherFi (ETHFI) является собственным токеном платформы EtherFi, разработанным с различными утилитами для поддержки децентрализованного стейкинга и деятельности узла на платформе.

Вот подробный обзор токена ETHFI:

4.1 Функции токена и сферы применения

• Оплата комиссий протокола: Токены ETHFI используются для оплаты различных комиссий протокола, возникающих при торговле и работе на платформе EtherFi.
• Поощрение стейкеров и операторов узлов: Посредством токенов ETHFI платформа вознаграждает пользователей, участвующих в стейкинге и запуске узлов, стимулируя их вклад в безопасность и стабильность сети.
• Голосование по управлению: Пользователи, удерживающие токены ETHFI, могут участвовать в принятии решений о управлении платформой, голосуя за критические обновления и изменения протокола.

4.2 Распределение токенов и выпуск

• Общее предложение: Общее предложение ETHFI составляет 1 миллиард токенов. Текущее циркулирующее предложение составляет 115 200 000 ETHFI, что составляет 11,52% от общего предложения.
• Публичные продажи и частные размещения: EtherFi провел несколько раундов частных размещений и публичных продаж, привлекая участие ведущих фондов, таких как Arrington XRP Capital и Consensys.
• Проведение первичного предложения токенов (IEO): Токен ETHFI провел IEO на Binance Launchpool, с выделением 2% от общего объема на эту деятельность.

• Распределение токенов: Инвесторы и Консультанты: 32.5%, DAO Хранилище: 27.2%, Команда: 23.3%, Финансирование: 11%, Ликвидность: 3%, Binance Launch Pool: 2%, Протокол Гильдия: 1%
• Выпуск токенов
  

4.3 Безопасность и стабильность

• Аудиты безопасности: Протокол EtherFi и его смарт-контракты прошли аудиты несколькими ведущими компаниями по безопасности, включая Certik и Zellic, обеспечивая безопасность и надежность платформы.

4.4 Управление и Планы на будущее

• Управление DAO: владельцы токенов ETHFI могут участвовать в децентрализованной автономной организации (DAO), чтобы влиять на направление развития платформы через голосование.
• Техническое развитие: EtherFi планирует продолжать развивать технологические инновации, включая расширение своей технологии Распределенных Валидаторов (DVT) и улучшение открытости и моделей разрешений своих смарт-контрактов.

4.5 ЭфирFI Airdrop

• Обзор Airdrop: В течение первого квартала те пользователи, которые создали NFT-токены EtherFan (стоимостью 0,01 ETH), получили airdrop из 430 токенов ETHFI, которые на тот момент стоили примерно 36 000 долларов США. Кроме того, те, кто делегировал EETH на EtherFi, получили дополнительные ассигнования токенов. Начался сезон 2, и для участников сообщества Liquid снова были объявлены airdrop.
• Платформа Ликвид: Ликвид - это автоматизированное хранилище стратегий DeFi, которое позволяет пользователям легко участвовать в экосистеме DeFi, используя свой EETH. Пользователи просто депонируют EETH, WEETH или WETH, и хранилище распределит эти активы среди различных мест DeFi.
• Рейтинг и баллы лояльности: StakeRank - это 8-уровневая система. Пользователи могут продвигаться на уровень каждые 100 часов стейкинга ETH, и у каждого уровня постепенно увеличивается количество баллов лояльности. Баланс залога должен превышать 0,1 EETH, чтобы продолжать обновление.
• Другие поощрения: те, кто участвовал в первом сезоне, начнут со второго уровня во втором сезоне. Владельцы NFT EtherFan автоматически будут повышены до третьего уровня.

• Конвертация квартала: Чтобы справедливо обращаться с участниками Сезона 1 и Сезона 2, скорость накопления баллов лояльности у всех будет увеличена в 10 раз. Хотя это разбавляет старые баллы, они всё ещё будут рассчитываться на основе следующих условий.

  4.6 Анализ производительности токена ETHFI

• На данный момент цена токена ETHFI составляет $3.68, что представляет собой снижение на 6.20% за последний день.
• Капитализация рынка: Капитализация рынка составляет 424 миллиона долларов, занимая 160-е место среди всех криптовалют. Это указывает на относительно небольшое, но значительное присутствие на рынке криптовалют.
• Объем торгов за 24 часа: произошло увеличение объема торгов на 15.78% до примерно 157 миллионов долларов. Это может указывать на увеличенную рыночную активность, растущий интерес к торговле или усиленную волатильность цен.
• Соотношение объема торгов за 24 часа к рыночной капитализации: Этот показатель составляет 37,05%, что относительно высоко, что указывает на значительную торговую активность относительно рыночной капитализации за последние 24 часа.

5. Команда/Партнеры/Финансирование

5.1 Команда

Команда EtherFi состоит из профессионалов в области блокчейна и децентрализованных финансов

• Майк Силагадзе (Основатель, Генеральный директор): Майк инвестирует в криптовалюты с 2010 года и ранее основал Top Hat. Он имеет степень бакалавра Университета Уотерлоо.
• Чак Моррис (вице-президент, главный инженер): Чак в течение десяти лет строил и возглавлял инженерные команды. Он имеет степень магистра по компьютерным наукам Университета Чикаго.
• Рок Копп (Директор по работе с клиентами): Рок имеет степень бакалавра Университета Нотр-Дам и более десятилетний опыт работы в сфере продаж и маркетинга для стартапов.

5.2 Партнерства

• EtherFi установил партнерские отношения с различными организациями, включая:
• Kiln: Предоставляет инфраструктурные услуги для Ethereum, такие как операции узла или решения по стейкингу.
• DSRV: Компания, предоставляющая поддержку инфраструктуры блокчейна, включая услуги узлов и другую техническую помощь.
• Chainnodes: поставщик услуг блокчейна, сосредоточенный на операциях с узлами и управлении ими.
• Obol: Компания, специализирующаяся на протоколах децентрализованного доверия или децентрализованных технологиях, связанных с блокчейном.

5.3 Финансовое положение

EtherFi достиг значительного роста благодаря нескольким раундам финансирования. В начале компания завершила раунд финансирования в размере $5.3 миллиона, который возглавили North Island Ventures, Chapter One и Node Capital. В раунде также приняли участие известные личности, такие как Артур Хейес, сооснователь BitMex.

Впоследствии EtherFi успешно привлек $23 миллиона в раунде финансирования серии A под руководством Bullish Capital и CoinFund, с участием других инвесторов, таких как OKX. Этот инъекция капитала значительно облегчила операции EtherFi, позволив расширить свои услуги и улучшить свою платформу. Раунд финансирования серии A значительно увеличил капитал компании с $10,3 миллиона до $166 миллионов, что является значительным ростом ее финансового и операционного масштаба. Эти события подчеркивают крепкое положение EtherFi в пространстве децентрализованных финансов (DeFi) и ее постоянное привлекательность для инвесторов, ищущих возможности в секторах блокчейна и криптовалют.

6. Анализ оценки проекта

6.1 Анализ трека

Проект EtherFi относится к области стейкинга и ликвидного стейкинга на треке децентрализованных финансов (DeFi). Этот трек фокусируется на предоставлении децентрализованных услуг стейкинга, в частности, позволяя держателям Ethereum зарабатывать награды за стейкинг ETH, не теряя ликвидности. Его особенность заключается в том, что пользователи могут стейкать свои ETH в сети Ethereum для поддержки операций сети и зарабатывать награды за стейкинг, выпуская соответствующие токены для поддержания ликвидности стейкнутых активов.

EtherFi в первую очередь ориентирован на держателей криптовалют, которые хотят получать доход от своих активов с помощью механизмов стейкинга, не теряя ликвидности. Предлагая решения по стейкингу ликвидности без кастодии, EtherFi привлекает отдельных лиц и институциональных инвесторов, заинтересованных в децентрализованных и масштабируемых финансовых решениях.

Аналогичные проекты EtherFi включают в себя:

• Lido Finance предоставляет решения по ликвидности для стейкинга ETH2.0.
• Rocket Pool - это еще одна децентрализованная сеть стейкинга Ethereum, которая позволяет пользователям стейкить меньшими суммами ETH.
• Stakewise предлагает децентрализованные услуги по стейкингу Ethereum, позволяя пользователям зарабатывать награды за стейкинг через него.
• Ankr Staking предоставляет услугу стейкинга ликвидности, где пользователи могут ставить свои криптовалютные активы и получать вознаграждение.

• Marinade Finance предоставляет аналогичную платформу для блокчейна Solana.

  6.2 Преимущества проекта

• Общий заблокированный объем (TVL): Обладание TVL в размере 300 миллионов долларов свидетельствует о сильном признании рынка для ЭфирФи, существенном объеме средств, заблокированных на платформе. Высокий TVL обычно свидетельствует о активной пользовательской базе, привлекательности капитала и стабильной ликвидности.
• Низкая инфляция токенов: Сохранение низкой инфляции (0,46%) в первый год после события по генерации токенов (TGE) помогает стабилизировать цену токена, что привлекательно для ранних инвесторов и держателей токенов, поскольку снижает риск размывания.
• Низкое соотношение FDV/Начальная рыночная капитализация: Cоотношение полностью разводимой оценки (FDV) к начальной рыночной капитализации составляет 11,52%, что свидетельствует о том, что даже с учетом всех токенов в обращении увеличение рыночной стоимости управляемо. Более низкое соотношение FDV/рыночной капитализации может успокоить новых инвесторов, поскольку это подразумевает разумное верхнее ограничение будущих колебаний цены токена.
• Рост в Маркетинге и PR: Сильные стратегии роста на рынке и деятельность в области связей с общественностью демонстрируют отличную производительность EtherFi в расширении рыночного влияния и увеличении осведомленности о бренде.
• Опытная команда: Опытная команда обычно означает более эффективное выполнение и более высокую вероятность успеха для проекта, поскольку участники команды могут иметь ценный опыт и ресурсы, накопленные в смежных областях.
• Аудит безопасности: Аудиты безопасности, проводимые компаниями верхнего уровня, повышают доверие к проекту, обеспечивая пользователям безопасную среду для стейкинга и торговли, что особенно важно в секторе DeFi.

• Поддержка финансирования верхнего уровня: Получение поддержки от фондов верхнего уровня обеспечивает не только необходимые финансовые ресурсы, но также приносит сетевое и экспертное знание, которые особенно важны для стартапов.

  6.3 Слабости проекта

1. Слабая инфраструктура маркетинга и производительность SEO:

Недостаточная маркетинговая инфраструктура и оптимизация поисковых систем (SEO) могут привести к низкой видимости проекта в интернете, что затрудняет привлечение новых пользователей или поддержание активности существующих. Это может повлиять на общий рост и создание бренда проекта. Для улучшения этой ситуации EtherFi может потребоваться инвестировать в маркетинговые команды и технологии, проводить целевые маркетинговые кампании и оптимизировать свой онлайн-контент для улучшения рейтингов поисковых систем.

1. Высокая инфляция токенов во второй год после TGE:

Высокая инфляция может привести к разбавлению стоимости токена, что может негативно сказаться на долгосрочных держателях. Высокая инфляция также может подорвать доверие инвесторов к проекту, особенно если инфляция не обоснована существенными разработками проекта или ростом доходов. EtherFi должен четко обозначить причины инфляции и свою стратегию управления, чтобы обеспечить понимание сообществом и поддержку своей токен-политики.

1. Недостаток прозрачности в токеномике:

Если инвесторы и пользователи не могут легко получить доступ к информации о ценообразовании токенов, их распределении и условиях владения, это может негативно сказаться на доверии к проекту и его привлекательности. Прозрачность является ключевым фактором для построения доверия инвесторов и сообщества. Отсутствие прозрачности может привести к недостаточным инвестиционным решениям и снижению участия на рынке. EtherFi может улучшить прозрачность и доверие, предоставляя подробные белые бумаги по экономике токенов, регулярные обновления и публичные сессии вопросов и ответов.

Для устранения этих недостатков команде EtherFi может потребоваться внести некоторые стратегические корректировки, включая укрепление маркетинга и пиар-деятельности, переоценку своей токеномической модели для лучшего управления инфляцией, а также увеличение общей прозрачности проекта для обеспечения долгосрочной устойчивости и поддержки сообщества.

7. Заключение

Впереди у EtherFi есть несколько потенциальных направлений развития:

1. Технические и продуктовые итерации: С развитием технологии блокчейн и DeFi, EtherFi должен непрерывно обновлять и оптимизировать свои продукты, чтобы оставаться конкурентоспособным. Это включает улучшение протокола рестейкинга ликвидности и более тесное интегрирование с другими проектами и протоколами DeFi.
2. Улучшенный маркетинг и обучение пользователей: Для расширения своей пользовательской базы и рыночной доли EtherFi необходимо укрепить свои маркетинговые стратегии для увеличения узнаваемости бренда и видимости проекта. Кроме того, проект должен увеличить обучение пользователей, чтобы помочь им понять преимущества проекта и как в нем оперировать.
3. Решение регуляторных проблем: с увеличением международного регуляторного контроля над DeFi, EtherFi может потребоваться адаптироваться к изменениям в соответствующем законодательстве, чтобы обеспечить соответствие своей деятельности.
4. Партнерства и расширение экосистемы: Путем сотрудничества с другими проектами DeFi и традиционными финансовыми учреждениями EtherFi может дальше расширить свою экосистему, увеличить приток пользователей и капитала, и улучшить рыночную адаптивность и привлекательность своих продуктов.

В заключение, несмотря на столкновение с вызовами, ЭфириумФи имеет потенциал достичь долгосрочного успеха в пространстве DeFi и стать лидером в услугах по стейкингу благодаря своим инновационным решениям и сильному фонду команды. Благодаря непрерывным технологическим инновациям и стратегическим рыночным корректировкам, ЭфириумФи готов занять значительное положение на будущем рынке стейкинга блокчейна.

Disclaimer：

1. Этот статья перепечатана из [Цепочка чая], Все авторские права принадлежат оригинальному автору [茶馆小二儿]. Если у вас есть возражения к этому повторному изданию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не представляют собой инвестиционных советов.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.