Вступ

В останні роки концепція DePIN набула популярності на ринку криптовалют. За дослідженнями від установ, таких як Messari та Delphi Digital, потенціал ринку треку DePIN оцінюється у трільйонах доларів. Однак між бульбашками та очікуваннями реальна прибутковість є ключовим стандартом для оцінки вартості проекту.

У минулих криптографічних циклах багато проєктів покладалися на модель "зростання заохоченням", яка привертала велику кількість користувачів та впроваджень вузлів у короткостроковій перспективі. Однак, коли ціни на токени коливалися, винагороди зменшувалися, а ентузіазм користувачів згасав, деякі проєкти мали проблеми з підтриманням здорового потоку готівки та життєздатності екосистеми. Тому доход став ключовим показником для оцінки стійкості проєктів DePIN.

У цій статті буде проведено поглиблений огляд репрезентативних на даний момент проєктів DePIN на основі загальнодоступних даних блокчейну, розкриття інформації про проєкти та сторонніх досліджень. Він охоплюватиме їхні основні потоки доходів, бізнес-моделі, ключові операційні показники та потенційні можливості розширення. У цьому огляді ми прагнемо запропонувати більш цінну аналітичну перспективу для галузевих спостерігачів, дозволяючи читачам зрозуміти, які проєкти DePIN просуваються до «самопідтримуваного зростання», а які все ще перебувають у процесі переходу від «зростання, керованого стимулами», до «зростання, орієнтованого на дохід».

Aethir: Будуємо децентралізований хмарно-обчислювальний супердвигун штучного інтелекту

Джерело: Офіційний веб-сайт

Огляд проекту та візія

Aethir — це децентралізована платформа хмарних обчислень GPU для сценаріїв штучного інтелекту, хмарних ігор і віртуалізації. Він прагне стати «агрегатором GPU для широких мас». Проект створює глобальну розподілену мережу, що включає підприємства, майнінгові ферми, центри обробки даних і роздрібних користувачів, щоб надавати високопродуктивні послуги GPU для додатків, що вимагають інтенсивних обчислень. Основне бачення Aethir полягає в тому, щоб знизити вхідні бар'єри для штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень, зруйнувати технологічні та фінансові монополії централізованих хмарних провайдерів і забезпечити більш відкриту та гнучку обчислювальну інфраструктуру для світу Web3. Раніше ми надавали систематичне введеннядо проекту Aethir.

Модель прибутку та фінансові показники

Aethir використовує двосторонню ринкову модель, яка з'єднує постачальників GPU з вимогами обчислень, генеруючи прибуток через плату за послуги, яку сплачують у токенах $ATH. Його основні джерела доходу включають:

• Надання хмарних послуг GPU для вимогливих до обчислень суб'єктів (наприклад, компаній зі штучним інтелектом, геймінгових студій, телекомунікаційних підприємств) та стягування плати за послуги;
• Вимагання комісійної платформи (20% сервісна плата) від операторів вузлів GPU;
• Видобування 5% від емісій токенів для мережевих операцій та стимулів.

За загальнодоступною інформацією, Aethir досягнув щорічного постійного доходу (ARR) у розмірі 91 мільйонів доларіву 2024 році, зробивши його одним з найуспішніших проектів в треку DePIN.

На стороні користувача Aethir очікує, що щомісячний активний користувачів досягне 10 мільйонів. На соціальній стороні його спільнота налічує понад 170 000 прихильників, що свідчить про сильну зовнішню увагу та потенціал зростання.

Токеноміка

Місцевий токен Aethir, $ATH, є основним механізмом захоплення цінності на платформі. Він використовується для мережевих платежів, стейкінгу вузлів, голосування за управління та для винагород та стимулів.

50% від загального обсягу поставок $ATH виділяється на стимулюючі механізми, розподілені у трьох основних формах:

• Інцентиви за обслуговування: 80% обслуговувальних комісій повертаються операторам вузлів.
• Доказ відтворення: Токени винагороджуються після завершення обчислювальних завдань.
• Доказ професійності: Вузли в режимі очікування також отримують базові винагороди.

Цей дизайн забезпечує якість мережі, знижуючи поріг входу та фінансовий тиск на операторів.

Джерело: Офіційний веб-сайт

Перспективи та виклики

У порівнянні з конкурентами, такими як Akash, Render та io.net, Aethir продемонстрував чіткі переваги в характеристиках GPU (наприклад, H100), силі клієнтів (угоди з телекомунікаційними та геймінговими гігантами) та масштабі доходів (понад 90 мільйонів доларів ARR). Його ефект летючого колеса поступово приймає форму: угоди підвищують використання вузлів, що збільшує мережеву вартість, тим самим привертаючи більше угод та приплив капіталу.

Однак, у міру того, як Aethir розширює свою глобальну децентралізовану хмарну інфраструктуру GPU, їй доводиться стикатися з дедалі суворішими правилами даних і обчислень. Наприклад, відповідно до Закону ЄС про цифрові послуги (DSA) і Закону про штучний інтелект, несанкціоноване використання ресурсів графічного процесора для навчання або висновків ШІ може призвести до відповідальності за дотримання вимог. Крім того, суворі вимоги до суверенітету та прозорості даних для постачальників хмарних послуг у ЄС кидають виклик моделі «глобального обміну нодами» Aethir. Якщо Aethir розгортає вузли або обслуговує корпоративних клієнтів у ЄС, їй, можливо, доведеться запровадити механізми KYC та аудиту даних, що потенційно суперечить її духу дизайну «без довіри, без дозволу».

Braintrust: The Dark Horse of Revenue Among Web3 Freelance Platforms

Джерело: Офіційний веб-сайт

Огляд проекту та візія

Braintrust — це децентралізований ринок фрілансу, який об'єднує найкращі світові таланти з корпоративними клієнтами, зосереджуючись на висококваліфікованих ролях, таких як розробка програмного забезпечення, дизайн та управління продуктами. На відміну від традиційних платформ, таких як Upwork або Fiverr, Braintrust працює за моделлю «дезінтермедіації», що належить його спільноті, при цьому всі доходи використовуються для викупу токенів і не беруться комісійні з фрілансерів. Її бачення полягає в тому, щоб побудувати більш справедливу, прозору глобальну мережу талантів, що належить користувачам, розкриваючи справжній потенціал фріланс-економіки.

Модель прибутку та фінансові результати

Braintrust в основному заробляє, взимаючи комісію в розмірі 15% від корпоративних клієнтів. У відміну від традиційних платформ, які забирають частину від фрілансерів, Braintrust повністю переносить витрати на попит, захищаючи доходи фрілансерів.

За публічними даними, Braintrust досягла річний обсяг виручки (ARR) приблизно $3.3 мільйонау 2024 році.

Tokenomics

Місцевий токен Braintrust, $BTRST, виступає як основа для управління та стимулів і має наступні функції:

• Управління платформою: Власники токенів можуть брати участь у пропозиціях та голосуваннях для визначення правил платформи та структур комісій.
• Стимули: Користувачі, які рекомендують таланти або клієнтів, отримують частку від доходу.
• Стейкінг та Репутація: Фрілансери та роботодавці можуть ставити $BTRST для збільшення видимості та побудови довіри.
• Викуп та спалювання: Весь дохід платформи використовується для викупу та спалювання $BTRST, збільшуючи його рідкість.

Джерело: Дослідницький звіт

Перспективи та виклики

Основною силою Braintrust є його стійкий грошовий потік та модель викупу токенів, яка суттєво відрізняється від більшості проектів Web3, які сильно покладаються на субсидії. Його бізнес-модель добре відповідає структурним змінам у сфері фрілансу, особливо в контексті віддаленої роботи та більшої мобільності талантів, роблячи його проектом з високим потенціалом росту.

Однак, незважаючи на інноваційну модель "роботодавець платить + нуль комісії" Braintrust стикається з регуляторними викликами у своєму глобальному розширенні. Згідно з правилами IRS та GDPR, платформи для фрілансу повинні забезпечувати прозорість у справах трудових відносин, податкових зобов'язань та практик обробки даних. При впровадженні Braintrust більше клієнтів підприємств Web2, воно повинне уважно враховувати юридичні визначення, щоб уникнути класифікації як "посередник у зайнятості" або "роботодавець". Крім того, використання $BTRST як стимулюючого середовища може бути розглянуто деякими регуляторами як "робочий токен" або навіть "цінний папір", що створює невизначеності в плані відповідності.

GEODNET: Розвиток найбільшої в світі мережі реального часу позиціонування DePIN

Джерело: Офіційний веб-сайт

Огляд проекту та візія

GEODNET - децентралізована, високоточна мережа позиціонування, побудована на GNSS (Глобальна навігаційна супутникова система). Розгорнувши широку мережу базових станцій RTK (кінематичний реального часу), вона надає послуги позиціонування на рівні сантиметрів для застосувань, таких як автономне водіння, сільське господарство та робототехніка.

Візією проекту є стати «основою позиціонування для фізичних інтелектуальних пристроїв», замінюючи дорогі та закриті традиційні постачальники послуг позиціонування (наприклад, Trimble) через децентралізовану модель, та прискорюючи глобальне прийняття автономних машин та розумних пристроїв.

На кінець 2024 року GEODNET розгорнув понад 13 500 базових станцій по всьому світу, охоплюючи понад 140 країн і 4 000 міст, що робить його однією з найбільших мереж RTK за кількістю вузлів у світі.

Джерело: Офіційний веб-сайт

Модель прибутку та фінансові показники

GEODNET працює на моделі двостороннього ринку, що з'єднує постачальників даних з споживачами даних, та монетизується через передплати на дані та партнерства підприємств. Її модель доходів включає:

• Прямі продажі підписки на корекцію GNSS даних корпоративним клієнтам
• Інтеграція та розподіл прибутку з виробниками апаратури сторонніх виробників (наприклад, сільськогосподарські дрони, роботи)
• 80% всіх доходів платформи використовується для викупу та знищення токенів $GEOD, створюючи зворотний зв'язок на вартість токену.

У 2023 році GEODNET@wunderlichvalentin/geodnet-why-were-bullish-3515812dcd18">річний оборот (ARR) досяг $630,000. Звіти підтверджують це кількість збільшилася більш ніж на 400%у 2024 році, можливо, перевищивши 3 мільйони доларів.

Токеноміка

Місцевий токен GEODNET - це $GEOD, випущений на мережі Solana. Дизайн токеноміки включає:

• Спонуки: Оператори вузлів (звані "супутниковими шахтарями") заробляють нагороди $GEOD, завантажуючи точні дані про позиціонування
• Дефляційна модель: 80% виручки платформи використовується для викупу та знищення $GEOD, зменшуючи довгостроковий обсяг
• Апаратне забезпечення: Шахтарі повинні придбати сумісне обладнання GNSS (наприклад, станцію HYFIX), щоб забезпечити автентичність даних
• Зональні стимули: лише перший високоякісний вузол в кожному регіоні Гекс отримує повні винагороди, що сприяє широкому географічному розподілу

Перспективи та виклики

Послуги геопозиціонування GEODNET тісно пов'язані з високодинамічними секторами, такими як Інтернет речей, автономні транспортні засоби та сільськогосподарська техніка, що вказує на великий ринковий потенціал. В порівнянні з традиційними постачальниками, такими як Trimble, GEODNET не володіє апаратними засобами, будує базові станції або керує каналами продажу. Замість цього він використовує виключно криптонативну мережу для координації розподіленого апаратного забезпечення, досягаючи вищої масштабованості за більш низькою вартістю.

Однак дані базової станції GEODNET містять високоточну географічну інформацію (наприклад, координати рівня в сантиметрах), яка класифікується як чутлива в деяких країнах та регіонах, таких як Китай, Індія та Росія, і може вимагати спеціальних ліцензій або ухвалення уряду. Якщо вузли розгорнуті в несанкціонованих областях, це може створити ризики відповідності, пов'язані з зловживанням геопросторових даних та національною безпекою.

Крім того, модель "апаратний майнер" платформи створює виклики в контролі якості пристроїв. Якщо обладнання сторонніх виробників не забезпечує постійно високоякісні дані, це може підірвати стабільність загальної мережі та вірогідність вузлів.

NodeOps: Двигун оркестрування вузлів для децентралізованого обчислення

Джерело: Офіційний веб-сайт

Огляд проекту та візія

NodeOps - децентралізована фізична інфраструктурна мережа (DePIN), спрямована на блокчейн-вузли та загальні обчислювальні ресурси. Вона почала як платформа Node-as-a-Service і відтоді переросла в багатофункціональний обчислювальний оркестрований шар, який підтримує штучний інтелект, RPC, валідатори вузлів, сховища та інше. Її основна мета - побудувати децентралізований ринок хмарних ресурсів, який обслуговує веб3, штучний інтелект та підприємницькі застосунки, за допомогою інструментарію дозволеного та модульного розгортання вузлів.

NodeOps має на меті усунути централізацію, високі витрати та бар'єри доступу традиційних хмарних служб, надаючи розробникам та організаціям можливість одноразового, перевіреного, безпечного та надійного обчислювального сервісу.

Бізнес-модель та фінансові показники

NodeOps працює в двошаровій бізнес-структурі:

• Консоль NodeOps: візуальна платформа для розгортання вузлів, яка збирає плату від користувачів за підпискою.
• Мережа NodeOps: Основний рівень оркестрації, який відповідає за збіг обсягу обчислень і попиту, беручи відрахування з транзакцій і оплачуючи послуги верифікації.

Згідно з даними від Messari, NodeOps досягло річний оборот (ARR) приблизно 2,5 мільйона доларіву 2024 році. Платформа має понад 700 000 підтверджених користувачів та понад 88 000 розгортань вузлів, що охоплює 80+ блокчейн мереж.

Джерело: Messari

Токеноміка

NodeOps недавно запустив свій власний токен, $NODE, як основний економічний актив платформи. Ключові можливості включають:

• Вузол стейкінгу: провайдери обчислень повинні ставити $NODE, щоб приєднатися до мережі, що стимулює чесну поведінку.
• Платіжний середовище: майбутні встановлення вузлів та обчислювальні виклики підтримуватимуть платежі у $NODE.
• Управління та розподіл прибутку: Власники токенів можуть брати участь у управлінні та ділитися доходами платформи.
• Стимули: Постачальники можуть заробляти винагороду $NODE за виконання обчислювальних завдань та підтримку високого часу роботи.

Крім того, NodeOps представив вторинний токен, $UNO (Universal Node Orchestrator), який використовується для розподілу прибутку та привілеїв екосистеми.

Перспективи та виклики

Порівняно з проектами, такими як Akash та Aethir, NodeOps відрізняється своєю спрямованістю на "оркестрування вузлів загального призначення", обслуговуючи як ланцюжкову інфраструктуру, так і сценарії Web2/AI, пропонуючи більшу гнучкість та горизонтальну масштабованість. Однак NodeOps залишається на початковій стадії і повинен продовжувати поліпшувати стабільність консолі, досвід розгортання та приваблення високоякісних постачальників обчислювальних послуг.

NodeOps в даний час все ще знаходиться на ранній стадії, його дизайн «багатозадачних обчислень» може в майбутньому торкнутися кількох регуляторних сірих областей: з одного боку, деякі завдання розгортання можуть включати навчання моделі машинного навчання, анонімний проксі-сервер анонімного вузла та інші чутливі обчислювальні завдання, потрібно виконувати відповідальність за платформу; з іншого боку, плани NodeOps запроваджують механізм оплати токенів та розподілу прибутку, що може спровокувати стандарт судження SEC, EU SECA та ЄС MiCA до стандарту судження «токен — це цінний папір». Крім того, розгортач вузлів, якщо він включає перевірку особи користувача, службу зберігання, також може зіткнутися з тиском дотримання нормативних актів про захист даних (наприклад, GDPR).

Akash Network: Постійний Еволюціонер Децентралізованого Хмарного Обчислення

Джерело: Офіційний веб-сайт

Вступ до проекту та візія

Akash Network — це децентралізований ринок хмарних обчислень, побудований на Cosmos SDK, спрямований на з'єднання глобального попиту та пропозиції обчислювальної потужності через механізм відкритого аукціону, зруйнувавши монополію централізованих гігантів, таких як AWS, Google Cloud, знизивши витрати на хмарні обчислення, підвищивши ефективність використання ресурсів. З моменту свого заснування в 2015 році Akash завжди дотримувалася філософії «без дозволу, децентралізована», її бачення полягає в тому, щоб створити високопродуктивну, еластичну та безпечну «суперхмарну» платформу, що дозволяє розробникам і підприємствам вільно розгортати програми будь-якого масштабу. Ми також обговорили проект Akash Network в попередні статті.

Логіка прибутку та фінансові показники

Akash Network використовує механізм обертової аукціону для забезпечення відповідності між пропозицією та попитом. Покупці обчислень платять орендну плату у $AKT або $USDC, а постачальники ресурсів роблять ставки на замовлення. Платформа заробляє на комісійних: 4% комісія при оплаті AKT, 20% комісія при оплаті USDC. Крім того, Akash Network також має механізм інфляції з щорічною ставкою інфляції 13%, який використовується для стимулювання вузлів та фондів спільноти.

У 2024 році щорічний дохід мережі Akash значно зріс, побивши рекорди доходів протягом чотирьох кварталів поспіль, загальний щорічний дохід перевищив $1.36 мільйона, що становить зростання понад 300% по порівнянню з попереднім роком.

Згідно з даними Messari, щорічний дохід Akash Network за 2024 рік склав:

• Q1: $140,000
• Q2: $176,000
• Q3: $304,000
• Q4: $742,000

До кінця 2024 року мережа Akash володіє:

• 17,700+ ядер CPU;
• 258 вузлів GPU (включаючи серію A100, RTX 3000/4000);
• Десятки центрів обробки даних та вузлів майнерів.

Економіка токенів

Нативний токен $AKT мережі Akash є основою роботи платформи. У нього є наступні функції:

• Платіжний засіб: Використовується для оренди ресурсів, з меншими комісійними;
• Стейкінг та безпека: Забезпечує безпеку мережі за допомогою механізму консенсусу DPoS;
• Механізм управління: Власники токенів можуть брати участь у пропозиціях та голосуванні;
• Механізм стимулювання: Вихід інфляції використовується для винагородження вузлів та будівництва спільноти.

Джерело: Токеноміст

Перспективи та виклики

Переваги мережі Akash в декентралізованому обчислювальному сегменті в основному полягають у:

• Стабільні ресурси: Кількість вузлів CPU та GPU продовжує зростати;
• Низькі бар'єри входу: механізм оберненої аукціону та графічні інструменти розгортання зменшують складність розробки;
• Швидке розширення екосистеми: Інтеграція багатьох протоколів сприяє зростанню користувачів платформи;
• Зрілий економічний модель: Стейкінг, інфляція та механізми комісій формують самостійний та послідовний механізм.

Механізм зворотного аукціону Akash дійсно знижує поріг розгортання; Однак, оскільки постачальники ресурсів різноманітні, деякі вузли можуть походити від неаудованих центрів обробки даних, анонімних майнерів або закордонних організацій, що створює ризики для відповідності та стабільності обслуговування. Тим більше, що Akash Network планує підтримувати навчальні завдання зі штучного інтелекту та розгортання на корпоративному рівні, після того, як послуги будуть експортовані на європейський та американський ринки, їй доведеться зіткнутися зі складною нормативною базою, такою як DSA, Закон про штучний інтелект та закони про локалізацію даних. Забезпечення того, щоб сервісними завданнями не зловживали (такими як майнінг, DDoS-ретранслятори або незаконне навчання), також стане ключовим завданням для платформи.

Висновок

З блокчейн-бумом DePIN під прапором «децентралізованої інфраструктури» вийшло безліч проектів, але лише декілька з них справді досягли впровадження продукту та зростання доходів. П'ять представницьких проектів DePIN, виділених у цій серії, мають кожен свої унікальні особливості, але ділять одну спільну точку: всі вони досягли реальних, перевірених доходів від бізнесу та зростання користувацької бази, та почали будувати самопідсилюючі економічні крузелі.

Ці проєкти більше не покладаються виключно на наративні стратегії; вони перевірили здійсненність і масштабованість моделі DePIN за допомогою реальних контрактів, фактичних розгортань, утримання користувачів і зростання доходів. Разом вони означають, що DePIN перейшов від «експериментальної фази, керованої стимулами», до «фази індустріалізації, орієнтованої на дохід».

У майбутньому, з впровадженням широкомасштабного штучного інтелекту, Інтернету речей та застосунків Web3, DePIN готується стати ключовим інфраструктурним рівнем, що поєднує віртуальний і реальний світи. Проекти, які справді зможуть перетнути цикли та побудувати ров, вже не будуть ті, які розповідають найкращі історії, а ті, які найшвидше встановлять позитивний грошовий потік та реальний користувацький ціннісний цикл. DePIN переходить від наративу до реальності, від візії до бізнесу.

Зверніть увагу, що інвестування на криптовалютному ринку супроводжується великою волатильністю та значними ризиками. Перед тим як приймати будь-які інвестиційні рішення, будь ласка, проведіть ретельне дослідження та робіть висновки на основі вашого власного рівня ризику. Ця стаття не є фінансовою консультацією, і інвестиції повинні бути здійснені з обережністю.