Вступ

Введення деривативів на ринок криптовалют було значним розвитком, що відкрило для трейдерів та інвесторів нові можливості для хеджування, спекуляції та управління ризиками. Перший фьючерсний контракт на Bitcoin був запущений у грудні 2017 року Чиказькою товарною біржею (CME), і з того часу на ринок було введено зростаючу кількість криптодеривативів, включаючи опціони та ф'ючерсні контракти на основі ряду криптовалют і пов'язаних активів.

Цей розвиток був спричинений кількома факторами, включаючи зростаючу популярність криптовалют, бажання нових інвестиційних можливостей та потребу у засобах управління ризиками на швидко змінюючомуся ринку. Однак він також викликав обурення щодо маніпулювання ринком, прозорості та захисту інвесторів. Головним чином нерегульований характер ринку криптовалют зробив його особливо вразливим до цих ризиків, і регулятори по всьому світу шукають кращий спосіб вирішення цих питань.

Незважаючи на ці виклики, використання криптодеривативів продовжує зростати, і вони тепер становлять значну частину загального ринку криптовалют.

Що таке Крипто Деривативи?

Джерело:Blockchainsimplified.com - Крипто Деривативи Торгівля

Криптодеривативи - це фінансові цінні папери, вартість яких походить від базових криптовалют, таких як Bitcoin, Ethereum та інші. Деривативи - це угоди, укладені двома сторонами, які визначають умови, за яких можуть здійснюватися платежі на основі ціни базового активу.

Криптодеривативи існують у різних формах, таких як фьючерси, опціони та постійні контракти. Вони дозволяють трейдерам робити спекуляції на майбутні рухи цін криптовалют, не купуючи базовий актив. Це означає, що трейдери можуть потенційно отримувати прибуток від рухів цін криптовалют, не купуючи або продаючи їх безпосередньо. Для управління ризиками їх також можна використовувати для захисту від коливань цін. Проте їх вважають високоризиковими фінансовими інструментами, і вони можуть бути не відповідними для всіх інвесторів.

Типи криптодеривативів

Джерело: Blockchainsimplified.com - Крипто Деривативи Торгівля

Фьючерси

Фьючерсні контракти - це угоди, які зобов'язують покупця купити певну кількість криптовалюти за визначеною ціною та пізніше датою. Фьючерсні контракти можуть бути використані для контролю ризику або для прогнозу того, як зміняться ціни на криптовалюту.

Наприклад, Джон купує фьючерсний контракт на Bitcoin у Сари за 65 000 доларів, вважаючи, що ціна Bitcoin підніметься через три місяці. Якщо ціна підніметься, Джон може продати контракт з прибутком. Якщо ціна падає, Джон зазнає збитків. Три місяці потому, якщо ціна Bitcoin збільшилася до 80 000 доларів, Джон може продати контракт іншому трейдеру з прибутком у 15 000 доларів, або купити один Bitcoin у Сари за 65 000 доларів і продати його за 80 000 доларів. Якщо ціна Bitcoin падає до 50 000 доларів, Сара може викупити контракт за 50 000 доларів і отримати прибуток у 15 000 доларів, або Джон може виконати контракт і купити один Bitcoin у Сари за 65 000 доларів, понесявши збиток у 15 000 доларів.

Торгівля фьючерсами повинна здійснюватися лише досвідченими трейдерами, які повністю розуміють ризики, пов'язані з цим, оскільки це може бути дуже ризиковано. Для прийняття мудрих рішень трейдерам також потрібно ретельно вивчати матеріал та проводити дослідження перед вступом в торгівлю ф'ючерсами.

Опціони

Джерело: Markettradersdaily.com - Торгівля опціонами

Криптовалютна опція - це фінансовий контракт, що надає покупцеві право купити або продати криптовалюту за фіксованою ціною до певної дати, але вони не зобов'язані це робити.

Наприклад, Том купує опціон на покликання Ethereum, який дає йому право, але не зобов'язання, купити один Ethereum за $3,000 протягом місяця. Він інвестує $200 у контракт опціону як премію. Том може використовувати опціон і купувати Ethereum за нижчою ціною, якщо ціна перевищить $3,000, потенційно заробивши прибуток. Том може вирішити не використовувати опціон і втратить лише премію, якщо ціна не зросте вище $3,000. Том може використати свій опціон і купити Ethereum за $3,000, заробивши прибуток у $300, якщо ціна криптовалюти зросте до $3,500. Том вирішує не використовувати опціон, якщо ціна падає до $2,000 і втрачає лише премію, яку виплатив.

Важливо пам'ятати, що торгівля опціонами може бути складною та потребує глибокого розуміння ринку та пов'язаних з цим ризиків. Крім того, ціна основного активу, залишений час до закінчення терміну дії та ринкова волатильність можуть суттєво впливати на швидкість зміни вартості опціону. Тому перед тим як займатися торгівлею опціонами, трейдерам слід проявляти належну обережність та проводити дослідження.

Gate.io наразі пропонує Торгівля опціонамикористувачам безпечну, стабільну та надійну платформу обміну з одним з найвищих рівнів ліквідності серед усіх бірж, забезпечуючи найкращий можливий досвід торгівлі.

Типи криптовалютних опціонів

У світі криптовалют опціони можна розділити на два основні типи: кол-опціони та пут-опціони. Кол-опціони дають покупцеві право (але не зобов'язання) купити вказану кількість криптовалюти за попередньо визначеною ціною (ціновий рівень) до або на момент закінчення опціону. З іншого боку, пут-опціони дають покупцеві право (але не зобов'язання) продати вказану кількість криптовалюти за попередньо визначеною ціною (ціновий рівень) до або на момент закінчення опціону.

Як кол-центри і пут опції також можуть бути поділені на категорії в залежності від стилю їх виконання. Європейські опціони можуть бути виконані тільки на дату закінчення, тоді як американські опціони можуть бути виконані у будь-який час до дати закінчення.

Перманентні контракти

Джерело: Ворота Навчитися - Що таке постійний фьючерсний контракт?

Перманентний контракт - це певний вид фьючерсного контракту без дати закінчення. Замість цього він призначений для імітації ринку миттєвих угод, що означає, що він торгується за ринковою ціною базового активу (такого як криптовалюта), з регулярним застосуванням ставок фінансування для підтримки справедливої вартості контракту.

Передові контракти часто використовуються в економіці криптодеривативів і дозволяють трейдерам спекулювати на рухи цін криптовалют, не турбуючись про закінчення контракту. Це відрізняє їх від традиційних фьючерсних контрактів, які мають фіксовану дату закінчення і вимагають від трейдера або врегулювати, або продовжити дію контракту на новий перед тим, як він закінчиться.

Перманентні контракти вирішуються за допомогою механізму фінансування, який допомагає утримувати ціну контракту на одній лінії з ринковою ціною базових активів. Цей механізм включає в себе стягнення плати за фінансування у трейдерів, які утримують довгі позиції, та виплату плати тим, хто утримує короткі позиції. Плата обчислюється на основі різниці між ринковою ціною та ціною контракту і виплачується або отримується трейдерами періодично.

Наприклад, Джейн хоче торгувати Bitcoin за допомогою постійних контрактів. Вона вважає, що ціна Bitcoin зросте протягом наступних кількох днів, тому вона вирішує відкрити довгу позицію на постійному контракті на Bitcoin з кредитним плечем 10x.

На момент укладення угоди біткоїн торгується за $60,000. Джейн вирішує укласти угоду з маржою в $1,000, що означає, що вона фактично торгує з $10,000 (левередж 10x). Її ціна входу у угоду - $60,000.

Протягом наступних годин ціна біткоїна зростає до 62 000 доларів, що становить зростання на 2 000 доларів. Оскільки Джейн перебуває в довгій позиції, вона отримує прибуток від цього зростання ціни. Її прибуток розраховується наступним чином:

Прибуток = (Ціна виходу - Ціна входу) x Значення контракту / Ціна входу

Прибуток = ($62,000 - $60,000) x $10,000 / $60,000

Прибуток = $333.33

Таким чином, в цьому сценарії Джейн заробляє прибуток у розмірі $333.33 на своїй угоді.

Однак важливо пам'ятати, що постійні контракти є високоризикованими інструментами з великим рівнем кредитного ризику, які можуть призвести до значних втрат, якщо їх не керувати належним чином. Трейдерам слід бути обережними та тільки торгувати з коштами, які вони можуть дозволити собі втратити.

Gate.io в даний час пропонує Безстрокова торгівлякористувачам безпечну, стабільну та надійну платформу обміну з одним з найвищих рівнів ліквідності серед усіх бірж, забезпечуючи найкращий можливий досвід у торгівлі.

Свопи

Свопи - це тип угоди про похідні криптовалют, в якій дві сторони обмінюються грошовими потоками на основі різних базових активів. На заміну отриманню плаваючої процентної ставки або фактичної ціни криптовалюти одна сторона зобов'язується виплачувати іншій стороні фіксовану процентну ставку в певну дату.

Наприклад, Еліс володіє 1 BTC і турбується про можливе падіння ціни. Боб володіє 1 ETH і очікує, що його вартість зросте. Вони укладають угоду зі свопом, де Еліс погоджується виплатити Бобу фіксовану процентну ставку 5% в USD, тоді як Боб погоджується виплатити Еліс ринкову вартість 1 BTC в ETH після одного місяця. Якщо ціна BTC падає, збитки Еліс будуть компенсовані фіксованою процентною ставкою, яку вона отримує від Боба, і Боб може заробити, якщо ціна BTC зросте.

Свопи часто використовуються трейдерами та інвесторами для управління ризиками, захисту від коливань цін та отримання експозиції до різних криптовалют.

Форварди

Форварди - це тип угод про похідні криптовалют, де дві сторони узгоджують купівлю або продаж базового активу за попередньо визначеною ціною в майбутню дату. У випадку криптовалютних форвардів базовими активами є криптовалюти. На відміну від свопів, форварди зазвичай розраховуються в кінці терміну угоди шляхом фізичної поставки базового активу.

Наприклад, Пем хоче купити 1 BTC від Сема через шість місяців за фіксованою ціною в $60,000. Вони укладають угоду про форвард, де Пем погоджується заплатити Сему $60,000 через шість місяців на обмін отримання 1 BTC. Якщо ціна BTC зросте вище $60,000, Пем забезпечить собі хорошу угоду, а якщо вона впаде, Сем зробить прибуток. В кінці контракту Пем отримає 1 BTC і заплатить Сему $60,000.

Важливість торгівлі криптодеривативами

Джерело: Blockchainsimplified.com - Крипто Деривативи Торгівля

• Виявлення ціни: Криптодеривати надають механізм для визначення ціни на ринку. Так як трейдери ставлять на майбутню ціну криптовалюти, ціна деривативу може бути використана як проксі для ціни базового активу. Це допомагає встановити більш точну ринкову ціну на криптовалюту.
• Збільшена ліквідність: Дозволяючи трейдерам ставити на ціну криптовалют, не володіючи фактично активами, криптодеривативи збільшують ліквідність на ринку. Це може призвести до більш ефективного ринку та кращої стабільності цін.
• Управління ризиками: Криптодеривативи можуть бути використані як інструмент управління ризиками для інвесторів та трейдерів. Використовуючи деривативи для захисту від експозиції до криптовалют, інвестори можуть зменшити ризик втрат на волатильному ринку.
• Доступ: Криптодеривативи дозволяють інвесторам та трейдерам отримати доступ до ринку криптовалют без необхідності купувати та зберігати криптовалюти. Це може бути особливо корисним для інституційних інвесторів, які можуть мати обмеження на утримання криптовалют.

Використання Криптодеривативів

• Спекуляція: Трейдери часто використовують криптодеривативи для спекуляцій щодо майбутньої ціни криптовалют. Наприклад, трейдер може придбати фьючерсний контракт, який дозволяє йому придбати Bitcoin за певною ціною у майбутньому. Якщо ціна Bitcoin підніметься вище цього рівня, трейдер може заробити, продавши контракт.
• Хеджування: Криптодеривативи можуть використовуватися як інструмент управління ризиками. Наприклад, майнер Bitcoin може використовувати фьючерсний контракт для фіксації ціни на свій вивід, що дозволяє зменшити їхню вразливість до коливань цін.
• Арбітраж: Криптодеривативи можуть бути використані для арбітражних можливостей, де трейдери використовують різницю в цінах між різними біржами або ринками. Наприклад, трейдер може купити Bitcoin на одній біржі і одночасно продати фьючерсний контракт на іншій біржі, якщо він вважає, що різниця в ціні більша, ніж вартість фьючерсного контракту.
• Створення ринку: Криптодеривативи можуть бути використані маркетмейкерами для забезпечення ліквідності на ринку. Купуючи та продавши деривативи, маркетмейкери можуть допомогти забезпечити наявність завжди покупців та продавців на ринку.
• Управління активами: Управителі активів можуть використовувати криптодеривативи для отримання експозиції до криптовалют більш контрольованим та регульованим способом. Наприклад, хедж-фонд може використовувати деривативи для збільшення експозиції до Bitcoin без придбання базового активу.

Переваги використання Деривативів

• Левередж: Деякі деривативи, такі як фьючерси та опціони, можуть забезпечувати левередж, що дозволяє трейдерам збільшити їхню експозицію до активу з відносно невеликим інвестиціями. Це може збільшити потенційний прибуток, але також збільшує ризик втрат.
• Кастомізація: Деривативи можуть бути налаштовані, щоб відповідати конкретним потребам інвесторів та трейдерів. Наприклад, фьючерсні контракти можуть бути адаптовані до конкретного активу, дати закінчення та ціни виконання.
• Більша ефективність: Деривативи можуть сприяти більш ефективній та вигідній торгівлі, зменшуючи витрати на операції та збільшуючи прозорість ринку.
• Податкова перевага: Деякі типи похідних можуть надавати податкові переваги порівняно з утриманням базових активів безпосередньо. Наприклад, фьючерсні контракти та опціони, що торгуються на біржі, вважаються “контрактами розділу 1256” за законодавством США з податків, що означає, що вони підлягають спеціальному оподаткуванню.

Ризики використання Деривативів

• Ризик контрагентів: Деривативи - це угоди між двома сторонами, і завжди існує ризик того, що одна сторона може не виконати свої зобов'язання. Це може призвести до втрат для іншої сторони і бути особливо проблематичним, якщо сторона, яка не виконує свої зобов'язання, є великим фінансовим установою.
• Ризик ліквідності: Ринки деривативів можуть бути неліквідними, що означає, що може бути важко купити або продати дериватив за справедливою ціною. Це може бути особливо проблематичним під час періодів стресу на ринку, коли ліквідність може швидко висохнути.
• Ринковий ризик: Деривативи вразливі до ринкового ризику, що означає, що їхня вартість може зростати або падати в залежності від змін ціни базового активу. Це особливо складно в умовах волатильних ринків, де коливання цін можуть призвести до значних втрат.
• Операційний ризик: Торгівля деривативами може бути складною та включати участь кількох сторін, що може збільшити ризик операційних помилок або невдач. Наприклад, помилки в розрахунку маржинальних вимог або в розрахунку угод можуть призвести до значних втрат.
• Регуляторний ризик: Деривативи підлягають регулюванню, і зміни в регулятивних вимогах можуть вплинути на їх вартість та умови торгівлі. Це може призвести до невизначеності та волатильності на ринку деривативів.

Висновок

Введення деривативів на ринок криптовалют відкрило нові можливості для інвесторів та трейдерів, дозволяючи їм отримати експозицію на ринок, не володіючи фактичною базовою активом. Хоча ці інструменти можуть пропонувати значні переваги, такі як збільшена ліквідність та можливість хеджування від ринкових ризиків, вони також пов'язані з ризиками, включаючи контрагентний ризик, ризик левериджу та ринковий ризик.

У кінцевому підсумку використання крипто деривативів дає уявлення про майбутнє фінансів, де нові технології та інноваційні фінансові інструменти відкривають нові можливості та змінюють спосіб, яким ми мислимо про інвестування та управління ризиками. Як і з будь-яким новим розвитком, існують виклики та невизначеності, але для тих, хто готовий пройти ризики та скористатися можливостями, світ крипто деривативів відкриває захоплюючі перспективи майбутнього.