Postagem de convidado: Como carteiras e protocolos estão conectando o Bitcoin ao mundo onchain.

Por mais de uma década, o Bitcoin tem sido uma pedra angular do ecossistema cripto - valorizado por sua descentralização, resistência à censura e escassez comprovável. No entanto, apesar de sua dominância de capitalização de mercado e da renovada hype, o Bitcoin continua em grande parte desconectado de um dos setores mais vibrantes no cripto: DeFi.

De acordo com as Camadas do Bitcoin, apenas cerca de $30 bilhões em BTC - apenas 1,875% de seu fornecimento total - estão sendo usados ​​no DeFi. Em contraste, o Ethereum ostenta cerca de $50 bilhões em ETH bloqueados no DeFi, representando aproximadamente 23% de seu fornecimento.

Essa disparidade destaca uma tensão central na narrativa atual do Bitcoin: embora o BTC tenha um valor imenso, relativamente pouco dele é utilizado ativamente on-chain para fornecer oportunidades de rendimento. Essa lacuna está alimentando uma onda de inovação em torno de wrapping, staking e outros métodos para trazer o Bitcoin para a economia DeFi e desbloquear formas de permitir que o BTC seja um ativo de capital produtivo.

Camadas de Bitcoin*: oferta de BTC pela rede, mostrando todos os BTC que foram envolvidos

O ecossistema DeFi do Ethereum explodiu com ferramentas para empréstimos, empréstimos, staking e negociação. Em contraste, o Bitcoin nativo continua sendo difícil de usar de forma produtiva, especialmente para novos usuários. Os tempos de transação são lentos, as taxas são variáveis e frequentemente altas, e a arquitetura do Bitcoin carece da programabilidade que impulsiona as aplicações baseadas em Ethereum.

Isso levanta uma questão importante à medida que o cenário cripto mais amplo amadurece: o Bitcoin pode participar de forma significativa na economia on-chain? E, se sim, como podemos integrar os detentores diários de BTC sem obrigá-los a passar por um labirinto de pontes, tokens envelopados e aplicativos desconhecidos?

O Problema: Design do Bitcoin vs. Utilidade DeFi

O Bitcoin não foi construído para programabilidade da forma como vemos a expressividade dos contratos inteligentes hoje. Prioriza a segurança e a descentralização por meio do Proof-of-Work (PoW) em vez da expressividade, o que o tornou uma reserva robusta de valor—mas menos adaptável para uso em contratos inteligentes ou aplicações DeFi complexas. Como resultado, o Bitcoin nativo é amplamente excluído dos ecossistemas de finanças componíveis que florescem em blockchains como Ethereum ou Solana.

Historicamente, houve soluções alternativas:

• Bitcoin Envolvido: Os usuários convertem BTC em tokens ERC-20 para acessar DeFi baseado em Ethereum. Isso introduz risco de custódia, pois a liquidez do token pode ser opaca e nem sempre ser garantida 1:1 por BTC, enquanto é mantida por custodiantes de terceiros.
• Protocolos de Ponte: As plataformas de interoperabilidade permitem que o BTC seja movido para outros ecossistemas. Mas a ponte manual adiciona atrito, complexidade e risco — especialmente para usuários não técnicos.
• Plataformas Custodiais: Serviços centralizados, como a Coinbase, oferecem rendimento em BTC, mas exigem que os usuários abram mão da custódia e, frequentemente, pagam retornos em pontos, stablecoins ou tokens proprietários em vez de BTC.

Cada uma dessas opções vem com compensações que desafiam o ethos central dos Bitcoiners: segurança, simplicidade e soberania do usuário.

A Lacuna da Integração: Por que a Experiência do Usuário Ainda é Importante

Acumulação de BTC em 2024,river.com

Para os detentores de Bitcoin curiosos em fazer mais com seus ativos - ganhar rendimento, participar da governança on-chain ou experimentar com DeFi - os pontos de entrada continuam fragmentados, pouco intuitivos e muitas vezes intimidadores. Embora a infraestrutura tenha amadurecido, a experiência do usuário ainda está atrasada, e a competição não é apenas com outras blockchains, é com TradFi.

Essa fricção cria uma grande lacuna de integração. A maioria dos usuários não está procurando se tornar usuários avançados de DeFi - eles querem maneiras simples e seguras de aumentar seu patrimônio líquido e participações em BTC sem ter que navegar por um labirinto de aplicativos, pontes e protocolos, como é evidente com a grande maioria dos compradores recentes de Bitcoin estando fora da cadeia por meio de corretoras, ETFs e produtos como a Estratégia de Michael Saylor.

Para trazer a próxima onda de usuários on-chain, em vez de serem simples detentores off-chain, as ferramentas precisam abstrair essa complexidade sem sacrificar o controle, a custódia pessoal ou a transparência. É aí que os protocolos emergentes e as experiências modernas de carteira estão começando a fazer uma diferença real - oferecendo acesso amigável aos primitivos DeFi, mantendo intacto o ethos do Bitcoin.

Uma melhor UX não é apenas algo agradável de se ter, é uma infraestrutura essencial para o próximo capítulo da adoção do Bitcoin.

Novas Abordagens para Rendimento BTC Onchain & Produtividade

Um número de soluções emergentes tem como objetivo tornar o Bitcoin mais utilizável na DeFi—cada uma com um equilíbrio diferente de compensações comerciais:

1. Staking, Restaking, & Programas de Rendimento Baseados em Pontos

Plataformas como BabilôniaeLombardagora oferecem programas de rendimento relacionados ao Bitcoin por meio de pontos ou tokens de recompensa, geralmente por meio de staking/restaking, frequentemente resgatáveis por vantagens ou futuros airdrops. Esses sistemas podem ser atrativos para os primeiros adotantes e os nativos de criptomoedas, que buscam airdrops, e tokenomics específicos da plataforma. Esses produtos normalmente consistem em converter BTC para um padrão de BTC envelopado, e em seguida bloquear ativos dentro de vários programas/produtos para obter um rendimento variável. Para os traders experientes em blockchain, há altos rendimentos que podem ser obtidos, mas que exigem um entendimento mais profundo de como usar criptomoedas, e fazer pontes, envelopar e depositar fundos manualmente.

Prós:

• Ampla gama de oportunidades de rendimento
• Tipicamente auto custodial

Contras:

• As recompensas não são pagas em BTC
• Normalmente requer períodos de bloqueio
• Valor de recompensas de longo prazo incerto

2. Bitcoin Layer 2s & Meta Protocolos

Desenvolvimentos como o Rede Lightning, Rootstock (RSK), Alcanos, e emergentes Layer 2s como BotanixeStarknetestão trazendo novas funcionalidades, programabilidade e velocidade para o Bitcoin. Essas inovações possibilitam casos de uso como pagamentos rápidos, NFTs e comportamento semelhante a contratos inteligentes. Como resultado, os usuários agora podem acessar uma ampla gama de oportunidades DeFi com seus BTC, como garantir redes bloqueando fundos, participar de criação de mercado, empréstimos e empréstimos, ou converter ativos para apoiar os padrões de BTC envolvidos em vários protocolos. Com um número crescente de equipes construindo essas redes, o ecossistema de oportunidades de rendimento baseado em Bitcoin continua a se expandir.

Prós:

• Expande os casos de uso do Bitcoin
• Mantém alinhamento com a arquitetura do Bitcoin
• Ampla opção de como você pode obter rendimento na cadeia

Contras:

• Ainda relativamente cedo e fragmentado
• Requer compreensão de nível intermediário a avançado para utilizar
• Requer recursos massivos de desenvolvedores para construir utilidade que na maioria das vezes já existe em outras cadeias de contratos inteligentes

3. Integrações de Carteira Inteligente, & Rendimento BTC Nativo

Carteiras como Braavos(divulgação: eu trabalho aqui!) oferece recursos que permitem aos usuários obter rendimentos nativos de BTC sem a necessidade de manualmente envolver seu Bitcoin ou abrir mão da custódia. Os usuários podem investir BTC diretamente por meio de sua carteira, sem lidar com os obstáculos usuais de pontes ou uso de aplicativos externos. As etapas complexas - como depósito, envolvimento e ponte - são tratadas perfeitamente em segundo plano, com o BTC sendo implantado em uma estratégia DeFi específica. Esse enfoque amigável ao usuário é projetado para tornar o rendimento de BTC acessível a todos, independentemente do conhecimento técnico ou experiência em criptomoedas.

Prós:

• O rendimento é pago em BTC (não em pontos ou tokens proxy)
• Sem ponte manual ou custódia de terceiros
• Auto custódia por padrão
• Amigável para iniciantes

Contras:

• Baseia-se na conversão para BTC envolvido
• Requer alguma confiança no mecanismo de ponte e na infraestrutura do protocolo de rendimento

O Grande Quadro: O Papel Evolutivo do Bitcoin Onchain

A narrativa do Bitcoin tem girado em torno do “reserva de valor” por muito tempo - um papel que ele tem desempenhado de forma confiável. Mas à medida que as economias on-chain crescem, a pressão está aumentando para que o Bitcoin se integre mais completamente a essa pilha financeira emergente e cumpra sua promessa de ser uma infraestrutura de pagamento confiável.

Para fazer isso sem sacrificar a descentralização ou a confiança do usuário, a nova infraestrutura deve tornar essas oportunidades acessíveis sem exigir expertise técnica ou o abandono dos princípios centrais do Bitcoin.

Isso significa:

• O rendimento deve priorizar o pagamento em BTC, não em ativos derivados
• A custódia deve permanecer com o usuário
• A complexidade deve ser abstraída, não transferida para o usuário

Produtos como Braavos, Lombard, Babylone os outros mencionados neste artigo são exemplos de como essas ideias podem ser implementadas. Seja dando aos usuários acesso ao rendimento por meio de staking, ou incorporando suporte ao Bitcoin diretamente nas opções de custódia própria e automatizando as complexidades por trás disso, eles tornam o DeFi mais acessível aos adeptos do Bitcoin, sem pedir que saiam completamente do ecossistema do Bitcoin.

Ligando os Pontos, Cuidadosamente

A transição do Bitcoin para a economia on-chain não acontecerá da noite para o dia - e não deveria. A cautela, simplicidade e auto-soberania são fundamentais para o ethos do Bitcoin. Mas à medida que mais ferramentas surgem respeitando esses valores e oferecendo novas funcionalidades, o papel do BTC na economia cripto mais ampla está evoluindo.

O desafio agora é construir sistemas que sejam abertos, seguros e, acima de tudo, acessíveis. Se os próximos bilhões de usuários vão aderir ao Bitcoin, eles precisarão de experiências que os alcancem onde estão e sejam acessíveis a um espectro mais amplo de usuários.

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