Tóm tắt

Khi Bitcoin (BTC) củng cố vị trí của mình trên thị trường tài chính, lĩnh vực BTCFi (Tài chính Bitcoin) đang nhanh chóng trở thành một mũi nhọn của sự đổi mới tiền điện tử. BTCFi bao gồm một loạt các dịch vụ tài chính dựa trên Bitcoin, bao gồm cho vay, staking, giao dịch và tài sản phái sinh. Báo cáo này đi sâu vào các phân khúc quan trọng của BTCFi, điều tra về stablecoin, dịch vụ cho vay, dịch vụ staking, restaking, và sự giao thoa của tài chính tập trung và phi tập trung.

Báo cáo bắt đầu với phần giới thiệu về quy mô và tiềm năng tăng trưởng của thị trường BTCFi, nêu bật sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức góp phần vào sự ổn định và trưởng thành của thị trường như thế nào. Sau đó, nó cung cấp một cuộc thảo luận chi tiết về các cơ chế stablecoin, bao gồm các loại stablecoin tập trung và phi tập trung khác nhau và vai trò của chúng trong hệ sinh thái BTCFi. Trong lĩnh vực cho vay, phân tích tập trung vào cách người dùng có thể có được thanh khoản thông qua cho vay Bitcoin trong khi đánh giá các nền tảng và sản phẩm cho vay chính.

Trong lĩnh vực dịch vụ Staking, báo cáo nhấn mạnh các dự án quan trọng như Babylon, sử dụng sự an toàn của Bitcoin để cung cấp dịch vụ Staking cho các chuỗi Proof of Stake (PoS) khác, tạo cơ hội sinh lợi cho người giữ Bitcoin. Việc Restaking tiếp tục mở khóa tính thanh khoản của tài sản đã đặt cược, cung cấp nguồn thu nhập bổ sung cho người dùng.

Ngoài ra, báo cáo khám phá mô hình CeDeFi, kết hợp sự an toàn của tài chính tập trung với sự linh hoạt của tài chính phi tập trung, mang đến cho người dùng trải nghiệm dịch vụ tài chính thuận tiện hơn.

Cuối cùng, báo cáo so sánh sự an toàn, lợi suất và sự phong phú về môi trường của các lớp tài sản khác nhau, tiết lộ những ưu điểm độc đáo và rủi ro tiềm năng của BTCFi so với các lĩnh vực tài chính tiền điện tử khác. Khi lĩnh vực BTCFi tiếp tục phát triển, dự kiến sẽ thu hút nhiều đổi mới và dòng vốn, làm cứng vững hơn vị thế của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính.

Từ khóa: BTCFi, stablecoins, cho vay, staking, restaking, CeDeFi, Bitcoin Finance

Tổng quan về lĩnh vực BTCFi

Sóc thu thập trứng cá trước khi ngủ đông, lưu trữ chúng ở một nơi ẩn nấp và an toàn; cướp biển chôn kho báu cướp bóc của họ trong đất chỉ có chính họ biết; Và trong xã hội ngày nay, mọi người gửi tiền mặt vào các tài khoản có kỳ hạn cố định, không chỉ tìm kiếm lợi nhuận dưới 3% hàng năm mà còn cả cảm giác an toàn. Bây giờ hãy tưởng tượng bạn có một khoản tiền mặt, bạn lạc quan về thị trường tiền điện tử nhưng muốn tránh rủi ro đáng kể trong khi tìm kiếm tài sản có ROI cao hơn, dẫn bạn đến việc chọn BTC, được gọi là "vàng kỹ thuật số". Bạn đặt mục tiêu nắm giữ BTC lâu dài thay vì tham gia vào các giao dịch không cần thiết có thể dẫn đến thua lỗ do biến động giá. Tại thời điểm này, bạn cần một cơ chế cho phép bạn sử dụng BTC của mình, mở khóa tính thanh khoản và giá trị của nó, giống như DeFi trên Ethereum. Điều này không chỉ cho phép bạn nắm giữ tài sản của mình lâu dài mà còn tạo thêm thu nhập bằng cách tận dụng tính thanh khoản của tài sản nhiều lần, khiến việc khám phá vô số chiến lược và dự án có sẵn trở nên đáng giá.

BTCFi (Bitcoin Finance) hoạt động như một ngân hàng Bitcoin di động, bao gồm một loạt các hoạt động tài chính tập trung vào Bitcoin, bao gồm cho vay, đặt cược, giao dịch, hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh. Theo dữ liệu từ CryptoCompare và CoinGecko, thị trường BTCFi đạt khoảng 10 tỷ USD vào năm 2023. Dự đoán từ Defilama ước tính rằng vào năm 2030, thị trường BTCFi sẽ mở rộng đến 1,2 nghìn tỷ đô la đáng kinh ngạc, bao gồm tổng giá trị bị khóa (TVL) của Bitcoin trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) cũng như quy mô thị trường của các sản phẩm và dịch vụ tài chính liên quan đến Bitcoin. Trong thập kỷ qua, thị trường BTCFi đã thể hiện tiềm năng tăng trưởng đáng kể, thu hút sự tham gia ngày càng tăng từ các tổ chức như Grayscale, BlackRock và JPMorgan, tất cả đều đã bắt đầu khám phá thị trường Bitcoin và BTCFi. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức không chỉ mang lại dòng vốn đáng kể, tăng cường tính thanh khoản và ổn định của thị trường, mà còn làm tăng sự trưởng thành và quy định của thị trường, cung cấp cho BTCFi sự công nhận và tin tưởng cao hơn.

Bài viết này sẽ đi sâu vào một số lĩnh vực đang hot trong thị trường tài chính tiền điện tử hiện tại, bao gồm cho vay Bitcoin (BTC Lending), stablecoins, dịch vụ Staking, dịch vụ restaking, và sự tích hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung, được biết đến với tên gọi CeDeFi. Thông qua các phần giới thiệu và phân tích chi tiết về những lĩnh vực này, chúng ta sẽ khám phá cơ chế hoạt động, phát triển thị trường, các nền tảng và sản phẩm chính, chiến lược quản lý rủi ro, và xu hướng tương lai.

Phần Hai: Phân đoạn của BTCFi Sector

1. Ngành Stablecoin

Giới thiệu

• Stablecoins là loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định. Thông thường, chúng được gắn với các loại tiền tệ fiat hoặc tài sản có giá trị khác nhằm giảm thiểu biến động giá. Stablecoins đạt được sự ổn định về giá thông qua việc hỗ trợ tài sản hoặc điều chỉnh cung lượng theo thuật toán và được sử dụng rộng rãi trong giao dịch, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới, cho phép người dùng hưởng lợi từ công nghệ blockchain mà không phải đối mặt với sự biến động cực đoan của các loại tiền điện tử truyền thống.
• Trong kinh tế học, có một khái niệm được biết đến là “ba nguyên tắc không thể”: một quốc gia chủ quyền không thể đồng thời đạt được tỷ lệ hối đoái cố định, sự di chuyển vốn tự do và một chính sách tiền tệ độc lập. Tương tự, trong ngữ cảnh của stablecoin crypto, tồn tại một ba nguyên tắc không thể tương tự: ổn định giá, phân quyền và hiệu quả vốn không thể đạt được cùng một lúc.
• Các loại tiền ổn định được phân loại dựa trên mức độ tập trung và loại tài sản đảm bảo, đó là hai chiều tương đối trực quan. Trong số các loại tiền ổn định phổ biến hiện nay, chúng có thể được chia thành tiền ổn định tập trung (đại diện bởi USDT, USDC, FDUSD) và tiền ổn định phi tập trung (đại diện bởi DAI, FRAX, USDe) dựa trên mức độ tập trung của họ. Khi phân loại theo loại tài sản đảm bảo, chúng có thể được chia thành tài sản đảm bảo fiat/vật lý, tài sản đảm bảo tiền điện tử và tài sản đảm bảo dưới mức.
• Theo dữ liệu từ DefiLlama vào ngày 14 tháng 7, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin được báo cáo là 162,37 tỷ đô la. Về vốn hóa thị trường, USDT và USDC chiếm ưu thế trên thị trường, với USDT dẫn đầu đáng kể, chiếm 69,23% tổng vốn hóa thị trường stablecoin. DAI, USDe và FDUSD theo sau gần kề, xếp từ thứ 3 đến thứ 5 về vốn hóa thị trường. Các stablecoin còn lại hiện đang đại diện cho ít hơn 0,5% tổng vốn hóa thị trường.
• Stablecoin tập trung chủ yếu được đảm bảo bằng tài sản thế chấp fiat/vật lý, về cơ bản đại diện cho tài sản thế giới thực (RWA) được bảo đảm bằng fiat hoặc tài sản hữu hình khác. Ví dụ, USDT và USDC được gắn liền với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1, trong khi PAXG và XAUT được gắn liền với giá vàng. Ngược lại, stablecoin phi tập trung thường được bảo đảm bằng tài sản tiền điện tử hoặc không có tài sản thế chấp (hoặc dưới mức tài sản thế chấp). DAI và USDe được bảo đảm bằng tài sản tiền điện tử, có thể được chia thành các danh mục được bảo đảm đầy đủ hoặc bảo đảm quá mức. Stablecoin không có tài sản thế chấp (hoặc dưới mức tài sản thế chấp) thường được gọi là stablecoin theo thuật toán, được đại diện bởi FRAX và UST trước đây. So với stablecoin tập trung, stablecoin phi tập trung có vốn hóa thị trường nhỏ hơn và thiết kế phức tạp hơn một chút, tuy nhiên đã xuất hiện một số dự án nổi bật. Trong hệ sinh thái BTC, quan trọng để chú ý đến các dự án stablecoin phi tập trung, vì vậy cơ chế của những stablecoin này sẽ được thảo luận dưới đây.

Top 10 Stablecoins theo Vốn Hóa Thị Trường vào ngày 14 tháng 7 năm 2024, Nguồn: Coingecko

Thị phần của 10 Stablecoins hàng đầu theo vốn hóa thị trường vào ngày 14 tháng 7 năm 2024, Nguồn: DefiLlama

Cơ chế Stablecoin phi tập trung

• Tiếp theo, chúng tôi sẽ thảo luận về cơ chế Vị thế Nợ Được Đảm Bảo (CDP) được đại diện bởi DAI (tăng cường quả đảm bảo) và cơ chế lót đường hợp đồng được đại diện bởi Ethena (tăng cường bảo đảm bình đẳng). Ngoài ra, còn có cơ chế stablecoin theo thuật toán, những điều này sẽ không được mô tả chi tiết ở đây.
• CDP (Collateralized Debt Position) đại diện cho một cơ chế trong tài chính phi tập trung để tạo ra stablecoin thông qua tài sản cầm cố của tiền điện tử. Được đầu tiên tiên phong bởi MakerDAO, sau đó đã được áp dụng trong các dự án DeFi và NFTFi khác nhau trên các danh mục khác nhau.
  • DAI là một stablecoin phi tập trung, được bảo đảm quá mức do MakerDAO tạo ra, với mục tiêu duy trì tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ. Hoạt động của nó dựa vào các hợp đồng thông minh và tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) để duy trì tính ổn định của mình. Cơ chế cốt lõi bao gồm bảo đảm quá mức, vị thế nợ đảm bảo (CDPs), cơ chế thanh lý và vai trò của mã token quản trị MKR.
  • CDP là một cơ chế chính trong hệ thống MakerDAO để quản lý và kiểm soát việc tạo ra DAI. Trong MakerDAO, CDPs hiện được gọi là Vaults, nhưng chức năng và cơ chế cốt lõi của chúng vẫn giữ nguyên. Hoạt động chi tiết của CDPs/Vaults như sau:
    i. Tạo DAI: Người dùng gửi tài sản tiền điện tử của họ (ví dụ, ETH) vào hợp đồng thông minh của MakerDAO để tạo một CDP/Vault mới, sau đó tạo ra DAI dựa trên tài sản cầm cố. DAI được tạo ra đại diện cho một phần của nợ của người dùng, với tài sản cầm cố phục vụ làm bảo đảm cho nợ.
    ii. Quá Tài Sản Đảm Bảo: Để ngăn chặn thanh lý, người dùng phải duy trì tỷ lệ tài sản đảm bảo cao hơn tối thiểu của hệ thống (ví dụ, 150%). Điều này có nghĩa là nếu người dùng vay 100 DAI, họ phải khóa tài sản đảm bảo ít nhất là 150 DAI.
    iii. Trả nợ / Thanh lý: Người dùng cần trả lại DAI đã tạo cùng với một phí ổn định (được định giá trong MKR) để chuộc lại tài sản đảm bảo của họ. Nếu người dùng không duy trì đủ tài sản đảm bảo, tài sản đảm bảo của họ sẽ bị thanh lý.
• Delta đại diện cho tỷ lệ thay đổi phần trăm trong giá của một hợp đồng tương lai so với giá của tài sản cơ bản. Ví dụ, nếu một tùy chọn cụ thể có delta là 0.5, khi giá của tài sản cơ bản tăng $1, giá của tùy chọn dự kiến sẽ tăng thêm $0.50. Vị thế delta-neutral là một chiến lược đầu tư giảm thiểu rủi ro giá bằng cách nắm giữ một số lượng nhất định của tài sản cơ bản và các hợp đồng tương lai. Mục tiêu là đạt được giá trị delta tổng quan bằng không trong danh mục đầu tư, từ đó duy trì giá trị của vị thế trong suốt biến động của giá của tài sản cơ bản. Ví dụ, với một lượng ETH thế chốt cụ thể, người ta có thể mua một lượng tương đương của các hợp đồng vĩnh viễn ETH ngắn.
  Ethena mã hóa các giao dịch trung lập delta liên quan đến ETH bằng cách phát hành stablecoin USDe, đại diện cho giá trị của các vị thế trung lập delta. Do đó, stablecoin USDe của họ có hai nguồn thu sau đây:
  • Phần thưởng Staking
  • Phạm vi cơ sở và tỷ lệ tài trợ
  • Ethena đạt được sự đảm bảo tài sản đồng đều và lợi suất bổ sung thông qua việc cân đối rủi ro.

Dự án 1: Giao thức Bitsmiley
Tổng quan dự án

• Dự án stablecoin bản địa đầu tiên trong hệ sinh thái BTC.
• Vào ngày 14 tháng 12 năm 2023, OKX Ventures đã công bố việc đầu tư chiến lược vào giao thức stablecoin bitSmiley trên mạng BTC, cho phép người dùng tạo ra stablecoin bitUSD bằng cách over-collateralizing native BTC. Đồng thời, bitSmiley bao gồm giao thức cho vay và tương lai, nhằm mục đích cung cấp một hệ sinh thái tài chính mới cho Bitcoin. Trước đó, bitSmiley đã được chọn là dự án cao cấp tại cuộc thi hackathon BTC do ABCDE và OKX Ventures đồng tổ chức vào tháng 11 năm 2023.
• Vào ngày 28 tháng 1 năm 2024, đã được thông báo rằng vòng đầu tiên của việc tài trợ token đã hoàn thành, do OKX Ventures và ABCDE dẫn đầu, với sự tham gia từ CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital và cá nhân từ Delphi Digital và Particle Network. Vào ngày 2 tháng 2, LK Venture, một công ty niêm yết tại Hong Kong dưới sự quản lý của Blueport Interactive, đã thông báo trên nền tảng X rằng họ đã tham gia vòng đầu tư đầu tiên cho bitSmiley thông qua quỹ quản lý đầu tư hệ sinh thái Bitcoin BTC NEXT. Vào ngày 4 tháng 3, KuCoin Ventures đã tweet để thông báo việc đầu tư chiến lược vào dự án hệ sinh thái Bitcoin DeFi bitSmiley.

Cơ chế hoạt động

• bitSmiley là một dự án stablecoin gốc từ Bitcoin dựa trên khung Fintegra. Nó bao gồm stablecoin phi tập trung với quá nhiều tài sản bảo đảm bitUSD và một giao protocal cho vay không cần tin cậy (bitLending). bitUSD dựa trên bitRC-20, một phiên bản sửa đổi của BRC-20, và tương thích với BRC-20, với thêm các hoạt động Mint và Burn để đáp ứng nhu cầu cho việc đúc và đốt stablecoins.
• Vào tháng 1, bitSmiley đã ra mắt một giao protocal mới gọi là bitRC-20. Tài sản đầu tiên, OG PASS NFT, cũng được biết đến với tên gọi bitDisc. bitDisc được chia thành hai cấp độ: Thẻ Vàng và Thẻ Đen, với Thẻ Vàng được phân bổ cho Bitcoin OGs và các nhà lãnh đạo trong ngành, tổng cộng ít hơn 40 chủ sở hữu. Bắt đầu từ ngày 4 tháng 2, Thẻ Đen sẽ được công bố cho công chúng thông qua các hoạt động whitelist và hoạt động minting công cộng trong định dạng ghi chú BRC-20, tạm thời gây kẹt tại blockchain. Sau đó, nhóm dự án tuyên bố rằng họ sẽ bồi thường cho những ghi chú không thành công.
• Cơ chế vận hành của đồng stablecoin $bitUSD: Nó tương tự như của $DAI. Người dùng đầu tiên thế chấp quá mức, sau đó bitSmileyDAO trên L2 phát ra một tin nhắn Mint bitRC-20 đến mạng chính BTC sau khi nhận thông tin từ oracle và xác minh đồng thuận.

Nguồn ảnh: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

• Logic của thanh lý và chuộc tương tự như MakerDAO, và thanh lý được thực hiện dưới hình thức đấu giá Hà Lan.

Nguồn: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

Tiến độ dự án & Cơ hội tham gia

• BitSmiley đã ra mắt Alphanet trên BitLayer vào ngày 1 tháng 5 năm 2024. Tỷ lệ vay tối đa (LTV) được đặt ở mức 50%, mức độ này tương đối thấp để ngăn chặn việc thanh lý người dùng. Khi sự áp dụng của bitUSD tăng lên, nhóm dự án sẽ từ từ tăng tỷ lệ LTV.
• BitSmiley và cộng đồng Merlin sẽ giới thiệu một hỗ trợ thanh khoản độc quyền bắt đầu từ ngày 15 tháng 5 năm 2024, nhằm tăng cường thanh khoản của bitUSD. Các quy tắc chi tiết như sau:
  • BitSmiley sẽ cung cấp lên đến 3,150,000 $BIT token như phần thưởng cho các thành viên cộng đồng Merlin. Phần thưởng sẽ được mở khóa dựa trên hoạt động của người dùng trong cộng đồng Merlin. Mùa đầu tiên kéo dài từ ngày 15 tháng 5 năm 2024 đến ngày 15 tháng 8 năm 2024.
  • Cơ chế Thưởng: Phần thưởng sẽ được trao cho việc đạt được mục tiêu đóng tiền tệ cho bitUSD và việc thêm thanh khoản vào hồ bơi bitUSD trên bitCow. Chi tiết về chương trình khuyến khích thanh khoản được minh họa trong hình ảnh dưới đây. Các khuyến khích thanh khoản sẽ được phân phối dựa trên bitPoints mà người dùng kiếm được trên chuỗi Merlin—người dùng có nhiều điểm hơn sẽ nhận được phần thưởng token lớn hơn.

Nguồn:https://medium.com/@bitsmiley/exclusive-liquidity-incentive-grant-details-bitsmiley-x-bitcow-alpha-net-on-merlin-chain-3f88c4ddb32d

Dự án 2: Bamk.fi (NUSD)
Tổng quan dự án

• Giao thức Bamk.fi là người phát hành của NUSD (Nakamoto Dollar), một đô la tổng hợp trên Bitcoin L1. NUSD lưu thông trên cả hai giao thức BRC 20-5 byte và Runes (tương đương hiện tại).

Cơ chế vận hành

• Dự án được thiết kế trong hai giai đoạn. Trong Giai đoạn 1, NUSD được hỗ trợ 1:1 bởi USDe, cho phép người giữ NUSD tích lũy BAMK trong mỗi khối (bạn càng giữ NUSD sớm, bạn càng có thể kiếm được nhiều BAMK). Trong Giai đoạn 2, NUSD sẽ được bảo đảm hoàn toàn bởi vị thế Bitcoin delta-neutral, mang lại lợi suất bản địa, được gọi là “Trái phiếu Bitcoin,” đồng thời cũng cho phép đúc và chuộc dựa trên BTC. Tuy nhiên, phương pháp đúc hiện tại có sẵn trên trang web chính thức là đúc 1:1 với USDT.
• Token dự án được đề cập, BAMK, được tạo dưới dạng rune, với mã rune BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, được đúc vào ngày 21 tháng 4 năm 2024. Nó có nguồn cung tối đa là 21,000,000,000 (21 tỷ). Trong số đó, 6.25% nguồn cung đã được phân bổ dưới dạng phần thưởng cho tất cả các chủ sở hữu NUSD. Chỉ cần mua NUSD và lưu trữ nó trong ví của bạn để bắt đầu tích lũy token BAMK. Mỗi khối giữa 844,492 và 886,454—tổng cộng 41,972 khối—sẽ tích lũy 31,250 BAMK, phân phối theo tỷ lệ dựa trên số lượng NUSD mà người dùng đang nắm giữ chia cho tổng NUSD TVL tại chiều cao khối đó.

Dự án 3: Yala Labs
Tổng quan dự án

• Yala sử dụng cơ sở hạ tầng modular do chính mình xây dựng để tạo điều kiện cho việc lưu thông tự do và an toàn của stablecoin $YU trên các hệ sinh thái khác nhau, mở khóa thanh khoản BTC và đưa vốn đáng kể vào toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

Sản phẩm cốt lõi:

• Stablecoin $YU được bảo đảm quá mức: Đồng tiền ổn định này được tạo ra thông qua sự bảo đảm quá mức của Bitcoin, và cơ sở hạ tầng không chỉ dựa trên giao thức gốc của Bitcoin mà còn có thể triển khai một cách tự do và an toàn trên EVM và các hệ sinh thái khác.
• Metamint: Một thành phần quan trọng của $YU cho phép người dùng dễ dàng đúc $YU bằng Bitcoin gốc trên các hệ sinh thái khác nhau, từ đó tiêm lưu lượng Bitcoin vào các hệ sinh thái này.
• Bảo hiểm tương lai: Cung cấp các giải pháp bảo hiểm toàn diện trong hệ sinh thái DeFi, tạo ra cơ hội giao dịch chéo cho người dùng.

Cơ chế hoạt động

• Để tạo điều kiện cho người dùng sử dụng $YU trên các hệ sinh thái khác nhau, giải pháp Metamint đã được ra mắt. Người dùng có thể dễ dàng tạo $YU trên bất kỳ chuỗi mục tiêu nào bằng cách sử dụng Bitcoin native hoặc wrapped BTC trên EVM làm tài sản thế chấp. Để giảm thiểu rào cản, người dùng không cần phải bọc Bitcoin thủ công; chỉ cần cam kết BTC sẽ tự động tạo ra wrapped BTC cần thiết để tạo $YU trên chuỗi mục tiêu trong nền tảng.
• Qua giải pháp chuyển đổi tài sản mượt mà này, người dùng có thể tham gia vào các giao thức DeFi trên các hệ sinh thái khác nhau, bao gồm cày nhanh trên nhiều chuỗi, staking, và các hoạt động DeFi khác, mở ra cơ hội kiếm lợi mới. Giải pháp đa chuỗi này tăng đáng kể tiềm năng thu nhập lớn hơn cho người dùng. Không giống như các công ty stablecoin truyền thống tập trung lợi nhuận, hệ thống trả lợi nhuận sinh ra cho các chủ sở hữu $YU trực tiếp, đảm bảo người dùng hưởng lợi trực tiếp từ sự phát triển của hệ sinh thái.

Tính năng & Ưu điểm

• Sử dụng Bitcoin như tài sản thế chấp chính trong khi tận hưởng sự an toàn và sự kiên cố của mạng lưới Bitcoin.
• Người dùng có thể tham gia vào các hoạt động DeFi khác nhau với $YU để kiếm lợi nhuận.
• Yala tuân theo cấu trúc quản trị phi tập trung vào người dùng, với doanh thu được trả lại cho người dùng cốt lõi.

Cập nhật Dự án & Cơ hội Tham gia

Thông qua việc hợp tác với các dự án xuất sắc, Yala cung cấp cho người dùng nhiều cơ hội kiếm lợi nhuận trong khi đảm bảo an ninh. Ví dụ, bằng cách hợp tác với Babylon, người dùng Yala có thể cung cấp BTC với tài sản thế chấp nhiều hơn và phát hành stablecoin $YU, sau đó đặt cược các tài sản thế chấp này trên nền tảng Babylon để đạt được nhiều lợi suất. Vì giao thức đặt cược Babylon không yêu cầu bảo quản bởi bên thứ ba, việc tích hợp này đảm bảo an ninh tài sản của người dùng trong khi tăng cường lợi suất.

Lộ trình phát triển của Yala tập trung vào việc xây dựng một lớp thanh khoản vững chắc kết nối Bitcoin với các hệ sinh thái Layer 1 và Layer 2 nổi bật trên thị trường. Để đảm bảo an ninh và trải nghiệm người dùng tối ưu, Yala sẽ dần dần ra mắt mainnet và testnet của mình theo từng giai đoạn:

• Testnet V0: phát hành stablecoin $YU, chế độ Pro, và oracles.
• Testnet V1: Chế độ nhẹ của đồng tiền ổn định $YU với lợi suất meta.
• V1 Release: Bộ module bảo hiểm và nâng cấp an ninh.
• Ra mắt V2: Khởi động khung quản trị.

Với sự ra mắt của mạng thử nghiệm đang đến gần, Yala đã đảm bảo được sự hỗ trợ từ các quỹ hàng đầu; các tổ chức cụ thể và chi tiết định giá sẽ được thông báo trong tin tức tài chính sắp tới.

Dự án 4: Giao thức Satoshi
Tổng quan dự án

• Giao thức Satoshi là giao thức stablecoin CDP đầu tiên trong hệ sinh thái BTC, dựa trên hệ sinh thái BEVM.
• Giao thức Satoshi công bố hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống vào ngày 26 tháng 3 năm 2024, do Quỹ Web3Port và Waterdrip Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Quỹ BEVM, Cogitent Venture, Phòng thí nghiệm Statoshi, và những người khác. Vào ngày 9 tháng 7 năm 2024, nó công bố hoàn thành 2 triệu đô la vốn.

Cơ chế hoạt động

• Giao thức cho phép người nắm giữ Bitcoin mở khóa thanh khoản từ tài sản của họ thông qua lãi suất thấp. Satoshi Protocol là một giao thức đa chuỗi, với stablecoin SAT của nó có cơ chế tiêu chuẩn đa token tương thích cao. Hiện tại có hai token: stablecoin có giá đóng dấu USD SAT và token tiện ích OSHI khuyến khích các thành viên hệ sinh thái. Người dùng có thể đúc ra stablecoin USD $SAT bằng cách gửi BTC và các tài sản tạo ra lợi suất dựa trên BTC ít nhất với tỷ lệ thế chấp tối thiểu là 110%, cho phép tham gia giao dịch, hồ bơi thanh khoản, cho vay và các tình huống khác để kiếm lợi nhuận.
• Trong Giao thức Satoshi, người dùng phải duy trì tỷ lệ thế chấp ít nhất 110% khi xây dựng các vị thế để tránh thanh lý. Ví dụ, khi vay 100 SAT, người dùng phải khóa BTC trị giá hơn 110 SAT làm tài sản thế chấp. Nếu giá BTC giảm, khiến giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới tỷ lệ thế chấp 110%, giao thức sẽ bắt đầu thanh lý.
• Hồ bơi ổn định là cơ chế cốt lõi của Giao thức Satoshi, được thiết kế để thanh toán nợ từ các vị thế bị thanh lý bằng cách cung cấp thanh khoản, đảm bảo sự ổn định của hệ thống. Khi các vị thế thiếu tài sản bảo đảm (dưới 110% tài sản bảo đảm) bị thanh lý, SP sử dụng SAT để thanh toán nợ và thu nạp tài sản bảo đảm BTC bị thanh lý. Người dùng tham gia hồ bơi ổn định có thể mua những tài sản bảo đảm BTC này với giảm giá, trong khi giao thức sử dụng SAT thu được từ các vụ thanh lý để trả nợ.

Cập nhật dự án & Cơ hội tham gia

• Thông báo mới nhất cho thấy Satoshi Protocol đang phát triển một stablecoin dựa trên runes trên mạng lưới Bitcoin. Ngoài ra, thông qua sự hợp tác với các dự án như Omini Network, mục tiêu của họ là kết nối các hệ sinh thái Bitcoin và Ethereum để thực hiện tầm nhìn của một giải pháp "full-chain stablecoin".
• Hiện tại, chiến dịch phát triển điểm cho $OSHI đang diễn ra, người dùng có thể kiếm điểm bằng cách bỏ phiếu cho dự án trong kế hoạch BVB, thế chấp tiền đặt cọc để mượn $SAT, cung cấp thanh khoản và giới thiệu người khác. $OSHI sẽ được phân phối sau này dựa trên điểm số.

Dự án 5: BTU
Tổng quan dự án

• BTU là dự án stablecoin phi tập trung đầu tiên trong hệ sinh thái Bitcoin, sử dụng mô hình vị thế nợ có tài sản đảm bảo (CDP) cho phép người dùng phát hành stablecoin dựa trên tài sản BTC. BTU cung cấp một giải pháp stablecoin an toàn và không tin cậy hơn, giải quyết vấn đề thanh khoản mà các chủ sở hữu Bitcoin đang đối mặt trong hệ sinh thái DeFi hiện tại thông qua thiết kế phi tập trung liền mạch.

Cơ chế hoạt động

1. Stablecoin được hỗ trợ bởi Bitcoin: BTU là một stablecoin phi tập trung được hỗ trợ hoàn toàn bởi Bitcoin. Người dùng có thể trực tiếp đúc stablecoin bằng cách khóa BTC trong giao thức BTU mà không cần chuyển tài sản của họ ra khỏi chuỗi hoặc từ bỏ quyền kiểm soát BTC của họ. Thiết kế này đảm bảo sự phân cấp trong khi tránh rủi ro liên quan đến các sàn giao dịch hoặc người giám sát tập trung truyền thống.
2. Không cần Cầu Nối Liên Chuỗi: Khác với các giải pháp khác phụ thuộc vào cầu nối liên chuỗi, BTU hoàn thành tất cả các hoạt động trong mạng Bitcoin, loại bỏ nhu cầu cho người dùng chuyển BTC qua các chuỗi. Thiết kế này loại bỏ các rủi ro từ bên thứ ba có thể phát sinh trong quá trình liên chuỗi, từ đó nâng cao thêm sự an toàn và kiểm soát tài sản của người dùng.
3. Bằng Chứng Tài Sản Không Cần Giao Dịch: BTU giới thiệu một cơ chế cho việc chứng minh lượng BTC sở hữu mà không cần thực hiện giao dịch, cho phép người dùng xác nhận tài sản của họ mà không cần chuyển động Bitcoin của họ. Thiết kế không tin cậy và mượt mà này cung cấp một cấp độ bảo mật mới cho người dùng trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung.
4. Mô hình CDP phi tập trung: BTU áp dụng mô hình vị thế nợ đảm bảo phi tập trung, cho phép người dùng hoàn toàn tự chủ khi phát hành hoặc đổi BTU stablecoins. Thiết kế giao thức đảm bảo rằng BTC của người dùng chỉ có thể được sử dụng khi có sự đồng ý của họ, duy trì mức độ phi tập trung và kiểm soát cao.
5. Nâng cao thanh khoản và đòn bẩy: BTU là giao thức đầu tiên ánh xạ BTC trên mạng Bitcoin, tăng cường thanh khoản và đòn bẩy cho nó. Thông qua cơ chế này, người nắm giữ BTC có thể đưa tài sản của họ vào hệ sinh thái DeFi mà không cần hy sinh sự phi tập trung, tạo ra tính linh hoạt và cơ hội đầu tư lớn hơn.
   • BTU mở khóa tính thanh khoản của Bitcoin, cung cấp cho chủ sở hữu BTC một cách phi tập trung, đáng tin cậy để tham gia vào hệ sinh thái DeFi. Theo truyền thống, chủ sở hữu BTC đã phải đối mặt với những thách thức khi cố gắng tham gia vào DeFi hoặc các hoạt động tài chính trên chuỗi mà không dựa vào các sàn giao dịch hoặc người giám sát tập trung. BTU mở ra những khả năng mới cho những người nắm giữ Bitcoin, cho phép họ phát hành stablecoin một cách an toàn, tăng cường tính thanh khoản và duy trì quyền kiểm soát BTC của họ.
   • Giải pháp stablecoin phi tập trung độc đáo này không chỉ cung cấp thêm các lựa chọn tài chính cho người giữ BTC mà còn thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng mới cho hệ sinh thái DeFi. Bằng cách mở khóa thanh khoản của Bitcoin, BTU có thể tạo điều kiện cho sự xuất hiện của một thế hệ mới của các ứng dụng và giao thức DeFi, mở rộng thêm cơ sở người dùng và trường hợp sử dụng của thị trường DeFi.
   • Cơ sở hạ tầng của BTU được thiết kế với sự tập trung vào phân quyền và an ninh. Khi hoạt động hoàn toàn trong mạng lưới Bitcoin, BTU loại bỏ nhu cầu sử dụng cầu nối giữa chuỗi hoặc người giám hộ bên thứ ba, giảm đáng kể các rủi ro tập trung. Mô hình phân quyền của BTU đảm bảo tích hợp mượt mà với hệ sinh thái Bitcoin hiện tại mà không đưa ra thêm rủi ro kỹ thuật hoặc an ninh.

Tiến độ dự án & Cơ hội tham gia

• Dự án đã đảm bảo được sự hỗ trợ đầu tư từ Waterdrip Capital, Founder Fund và Radiance Ventures.

2. Ngành cho vay

Tổng quan

• Cho vay Bitcoin (Cho vay BTC) là dịch vụ tài chính cho phép người dùng vay tiền bằng cách sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp hoặc kiếm lãi bằng cách cho vay Bitcoin. Người vay gửi Bitcoin của họ vào một nền tảng cho vay, nơi cung cấp các khoản vay dựa trên giá trị của Bitcoin. Người vay trả lãi, trong khi các nhà cho vay kiếm lời. Mô hình này cung cấp thanh khoản cho người giữ Bitcoin và cung cấp các nguồn thu nhập mới cho các nhà đầu tư.
• Các khoản vay được thế chấp trong BTC Lending tương tự như các khoản vay truyền thống. Nếu một người vay mặc định, nền tảng có thể đấu giá Bitcoin được thế chấp để thu hồi khoản vay. Các nền tảng cho vay BTC thường áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro sau đây:
  1. Tỷ lệ tài sản thế chấp và Tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV): Các nền tảng đặt ngưỡng LTV. Ví dụ: nếu Bitcoin có giá trị 10.000 đô la, khoản vay không quá 5.000 đô la sẽ tương ứng với LTV là 50%. Điều này tạo ra một bộ đệm cho biến động giá Bitcoin.
  2. Bổ sung Tài sản đảm bảo và Cuộc gọi Margin: Nếu giá Bitcoin giảm, người vay phải cung cấp thêm tài sản đảm bảo để giảm LTV. Nếu họ không thực hiện điều này, nền tảng có thể áp dụng thanh lý.
  3. Cơ chế thanh lý: Khi người vay không thể đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ, nền tảng sẽ bán một phần hoặc toàn bộ Bitcoin được thế chấp để trả nợ.
  4. Quản lý rủi ro và bảo hiểm: Một số nền tảng thành lập quỹ bảo hiểm hoặc hợp tác với các công ty bảo hiểm để cung cấp bảo vệ bổ sung.
• Từ năm 2013 đến năm 2017, Bitcoin dần dần được chấp nhận như một lớp tài sản mới. Các nền tảng cho vay sớm như Bitbond và BTCJam đã nổi lên và chủ yếu cho vay thông qua mô hình P2P. Từ năm 2018 đến năm 2019, thị trường tiền điện tử trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng, dẫn đến sự nổi lên của nhiều nền tảng hơn như BlockFi, Celsius Network và Nexo. Khái niệm DeFi đã tạo điều kiện cho sự phát triển của các nền tảng cho vay phi tập trung.
• Từ năm 2020 đến nay, đại dịch COVID-19 đã gây ra biến động trên thị trường tài chính toàn cầu, thu hút sự chú ý đến tiền điện tử như tài sản trú ẩn an toàn. Nhu cầu vay BTC tăng mạnh, và quy mô cho vay mở rộng nhanh chóng. Các nền tảng lớn liên tục đổi mới, giới thiệu các sản phẩm và dịch vụ tài chính khác nhau như flash loans, đào tiền, và thẻ tín dụng thưởng tiền điện tử, thu hút thêm người dùng.
• Ngành cho vay BTC đã trở thành một phần quan trọng của thị trường tiền điện tử, cung cấp dịch vụ cho các loại tiền điện tử hàng đầu như Bitcoin và Ethereum, và các sản phẩm cho vay bao gồm các khoản vay có tài sản đảm bảo, tài khoản tiền gửi và các khoản vay không tài sản đảm bảo. Các nền tảng tạo lợi nhuận thông qua chênh lệch lãi suất và phí. Các nền tảng phổ biến như Aave cung cấp khoản vay flash và phần thưởng khai thác thanh khoản, MakerDAO cung cấp tỷ lệ tiết kiệm DAI (DSR), và Yala cung cấp lợi suất DeFi dựa trên stablecoin. Phần tiếp theo sẽ giới thiệu các sản phẩm phổ biến trong ngành cho vay BTC.

Dự án 1: Liquidium

Tổng quan

• Liquidium là một giao thức cho vay P2P hoạt động trên Bitcoin, cho phép người dùng sử dụng tài sản native Ordinals và Runes làm tài sản thế chấp để vay và cho vay native Bitcoin.
• Vào ngày 11 tháng 12 năm 2023, Liquidium đã hoàn thành vòng gọi vốn trước mầm non trị giá 1,25 triệu đô la, với sự tham gia từ Quỹ Bitcoin Frontier, Công ty đầu cơ Side Door, Công ty đầu tư Actai, Công ty đầu tư Sora, Vốn Spicy và Quản lý UTXO.
• Vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, Liquidium đã huy động được $2.75 triệu trong vòng gọi vốn Mầm non, do Wise 3 Ventures đứng đầu, với sự tham gia của Portal Ventures, Asymmetric Capital, AGE Fund và Newman Capital.

Cơ chế hoạt động

• Nền tảng hoàn thành việc cho vay Bitcoin một cách an toàn và không giữ hộ bằng cách sử dụng Giao dịch Bitcoin được ký một phần (PSBT) và Hợp đồng Nhật ký Kín (DLC) trên Bitcoin L1. Hiện tại, nó hỗ trợ cho vay cho tài sản Ordinals và Runes (BRC-20 đang trong quá trình thử nghiệm).
• Tokenomics: TOKEN LIQUIDIUM trong định dạng rune đã được ra mắt vào ngày 22 tháng 7 năm 2024, với tổng nguồn cung là 100 triệu. Airdrop ban đầu đã hoàn thành. Đến ngày 3 tháng 9, giá thị trường của TOKEN LIQUIDIUM khoảng $0.168, với vốn hóa thị trường là $2 triệu.
• Theo Geniidata, tính đến ngày 3 tháng 9, tổng khối lượng giao dịch trên giao thức đạt khoảng 2.400 BTC, với phần lớn là Ordinals và một phần nhỏ là tài sản Runes. Khối lượng giao dịch cao nhất xảy ra vào tháng Tư-tháng Năm, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 15-20 BTC cho tài sản Ordinals. Với sự ra mắt của Runes, đã có một đỉnh cao mới về người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) và khối lượng giao dịch, tiếp theo là sự sụt giảm dần dần. Trong tháng Tám và tháng Chín, khối lượng giao dịch giảm xuống trung bình 5-10 BTC mỗi ngày.

Dự án 2: Shell Finance

Tổng quan

• Shell Finance là một giao thức stablecoin dựa trên BTC L1 hỗ trợ sử dụng tài sản BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20 và ARC-20 làm tài sản thế chấp để có được $bitUSD.

Cơ chế hoạt động

• Tương tự như Liquidium, nó sử dụng công nghệ PSBT và DLC để cho vay Bitcoin bản địa. PSBT cho phép ký giao dịch an toàn và hợp tác, trong khi DLC cho phép thực thi hợp đồng có điều kiện và không tin cậy dựa trên dữ liệu ngoại vi đã được xác minh.
• Không giống như mô hình P2P của Liquidium, Shell Finance áp dụng phương pháp Đồng đối với Hồ để tối đa hóa sử dụng.
• Mạng thử nghiệm vẫn chưa được ra mắt.

3. Ngành Staking

Tổng quan

• Đặt cọc thường được công nhận vì các đặc tính tạo ra lợi nhuận an toàn và ổn định. Khi người dùng đặt cược mã thông báo, họ thường nhận được một số đặc quyền truy cập, đặc quyền hoặc mã thông báo thưởng nhất định theo thời gian để đổi lấy việc khóa tiền của họ, có thể được rút mọi lúc mọi nơi. Staking xảy ra ở cấp độ mạng và hoàn toàn nhằm mục đích bảo mật mạng. Cơ chế bằng chứng cổ phần (PoS) của Ethereum là ví dụ điển hình nhất về đặt cược, với hơn 565.000 trình xác thực nắm giữ 32 ETH tiêu chuẩn, ngày nay trị giá hơn 32 tỷ đô la. Các tài sản được đặt cọc thường gắn liền với thanh khoản DeFi, phần thưởng lợi suất và quyền quản trị. Các mã thông báo bị khóa trong mạng blockchain hoặc giao thức mang lại lợi nhuận, được sử dụng để cung cấp các dịch vụ quan trọng cho người dùng.
• Hiện tại, khái niệm bảo mật chia sẻ do staking mang lại đã bổ sung một chiều hướng mới cho lĩnh vực mô-đun, khai thác tiềm năng của "vàng và bạc kỹ thuật số". Về mặt tường thuật, nó giải phóng thanh khoản trị giá hàng nghìn tỷ vốn hóa thị trường và đóng vai trò là cốt lõi chính trong con đường dẫn đến khả năng mở rộng trong tương lai. Giao thức đặt cọc Bitcoin gần đây Babylon và giao thức tái sử dụng Ethereum EigenLayer, đảm bảo tài trợ đáng kể lần lượt là 70 triệu đô la và 100 triệu đô la, chỉ ra rõ ràng rằng các VC hàng đầu nhận ra giá trị của lĩnh vực này.
• Tại giai đoạn này, ngành công nghiệp chủ yếu được chia thành hai phe: 1. Các chuỗi Layer 1 với đủ bảo mật hoạt động như các lớp rollup; 2. Tạo ra một lựa chọn khác với bảo mật tương đương với Bitcoin/Ethereum nhưng có hiệu suất tốt hơn. Ví dụ, Celestia nhằm tạo ra một lớp khả năng sẵn dữ liệu (DA) an toàn, phân quyền và có hiệu suất cao thông qua một kiến trúc chức năng DA thuần túy và chi phí gas thấp. Nhược điểm của cách tiếp cận này là nó cần thời gian để đạt được một mức độ phân quyền nhất định và thiếu uy tín. Ngược lại, các dự án mới nổi như Babylon và EigenLayer đại diện cho một quan điểm trung lập hơn. Ưu điểm của họ nằm ở việc kế thừa uy tín và bảo mật trong khi cũng cung cấp giá trị ứng dụng lớn hơn cho tài sản chuỗi chính - tạo ra dịch vụ bảo mật chia sẻ thông qua PoS, tận dụng giá trị tài sản của Bitcoin hoặc Ethereum.

Dự án 1: Babylon

Tổng quan

• Babylon là một blockchain tầng 1 được thành lập bởi Giáo sư David Tse của Đại học Stanford. Sứ mệnh của dự án là mang đến sự an toàn không giống ai của Bitcoin cho tất cả các blockchain PoS mà không gây thêm bất kỳ chi phí năng lượng nào. Đội ngũ bao gồm các nhà nghiên cứu từ Đại học Stanford, các nhà phát triển kinh nghiệm và các cố vấn kinh doanh giàu kinh nghiệm.
• Babylon là một giao thức đặt cọc Bitcoin, với thành phần cốt lõi của nó là chuỗi công khai PoS tương thích với Cosmos IBC. Nó cho phép Bitcoin bị khóa trên mạng chính Bitcoin để cung cấp bảo mật cho các chuỗi người tiêu dùng PoS khác trong khi kiếm được phần thưởng đặt cược trên mạng chính Babylon hoặc chuỗi người tiêu dùng PoS. Babylon cho phép Bitcoin tận dụng các tính năng bảo mật và phân cấp độc đáo của nó để bảo mật kinh tế các chuỗi PoS khác, tạo điều kiện cho việc bắt đầu nhanh chóng các dự án khác.

Nguồn: https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Babylon?k=MjgwNQ%3D%3D

• Đội ngũ Babylon bao gồm 32 nhân viên kỹ thuật và cố vấn, thể hiện khả năng kỹ thuật mạnh mẽ. Trong số các cố vấn là Sunny Aggarwal, người sáng lập Osmosis Lab, và Sreeram Kannan, người sáng lập EigenLayer, người đang phục vụ làm cố vấn chiến lược. Đến ngày 1 tháng 6 năm 2024, Babylon đã tiết lộ nhiều vòng gọi vốn, với tổng số tiền vượt quá 96,8 triệu đô la. Bảng dưới đây minh họa rằng, so với các dự án Bitcoin Layer 2 khác, số tiền gọi vốn của Babylon tương đối cao, với nhiều nhà đầu tư viện trợ.

Cơ chế hoạt động

• Về phương diện hoạt động, cơ chế của Babylon được điều chỉnh theo giao thức restaking của Ethereum, EigenLayer. “Bitcoin + Babylon” có thể được xem là tương tự như “Ethereum + EigenLayer.” Tuy nhiên, vì Bitcoin không hỗ trợ hợp đồng thông minh, Babylon có một bước bổ sung so với EigenLayer, đó cũng là bước khó khăn nhất: biến Bitcoin không thể đặt cược thành có thể đặt cược trước khi tiếp tục đặt cược lại.
• Babylon tận dụng UTXOs để triển khai hợp đồng staking, một quy trình được biết đến là Remote Staking. Điều này có nghĩa là sự an toàn của BTC được truyền tải đến chuỗi PoS thông qua một lớp trung gian, đồng thời tích hợp một cách thông minh các opcode hiện có. Các bước cụ thể để triển khai hợp đồng có thể được phân rã như sau:
  a. Khóa Quỹ
  Người dùng gửi quỹ vào một địa chỉ được kiểm soát bởi một hệ thống chữ ký đa chữ ký. Sử dụng OP_CTV (OP_CHECKTEMPLATEVERIFY), cho phép tạo các mẫu giao dịch được xác định trước đảm bảo rằng giao dịch chỉ có thể được thực hiện dưới cấu trúc và điều kiện cụ thể, hợp đồng chỉ định rằng quỹ này chỉ có thể được chi tiêu nếu các điều kiện cụ thể được đáp ứng. Khi quỹ bị khóa, một UTXO mới được tạo ra để chỉ ra rằng quỹ đã được đặt cược.
  b. Xác minh điều kiện
  Bằng cách triệu hồi OP_CSV (OP_CHECKSEQUENCEVERIFY), cho phép thiết lập khóa thời gian tương đối dựa trên số thứ tự giao dịch, đảm bảo rằng các quỹ không thể rút ra trong một khoảng thời gian cụ thể. Khi kết hợp với OP_CTV được đề cập ở trên, nó cho phép gửi và rút gửi (nơi người gửi có thể tiêu UTXO bị khóa sau khi kỳ hạn gửi cổ phần được đáp ứng), cũng như cắt giảm (nơi, trong trường hợp hành vi độc hại của người gửi, UTXO được tiêu một cách bắt buộc đến một địa chỉ bị khóa và trở nên không thể chi tiêu, tương tự như một địa chỉ hố đen).

Nguồn:https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

c. Cập nhật trạng thái
Bất cứ khi nào người dùng đặt cược hoặc rút tiền đặt cọc của họ, việc tạo và chi tiêu UTXOs sẽ phát huy tác dụng. Đầu ra giao dịch mới tạo ra UTXO mới, trong khi UTXO cũ được đánh dấu là đã chi tiêu. Điều này đảm bảo rằng mỗi giao dịch và dòng tiền được ghi lại chính xác trên blockchain, đảm bảo tính minh bạch và bảo mật.

d. Phân phối phần thưởng
Dựa vào số lượng đã đặt cược và thời gian đã đặt cược, hợp đồng sẽ tính toán số lượng phần thưởng còn nợ và phân phối chúng bằng cách tạo ra UTXOs mới. Những phần thưởng này có thể được mở khóa và sử dụng sau khi đáp ứng các điều kiện cụ thể được thiết lập trong kịch bản.

• Tổng thể kiến trúc của Babylon có thể được chia thành ba tầng: Bitcoin (phục vụ như một máy chủ dấu thời gian), Babylon (một Cosmos Zone) là tầng trung gian, và tầng nhu cầu cho chuỗi PoS. Babylon đề cập đến hai tầng sau là Mặt phẳng Điều khiển (Babylon chính nó) và Mặt phẳng Dữ liệu (các chuỗi tiêu thụ PoS khác nhau).

• Các nhà xác thực trên mỗi chuỗi PoS tải về các khối Babylon và kiểm tra xem các điểm kiểm tra PoS của họ có được bao gồm trong các khối Babylon đã được xác thực bởi Bitcoin hay không. Điều này cho phép các chuỗi PoS phát hiện ra sự không nhất quán, như là khi các nhà xác thực Babylon tạo một khối không khả dụng được kiểm tra bởi Bitcoin và sai mà yêu cầu các điểm kiểm tra PoS được chứa trong khối không khả dụng đó.
• Do đó, có các quy tắc cắt giảm, có nghĩa là nếu các nhà xác minh không rút lại sự cọc của họ khi phát hiện một cuộc tấn công, họ có thể bị cắt giảm vì có các khối PoS mâu thuẫn với chữ ký kép. Các nhà xác minh PoS độc hại có thể phân nhánh chuỗi PoS trong khi phân bổ dấu thời gian Bitcoin cho các khối trên chuỗi PoS chuẩn hóa. Đối với các máy khách PoS sau này, điều này sẽ dịch chuyển chuỗi PoS chuẩn hóa từ chuỗi hàng đầu sang chuỗi dưới cùng. Mặc dù điều này đại diện cho một cuộc tấn công an ninh thành công, nhưng dẫn đến việc cắt giảm sự cọc của các nhà xác minh PoS độc hại, vì họ có các khối mâu thuẫn với chữ ký kép nhưng chưa rút lại tài sản đã gửi cọc.

Nguồn: https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

Tiến độ Dự án & Cơ hội Tham gia

• Vào tháng 2 năm 2023, Babylon đã ra mắt mạng thử nghiệm đóng dấu thời gian BTC của mình. Vào tháng 7, họ đã đạt được bằng chứng khái niệm đóng dấu thời gian BTC (PoC) và có kế hoạch ra mắt mạng thử nghiệm đóng dấu thời gian BTC vào Q4.
• Trong Q2 năm 2024, Babylon sẽ được triển khai trên Mainnet, và trong Q3 và Q4 năm 2024, nó sẽ giới thiệu Data Availability, hiện đang ở testnet 4. Người dùng tham gia vào testnet sẽ nhận điểm dự án như động lực, có thể đổi lấy airdrop token quản trị khi Mainnet được ra mắt.
• Mainnet dự kiến sẽ sớm ra mắt. Tính đến ngày 1 tháng 8 năm 2024, Babylon đã bắt đầu hợp tác với các dự án restaking phổ biến như Chakra, Bedrock, Solv Protocol và pStake để khởi động quá trình tiền staking trước. Người dùng đã có thể tham gia tiền staking trước của Babylon thông qua những dự án này và nhận cổ phần tương ứng, tạo ra thời điểm tuyệt vời để tham gia. Sau khi Mainnet ra mắt, người dùng cũng sẽ có thể staking trên Mainnet và nhận token quản trị, tận hưởng lợi tức hàng năm từ mạng lưới staking bất kỳ lúc nào.

1. Khu vực Restaking

Giới thiệu

• Xây dựng trên việc đặt cược, ETH giới thiệu khái niệm restaking lần đầu tiên. ReStaking cho phép tài sản token đặt cược lỏng được sử dụng để đặt cược với các validator trên các mạng và chuỗi khối khác, kiếm lợi suất bổ sung trong khi tăng cường bảo mật và phân cực hóa của các mạng mới. Thông qua ReStaking, các nhà đầu tư có thể đạt được lợi nhuận gấp đôi từ cả mạng gốc và mạng ReStaking. Mặc dù ReStaking cho phép người đặt cược đạt được lợi suất cao hơn, nhưng cũng mang theo các rủi ro liên quan đến các hợp đồng thông minh và hành vi đặt cược của validator gian lận.
• Ngoài việc chấp nhận tài sản gốc, mạng ReStaking cũng chấp nhận các tài sản khác như mã thông báo LSD và mã thông báo LP, tăng cường bảo mật mạng. Cách tiếp cận này giải phóng các nguồn thanh khoản không giới hạn cho thị trường DeFi trong khi vẫn tạo ra thu nhập thực tế cho các giao thức và người dùng của họ. Doanh thu cho cả ReStaking và mạng tiêu chuẩn đến từ việc cho thuê bảo mật, trình xác thực và phí do dApp, giao thức và lớp tạo ra. Những người tham gia đặt cọc trên mạng sẽ nhận được một phần doanh thu của mạng và cũng có thể nhận được phần thưởng lạm phát dưới dạng mã thông báo gốc.
• Nhiều người giữ BTC tham gia vào việc đặt cược BTC của mình trong các dự án như Babylon và Bedrock để đạt được lợi suất hàng năm đáng kể và các mã thông báo quản trị. Những người tham gia sớm có thể nhận được lợi nhuận đáng kể và lợi ích dài hạn. Tuy nhiên, BTC của họ mất giá trị của các ứng dụng khác khi tham gia vào việc đặt cược. Vì vậy, làm thế nào để phát hành thanh khoản mới để tạo thêm giá trị cho BTC của họ? Khi thanh khoản BTC không thể tăng, sự chú ý chuyển sang việc phát hành thanh khoản từ LSD thu được thông qua việc đặt cược. Người dùng có thể tham gia vào việc đặt cược lại các biên nhận tài sản thu được từ việc đặt cược BTC, kiếm được lợi nhuận năm: lợi suất đặt cược hàng năm, các mã thông báo quản trị thu được từ việc đặt cược, lợi suất đặt cược hàng năm, và các mã thông báo quản trị thu được từ việc đặt cược.

Dự án 1: Chakra

Tổng quan

• Chakra là một cơ sở hạ tầng thanh toán mô-đun sáng tạo sử dụng công nghệ bằng chứng không có kiến thức để đảm bảo an ninh và hiệu quả không tin cậy. Bằng cách tích hợp thanh khoản Bitcoin phi tập trung, Chakra cung cấp trải nghiệm thanh toán an toàn và liền mạch hơn. Người dùng có thể dễ dàng đặt cược Bitcoin chỉ bằng một cú nhấp chuột, tận dụng mạng lưới thanh toán tiên tiến của Chakra để tham gia vào nhiều cơ hội sinh lời hơn, bao gồm các dự án LST / LRT trong hệ sinh thái Babylon.
• Chakra được hỗ trợ đáng kể bởi hệ sinh thái Starknet. Vào tháng 3 năm 2024, đã có thông báo chính thức cho biết Chakra đã đảm bảo các khoản đầu tư sớm từ các tổ chức như StarkWare và CoinSummer, cũng như nhiều cá mập tiền điện tử và các thợ đào.

Cơ chế vận hành

• Chakra tạo điều kiện cho việc chuyển đổi tự do của tài sản phái sinh BTC giữa các chuỗi công cộng lớn bằng cách cung cấp một mạng lưới thanh toán Bitcoin rất linh hoạt, tiêm nhiệt lượng vào các giao protocoles DeFi và giải quyết các vấn đề về thanh khoản và tương thích của Bitcoin trong hệ sinh thái blockchain hiện tại. Đồng thời, Chakra giúp các giải pháp Layer 2, sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) và các giao protocoles DeFi vượt qua những phức tạp khi xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán Bitcoin, tránh lãng phí tài nguyên và rủi ro bảo mật liên quan đến việc phát triển hệ thống thanh toán dư thừa.
• Bằng cách tận dụng tính chắc chắn được cung cấp bởi mạng lưới Babylon, Chakra tăng cường an ninh kinh tế và ngăn chặn các lỗi thanh toán do các cuộc tấn công đồng thuận gây ra. Chakra hiệu quả tổng hợp các bằng chứng không thông báo cho trạng thái Layer 2 và thanh toán thanh khoản, đảm bảo lưu thông không ma sát của tài sản Bitcoin qua các chuỗi. Máy ảo song song được thiết kế và triển khai bởi nhóm Chakra tối ưu hóa hiệu suất thông qua đa luồng, đạt hơn 5.000 giao dịch mỗi giây (TPS) với 4 luồng, và thậm chí đạt tới 100.000 TPS trong môi trường cấu hình cao với 64 luồng.

Tiến độ dự án

• Vào tháng Năm, Chakra đã ra mắt Devnet, khuyến khích các nhà phát triển cùng xây dựng một hệ sinh thái ứng dụng và thiết lập kết nối mạnh mẽ với nhiều cộng đồng địa phương trong Starknet. Các sáng kiến tiếp theo sẽ bao gồm một loạt các hoạt động giáo dục nhà phát triển và các ưu đãi Devnet, được hỗ trợ bởi Starknet. Vào tháng Sáu, trong quá trình ra mắt đồng thời các hoạt động mạng thử nghiệm cho Chakra và Babylon, Chakra liên tục được xếp hạng là Nhà cung cấp cuối cùng hàng đầu trên toàn hệ sinh thái Babylon, đóng góp 41% người dùng đặt cọc trên toàn bộ mạng.

• Từ ngày 1/8 đến ngày 7/8/2024, Chakra đã khởi động chiến dịch pre-staking với sự hợp tác của ví Binance Web3. Những người tham gia được cung cấp phần thưởng kép, bao gồm lợi nhuận tiềm năng từ Babylon và ChakraPrana, với cơ hội trong tương lai để kiếm phần thưởng bằng các mã thông báo sinh thái khác trong hệ thống thanh toán. Chiến dịch đã kết thúc, với tổng cộng 48.767 người dùng tham gia đặt cược.

Dự án 2: Bedrock

Tổng quan

• Bedrock là một giao thức tái đặt lại đa tài sản được hỗ trợ bởi một giải pháp không giữ tài sản được thiết kế theo hợp tác với RockX. Bedrock tận dụng các tiêu chuẩn phổ quát của mình để mở khóa thanh khoản và tối đa hóa giá trị cho các token PoS (như ETH và IOTX) và các token staking lỏng lẻo hiện có (được gọi là uniETH và uniIOTX).
• Bedrock cung cấp cho người dùng các dịch vụ cấp tổ chức, vượt qua giá trị giao dịch cộng tổng cộng hơn 200 triệu đô la tính đến ngày 2 tháng 5, và đã xây dựng ra Bitcoin staking lỏng lẻo đầu tiên (uniBTC) trên Babylon.

Số TVL đến nay:

Nguồn:https://defillama.com/protocol/bedrock#information

• TVL vượt qua 200 triệu USD ở đỉnh điểm của nó, và có dấu hiệu của việc tăng lên một lần nữa. Ngoài ra, dự án cũng đã tiến hành hợp tác sâu rộng với các giao thức sinh thái như Pendle, Karak, Celer, zkLink, v.v., nhấn mạnh sức ảnh hưởng của nó trong hệ sinh thái DeFi.

Nguồn:https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Bedrock?k=MTI1OTM%3D

• Bedrock đã đảm bảo đầu tư từ các tổ chức nổi tiếng như OKX Ventures, Waterdrip Capital và Amber Group. Vào ngày 2 tháng 5 năm 2024, OKX Ventures thông báo sẽ dẫn đầu khoản đầu tư vào Bedrock. Người sáng lập OKX Ventures, Dora Yue cho biết: "Với sự phát triển nhanh chóng của DeFi, tổng giá trị đặt cọc trên chuỗi đã vượt quá 93,4 tỷ USD, trong đó 48% đến từ lĩnh vực lấy lại thanh khoản. Khoản đầu tư của chúng tôi vào Bedrock nhằm mục đích đẩy nhanh các giải pháp lấy lại thanh khoản. Chúng tôi hy vọng sẽ cung cấp các tùy chọn quản lý tài sản đa dạng và an toàn cho người dùng cộng đồng. Chúng tôi mong muốn sự trưởng thành dần dần và hệ thống hóa các trường hợp sử dụng DeFi, thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành công nghiệp Web3".

Cơ chế hoạt động

• Bedrock sử dụng uniBTC, được hỗ trợ bởi Babylon, để restaking. Người dùng có thể đặt cọc wBTC trên Babylon thông qua chuỗi ETH, nhận chứng chỉ 1: 1 — uniBTC — để đổi lấy wBTC của họ. UniBTC của người dùng có thể được đổi thành wBTC bất cứ lúc nào. Babylon cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cốt lõi. Bằng cách đặt cọc wBTC và giữ uniBTC, người dùng có thể kiếm điểm từ cả Bedrock và Babylon. Thông qua sự hợp tác với Babylon bằng uniBTC, Bedrock cung cấp các dịch vụ đặt cọc thanh khoản để hỗ trợ chuỗi PoS của Babylon. Việc đúc uniBTC đảm bảo sự ổn định và bảo mật của chuỗi PoS Babylon đồng thời mở rộng hơn nữa các sản phẩm của Bedrock sang chuỗi BTC.

Nguồn:https://www.bedrock.technology/

• Từ ngày 1 tháng 8 đến ngày 7 tháng 8 năm 2024, Bedrock và Binance cùng nhau phát động hoạt động staking. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, người dùng sẽ nhận được 21 lần phần thưởng Kim Cương Bedrock mỗi đồng mỗi giờ chỉ bằng cách giữ uniBTC trong ví của họ, cùng với 3 lần tăng cường bổ sung cho người dùng ví Binance Web3.

Nguồn: https://docs.bedrock.technology/bedrock-lrt/bedrock-diamonds

1. Bảo mật phi tập trung

• Gần đây, BitGO, đơn vị đứng sau wBTC, tuyên bố rằng họ sẽ từ bỏ quyền kiểm soát wBTC, làm dấy lên các cuộc thảo luận trên thị trường về tính bảo mật của WBTC.

WBTC

• WBTC là hình thức sớm nhất và phổ biến nhất của Bitcoin được bọc, nối các tài sản Bitcoin với hệ sinh thái Ethereum và sử dụng các kịch bản DeFi của Ethereum để mở khóa tính thanh khoản của Bitcoin. Tuy nhiên, hình thức mã thông báo ERC-20 của Bitcoin được bọc gây ra vấn đề về quản lý tập trung, dẫn đến lo ngại của người dùng về bảo mật và minh bạch của tài sản. MakerDAO đã bỏ phiếu để ngừng cho vay mới đối với WBTC, dẫn đến việc đốt hơn $30 triệu WBTC trong vòng một tuần. Sự quan tâm đã tăng về các sản phẩm cạnh tranh như tBTC và sản phẩm mới của Coinbase, cbBTC.

tBTC

• tBTC có thể được đúc khi chuyển từ BTC sang ETH. Người dùng có thể đổi WBTC để lấy tBTC và sau đó đổi lại thành BTC gốc, hoặc an toàn hoặc tiếp tục sử dụng tBTC làm tài sản thế chấp trong DeFi. tBTC có tỷ lệ chấp nhận mạnh mẽ trong DeFi, với các trường hợp sử dụng đáng kể trong Curve Finance. Ngoài việc được giao dịch mạnh mẽ trong các hồ bơi ổn định và biến động lớn, tBTC cũng có thể được đúc thành đồng tiền ổn định crvUSD.

FBTC

• FBTC là một loại tài sản tổng hợp mới được gắn kết 1:1 với BTC và hỗ trợ lưu thông omnichain của BTC. Ban đầu, FBTC sẽ được ra mắt trên các chuỗi ETH, Mantle và BNB, với kế hoạch mở rộng sang nhiều mạng hơn, cho phép người dùng kiếm lãi suất trong các kịch bản DeFi với FBTC.
• Các lợi ích chính của FBTC bao gồm:
  1. FBTC sẽ sử dụng tính toán đa bên (MPC) cho dịch vụ bảo quản.
  2. Quá trình đúc, đốt, và cầu nối qua chuỗi của FBTC được quản lý bởi mạng lưới TSS (Threshold Signature Scheme) được vận hành bởi Hội đồng An ninh FBTC và các công ty bảo mật.
  3. Chứng minh dự trữ cho FBTC có thể được truy vấn ​​trực tiếp và được giám sát và xác minh bởi các công ty bảo mật.
  4. FBTC bị khóa có thể được lên lịch để truy cập BTC cơ bản làm tài sản thế chấp hoặc tham gia vào việc đặt cược Babylon.
  5. Nó được xây dựng bởi các thực thể đã được thiết lập trong hệ sinh thái blockchain và các tổ chức tài chính Bitcoin, đạt được sự tin tưởng của nhiều thợ mỏ và nhà xây dựng.
  6. Token quản trị được sử dụng như động lực.

dlcBTC

• dlcBTC là một biểu thị không giao dịch của Bitcoin trên Ethereum, cho phép người nắm giữ Bitcoin tham gia các giao thức DeFi trong khi vẫn giữ quyền sở hữu đầy đủ tài sản của họ. Nó sử dụng hợp đồng ghi chú riêng tư (DLCs) để khóa Bitcoin trong một UTXO đa chữ ký, với một chìa khóa được giữ bởi người dùng và một chìa khóa được phân phối trên một mạng phân cấp. Các mã thông báo dlcBTC được phát hành có thể phục vụ làm tài sản thế chấp trong các nền tảng DeFi khác nhau (như Curve và AAVE).
• Không giống như wBTC và các tài sản bắc cầu khác (như tBTC và BTC. B), dlcBTC khóa Bitcoin trên chuỗi trong khi loại bỏ sự cần thiết của trung gian hoặc người giám sát, ưu tiên chủ quyền của người dùng. dlcBTC được bảo vệ bởi tổng sức mạnh băm của mạng Bitcoin, loại bỏ nhu cầu người dùng gửi Bitcoin của họ đến địa chỉ gửi tiền của bên thứ ba.
• So với wBTC, dlcBTC có những ưu điểm sau:
  1. Tự bọc: dlcBTC được tự bọc bởi người gửi tiền (người bán dlcBTC), khóa BTC trong DLC. Việc tự bọc này có nghĩa là DLC chỉ có thể trả tiền cho người gửi ban đầu, từ đó ngăn chặn việc mất cắp BTC trong các vụ hack hoặc bị tịch thu bởi các biện pháp chính phủ.
  2. Hoàn toàn tự động: Việc đúc hoặc đốt wBTC có thể mất 3-12 giờ do các bước thủ công trong quá trình giữ gìn BitGo. Ngược lại, dlcBTC hoàn toàn tự động và có thể hoàn thành việc đúc hoặc đốt trong 3-6 xác nhận khối BTC.
  3. Phí linh hoạt: Vì DLC.Link không phải là người giữ, dlcBTC gánh thấp hơn, cho phép cung cấp phí đúc và đốt cạnh tranh hơn.

1. CeDeFi

Giới thiệu

• CeDeFi là một dịch vụ tài chính kết hợp các đặc điểm của tài chính tập trung (CeFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Sự kết thúc của DeFi Summer đã thúc đẩy những suy ngẫm về nhu cầu cấp thiết về đổi mới cơ chế để loại bỏ sự phức tạp của các hoạt động thủ công và tương tác với các nhóm khai thác thanh khoản, đồng thời phá vỡ các giới hạn thuật toán của các nhóm cơ bản. Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, thành công của Lido đã thúc đẩy một mô hình quản lý tài sản tích cực tạo ra lợi nhuận bằng cách đặt cọc ETH gốc để có được stETH, từ đó giải phóng thanh khoản trong khi kiếm lãi. Trong quá trình này, người dùng đã chuyển từ tương tác trực tiếp với các nhóm thanh khoản sang ủy thác tài sản của họ cho các tổ chức quản lý tài sản chuyên nghiệp (tập trung), thể hiện bản chất của CeDeFi.
• Trong mô hình CeDeFi, người dùng khóa Bitcoin trong mạng lưới thanh toán ngoại vi của bên thứ ba độc lập, riêng biệt với các sàn giao dịch. Những Bitcoin này sau đó được ánh xạ thành mã thông báo trên sàn giao dịch với tỷ lệ 1:1. Người dùng có thể sử dụng các mã thông báo này cho các hoạt động khác nhau trên các nền tảng CeDeFi, chẳng hạn như tiến hành giao dịch thương mại lợi suất giữa các thị trường khác nhau. Những Bitcoin thực sự được lưu trữ an toàn trong ví lạnh cách ly khỏi sàn giao dịch. Chỉ có luồng quỹ cần thiết xảy ra giữa nền tảng bảo quản và tài khoản sàn giao dịch, đảm bảo an ninh cho tài sản của người dùng.
• Tính đến ngày 13/6/2024, khoảng 28% tổng nguồn cung ETH được đặt cọc (33 triệu/120 triệu), với khoảng 29% được đặt cọc thông qua Lido (10 triệu/33 triệu). Điều này chỉ ra rằng tính thanh khoản của Bitcoin, được định giá hàng nghìn tỷ, vẫn chưa được phát hành, đây là động lực rõ ràng cho sự xuất hiện của CeDeFi.
• Các nguồn sinh lời trong CeDeFi thường bao gồm cơ hội lợi nhuận từ việc áp đặt phí, phần thưởng Staking, lợi nhuận tái đầu tư và thu nhập do giao thức tạo ra (như các lượt airdrop dự kiến). Phí áp đặt liên quan đến việc khai thác sự khác biệt về tỷ lệ tài trợ giữa hệ thống CeFi và DeFi để tham gia vào các giao dịch lợi nhuận từ việc áp đặt lãi suất. Chiến lược phí áp đặt CeDeFi kết hợp bảo mật của CeFi với linh hoạt của DeFi, cho phép người dùng áp đặt lãi suất delta-neutral.

Dự án 1: Giao thức Solv
Tổng quan

• Solv Protocol là ma trận thanh khoản thống nhất cho Bitcoin, nhằm mục tiêu tổng hợp hàng tỷ đô la phân mảnh trong thanh khoản Bitcoin thông qua SolvBTC.
• Ra mắt vào năm 2021, dự án đã đảm bảo quỹ hạt giống và từ đó đã hoàn thành bốn vòng huy động vốn tổng cộng hơn 11 triệu đô la (bao gồm một vòng huy động vốn chiến lược từ Binance Labs với số tiền không được tiết lộ). Các hợp đồng của dự án đã được kiểm toán bởi một số công ty uy tín.

Cơ chế vận hành

• SolvBTC phục vụ như lớp thanh khoản cho Bitcoin và hiện đang hoạt động trên Ethereum, BNB Chain, Arbitrum và Merlin Chain. Đến ngày 16 tháng 7 năm 2024, giao thức có tổng giá trị bị khóa (TVL) là 20.224 BTC, khoảng 1,22 tỷ đô la.
• Bằng cách staking SolvBTC, người dùng có thể kiếm được hoặc SolvBTC Ethena (SolvBTC.ENA) hoặc SolvBTC Babylon (SolvBTC.BBN).
  • SolvBTC Ethena sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp để vay stablecoins, sau đó được sử dụng để tạo và đặt cược USDe trên Ethena. Quá trình này chủ yếu tạo ra lợi nhuận từ hai nguồn chính: tài chính thu được từ việc đặt cược Ethereum và vị thế phái sinh Delta hedging. Ngoài ra, người dùng có thể kiếm được động lực token từ cả Solv và Ethena.
  • SolvBTC.BBN sẽ không ban đầu tạo ra lợi nhuận, nhưng được thiết kế để chuẩn bị cho việc ra mắt mainnet của Babylon, dự kiến vào cuối tháng 7. Việc phân bổ 500 BTC cho cả hai kỷ nguyên đầu tiên và thứ hai đã được yêu cầu.
• Giao thức Solv hợp tác với các người giữ tài sản kỹ thuật số như Copper, Ceffu, Cobo và Fireblocks. Những người giữ tài sản này cung cấp các giải pháp “thanh toán ngoại tuyến”, cho phép Solv ủy quyền tài sản cho các sàn giao dịch tập trung hoặc rút chúng mà không cần chuyển tài sản thực sự.
• Khung kỹ thuật: Kiến trúc kỹ thuật Solv xoay quanh Mạng Xác minh Thanh khoản (LVN), một khung kỹ thuật được thiết kế để cung cấp việc xác minh thanh khoản an toàn cho tài sản số, với trọng tâm chính là các Token Staking Thanh khoản (LST). Tài sản đầu tiên được hỗ trợ bởi LVN là SolvBTC. Hiện tại, Solv Guard đã được ra mắt như mô-đun bảo mật cơ bản của LVN, đảm bảo tính toàn vẹn và an ninh của tất cả các hoạt động trong mạng bằng cách giám sát và quản lý quyền của các quản lý tài sản.
  
  Nguồn:https://docs.solv.finance/solv-documentation/getting-started-2/liquidity-validation-network

Tiến độ Dự án & Cơ hội Tham gia

• Hệ thống điểm Solv hiện đang hoạt động và sẽ phục vụ như một tham chiếu cho các lần phát quà sắp tới.
  • Tổng XP = XP Cơ Bản + XP Tăng Cường + XP Giới Thiệu
  • Người dùng có thể nâng cao điểm cơ bản của họ bằng cách đặt cọc (XP cơ bản = (XP kiếm được mỗi đô la gửi) x (thời gian nắm giữ)). Ngoài ra, họ có thể kiếm được bội số cho Boost XP bằng cách đạt đến mức ngưỡng nhất định hoặc tham gia các hoạt động cộng đồng.
• Vào ngày 16 tháng 7, cộng đồng thông báo rằng kỷ nguyên thứ ba của SolvBTC.BBN sẽ được ra mắt.

Dự án 2: Bouncebit
Tổng quan

• Bouncebit là một chuỗi BTC restaking hoàn toàn tương thích với EVM, có thiết kế sản phẩm CeDeFi sử dụng Liquidity Custody Tokens (LCT) để restaking và on-chain farming.
• Vào ngày 29 tháng 2 năm 2024, Bouncebit thông báo hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 6 triệu đô la, do Blockchain Capital và Breyer Capital dẫn dắt, với sự tham gia của CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures và HTX Ventures. Cùng ngày đó, OKX Ventures và HTX Ventures thông báo đầu tư chiến lược vào Bouncebit. Vào ngày 11 tháng 4, Binance Labs cũng thông báo đầu tư vào Bouncebit.

Cơ chế vận hành

• Bouncebit sử dụng Mainnet Digital và công nghệ MirrorX của Ceffu để thực hiện bảo đảm giữ tài sản được quản lý, ánh xạ tài sản đến các sàn giao dịch và cho phép BTC kiếm lợi nhuận trong ví MPC. Chuỗi sử dụng cơ chế PoS kết hợp BTC và Bouncebit để xác minh.
• Bouncebit hỗ trợ việc chuyển đổi mượt mà của BTC thuần túy thành các hình thức linh hoạt hơn, như BTCB trên Chuỗi BNB và Bitcoin được bọc (WBTC). Người dùng có thể gửi BTC của họ vào dịch vụ giữ an toàn có thể truy cập thông qua các mạng EVM, từ đó nối các tài sản này với nền tảng Bouncebit. Quá trình này cho phép tích lũy lợi suất trên chuỗi mà không cần tương tác trực tiếp với chuỗi chính Bitcoin.
• Hệ sinh thái Bouncebit CeDeFi cung cấp ba loại lợi nhuận cho người dùng: lợi suất CeFi gốc (cơ hội lợi nhuận), phần thưởng hoạt động nút cho việc đặt cược BTC trên chuỗi Bouncebit, và lợi nhuận cơ hội từ việc tham gia ứng dụng trên chuỗi và Bounce Launchpad (lợi nhuận DeFi trong hệ sinh thái trên chuỗi).
  • Đóng góp của người dùng vào TVL được quản lý an toàn bởi các dịch vụ lưu ký được quy định của Mainnet Digital, đảm bảo tuân thủ và bảo mật. Những tài sản này sau đó được nhân đôi thông qua dịch vụ MirrorX của Ceffu, cung cấp cho người dùng BBTC / BBUSD.

Nguồn:https://docs.bouncebit.io/cedefi/bouncebit-cefi-+-defi/infrastructure

Tiến độ dự án

• Mainnet được ra mắt vào tháng 5, và tính đến ngày 16 tháng 7, vốn hóa thị trường của $BB là 201 triệu đô la, với một định giá dilute đầy đủ (FDV) là 968 triệu đô la và một mainnet TVL của 310 triệu đô la.

Dự án 3: Giao thức Lorenzo
Tổng quan

• Lorenzo là một lớp tài chính thanh khoản BTC dựa trên Babylon.
• Vào ngày 21 tháng 5, dự án lớp tài chính thanh khoản BTC Lorenzo đã thông báo một quan hệ đối tác chiến lược sinh thái với dự án Lớp 2 Bitcoin Bitlayer. Lorenzo sẽ ra mắt phiên bản Beta trên Bitlayer, cho phép người dùng đặt cược BTC và sử dụng mã thông báo đặt cược thanh khoản stBTC được tạo ra từ việc đặt cược để kiếm thêm phần thưởng trên Bitlayer.

Cơ chế vận hành

• Lorenzo tokenizes staked Bitcoin into Liquidity Principal Tokens (LPT) và Yield Accumulation Tokens (YAT) cho mỗi giao dịch staking. Nó cũng cung cấp cơ sở hạ tầng để đổi LPT và YAT, cho phép người dùng thực hiện lợi nhuận từ việc staking.
• Lorenzo phối hợp người dùng đặt cược BTC với Babylon và chuyển đổi BTC được đặt cược trong Babylon thành các mã thông báo cược lưu thông, giải phóng thanh khoản cho hệ sinh thái DeFi hạ nguồn. Kiến trúc của Lorenzo bao gồm một chuỗi ứng dụng Cosmos được xây dựng bằng Cosmos Ethermint, một hệ thống truyền tải đồng bộ BTC L1 với chuỗi ứng dụng Lorenzo và một hệ thống chịu trách nhiệm phát hành và giải quyết các mã thông báo cược lưu thông BTC.
• Tính đến ngày 16 tháng 7 năm 2024, TVL đứng ở mức 70 triệu đô la.

1. Trao đổi AMM Swap DEX
   Giới thiệu

• DEX AMM Swap (Decentralized Exchange Automated Market Maker Swap) là một cơ chế giao dịch phi tập trung hoạt động trên blockchain. Nó sử dụng thuật toán và hồ bơi thanh khoản để tự động cung cấp thanh khoản cho các cặp giao dịch mà không cần sử dụng sổ đặt hàng tập trung. Người dùng có thể trực tiếp đổi token trên chuỗi, tận hưởng trải nghiệm giao dịch với slippage thấp và phí thấp. Mô hình AMM đáng kể tăng cường thanh khoản và khả năng sử dụng của DEX và là một cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái DeFi.
• Sự phát triển của DEXs trong hệ sinh thái Bitcoin đã đứng sau so với các chuỗi khác hỗ trợ hợp đồng thông minh, chủ yếu do ý định thiết kế và giới hạn kỹ thuật của mạng Bitcoin.
• Về mặt kỹ thuật, AMM (Nhà tạo lập thị trường tự động), PSBT (Giao dịch Bitcoin được ký một phần) và hoán đổi nguyên tử cung cấp nền tảng công nghệ để triển khai DEX trên Bitcoin. AMM quản lý các nhóm thanh khoản thông qua các thuật toán, cho phép định giá và thực hiện giao dịch tự động; PSBT cho phép từng bước xây dựng các giao dịch phức tạp và sự tham gia của nhiều bên, tăng cường tính linh hoạt và bảo mật; Hoán đổi nguyên tử tạo điều kiện trao đổi không cần sự tin cậy của các tài sản chuỗi chéo, với cơ chế cốt lõi của chúng là Hợp đồng khóa thời gian băm (HTLCs).

Dự án 1: Bitflow
Tổng quan

• Bitflow tập trung vào lợi suất BTC bền vững, sử dụng các công nghệ như PSBT, trao đổi nguyên tử và AMM, cùng với các giải pháp Layer-2 như Stacks để giao dịch BTC, stablecoin và nhiều hơn nữa.
• Vào ngày 25 tháng 1 năm 2024, Bitflow đã thông báo hoàn thành vòng tài trợ tiền hạt giống trị giá 1,3 triệu đô la, do Portal Ventures dẫn đầu, với sự tham gia của Bitcoin Frontier Fund, Bitcoin Startup Lab, Big Brain Holdings, Newman Capital, Genblock Capital, Tykhe Block Ventures và những người khác. Đồng sáng lập Dylan Floyd là Giám đốc điều hành, trước đây từng làm kỹ sư phần mềm tại AT&T và tốt nghiệp Georgia Tech. Một người đồng sáng lập khác, Diego Mey, là CSO và đối tác sáng lập của Bussola Marketing Group, với kinh nghiệm phát triển kinh doanh trước đây tại Wicked Studios.

Cơ chế hoạt động

• Bitflow được định vị là một DEX (Sàn giao dịch phi tập trung) được xây dựng trên Stacks. Theo dữ liệu của DefiLlama, TVL hiện tại của Bitflow là 18,27 triệu USD. Dự án nhằm mục đích kiếm lợi nhuận BTC bản địa mà không gây ra rủi ro lưu ký. Người dùng có thể cung cấp thanh khoản trong nhóm thanh khoản để kiếm lợi nhuận, chủ yếu bằng các stablecoin như USDA, STX, stSTX và BTC (được hỗ trợ sau khi nâng cấp Nakamoto trên Stacks).
• Một mục tiêu khác của Bitflow là xây dựng BTCFi. Với StableSwap của Bitflow, không chỉ stablecoins mà còn cả xBTC, sBTC (cả hai đều là BTC bọc trên Stacks), và tài sản Bitcoin bản địa có thể tích hợp một cách liền mạch vào hệ sinh thái Bitflow. sBTC đại diện cho một đồng tiền gắn kết 1:1 với Bitcoin trên Stacks và hoạt động dưới một cơ cấu hoàn toàn phi tập trung, được giám sát bởi một nhóm người ký thành viên mở. xBTC là một phiên bản bọc của Bitcoin được phát hành trên Stacks, được bảo đảm 1:1 bằng Bitcoin được giữ dự trữ, tương tự như Wrapped Bitcoin trên mạng lưới Ethereum.

Tiến độ dự án & Cơ hội tham gia

• Bitflow đã ra mắt mainnet AMM DEX của mình, hiện đang hỗ trợ giao dịch multi-hop. Ngoài ra, AMM RUNES của Bitflow đang được phát triển, và người dùng có thể đăng ký danh sách chờ trên trang web chính thức. Token $BFF sẽ sớm ra mắt, cập nhật sẽ được thông báo sau.

Dự án 2: Dotswap
Tổng quan

• Dotswap là một AMM DEX bản địa trên mạng chính BTC, hỗ trợ tài sản như Runes, BRC 20, ARC 20, và CAT 20 mới nhất. Mạng chính đã được triển khai vào tháng 9 năm 2023 và sau đó đã được cập nhật lên phiên bản 3. Đến ngày 25 tháng 9 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch đã đạt 1.770 BTC, với TVL gần 60 BTC.

Cơ chế hoạt động

• Nâng cấp Chữ ký đa người: Các hồ chứa thanh khoản của Dotswap được hỗ trợ bởi MMM (Ma trận đa chữ ký đa tầng), một khung chữ ký đa người nâng cấp tích hợp các ưu điểm của MPC và chữ ký đa người tự nhiên của Bitcoin.
• Giao dịch nguyên tử phi quản lý, không cần phép lệ: Sử dụng công nghệ PSBT.

Tiến độ dự án

• Trong Q3 năm 2024, Dotswap giới thiệu các công cụ mới: Máy Đúc Rune và Bộ Tăng Tốc Giao Dịch BTC đa chức năng. Bộ tăng tốc, ban đầu được gọi là BTC-Speed, tối ưu hóa thời gian giao dịch BTC bằng cách sử dụng phương pháp Child Pays for Parent (CPFP). Tính năng đúc/chạm Rune độc đáo không tính phí và cung cấp ba chế độ đúc khác nhau.

Dự án 3: Unisat AMM Swap
Tổng quan

• Unisat là một ứng dụng ví tập trung vào Ordinals và brc-20, sử dụng sổ đặt hàng để hỗ trợ giao dịch trên thị trường ghi chú (bao gồm Ordinals, brc-20 và Runes), khác biệt so với các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên AMM thông thường.
• Unisat đã hoàn thành vòng huy động vốn chiến lược vào tháng 2 năm 2024 và tiếp tục với vòng A tiền khởi nghiệp do Binance dẫn đầu vào tháng 5.
• Vào cuối tháng 5, Unisat bắt đầu phân phối miễn phí các lời chúc trên bánh pizza. Vào ngày 9 tháng 9, mainnet Fractal, do nhóm Unisat phát triển, chính thức ra mắt, củng cố vị trí hàng đầu của nó trong lĩnh vực lời chúc.

Phần Ba: So sánh các lớp tài sản khác nhau

So sánh về Bảo mật

• Hệ sinh thái BTC đặt mức độ nhấn mạnh cao hơn đáng kể vào “an ninh” so với các hệ sinh thái khác, điều này được xác định bởi các đặc điểm của người giữ BTC. Từ việc lưu trữ tiền trong ví đến các bước cụ thể trong việc tham gia cơ sở hạ tầng tài chính (FI), các bảo đảm an ninh là cần thiết, với sự tập trung đặc biệt vào việc kiểm soát hiệu quả “quyền sở hữu tài sản.”
• Ethereum là blockchain Proof of Stake (PoS) lớn nhất tính theo tổng giá trị đặt cọc. Tính đến tháng 8/2024, những người nắm giữ ETH đã nắm giữ ETH trị giá hơn 111 tỷ USD, chiếm 28% tổng nguồn cung ETH. Số lượng ETH được đặt cọc được gọi là ngân sách bảo mật của Ethereum, vì những người đặt cọc phải đối mặt với hình phạt mạng vì vi phạm các quy tắc giao thức. Trong khi ETHFi đã sinh ra một hệ sinh thái ETH rộng lớn, nó cũng đã đưa ra những rủi ro hệ thống cho chính ETH, bao gồm rủi ro tập trung quá mức và rủi ro chạy. Vì tính bảo mật của PoS được xác định bởi giá trị của các đồng tiền được đặt cọc, bất kỳ rủi ro chạy hoặc thoát trình xác thực nào cũng có thể dẫn đến vòng xoáy đi xuống, làm giảm bảo mật PoS. Trong thị trường gấu, giá token giảm có thể làm giảm phí gas, có khả năng khiến ETH bị lạm phát và giảm giá hơn nữa. Cuối cùng, "các cuộc tấn công 51%" đặt ra một vấn đề bảo mật khác cho ETH; nếu trình xác thực ETH kiểm soát hơn 50% quyền quản trị, chúng có thể dễ dàng thao túng và tấn công mạng.
• Tổng TVL của hệ sinh thái Solana đạt 4,86 tỷ USD vào ngày 17/7/2024. Mặc dù con số này vẫn còn tụt hậu so với 59 tỷ đô la của Ethereum, Solana đã vượt qua BSC một chút và hiện đang xếp thứ ba, chỉ sau Tron. Solana cũng hoạt động như một blockchain PoS và logic bảo mật của nó tương tự như Ethereum. Điều đáng chú ý là Solana phải chịu nhiều yếu tố bên ngoài hơn, khiến giá token của nó dễ bị biến động hơn so với Ethereum. Chẳng hạn, vào tháng Tư năm nay, Solana đã trải qua tình trạng tắc nghẽn mạng do các hoạt động khai thác memecoin và Quặng.
• Vì BTC hoạt động trên một hệ thống Proof of Work (PoW), lý thuyết thì không nên gặp những vấn đề này. Tuy nhiên, nếu rủi ro từ nhiều giao protocole tài chính tích tụ và tạo ra rủi ro hệ thống, có thể dẫn đến một sụt giảm đáng kể trong giá của BTC, ảnh hưởng tiêu cực đến các xu hướng tăng và giảm của thị trường. Tình huống này đặc biệt bất lợi cho BTCFi, đặc biệt khi nó vẫn còn ở giai đoạn phát triển sớm và có thể “thất bại trong việc phát triển,” yêu cầu thời gian hơn để được chấp nhận.

So sánh Lợi suất

• Có nhiều nguồn sinh lời khác nhau được điều chỉnh dành cho các kịch bản ứng dụng sản phẩm khác nhau. Thông thường, những nguồn này bao gồm phần thưởng staking, lợi suất sản phẩm DeFi và lợi suất được tạo ra bởi giao thức chính nó.
  • Phần Thưởng Staking: Ví dụ, Babylon đề xuất sử dụng BTC như một bảo đảm cho sự an toàn của chuỗi PoS, từ đó tạo ra phần thưởng staking.
  • Lợi suất Sản phẩm DeFi: Như lợi suất giao dịch chênh lệch liên quan đến các sản phẩm Solv hoặc lợi suất sinh ra từ các giao protocô vay.
  • Lợi suất giao thức: Đề cập đến lợi nhuận phát sinh từ việc tăng giá token của giao thức hoặc việc phát hành token dự kiến của nó.
• Các so sánh về lợi suất và nguồn lợi suất giữa các dự án/giao thức lớn trong ETHfi, SOLfi và BTCfi là như sau.
  • Lợi suất hiện tại và Nguồn Lợi suất cho Các Giao thức ETHfi Phổ biến:

￮ Các lợi suất hiện tại và nguồn thu nhập của SOLfi cho các giao protocals phổ biến khác nhau:

Lợi suất hiện tại của BTCfi và nguồn thu nhập cho các giao protocô phổ biến:

Lưu ý: RETRO trong bảng đề cập đến thực tế là APR của Babylon chưa được tính toán và APR của các dự án khác phụ thuộc vào Babylon, vì vậy các ước tính không được cung cấp ở đây. Ngoài ra, Binance, OKX, HTX và những người khác đã hợp tác với Babylon, Chakra, Bedrock, B², Solv Protocol và các dự án khác để thực hiện một loạt các hoạt động trước khi đặt cọc và khai thác, cho phép người dùng đạt được lợi nhuận đáng kể, đặc biệt là từ các hoạt động đặt cọc liên quan đến ví Web3 của Binance.

• Từ góc độ vĩ mô, BTCFi có tiềm năng lớn hơn so với ETHFi và SolFi, vì hai sàn sau đã vượt qua giai đoạn đầu tiên của sự tăng trưởng TVL bùng nổ, trong khi BTCFi vẫn là một thị trường chưa được khai thác. Từ quan điểm này, các sản phẩm BTCFi dự kiến sẽ mang lại tiềm năng năng suất cao hơn.

Đa dạng sinh thái

• Hệ sinh thái Ethereum bao gồm DeFi, NFTs, RWAs và Restaking. Các dự án hàng đầu truyền thống như Uniswap, AAVE, LINK và ENS đã thấy sự phát triển mạnh mẽ trong việc người dùng thực sự chấp nhận và tần suất sử dụng hiệu quả. Kể từ năm 2023, nhiều giao protocal staking/restaking trên Ethereum như Lido và EigenLayer đã thu hút vốn đáng kể.
• Trên Solana, tổng giá trị kho TVL của DEX Raydium và giải pháp thanh khoản Kamino Finance gần 1 tỷ đô la, biến chúng trở thành hai dự án hàng đầu trong hệ sinh thái Solana DeFi. Theo sau họ về TVL là Jupiter, Drift, Marginfi và Solend. Solana cũng là một blockchain PoS, với hầu hết số quỹ tập trung vào Staking lỏng lẻo, do các dự án như Jito dẫn đầu.
• Đối với BTCFi, việc xem xét các danh mục tài sản và TVL trong không gian cơ sở hạ tầng tài chính (FI) là rất quan trọng. Theo dữ liệu từ CryptoCompare và CoinGecko, kích thước thị trường BTCFi đạt khoảng 10 tỷ đô la vào năm 2023. Con số này bao gồm giá trị bị khóa tổng cộng (TVL) của Bitcoin trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), cũng như kích thước thị trường của các sản phẩm và dịch vụ tài chính liên quan đến Bitcoin. Số lượng người giữ BTC tăng đáng kể, chiếm hiện tượng của các nhóm người dùng và vốn mới, và sự chấp thuận của ETF đã đẩy BTC vào một thị trường siêu bò, tiếp tục tăng số lượng ví mới nắm giữ BTC trên chuỗi.
• Ngoài Bitcoin, đã có nhiều loại tài sản tham gia BTCFi. Ví dụ: tài sản lớp một dựa trên mạng BTC, chẳng hạn như chữ khắc và rune; lớp hai tài sản dựa trên mạng BTC, như tài sản RGB ++ và Taproot; các tài sản được bọc / đặt cọc như WBTC trên chuỗi ETH và các chứng chỉ LST hoặc LRT khác nhau đại diện cho BTC được đặt cọc. Những tài sản này tăng cường tính thanh khoản của FI, mở rộng phạm vi tiếp cận và làm phong phú thêm các kịch bản FI trong tương lai.
• Về giao thức và dự án hệ sinh thái, hệ sinh thái Bitcoin hiện đang trải qua sự phát triển bùng nổ, với nhiều dự án nổi lên, bao gồm các sáng kiến Layer 2. Việc tài trợ vốn rủi ro đang tăng lên, thu hút sự chú ý của thị trường. Ví dụ, các dự án như Merlin và Bouncebit tập trung vào mạng Layer 2 BTC; các giao thức cho vay như BlockFi và Mạng Celsius; các giao thức stablecoin như Satoshi Protocol và BitSmiley; các giao thức staking như Babylon và Pstake; và các giao thức restaking như Chakra và Bedrock.

Kết luận

Trong thời đại kỹ thuật số phát triển nhanh như ngày nay, khi các tổ chức toàn cầu và những tên lớn trong ngành công nghệ tham gia cuộc đua blockchain, số lượng chuỗi công cộng và sự phức tạp của chúng tiếp tục tăng lên. Tuy nhiên, Bitcoin (BTC) vẫn giữ vững vị thế độc đáo của mình - 1 BTC luôn bằng 1 BTC. Giá trị của nó đã tồn tại, chứng minh khả năng của nó như một tài sản tăng giá dài hạn. Xa rời khỏi việc chỉ là các con số hoặc mã code, BTC là một tài sản rất dễ chuyển đổi, thực tế với những ưu điểm đặc biệt, cho dù là việc đơn giản hóa giao dịch xuyên biên giới, cho phép thanh toán điện tử hoặc hỗ trợ các ứng dụng tài chính đa dạng.

Nhu cầu của nhà đầu tư về tính thanh khoản của BTC đang tăng lên, và các nhà phát triển đang khám phá tính có thể lập trình của nó để mở khóa nhiều tiềm năng hơn. BTCFi đã nổi lên để đáp ứng nhu cầu này, nâng cao tính thanh khoản và mang sức sống mới vào mạng lưới BTC bằng cách mở rộng các trường hợp sử dụng của nó. Khi hệ sinh thái BTCFi phát triển, chúng ta đang thấy sự cạnh tranh lành mạnh giữa các giao thức, không chỉ giảm thiểu các rủi ro tập trung mà còn thúc đẩy hệ sinh thái Bitcoin rộng lớn hơn đến sự chín chắn và đa dạng hóa.

Nhìn vào tương lai, BTCFi sẽ tiếp tục là một lực lượng đẩy mạnh sáng tạo trong cảnh quan tài chính tiền điện tử, thúc đẩy mạng lưới Bitcoin hướng tới các ứng dụng tài chính phức tạp hơn và việc áp dụng toàn cầu rộng rãi hơn. Với sự tiến bộ vững chắc về công nghệ và một thị trường ngày càng phát triển, BTCFi đang chuẩn bị trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, cung cấp cho người dùng toàn cầu các dịch vụ tài chính phong phú, an toàn và hiệu quả hơn.

Disclaimer：

1. Bài viết này được sao chép từ [ Waterdrip Capital]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Freya, Knight, Ausdin, ZJUBCA; Elaine, Youyu, Satoshi Lab]. Nếu có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Họcnhóm và họ sẽ xử lý ngay.
2. Bản từ chối trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không hình thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.