Introdução

Fonte: Uniswap

Uniswap lançou seu mais recenteproposta de governança, planejando distribuir as taxas do protocolo proporcionalmente aos detentores que apostaram Tokens UNI, levando a uma alta de até 80% no dia. A votação Snapshot para esta proposta está agendada para ser lançada em 1º de março de 2024, e a votação on-chain começará em 8 de março de 2024.

Uma das razões pelas quais esta proposta de governança impactou significativamente o preço da UNI é que os detentores de UNI sentiram previamente que seus retornos eram baixos. A importância desta proposta reside na redistribuição das taxas do protocolo, proporcionando mais benefícios práticos para a UNI. Como as taxas geradas pela Uniswap são as segundas apenas para as transferências on-chain do Ethereum, este efeito capacitador impacta significativamente a valorização da UNI.

À medida que a indústria se desenvolve e a tecnologia continua a evoluir, a Uniswap V3 também enfrentou algumas limitações e desafios. Para enfrentar esses desafios e melhorar ainda mais o protocolo, a equipe da Uniswap lançou a Uniswap V4. Isso não é apenas uma atualização técnica para o V3, mas também uma contribuição e desenvolvimento adicional para o ecossistema DeFi. O conteúdo a seguir irá explicar o contexto do V3 e os destaques do V4.

Aplicação do Uniswap V3

Uniswap V3, lançado em maio de 2021, tem como objetivo resolver os problemas de eficiência de capital e concentração de liquidez. Sua funcionalidade permite que os provedores de liquidez escolham uma faixa de preço específica para o uso de ativos, melhorando assim a utilização de capital e aumentando a receita de taxas. Ele introduz múltiplos níveis de taxas (0,05%, 0,30% e 1,00%) para lidar com diferentes situações de risco e volume de negociação, adaptando-se melhor às dinâmicas de mercado e às necessidades dos usuários.

O Uniswap V3 integra a solução de camada 2 Ethereum, Optimism, reduzindo as taxas de transação e aprimorando a escalabilidade da plataforma. Isso leva a transações mais rápidas e custos mais baixos. Além disso, introduz o recurso de Liquidez Não-Fungível (NFL), permitindo que os provedores de liquidez obtenham NFTs representando sua participação na pool de liquidez. Os usuários podem negociar, vender ou transferir suas posições de liquidez sem afetar os ativos na pool.

Quais são as Novas Funcionalidades Destacadas do Uniswap V4?

Fonte: Google Images

Com a chegada esperada do upgrade Cancun do Ethereum (Dencun) em março, a Uniswap também anunciou que o V4 será lançado oficialmente no terceiro trimestre de 2024. De acordo com a Fundação Uniswap, o V4 será o código mais rigorosamente examinado na história do Ethereum. Será lançado em três etapas: finalização do código, auditoria e teste da rede e lançamento na mainnet.

Embora o Uniswap V4 ainda não tenha sido lançado oficialmente, uma série de funções potenciais e melhorias foram reveladas por meio da publicação do whitepaper e do código preliminar, que incluem:

Ganchos e piscinas personalizadas

Uniswap V4 introduz um novo recurso que permite a qualquer pessoa personalizar sua operação de acordo com suas necessidades. Ao entender os Hooks, podemos compreender que cada pool de liquidez tem seu ciclo de vida, incluindo estágios-chave como criação, adição, remoção ou ajuste de liquidez. Hooks permitem que os desenvolvedores executem operações específicas em pontos-chave no ciclo de vida da pool.

Por exemplo, ao adicionar Hooks, os desenvolvedores podem fazer com que as pools de liquidez suportem nativamente taxas dinâmicas, adicionar ordens limitadas on-chain ou atuar como um TWAMM (provedor de liquidez de média ponderada no tempo), que distribui grandes pedidos ao longo de diferentes pontos temporais para minimizar o impacto no preço.

Hooks têm um amplo escopo de aplicação. Eles podem ser usados com vários oráculos on-chain, aproveitar a liquidez não utilizada e interagir com protocolos de empréstimo. Isso dá aos desenvolvedores a flexibilidade de construir pools de liquidez personalizados que atendam às suas necessidades específicas. Essa versatilidade torna os Hooks uma ferramenta potencialmente poderosa, oferecendo aos desenvolvedores uma criatividade e flexibilidade ilimitadas.

Singleton

No Uniswap V3, cada grupo de liquidez precisa implantar um novo contrato, o que torna a criação de pools e a realização de trocas entre várias pools mais caras.

No Uniswap V4, foi feita uma mudança significativa em que o mesmo contrato gerencia todos os pools. Essa mudança leva a economias significativas nos custos de combustível, pois as trocas não exigem mais transferências de tokens entre pools mantidas em contratos diferentes. A Uni estima que o Uniswap V4 reduzirá os custos de combustível para a criação de pools em 99%. Essa mudança tornará o uso do Uniswap V4 mais econômico e eficiente.

Contabilidade Flash

O design singleton introduzido no Uniswap V4 complementa uma mudança estrutural chamada contabilidade instantânea.

Nas versões anteriores do Uniswap, ações como trocas de tokens ou adição de liquidez às pools eram tipicamente executadas por meio da transferência de tokens. No entanto, no Uniswap V4, as transações externas são executadas apenas no final da operação. Isso simplifica as operações das pools e reduz os custos associados.

A introdução de contabilidade singleton e flash alcançou um caminho de multipool mais eficiente. A vantagem desta estrutura é que é muito prática, considerando que a introdução de Hooks aumentará o número de pools de liquidez.

Pares de negociação ETH nativos

O Uniswap V4 reintroduzirá o ETH nativo em pares de negociação.

No Uniswap V1, apenas pares de tokens ETH/ERC-20 eram suportados. Os pares de negociação nativos de ETH foram removidos no Uniswap V2 devido à complexidade de implementação e preocupações com a fragmentação de liquidez para os pares de negociação WETH e ETF.

Uniswap V2 e Uniswap V3 exigem que a maioria dos usuários envolva ETH em WETH antes de negociar no protocolo Uniswap, uma ação que resulta em custos adicionais de gás.

Com a introdução de contabilidade singleton e flash, Uniswap V4 agora permite pares de negociação WETH e ETH. Considerando que o custo de combustível das transferências de ETF nativas (21k gas) é cerca de metade do das transferências ERC-20 (40k gas), isso trará economias reais para os usuários.

Comparação entre Uniswap V3 e V4

Características do recurso

O Uniswap V3 introduziu otimização da eficiência de capital e vários níveis de taxas, melhorando a utilização de capital dos provedores de liquidez.

Uniswap V4 melhora a conveniência operacional e a eficácia de custos e introduz novos recursos, como Hooks e design singleton.

Custos de transação

A estrutura de taxas do Uniswap V3 é mais complexa, determinada pelo nível de taxa escolhido para a transação.

A estrutura de taxas do Uniswap V4 é simplificada, e todos os contratos de pool são consolidados em um único contrato, reduzindo os custos de transação.

Gestão de Liquidez

O Uniswap V3 permite que os provedores de liquidez escolham uma faixa de preço específica, melhorando a utilização de capital.

Uniswap V4 introduz um design singleton, o que significa que os provedores de liquidez não precisam mais criar um novo contrato para cada par de negociação, melhorando assim a eficiência na gestão da liquidez.

Estrutura do Contrato

No Uniswap V3, cada pool de liquidez tem seu contrato, levando a muitos contratos.

No Uniswap V4, todos os pools de liquidez são geridos por um único contrato, reduzindo significativamente o número e os custos de gestão de contratos.

Vantagens, Desvantagens e Benefícios do Uniswap V4

Vantagens

Eficiência de custos: Uniswap V4 introduz um design singleton, integrando todos os contratos de pool de liquidez em um só, reduzindo assim o custo de criação e gerenciamento de pools de liquidez.

Maior flexibilidade: o V4 introduz um novo recurso, Hooks, que permite aos desenvolvedores atuar de forma mais flexível nas pools de liquidez de acordo com suas necessidades, aprimorando a flexibilidade e escalabilidade do protocolo.

Melhoria da eficiência de gestão de liquidez: O design singleton significa que os provedores de liquidez não precisam criar novos contratos para cada par de negociação, aumentando assim a eficiência da gestão de liquidez e aumentando a taxa de utilização de capital.

Pares de negociação nativos de ETH: V4 reintroduz pares de negociação de ETH, permitindo que os usuários negociem diretamente com ETH sem convertê-lo em WETH, reduzindo os custos de transação.

Desvantagens

Custo de aprendizagem aumentado: Novos usuários podem precisar de algum tempo para se familiarizar e entender as novas funcionalidades e conceitos introduzidos na V4.

Complexidade operacional aumentada: Embora o V4 ofereça mais recursos e flexibilidade, ele também aumenta a complexidade operacional. Isso pode exigir que os usuários comuns invistam mais tempo e esforço para se adaptar.

O Uniswap V4 oferece vários benefícios aos seus usuários, incluindo custos de transação mais baixos, maior flexibilidade de negociação, gerenciamento eficiente de liquidez e a capacidade de negociar ETH diretamente sem convertê-lo em WETH. Essas vantagens permitem que os usuários participem do mercado DeFi e negociem de forma mais fácil e conveniente.

Conclusão

Como grande participante do setor de Exchange Descentralizada (DEX), a Uniswap, lançada em 2018, está agora entrando em seu quinto ano. Está prestes a lançar sua quarta versão este ano, introduzindo recursos aprimorados.

O design do Uniswap V4 introduz mudanças substanciais, especialmente na criação de liquidez e na negociação de tokens on-chain. Embora esse design aberto ofereça um vasto playground experimental para os desenvolvedores, também complica a experiência do usuário. Os usuários devem compreender completamente o funcionamento das pools de liquidez e entender cada função 'hook' antes de negociar com a pool.

O Uniswap V4 ainda tem vantagens significativas e está destinado a ter um grande impacto no desenvolvimento futuro dos protocolos DeFi!

A proposta de "Ativar a Governança do Protocolo Uniswap" foi aprovada por unanimidade, recebendo 100% de aprovação. Um total de 2.485 eleitores participaram, e os votos a favor alcançaram 55 milhões de UNI. Esta votação foi uma das mais ativas recentes da Uniswap.

Esta proposta foi oficialmente aberta para votação on-chain em 8 de março. Se aprovada, a Uniswap implementará um mecanismo de taxas para recompensar os usuários que autorizaram e apostaram tokens UNI. Isso lhes permitirá receber uma parte da receita de taxas de transação do protocolo.