Teruskan Judul Asli 'Keuntungan dan Batasan MiCA: Perspektif Audit tentang Regulasi Stablecoin UE'

Lanskap regulasi global untuk cryptocurrency bervariasi luas, dari negara-negara yang sepenuhnya merangkul teknologi keuangan untuk inovasinya dan potensi ekonomi hingga yang sepenuhnya melarang penggunaannya. Artikel ini mengkaji pendekatan UE terhadap regulasi stablecoin, dengan menekankan peran auditor dalam penilaian keamanan dan risiko di bawah regulasi ini.

Apa itu MiCA?

Pada Juni 2023, UE mengungkapkan versi final legislasi “Markets in Crypto-Assets Regulation” (MiCA)-nya, dengan tujuan merata di seluruh negara anggota. Tujuan MiCA termasuk kejelasan hukum untuk aset kripto, mendorong inovasi, melindungi konsumen, dan mengurangi risiko ketidakstabilan keuangan. Ini menetapkan mandat khusus untuk penerbit kripto dan penyedia layanan.

Lingkup MiCA

MiCA mengkategorikan aset kripto ke dalam tiga kelompok utama:

• Token uang elektronik: “jenis aset kripto yang tujuan utamanya adalah digunakan sebagai alat tukar dan yang berpura-pura mempertahankan nilai stabil dengan merujuk nilainya kepada mata uang fiat yang merupakan alat pembayaran sah.”
• Token yang dirujuk aset: “sejenis kripto-aset yang bertujuan untuk mempertahankan nilai stabil dengan merujuk pada nilai beberapa mata uang fiat yang merupakan alat pembayaran sah, satu atau beberapa komoditas atau satu atau beberapa kripto-aset, atau kombinasi dari aset-aset tersebut.”
• Aset kripto (selain di atas): “representasi digital dari nilai atau hak yang dapat ditransfer dan disimpan secara elektronik, menggunakan teknologi buku besar terdistribusi atau teknologi serupa.”

MiCA berlaku untuk entitas yang terlibat dalam penerbitan, penawaran umum, dan perdagangan aset kripto di UE. Secara khusus, regulasi MiCA berlaku untuk dua kelompok entitas utama berikut:

1. Penerbit stablecoin, yaitu mereka yang menangani stablecoin tunggal-dan multi-aset-dirujuk.
2. Penyedia layanan aset kripto (CASPs), yang berurusan dengan tiga jenis aset kripto yang disebutkan di atas.

Perlu dicatat, NFT, DeFi, dan CBDC berada di luar lingkup MiCA dan akan dibahas secara terpisah.

MiCA telah efektif sejak pertengahan 2023, dengan batas waktu kepatuhan komprehensif ditetapkan hingga akhir 2024. Namun, penerbit koin uang elektronik dan koin terreferensi aset harus memenuhi kriteria khusus pada 30 Juni 2024. Penyedia yang sudah memiliki lisensi di bawah kerangka kerja nasional di UE memiliki waktu hingga pertengahan 2026 untuk mematuhi peraturan.

MiCA’s Baik

Lingkup Regulasi yang Ditargetkan

MiCA secara selektif mengatur stablecoin dan penyedia layanan kripto konvensional, menghindari sektor Web3 yang lebih luas seperti DeFi dan NFT. Fokus ini mempromosikan integrasi dengan sistem keuangan tradisional, yang secara potensial mempermudah masuknya lembaga keuangan lebih banyak ke ranah Web3.

Fokus pada Perlindungan Pengguna

MiCA memprioritaskan keselamatan pengguna, mewajibkan pengungkapan risiko yang jelas dalam whitepaper penerbit stablecoin dan penyedia kripto serta komunikasi mereka.

Persyaratan utama yang diwajibkan oleh MiCA termasuk:

• Pedoman rinci untuk whitepaper dan pemasaran aset kripto.
• Spesifikasi untuk konten aplikasi yang diperlukan untuk menerbitkan aset digital atau layanan kripto.
• Hak-hak yang ditentukan untuk pengguna ritel, seperti hak penarikan.
• Panduan untuk tata kelola dan operasi keuangan.
• Standar transparansi, keadilan, dan kejujuran untuk penerbit dan penyedia.
• Aturan khusus CASP, termasuk persyaratan penyimpanan aset digital dan transparansi operasional.
• Menentukan peran dan wewenang badan regulasi nasional dan tingkat UE.

Keterbatasan MiCA

Kekurangan Persyaratan Teknis yang Detail

MiCA memberikan kerangka kerja tingkat tinggi tanpa spesifikasi teknis rinci. Pendekatan ini menghindari meredam inovasi tetapi menghasilkan pedoman yang samar, misalnya mengenai langkah-langkah penjagaan kunci pribadi.

Pengutamaan berlebihan pada Whitepapers

MiCA pada dasarnya menuntut persyaratan whitepaper yang mendetail, mencakup data entitas, tujuan, pengungkapan risiko, dan strategi manajemen. Meskipun persyaratan ini sangat teliti, risiko di dunia nyata sering kali berasal dari ketidaksesuaian antara janji yang dibuat dalam whitepaper dan implementasi proyek yang sebenarnya, mulai dari kesalahpahaman dan kesalahan tidak sengaja hingga penipuan yang disengaja, seperti penipuan keluar.

Rekomendasi untuk Auditor

Perhatikan Ketidakkonsistenan Antara Whitepaper dan Implementasi

Pemeriksa harus memeriksa setiap perbedaan antara apa yang dijelaskan dalam whitepaper dan eksekusi proyek sesungguhnya. Meskipun tidak setiap perbedaan menandakan risiko, perbedaan signifikan harus dilaporkan dalam temuan audit untuk tinjauan regulasi dan kesadaran publik.

Pertimbangkan Kepatuhan di Luar MiCA

Meskipun teks MiCA sudah final dan dipublikasikan, konsultasi sedang berlangsung. Paket konsultasi pertama dibagikan pada Juli 2023, yang kedua pada Oktober 2023, dan yang ketiga diharapkan akan dirilis pada K1 2024. Upaya ini dipimpin oleh Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA), dalam kerjasama erat dengan Otoritas Perbankan Eropa (EBA), Otoritas Asuransi dan Dana Pensiun Pekerjaan Eropa (EIOPA), dan Bank Sentral Eropa (ECB). Dalam standar teknis saat ini, sementara terdapat panggilan untuk evaluasi ICT, keamanan, dan kontinuitas bisnis yang teratur, dokumen-dokumen tersebut kurang memberikan panduan detail tentang cakupan, metode, atau persyaratan tambahan.

Penting untuk diingat bahwa MiCA adalah bagian dari kerangka normatif yang lebih luas: Paket Keuangan Digital. Ini telah dikembangkan untuk meningkatkan daya saing UE di sektor keuangan dan untuk memberi konsumen akses ke produk keuangan yang inovatif, sambil memastikan perlindungan pengguna dan stabilitas keuangan. Paket Keuangan Digital mencakup, selain MiCA, "Digital Operational Resiliency Act" (DORA), "Transfer of Funds Regulation" (TFR) dan "DLT Pilot Regime" untuk infrastruktur pasar keuangan. Semua terkait dengan ruang Web3 sampai batas tertentu, dengan MiCA, DORA dan TFR berlaku untuk penerbit dan penyedia layanan aset kripto yang ada.

Kesimpulan

MiCA memperkenalkan kerangka regulasi yang difokuskan pada stablecoin dan layanan kripto tradisional di UE, menekankan perlindungan konsumen tetapi kurangnya standar teknis yang rinci. Pemeriksa harus secara ketat menilai perbedaan antara whitepaper proyek dan implementasi aktual, menyoroti setiap penyimpangan signifikan untuk pengawasan regulasi dan publik. Selain itu, pemeriksa harus menavigasi di luar MiCA, mempertimbangkan pembaruan berkelanjutan dan Paket Keuangan Digital yang lebih luas untuk memastikan kepatuhan yang komprehensif.

Penyangkalan：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [certik]. Teruskan Judul Asli 'Manfaat dan Batasan MiCA: Sebuah Perspektif Audit tentang Regulasi Stablecoin UE'. Semua hak cipta milik penulis asli [certik]Jika ada keberatan terkait pencetakan ulang ini, harap hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apapun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.