Der Analyst Mark Palmer vom Investment-Research-Institut Benchmark veröffentlichte am Mittwoch einen Kundenbericht, in dem er MicroStrategy (Strategy)‘s Flaggschiff-Perpetual-Preferred-Stock STRC als „Stützpfeiler des Ertragsunterstützten Stablecoin-Ökosystems“ bezeichnet. Gleichzeitig bestätigte Benchmark die Kaufempfehlung für MSTR-Aktien mit einem Kursziel von 705 USD.
Rollenwandel von STRC: Von Finanzierungsinstrument zum Infrastruktur-Element des Ökosystems
Ursprünglich wurde STRC als Kapitalbeschaffungsinstrument für MicroStrategy konzipiert, um kontinuierlich Bitcoin zu akkumulieren. Es wurde in Form von perpetualen Vorzugsaktien ausgegeben, die monatliche Dividenden zahlen. Die Dividendenrendite wird dynamisch an den Nennwert von 100 USD angepasst, um den Marktpreis nahe am Nennwert zu halten. Im März wurde die Dividendenrendite von 11,25 % auf 11,5 % erhöht, was die neueste Umsetzung dieses Mechanismus darstellt.
Allerdings weist der Benchmark-Bericht darauf hin, dass die Marktfunktion von STRC inzwischen über die ursprüngliche Finanzierungsfunktion hinausgeht. Mehrere Krypto-Finanz-Startups integrieren STRC zunehmend als zentrale Ertragsquelle für Stablecoins oder Spar-Token, wodurch ein neues Finanzökosystem entsteht, das auf die Rendite von STRC ausgerichtet ist.
Drei große Protokollintegrationen mit STRC: Strukturmodelle im Überblick
Auf der Strategy-Weltkonferenz in Las Vegas letzte Woche kündigten mehrere Management-Teams von Finanzinfrastruktur-Startups öffentlich an, STRC in ihre Protokollarchitekturen zu integrieren, und zeigten drei unterschiedliche Integrationspfade:
Buck Labs (BUCK): Ein an den US-Dollar gekoppeltes Spar-Token, das Reservekapital in STRC anlegt, um Erträge zu generieren. Der Finanzchef bezeichnete STRC ausdrücklich als „Schlüssel-Ertragsquelle“ des Protokolls.
Saturn Labs (USDat): Ein in Entwicklung befindliches Stablecoin-Protokoll, das eine hybride Sicherungsmodell testet, bei dem US-Staatsanleihen mit MicroStrategy-Vorzugsaktien kombiniert werden. CEO Kevin Li bezeichnet STRC als „eines der ersten digitalen Kreditbasissysteme, das die Rendite von Stablecoins an die Bitcoin-Wirtschaft bindet.“
Apyx: Ein System, das auf die Dividenden von digitalen Vermögenswerten und Vorzugsaktien von Finanzunternehmen setzt, um eine Stablecoin zu schaffen. MicroStrategy ist derzeit das einzige große Emissionsunternehmen, das Vorzugsaktien direkt an die Bitcoin-Akkumulation koppelt.
Kreislaufverstärkung: Die selbstverstärkende Logik des STRC-Ökosystems
Benchmark beschreibt in seinem Bericht einen möglichen Verstärkungsmechanismus rund um STRC: MicroStrategy emittiert STRC an renditeorientierte Investoren, die die Mittel verwenden, um mehr Bitcoin zu kaufen; Krypto-Protokolle kaufen wiederum STRC, um die Erträge ihrer Token-Produkte zu stützen, was die Nachfrage nach STRC weiter erhöht und so einen positiven Kreislauf schafft, bei dem Kapital und Bitcoin-Bestände gleichzeitig wachsen.
Aufgrund dieser strukturellen Logik hält Benchmark die Kaufempfehlung für MSTR bei einem Kursziel von 705 USD. Bei einem aktuellen Kurs von etwa 147 USD entspricht dies einem potenziellen Aufwärtspotenzial von rund 380 %.
Häufig gestellte Fragen
Was ist STRC bei MicroStrategy?
STRC ist eine perpetuale Vorzugsaktie, die von MicroStrategy ausgegeben wird. Sie zahlt monatliche Dividenden, deren Rendite an den Nennwert von 100 USD angepasst wird, um den Marktpreis nahe am Nennwert zu halten. Im März lag die Dividendenrendite bei 11,5 %. Ursprünglich wurde sie entwickelt, um das Unternehmen bei der kontinuierlichen Bitcoin-Akkumulation zu finanzieren.
Warum wählen Stablecoin-Protokolle STRC als Ertragsquelle?
STRC bietet stabile monatliche Dividenden, deren Ertragsbasis direkt an die Bitcoin-Akkumulation gekoppelt ist. Für Stablecoin- oder Spar-Token-Protokolle, die eine vorhersehbare Rendite benötigen, bietet STRC eine hybride Sicherungsoption, die sowohl USD-Stabilität als auch Krypto-Exposure vereint. Damit füllt es eine Lücke jenseits traditioneller US-Staatsanleihen als Ertragsquelle.
Auf welcher Grundlage basiert das Kursziel von 705 USD für MSTR bei Benchmark?
Das Kursziel basiert vor allem auf der Größe der Bitcoin-Bestände von MicroStrategy, der zunehmenden Rolle von STRC im Krypto-Finanzinfrastruktur-Ökosystem und der langfristigen Positionierung des Unternehmens als Kernknotenpunkt des Bitcoin-Finanzökosystems. Das Zielkurs impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 380 % gegenüber dem aktuellen Marktpreis.
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