Amerikanisches Unternehmen für Business Intelligence und Software Strategy Inc bleibt eines der größten Analyseobjekte hinsichtlich seiner Bitcoin-Bestände. Die fallenden Bitcoin-Preise haben das Unternehmen in die Verlustzone bei seinen Reservebeständen gedrängt, da die BTC-Einkäufe mindestens 10 % über dem aktuellen Wert der Münze liegen.
Strategie und Bitcoin-Wette – noch kein Grund zur Sorge
Zuvor hatte Strategy bestätigt, dass es einen längeren Preisrückgang bei Bitcoin verkraften könne, was Befürchtungen einer Insolvenz zerstreute. In einer neuen Analyse bestätigte Arkham diese Einschätzung und untersuchte einige Aspekte des Schuldenprofils des Unternehmens insgesamt.
Arkham wies auf die Vorzugsaktien und wandelbaren Anleihen von Strategy hin, zwei Verpflichtungen des Unternehmens zur Kapitalbeschaffung. Während die Vorzugsaktien Dividendenzahlungen und Rückkäufe unterliegen, sind die wandelbaren Anleihen mit Kupons versehen.
Mit diesen Kupons ist Strategy verpflichtet, die Anleihen bei Fälligkeit zurückzuzahlen oder in Aktien umzuwandeln. Derzeit schuldet das Bitcoin-basierte Unternehmen insgesamt 8 Milliarden US-Dollar aus allen wandelbaren Anleihen. Wie bekannt wurde, hält das Unternehmen 2,5 Milliarden US-Dollar in bar.
Als Einblick in die Optionen, die dem Unternehmen zur Verfügung stehen, erwähnte die Forschungsfirma die mögliche Umwandlung der wandelbaren Anleihen in MSTR-Aktien. Außerdem kann das von Michael Saylor geführte Unternehmen seine Schulden refinanzieren. Wie Arkham feststellte, wird die Option, seine Bitcoin-Bestände zu verkaufen, nur dann in Betracht gezogen, wenn Strategy nicht in der Lage ist, zusätzliche Mittel zu beschaffen.
Weitere BTC-Käufe in Planung
Von Peter Schiff bis zu anderen Goldbefürwortern wurde Strategy stets für seine Bitcoin-Wetten kritisiert. Dennoch hat Michael Saylor sein Engagement für die Kryptowährung bekräftigt und plant keinen Verkauf von BTC. Dies geschieht vor dem Hintergrund anhaltender BTC-Käufe, die fast wöchentlich angekündigt werden.
Laut Arkham bleibt Saylor der wichtigste Schlüssel dafür, dass das Unternehmen seine Bitcoin-Bestände verkauft. Derzeit ist zu beachten, dass der Verkauf von Stammaktien zur Finanzierung von BTC-Käufen keine zukünftigen Barverpflichtungen für Strategy schafft.
In Anbetracht dieser Situation ist der durchschnittliche Kaufpreis nicht relevant dafür, ob Saylor oder das Unternehmen seine Bitcoin verkaufen muss. Mit dem gewählten Finanzierungsmodell kann das Unternehmen so lange in der Verlustzone bleiben, wie die Verpflichtungen aus den wandelbaren Anleihen erfüllt werden.
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